DailyFX每日最新报告(03/03~03/07)

Michelle

3月3日 市场回音(美国制造部门表现将引领资金流向)

在引发人们对衰退的担忧後，美联储主席伯纳克继续警告可能出现银行危机，更加勾起了市场对1994年储蓄信贷机构危机的回忆。伯纳克称他不认为我们正在迈入衰退。但经济状况到底有多糟糕呢？今日将公布的ISM制造业指数可能会给我们一点暗示，因为其支付价格和就业子指数是可以帮助预测未来CPI数据和非农就业人数的领先指标。这一指数预计将跌破50荣衰分界线，但也可能象上月一样出现意外情况，因为美元下滑预计将对制造业产生提振作用。许多人希望，在美联储近期减息产生效果之前，国际上对美国商品的需求能够支持美国经济。由于1月个人支出和收入增长高于预期，ISM制造业指数也可能受益于美国消费者。不过，鉴于费城，纽约和芝加哥制造业指标均低于预期，因此投资者不应对ISM制造业指数带来意外　喜报有过多乐观想法。

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自2008年年初以来，汇市主要关注点在收益率和央行预期上，但上周五这一焦点有所转变。上周四美股收市后，AIG披露该公司在信贷违约掉期组合上意外损失115亿美元，UBS也警告迄今次贷相关减记损失1600亿美元可能仅仅是预期中的6000亿美元总损失的一小部分，而Ambac拯救计划也受挫，美国经济数据仍然相当不利。这一切均导致风险规避情绪上升，对外汇市场产生重大影响，市场焦点发生转变。周五尽管美国数据疲弱，美债收益率大幅下跌，美元指数实际上只是在盘整，纽元，澳元和加元一类的套息交易货币走低，而避险货币日元和瑞郎反过来受到追捧。如果这一焦点持续，纽元和澳元将大幅下挫，欧元也将受压，美国投资者可能回撤海外资金。如果市场本周平静下来，焦点将重回收益率和央行预期，那么澳元和纽元将恢复升势，而欧元/美元也会继续攀升。

亚市数据与新闻：澳洲第四季度公司盈利季率3.9%,澳洲第四季度商业库存季率0.7%；日本财长Nukaga称目前不适宜对汇市发表评论。

其他金融市场：日经指数周一收市下跌4.49%或610.84点，收于13000下方，报12992.18。澳洲All Ordinaries指数收市下跌2.89%，台湾股指收市下跌1.78%，韩国KOSPI指数收市下跌2.33%。

欧市重大经济数据及事件：北京时间16:30瑞士公布SVME采购经理人指数，16：45-17：00欧元区公布制造业采购经理人指数，17：30英国公布制造业采购经理人指数；18：00欧元区公布2月HICP年率初值；21：30 加拿大公布12月GDP；23：00美国公布2月ISM制造业指数和1月营建支出。

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自欧元展开升势以来，欧元区通胀一直处于高水平，面临经济增长放缓的同时欧央行不得不维持利率不变。2月份消费者物价调和指数年率初值与1月相同录得 3.2%，是1999年欧元诞生以来的最高。上周德国央行行长韦伯曾表示，很明显投资者低估了通胀给经济带来的威胁。理事会成员斯塔克也表示对目前物价增长步伐感到极其不满。不仅如此，欧盟委员会将欧元区2008年通胀预期从2.1%上调到2.6%，亦下调了经济增长预期至1.8%，为2005年来的最低。尽管市场普遍预期本周四欧央行将再次维持利率在4.00%不变，但过去一年欧元兑美元共升值15%，越来越多的投资者打赌今年欧央行将减息。

欧洲时段数据和事件：瑞士2月SVME PMI 60.5。意大利、法国、德国、欧元区和英国2月制造业PMI分别取得50.6、53.8、54.3、52.3和51.3。意大利1月PPI月率0.4%、年率5.2%。汇丰集团信贷亏损共计170亿美元。

相关市场：欧洲股市早盘下滑，截至北京时间19:43, DJ STOXX 50指数下滑58.72点。

美国时段数据：加拿大GDP、美国2月ISM制造业指数和1月营建支出月率。

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欧央行行长特里谢重复美国财长鲍尔森的话，称强势美元符合美国利益，欧盟主席容克表示对汇率“日益担忧警惕”，欧元集团会议上几乎每个国家的财长都对欧元强势表示了担忧，沙特阿拉伯宣布里亚尔将继续与美元挂钩，暗示若此时放弃与美元挂钩，将推动美元进一步大跌，这些海湾国家和许多发展中国家持有大量美元，由于不愿手中资产贬值，他们将乐见美元持稳。另外经济依赖出口的国家如日本也开始对本币的升值不满，这些都带来央行入市干涉的可能，近期美元空头可能更加谨慎。此外本周澳大利亚、加拿大、英国和欧元区分别公布利率决议，也会限制交投兴趣，预计短期有更多盘整或者回调在等着我们。

纽约时段数据和新闻：加拿大12月GDP月率-0.7%，第四季度GDP季率0.2%；美国2月ISM制造业指数48.3，1月营建支出月率-1.7%。

金融市场：道琼斯工业指数收报12258.90点，跌7.49点，。NYMEX4月期油报102.45美元/桶，涨0.61美元；COMEX4月期金报984.20美元/盎司，涨9.20美元。
亚市新闻事件：北京时间7：50日本公布2月基础货币；8：30澳大利亚公布第四季度经常帐和1月零售销售；10：00新西兰公布2月ANZ商品物价指数；11：30澳储行公布利率决议；14：45瑞士公布2月CPI和第四季度GDP。

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澳储行周二如预期加息25点至12年高点7.25%。鉴于每位经济学家都预测要加息，因此这一结果没让市场感到意外。多数市场人士预计在5月6日议息会议上还将进一步加息25点，在此之前，4月23日将公布通胀报告。TD-墨尔本大学公布的月度通胀指标显示本季度前两个月物价在加速上扬，该数据足以支持进一步紧缩的预期，因为澳储行希望国内需求放缓，限制通胀预期。虽然也有一些敏感指标表明需求正在放缓，比如零售销售趋势增长率下滑，但劳动力市场仍然紧张，财政政策预计也呈扩张性。央行在声明中称，只有需求出现重大放缓，才足以使得通胀水平在未来几年内下跌。

亚市重大数据及事件：澳洲第四季度经常帐 -193.5亿澳元；澳洲1月零售销售月率 0.0%；北京时间11：30 澳储行宣布加息25点至7.25%

其他金融市场：日经225指数收市12992.28，几乎与昨日收市水平持平；近月期油下跌0.22美元，报102.23美元/桶；近月期金下跌0.2美元，报984美元/盎司。

欧市重大数据及事件： 16：00 英国Halifax房价指数 18：00欧元区1月PPI 和 第四季度GDP修正值 22：00加央行公布利率决议

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瑞士第四季度GDP意外上扬，季率从0.8%升至1.0%，是2005年6月以来增幅之最，年率3.6%，涨速是2000年来的最快。其中出口增长季率从 2.5%跌至0.3%，设备投资连续第二个季度下滑，录得-0.6%；家庭消费从0.8%降至0.4%，不过营建订单连续三个月走低后首次上涨了 1.8%。2月通胀依旧维持在14年高点2.4%，因瑞郎涨幅仍未能完全抵消持续上涨的石油成本和食品物价。目前瑞央行预计08年瑞士经济将可能增长 2.0%，不过若美国和欧元区经济进一步放缓，上述预期可能过于乐观了。昨日瑞央行副行长希尔德布兰德称美国房屋市场可能进一步恶化，且全球信贷危机还未结束。不管怎样，此次令人惊讶的结果表明了瑞士经济仍维持稳健。

欧洲时段数据和事件：英国2月建筑业采购经理人指数52.4。欧元区1月 PPI月率0.8%、年率4.9%；第四季度GDP季率修正值0.4%、年率修正值2.2%。欧盟央行理事Orphanides称担忧通胀压力。欧元集团主席容克称欧元汇率不会影响实体经济。欧盟委员会会长称欧央行将会密切留意强势欧元。

相关市场：欧洲股市早盘下滑，截至北京时间20：13, DJ STOXX 50指数下滑41.11点。

美国时段数据：加央行公布3月利率决议。伯纳克将在北京时间22：00就美国抵押发表讲话。

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近期原油和黄金期货连连创下新高，这一方面是美元贬值所推动，因这些商品均以美元计价，另一方面反映出了全球面临的通胀压力，物价疯涨时人们买入贵重金属以保值，最后其他投资市场如股市、房屋市场和企业债券市场因美国次贷危机和经济下行风险变得风雨飘摇，投机者涌入商品市场这最后的天堂，然而今日这里似乎也不再安全，金价和原油价格从高点大幅跌落。有些分析人士很久以来都在唱空商品市场，认为这里存在很大泡沫，交易商则似乎认为此次的回落仅仅是个短期修正。无论如何今日澳元受压大跌，一方面作为商品货币被抛，另一方面因为风险厌恶上升打击套息兴趣。

纽约时段数据和新闻：加拿大央行减息50点至3.50%；美联储主席伯纳克表示投资者应接受更多的次贷相关减计；美联储理事科恩称银行业面临挑战。

金融市场：道琼斯工业指数收报12213.80，跌45.10点。NYMEX4月期油报99.92美元/桶，跌2.53美元；COMEX4月期金报965.5美元/盎司，跌18.7美元。

亚市新闻事件：北京时间7：50日本公布第四季度企业资本性支出年率；8：01英国公布2月Nationwide消费者信心指数；澳大利亚公布第四季度GDP。

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预计美国非制造业状况在2月将有小幅改善，这一部门约占美国经济的70%，包括零售业，服务业和金融业。供应与管理协会非制造业指数预计自44.6升至47.5。不过，如果该指数如预期低于50的话，也不会是什么利好，只是美国经济陷入衰退的又一佐证而已。实际上，联储已经在1月会议纪要中承认消费增长出现恶化。近期数据显示消费者支出大幅下滑，部分反映了房地产市场的疲弱，另外能源价格高企导致的可支配收入增长放缓也损害了消费支出。并且，未来支出可能受到消费信贷紧缩的影响，有迹象表明基于消费信贷业绩不佳以及收入增长放缓的广泛预期，借贷商已越来越谨慎。由于美国数据显示经济出现衰退，金融市场仍处于混乱中，期货市场已预期3月18日减息75点的几率为78%，而在上周这一几率还为0，而减息25点或50点已是铁板钉钉的事情。市场紧密关注将于今日公布的ISM报告，令人失望的数据将极大支持减息75点的预期。

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澳洲经济第四季度季率增长0.6%，自第三季度的上修值1.1%下滑，主要受到贸易赤字大幅增加拖累。年率则从4.3%放缓至3.9%。不过，国内经济仍明显加速，国内最终需求在第三季度增长0.7%的基础上再次扩张1.6%，使得年率增长5.7%，为三年多以来的最高增幅。具体讲，家庭支出为增长贡献0.9个百分点，高于上季度的0.7个百分点，为2004年3月以来的最大值。而企业投资仅贡献0.1个百分点，公共部门投资贡献0.2个百分点，但库存拖累0.1个百分点，净出口拉低1个百分点。总之，GDP报告没有显示出任何经济放缓的迹象，支持澳储行继续维持紧缩货币政策。

亚市重要数据及事件：澳洲第四季度GDP季率0.6%，年率3.9%

其他金融市场： 日经225指数收市于12972.06，下跌20.22点或0.16%；恒生指数午盘收市于22888.90，下跌230.97点或1%；截至北京时间14：00，近月期油上涨0.28美元，报99.80美元/桶，近月期金上涨1.40美元，报967.70美元/盎司。

欧市重要数据及事件： 16：45-17：00 欧元区系列2月服务业采购经理人指数；17：30 英国2月服务业采购经理人指数；18：00 欧元区2月零售销售；21：15 美国2月ADP就业预估；23：00 美国1月工厂订单，2月ISM非制造业指数

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英国2月服务业采购经理人意外从52.5升至54.0，涨速为五个月来的最高，主要受到企业上调物价的推动。报告预计英国经济继去年增长3.1%后将维持部分上行动能，亦支持明日英央行利率维持在5.25%不变的预期。英央行早前曾预期今年通胀将可能超过3%，若果真如此，要求行长公开书写解释信给政府。1月通胀年率录得2.2%，已连续四个月超出目标水平2%，加上原油价格节节高升、占经济四分之三的服务业第四季度增幅是一年多来的最低，看来央行短期内也不会急于减息。

欧洲时段数据和事件：意大利、法国、德国和欧元区2月服务业PMI分别录得47.2、58.2、52.2和52.3。欧元区2月零售销售月率0.4%、年率-0.1%。

相关市场：欧洲股市早盘走高，截至北京时间19:43，DJ STOXX 50指数上扬28.03点。

美国时段数据：美国2月ADP就业人数预估、第四季度劳动力成本和非农生产力、1月工业订单和2月ISM非制造业指数、上周EIA汽油库存变化。

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纽储行如市场预期保持基准利率在8.25%未变，纽储行行长Bollard警告称利率将一定时期保持不变，支持纽元，Bollard还表示全球信贷危机和纽西兰房屋市场崩盘风险为增长和CPI前景带来更大不确定性，1月以来经济形势变差，但CPI将保持高涨，因就业市场紧俏，商品价格高涨，政府的扩张性财政政策也支持物价上涨，预计到2010年才能回到2%附近，纽西兰经济正进入一个低于趋势增长水平的时期，预计未来三年GDP增长在2%左右，纽元涨势因全球经济面临的不确定性受压，这可能抑制纽元/美元升势。

纽约时段数据和新闻：美国2月ADP就业人数预估-2.3万，美国第四季度单位劳动力成本终值2.6%，非农生产力1.9%；美国1月工厂订单月率-2.5%。美国2月ISM非制造业指数49.3。上周EIA原油库存减少310万桶。 纽储行保持利率8.25%不变。

金融市场：道琼斯工业指数收报12254.99点，涨41.19点。NYMEX4月期油报104.52美元/桶，涨5美元；COMEX4月期金报988.50美元/盎司，涨22.20美元。

亚市新闻事件：北京时间08：30澳大利亚公布1月营建许可与贸易帐，13：00日本公布1月经济领先/同步指标；14：45瑞士公布2月失业率。

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联储观察家Greg Ip今日在华尔街日报上撰文，称联储不大可能在3月18日会议上考虑减息75个基点至2.25%，因为这将刺激通胀预期，即便市场已开始消化激进减息的预期。他表示只有在未来两周经济数据严重恶化的情况下，联储才有可能如此激进地减息。鉴于近期联储官员表达了对美国经济的严重担忧，减息50点看来最有可能。Ip也提到存在小幅减息25点的可能性，一些更为担忧通胀压力的联储官员可能对此予以支持，并且可能引发市场的负面反应。

亚市重大数据及事件：澳洲1月营建许可月率1.9%，年率5.1%；澳洲1月贸易帐-27.2亿澳元

其他金融市场：日经225指数上涨276.78点或2.13%，收市于13248.84；近月期油下跌0.19美元，报104.33美元/桶；近月期金维持在昨日收市水平988.50美元/盎司附近。

欧市重大数据及事件： 19：00德国1月工业订单；20：00 英央行利率决议 ；20：45 欧央行利率决议；21：30加拿大1月营建许可；23：00 加拿大2月Ivey采购经理人指数，美国1月未决房屋销售。

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今晚英央行如预期将同业银行隔夜拆借利率维持在5.25%不变，主要考虑到通胀在经济放缓的同时持续上扬的事实。近期公布的经济数据好坏参半，2月生产者物价指数涨幅是八年来的最大，产出物价是1999年来的最高。第四季度GDP季率增长0.6%，但该季度的消费支出却大幅降低。截至目前，英国利率仍是G7成员国的最高，相比较下，美联储自去年9月共减息225个基点至3.00%。早在2月13日，英央行曾暗示利率将可能不会如投资者预期跌至4.5%，且上调了对今年通胀的预期至3.00%以上。英央行将在3月19日公布会议纪要。

欧洲时段数据和事件：法国第四季度失业率7.8%。英国2月Halifax房价指数月率-0.3%、年率4.2%。德国1月工业订单月率-1.5%、年率9.5%。

相关市场：欧洲股市早盘走低，截至北京时间19:22, DJ STOXX 50指数下滑19.32点。

美国时段数据：加拿大1月营建许可月率和2月Ivey采购经理人指数。美国上周初请失业金人数和1月未决房屋销售月率。

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尽管美联储近期大幅减息，但信贷危机似乎并未就此平息，仍在继续蔓延，最新的迹象是信贷紧缩问题扩展到了澳大利亚，今日西太平洋银行发行了10亿欧元债券，澳新银行ANZ今天总计发行了两笔瑞郎债券，合计融资1.7亿瑞郎。澳储行本周二加息25点至7.25%，在政策声明中表示信贷状况已经显著收紧，暗示加息周期可能已近尾声，而市场此前预期澳储行将进一步减息，并已经在汇价中有所体现，减息预期的降温将打压澳元，最后近期商品价格的震荡让市场担忧见顶可能，同样不利澳元，澳元今日对避险货币瑞郎和日元大跌。

纽约时段数据和新闻：加拿大1月营建许可月率-2.9%，2月Ivey采购经理人指数62.0，美国1月未决房屋销售月率0.0%。

金融市场：道琼斯工业指数收报12040.39，跌214.60点。NYMEX4月期油报105.51美元/桶，涨0.99美元；COMEX4月期金报977.10美元/盎司，跌11.40美元。

亚市新闻事件：北京时间12:00日央行公布利率决议

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美国非农数据通常是当周最关键的事件，但近期对信贷市场的担忧使得2月数据的重要性稍有下降。不过，具体结果对判断美国经济是否已经或即将进入衰退具有重要意义，同时也会对联储3月18日议息结果产生重大影响。市场预测中值为小幅增长2.5万，但预测区间较为广泛，自+7万至-10万。若实际结果为负，对美国经济进入衰退的担忧将升温，并提高联储3月减息75点的预期，如果此前没有紧急减息的话；若实际结果为+5万或以上，华尔街将会舒一口气，即便混乱的信贷市场继续损害市场情绪。如果数据为负，美元将遭遇抛售，风险规避货币日元和瑞郎可能成为主要的受益者，高收益率/高经常帐赤字货币澳元和纽元可能承压；如果数据好于预期，我们预计美元不会出现大幅上扬，但美元/日元和美元/瑞郎会修正走高，而澳元/美元和纽元/美元也会上升，欧元/美元会继续维持坚挺基调。

亚市重要事件：日央行维持基准利率于0.50%不变；现任日央行副行长武藤敏郎被日本政府提名为日央行行长候选人。

其他金融市场：日经225指数下跌432.62点或3.27%，收报12782.80；4月期油上涨0.05美元，报105.52美元/桶；4月期金上涨7.80美元，报984.90美元/盎司。

欧市重要经济数据及事件： 19：00 德国1月工业生产 ，20：00加拿大2月就业报告，21：30美国2月非农就业报告。

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加拿大2月就业人数变化录得4.3万，远高于市场预期值0.4万，帮助推高就业率至纪录高点63.9%。其中建筑业、公共行政部和科技服务就业增幅最多，大部分是全职工作。过去12个月就业人数共增长36.1万或2.2%。失业率连续第二个月维持在5.8%不变。薪资仍强劲，平均时薪年率上扬4.9%。就趋势而言，平均薪资年率已连续七个月走高，2月至少增长了0.4%。强劲的数据减弱了下一次加央行减息25点的预期，同时也不利于债券市场。

欧洲时段数据和事件：德国1月工业生产月率1.8%、年率6.9%。加拿大2月失业率、就业人数变化万。特里谢称汇市过度波动是不受欢迎的。欧央行官员诺耶表示新兴市场增长推高通胀。美联储历史费舍尔称全球化对美联储是一个挑战。福井表示汇率不是影响企业盈利的唯一因素。

相关市场：欧洲股市早盘下滑，截至北京时间19:58, DJ STOXX 50指数下滑42.68点。

美国时段数据：美国2月非农就业人数变化、失业率、平均每周工时和时薪月率。

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美联储在非农就业报告公布前宣布紧急措施向市场注入流动性，分别将3月10日和3月24日短期标售工具标售规模提高到500亿美元，较此前宣布金额分别提高了200亿美元，同时表示有必要将进一步增加金额，声称融资困难是采取紧急措施的原因，而非疲软就业报告。有交易商猜测美联储此举可能表明相对减息未来他们将更加倾向采取其他工具以应对信贷市场问题，市场对进一步减息的预期可能需要有所调整，美联储主席Hoeing表示货币政策能够做的也很有限，若利率长期保持在过低水平，将带来通胀风险，这同样打击减息预期，美元在非农报告后短暂跌落，周末前空头回补推动反弹。

纽约时段数据和新闻：美国2月非农就业人数减少6.3万，失业率4.8%，平均每周工时33.7小时，平均时薪月率0.3%。美国1月消费者信贷68亿美元。

金融市场：道琼斯工业指数收报11893.69，跌146.70点。NYMEX4月期油报105.50美元/桶，涨0.03美元；COMEX4月期金报974.20美元/盎司，跌2.90美元。

亚市新闻事件：下周一北京时间7：50日本公布1月机械订单，2月货币供应；15：00德国公布1月贸易帐/经常帐。