经济放缓通胀抬头 待伯老本周证词点政策迷津

Jack

当美国房市受困，银行抵触房贷，油价高企至100美元/桶，通胀威胁抬头之际，美联储政策究竟该何去何从？所有人都在等待美联储主席伯南克(Ben Bernanke)本周的国会作证的证词。
            
本周三和周四，美联储主席伯南克将对国会汇报美联储半年度货币政策报告，说明美联储未来将如何采取货币政策确保经济避免衰退。自2007年9月以来，美联储已经累计降息225个基点，并且未来仍有很大降息可能。
            
德国商业银行(Deutsche Bank)经济学家在其告客户书中写道，由于商业环境恶化，并且美联储大幅降息的效果被紧张的金融环境部分抵消，因此，下个阶段，经济环境面对未来出现的萎缩仍然显得特别脆弱。这意味着，伯南克在国会作证时，将传递美联储继续降息的信息。
            
金融市场对美联储3月18日会议降息50个基点的几率的预测为92%。市场参与者将从伯南克向国会汇报的美联储半年度货币政策报告中，摸索货币政策的端倪。
            
◎美联储下调经济增长预期  但上调通胀预期
            
美联储在上周三公布的经济预测报告中表示，美国经济今年面临经济增长放缓以及物价上升的局面。
            
报告显示，美联储公开市场委员会(FOMC)成员将美国今年的经济增长预期下调至1.3%-2.0%，去年10月份时预期为1.8%-2.5%。
            
与此同时，核心通胀却面临上行趋势。美联储官员目前预计美国2008年核心通胀率将在2.0%-2.2%之间运行，去年10月份的预期区间为1.7%-1.9%。
            
伯南克本周国会证词将被视作美联储计划对回应经济增长风险，金融市场动荡以及物价压力上升的暗示。
            
Global Insight表示，美联储在以上三个方面都面临困境，因此对伯南克本周的证词将成为美联储应对困境的关键。
            
虽然伯南克在不到两周前的听证会上强调了经济下行风险，但是由于近期经济数据暗示通胀压力抬头，越来越多的美联储官员也开始认识到这点，因此伯南克此次证词也应该将承认通胀压力。
            
上周五，达拉斯联储主席、今年FOMC投票委员之一的费舍尔(Richard Fisher)表示，尽管美国经济增长放缓程度可能大于预期，但美联储仍应对通胀压力保持警惕。