经济数据轰炸美指小跌 专家称可能接近底部

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上周，全球市场毫无疑问地都将目光投向了美国。这个目前世界第一经济体，上周公布了许多经济数据，其中有美国12月新屋销售；12月耐用消费品订单；1月谘商会消费者信心指数；1月ADP就业报告；1月非农数据；和1月ISM制造业指数；再加上美联储1月利率决定，都是能够左右美国经济和造成汇市波动的“重磅炸弹”。


美元上周走势先抑后扬，周末受到非农“沉沦”和ISM温和扩张的提振，拉出一波强势反弹。而欧系货币的中坚力量欧元，却未能抓住美元疲软的最佳时刻，汇价始终未能突破去年高点1.4966；英镑自从跌破2.0整数关口之后，似乎也在该为形成了心理顶部，汇价一直受挫于该点附近。英镑自身基本面缺陷，和过多倚重房地产的经济结构，在未来也将为其走势埋下“苦果”。


◎非农数据“沉沦”
美元最后关头逆转


上周早些时候，美国经济数据表现大都令人满意。其中，美国1月谘商会消费者信心指数为87.9，好于预期；12月耐用消费品订单月率上升5.2%，至2266亿美元；以及ADP就业数据增加13万人；都暗示了在美联储1月22日紧急降息75个基点之后，美国经济正往好的方面发展，令投资者信心有所恢复。


不过，美联储周三再次决定降息50个基点，以扶助美国经济，并且美联储会后声明显示，金融市场仍然承受着相当大的压力，一些企业和家庭的信贷环境也进一步紧缩。而且，最近的数据显示住房业进一步萎缩，劳动力市场疲软。


美联储毅然降息的行为，给予市场强烈暗示，美联储会以最快的速度将利率下调至最低，因此，美元滑落至本周低点。


有分析师指出，就经济局势方面来看，美联储完全有理由仅降息25个基点。因为上1月22日，美联储担忧全球股市崩盘，紧急降息75个基点以稳定人心，并刺激美国经济，但是，事后证明，全球股市下挫是由于法国兴业银行(Societe Generale)交易员欺诈案引发的，美国经济和股市的环境可能并没有市场事先想象的那么糟糕。


但是，美联储依然坚定大幅降息50个基点，除了美联储的决心之外，另外的可能性就是，美联储可能已经得知非农数据“沉沦”的消息。


就在美联储宣布降息的第二天，周四，美国劳工部(Labor Department)报告表示，美国截至1月26日当周季调后初请失业金人数增加6.9万，至37.5万，为05年10月来最高。这加重了投资者对非农数据不利的猜疑。


然而，这次投资者的担忧，不幸成为了现实。


美国劳工部周五对外宣布，美国1月非农就业指数为减少1.7万人，此前经济学家预期为增加7.5万人，也创下了自2003年8月以来首次负增长。


在此消息公布之初，美元极速下跌，不过外汇交易员认为短期美元利空出尽，纷纷了结空头头寸，反而使美元拉出一波强劲反弹。


并且，稍后公布的美国1月ISM制造业指数表现意外强劲，上升至50.7。该指数暗示美国制造业活动依然扩张，加速了美元涨势。


在经历一周经济数据轮番“洗礼”之后，美元指数最终收于75.50，上周开盘为75.90。


◎美元正在向“底部”靠拢
关注本周欧银和英央利率决定


展望本周，欧洲央行和英国央行的2月会议利率决定将成为市场焦点。


目前，美国基准利率已经降至3.0%，在所有发达国家之中，仅高于日本和瑞士，名列倒数第三。欧元区和英国现行基准利率分别为4.0%和5.5%，与美元之间利差进一步拉大。


上周五， 2年期美国国债和2年期欧洲国债的利差已经高达135个基点，仅在1月就拉大了40个基点。


瑞银集团(USB)策略师Mansoor Mohi-uddin表示，如果对市场走势作更深的预测，在外汇市场这个“王朝”中，美元“龙头老大”的地位似乎将“退位让贤”。Mohi-uddin说，由于市场担忧美国经济衰退可能将令全球经济放缓，投资者开始追捧那些推行高增长政策国家的货币。


然而，美联储自2007年9月以来累计降息225个基点，以及美国政府正在积极推出财政刺激计划，正在帮助美国经济复苏。这意味着，投资者因为担忧暴露于风险，而抛售美元，导致美联储大幅降息，无形中推动了美国政府和美联储对美国经济实施高增长政策。美国政府预期，美国经济在今年下半年将迎来复苏，届时美元将更加符合投资者的“口味”。


同时，在上周经济数据轮番轰炸之后，美元指数也只是小跌了0.40，这让有些经济学家觉得美元可能已经靠近“底部”。


Foreign Exchange Analytics驻康涅狄格经济学家David Gilmore认为，美元利空因素爆出的同时，也意味着美元离形成底部又近一步。他还补充到，美元触底反弹只是时间问题。


渣打银行(Standard Chartered)驻纽约外汇策略师Mike Moran认为，在美元走势出现光明之前，必须使市场相信，美元已经跌至底部。目前，他觉得市场没有确认美元已经跌至底部。


Moran声称，可能美联储需要继续降息至2.75%，市场才会确信美元已经触及底部。而在上周五非农数据异常疲软之后，市场已经对美联储3月会议继续降息50个基点有所预期。


Moran补充道，美元要想达成触底反弹，还需要2个前提，股市和信贷市场的稳定。


本周四，欧洲央行和英国央行将公布其2月利率决定。


此前，欧洲央行一直强调该行的首要任务不同于美联储，为确保中期物价稳定。


但是，在美国经济放缓的情况之下，欧洲经济也已经受到影响而放缓。 在美国政府和美联储都在强势出手拯救经济的情况下，欧洲央行若一味偏重通胀，对欧元长期走势将带来不利。


BCA Research驻蒙特利尔外汇和商品部门主管David Abramson预期，当欧元区经济增长放缓，迫使欧洲央行(ECB)于今年中期降息之后，欧元汇价将下滑。


Abramson还说，美国政府强劲刺激经济的政策，和不断缩小的美国经常帐赤字，可能将至今年第二季度开始有利美元。他并建议他的欧洲客户减持欧元区股票，增持美国股票。

Foreign Exchange Analytics驻康涅狄格经济学家David Gilmore表示，欧洲央行过分执着于控制通胀，最终将令欧元汇价得到相应的“惩罚”。