专注通胀恐是本末倒置 数据或促使欧银出招

Jack

货币政策调整通常需要一段时间才能在经济上体现出来，这是美国股市周二在美联储紧急降息75个基点之后依然下跌的原因之一，同时或许也是欧洲央行依然坚持反通胀立场的缘由。
            
◎ 紧要关头 欧洲央行不宜专注于通胀
            
随着有越来越多的迹象表明欧元区经济已受到美国经济放缓影响，一些经济学家开始认为，欧洲央行专注于通胀有些本末倒置，如果股市继续下跌并挫伤投资者信心，那么通胀就是最不足为虑了。
            
CIBC世界市场分析师Audrey Childe-Freeman在分析报告中指出，近期客观环境发生了巨大变化，即使是从欧洲央行角度而言，此时也不宜于忧虑通胀。
            
在是否追随美联储降息问题上，欧洲央行仍然是有史可鉴的。在科技股泡沫破裂后，美联储于2001年1月启动宽松货币政策之路，起初欧洲央行也坚持认为，美国经济衰退的溢出效应应当是有限的，不过，这种坚持并不良久，欧洲央行最终被迫于2001年5月份宣布降息。
            
法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Ken Wattret认为，上述模式可能会再度重复，欧洲央行或许正等待更多新鲜数据出炉，等市场动荡造成的影响更加明朗之后再作降息决定。
            
◎ 经济下行风险VS通胀 欧洲央行如何拿捏？
            
在去年12月份，为了缓解货币市场流动性干涸压力，欧洲央行与美联储等其他四大央行携手，联合向市场注资，不过，在经济问题上，欧洲央行则持乐观态度，认为欧元区经济能够抵制美国经济严重放缓带来的影响。
            
部分欧洲官员认为，美联储降息不会改变他们对欧元区经济的看法。
            
德国副财长Thomas Mirow在接受采访时表示，次级贷危机源于美国，应对危机是美国的责任所在。
            
欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在1月10日的货币政策会议上表示，若物价通胀推高薪资，那么欧洲央行将采取先发制人之势。
            
而与此同时，欧元区经济面临的下行风险正日益增加。有经济学家认为，欧洲央行执迷于抗击通胀是一种误导行为。
            
欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)本月表示，欧盟可能下调欧元区08年经济增长预期。
            
目前银行与个人承担的贷款成本不仅上升，而且获得贷款也变得更加艰难。
            
巴克莱资本(Barclays Capital)首席欧洲经济学家Julian Callow指出，一旦欧元区失业率上升，那么欧洲央行的关注焦点将转移至经济方面。