降息之路未必长 国内政策或助美元脱困

Jack

经济衰退担忧以及美联储本月底降息50个基点的预期似乎把美元逼近了死角，毫无反击之力。
            
不过，分析人士指出，从近月的走势可以看出，美元并非直线下滑，而是间或迎来反弹，全球范围内经济放缓隐忧不断在美元下跌途中支撑美元。随着美国经济加速放缓，这种担忧也逐步加重，该因素对美元的利好作用将进一步扩大。
            
与此同时，布什政府开始酝酿经济激励政策，这将从两方面推高美元。一方面，激励政策有望拯救美国经济。另一方面，进一步而言，激励政策的出台或许意味着美联储降息之路已到达尽头，这将对美元提供反弹动力。
            
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)驻多伦多外汇策略师Matthew Strauss称，若美联储如预期所料减息，美元汇率很可能会因此触底，但他个人认为，市场极度看跌美元的情况将逐渐改观。
            
◎  脱钩理论不成立中途补给美元
            
从去年11月以来，美元数次展开反弹。分析人士指出，脱钩理论不成立是支撑美元走强的关键因素。
            
根据脱钩理论，即使美国经济陷入衰退，但全球其他地区由于获得了新的增长动力，经济基本面也可能不会受到太大影响。
            
但德累斯顿佳信证券公司(Dresdner Kleinwort)驻法兰克福外汇分析师Michael Klawitter表示，贸易和金融市场活动已使得全球经济体越来越紧密地联系在一起，因此一旦美国经济陷入衰退，其他经济体绝不会相安无事。
            
近期数据表明欧元区经济出现放缓迹象，而英国经济放缓则表现地更加突出。
            
◎ 布什酝酿方案刺激经济  美元有望获得反弹契机
            
美国总统布什周二在白宫表示，美国政府正在密切关注经济走势，并倾听各方意见，相信美国一定能够度过目前的困境。
            
布什政府料将推出一系列刺激经济增长的财政方案，此举可能会给美元带来强劲支撑。
            
据《华尔街日报》(the Wall Street Journal)报导，布什政府正在考虑对个人实施退税政策以鼓励增加开支，同时对企业实施税项减免政策以鼓励进行投资。该计划可能会在1月28日布什发表国情咨文(State of the Union Address)时宣布。
            
分析人士指出，即使美国政府的激励计划对或已陷入衰退泥潭的美国经济来说为时已晚，但政府开始酝酿经济拯救方案可能表明，美国经济可能很快就将度过最艰难时期，这或意味着美联储降息之路即将走到尽头，而近期因通胀担忧而维持利率水平不变的欧洲央行(European Central Bank)则将可能开始货币宽松政策之旅。