亚洲公司“兔”变“鹰”

CICI

风
水轮流转。随着亚洲经济的强劲增长、同时世界其他国家和地区发生信贷危机，在全球并购市场上，亚洲公司正从“兔”变成“鹰”。

分析人士和银行家们表示，凭借良好的信用、雄厚的资金和强劲的货币，印度、中国乃至其他亚洲国家的公司将发起越来越多的海外并购，涉及的不仅有原材料和能源领域，还包括金融、公共事业和奢侈品。与此同时，韩国和日本公司也正在西方国家物色收购目标。

目前，从中国到新加坡的主权财富基金都在觊觎因次贷风波而受到重挫的金融公司，而以往亚洲公司只收购优质资产和重要的原材料公司。

据Thomson Financial的数据显示，2007年亚太地区对外并购额创下4,330.7亿美元的纪录，较2006年的1,871亿美元增长了一倍多，对美国公司的并购总额增长了13.9%。

高盛集团(Goldman Sachs Group)驻亚洲区（不包括日本）并购主管雷俊(Johan Leven)说，在过去四年中，亚洲地区的并购市场规模扩大了三倍，并且还会继续增长。由于亚洲公司能通过银行贷款和股市来进行再融资，且外汇市场走势对他们也很有利，现在亚洲公司很有优势。

亚洲热闹的并购场面凸显出2007年次贷危机导致的并购市场主角的更替。私人资本运营基金和对冲基金开始靠边站，取而代之的是那些有融资能力的亚洲公司。

花旗集团(Citigroup Inc.)亚太区投资银行业务主管马睿明(Mark Renton)说，对亚洲公司来说，资本不是问题。未来几年，你会看到中国、印度和韩国发起的源源不断的并购。潜力看起来非常强劲。


一家美国公司的银行家指出，现在他们发现与本土并购相比，亚洲公司收购海外资产时遭遇的竞争对手中私人资本运营公司在减少。

印度塔塔集团(Tata Group)旗下的Tata Motors Ltd.在收购福特汽车公司(Ford Motor Co.)捷豹(Jaguar)和路虎(Land Rover)品牌的争夺战中遥遥领先。除私人资本运营公司之外，它的主要竞争对手是印度最大的运动型多用途车生产商Mahindra & Mahindra Ltd.。去年底，韩国公司击败了外国私人资本运营公司，成功收购了宽带服务供应商Hanarotelecom Inc.和电子产品零售商Himart Co.。

与此同时，预计韩国总统李明博(Lee Myung-bak)将鼓励韩国实力雄厚的家族大财团进行更多的投资。

去年斗山英维高株式会社(Doosan Infracore Co.)斥资49亿美元收购了英格索兰公司(Ingersoll-Rand Company)旗下的山猫(Bobcat)挖掘机业务，花旗曾为其提供咨询服务。马睿明说，该收购案标志着韩国家族财团的重新崛起，预计2008年会看到韩国家族财团进行更多的海外并购。

日本公司在去年前三个季度一直行事低调，但在接近年底时却开始突然发力。制药公司Eisai Co. Ltd.斥资39亿美元收购了美国竞争对手MGI Pharma Inc.，在日本并购排行榜上高踞榜首。

说到并购，没有哪个国家比印度更积极。强劲上涨的印度股市使上市公司很容易获得大量现金。

瑞银(UBS)投资银行业务主管洛永勤(Rob Rankin)说，印度很多公司从事IT服务、钢铁、石油和天然气等全球性产业，并且就全球范围而言其运营水平堪称领先，因此应该继续进行海外并购。

塔塔集团已收购了英国的Tetley Tea和英荷钢铁巨头Corus Group。像它这样的印度公司同时也在努力打造全球知名品牌，收购不再只是为扩充业务。

高盛集团的雷俊说，飞速发展的印度银行也将走中国金融机构的海外并购之路。他虽然没有做进一步的解释，但银行家们指出，在英国、美国、中国和其他地区拥有业务的私人银行巨头ICICI Bank Ltd.已准备进行海外并购。去年，ICICI Bank在公开上市中从本土和全球市场上筹集了40多亿美元的资金，这个规模在印度企业中创下了纪录。

中国资产规模最大的银行中国工商银行(Industrial & Commercial Bank Of China)在入股一家澳门银行和一家印度尼西亚银行之后，去年又斥资55亿美元收购了南非标准银行(Standard Bank of South Africa Ltd.) 20%的股份，是中国去年规模最大的一桩并购交易。

Nisha Gopalan


转贴自《华尔街日本中文版》