中国民生银行拟2亿美元入股美国同行

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中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Corp)将成为首家投资美国银行业的中国内地机构。此前，该公司达成协议，将以2亿多美元收购总部位于旧金山的联合银行控股公司(UCBH Holdings) 9.9%的股份。
这是民生银行的首笔海外投资。在现金充沛的中国企业寻求扩大全球足迹之际，预计这桩交易将成为未来几个月一系列类似交易的序曲。
中国官方一直在向美国施压，敦促其尽快给中资银行颁发牌照，以便它们在美国建立分行网点。

另一些中国公司如电信设备制造商华为(Huawei)拟议收购美国上市公司少数股权的交易，正遭遇美国政府以国家安全为由进行的严格审查。
民生银行的投资仍需获得美国监管当局的正式批准。然而，知情人士称，这家中国银行已经博得了美国官方的初步好感。
总部位于北京的民生银行从未是国有企业。这家银行于1996年由一群投资者建立，是首家在上海证券交易所上市的中国民营银行。
在纳斯达克上市的联合控股旗下拥有联合商业银行(UCB)子公司。这家银行专门为美国大型华人社区提供服务，同时也为在中国内地、香港和台湾经商的美国公司服务。
联合商业银行在加州拥有51个分支机构，在美国其它地方还有19家分支机构，在中国设有办事处。
这桩交易包括两个阶段。在今年底之前，预计民生银行将拿出至少9700万美元，以每股17.79美元的价格收购联合控股大约540万股新股，取得4.9%的股份。
明年，民生银行至少要追加 1.15亿美元，增持股份到9.9%。
完成首期投资之后，民生银行有权向联合控股董事会任命一名董事，而这家美国银行则会在民生增持到9.9%时，向民生银行董事会派出代表。

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国首宗收购美国银行股权的交易可谓面面俱到。民生银行(Minsheng Bank)在自己熟悉的领域内取得了美国市场的一席之地：并购目标联合银行控股公司(UCBH Holdings)是一家总部位于旧金山的社区银行，服务于华人家族企业。更让人叫好的是，迄今为止，民生银行不但不用支付昂贵的溢价，而且也没有引起国会山的不满——对于任何到美国发展的中国并购者来说，这都是一个难得的成就。

加起来，民生银行将为联合控股9.9%的股份支付约2亿美元。交易分为两个阶段：第一阶段收购4.9%的股份，收购价是该股前90天的平均收盘价；第二阶段的收购价格可能包括一定的溢价。对于民生来说，这只是零花钱而已。联合控股的资产规模大约是民生的十分之一，第一笔款项将不会对该家中国银行良好的资本充足率产生影响。如果未来出现任何资金压力的话（民生银行如获批准，可以选择将持股比例提高至20%），有全球最为活跃的两个资本市场可供该行利用。尽管民生在3月份进行了大规模定向增发，该行在上海上市的A股今年还是上涨了近一倍。民生还在考虑赴香港上市。

那么，民生有没有为自己的中国同行们开辟出一条可以追随的道路呢？不要抱太大的期望。与众多其它中国银行不同，民生是一家民营银行，也乐于成为一个小股东。这一点对美国监管机构起到了安抚作用，而它们很可能会对国有实体的并购要求持有敌意。联合控股也是一个特殊案例。该银行对资金的渴求使得它愿意按市场价出售第一批股份。有意思的是，这笔来自中国的资金将很快回到中国，联合控股将用其并购总部位于上海的德富泰银行(Business Development Bank)。这种带有礼尚往来色彩的做法无疑让美国人高兴。而中国政府在一定程度上将海外并购视为平衡外资流入的方法，因此可能对此有不同看法。