DailyFX开市评论(08/27~08/31)

Michelle

8月27日欧洲盘前(关注本周美国数据)

交易商称日元套息交易强劲，很可能是因为美联储接受有优质资产担保的商业票据贴现创造的后续需求。分析人士称美联储这一举动大大减轻了一些公司因为运转困难而产生的流动性危机。美股上扬是日元套息交易的主要推动力，交易商认为，随着美联储的努力令信贷市场信心得到恢复，美股预期会进一步上扬。但也有人指出，美国房屋及抵押贷款市场有两个方面值得关注，一是对信贷市场的冲击，另一个则是对美国经济的冲击。本周美国有一系列重要数据公布，周一将公布成屋销售，周二将公布消费者信心。如果数据令人失望，在信贷担忧减退的情况下，市场情绪可能再次受到打击。

亚市数据/事件：中国发改委主任马凯称将努力防止经济过热

日本股市：日经225指数收盘于16301.39点，上涨52.42点，涨幅0.32%

欧市将公布数据：德国8月消费者物价指数

Michelle

今日是英国夏季银行假日，另外几乎没有数据公布，因此预期欧洲早盘沉闷的市况可能延续至明日中午。股市和汇市的波动性下降，轻微增强风险偏好情绪，瑞银风险规避指标自1.53降至1.40。不过今日据悉日本出口商有日元月末结算需求，轻微支持日元，因此套息交易轻微受压。有分析师表示月底日元波动性可能加剧。市场目前期待稍后公布的美国7月成屋销售可以令市场活跃起来，但该数据的好坏并不足以令市场改变对美国楼市的观点，因此预期该数据影响有限，尽管是今晚唯一的数据。

欧洲时段概况：今日是英国夏季银行假日，另外缺乏数据，市场非常清淡。各主要货币对总体在窄幅区间整理。

美国时段数据：22：00美国7月成屋销售。

Michelle

周五美股大涨，收盘13378，高于100天均线。在第三次受阻后的冲破，利多力度应该较大。但今天一直以美股马首是瞻的日经指数走势似已为纽约股市投下阴影，在开盘跳升近200点后，一路走低，无力反弹，以仅上扬52点收盘，有趁反弹结利的迹象。随后的美股开盘后一路跌，在100均线一度受支持，反弹，但仍未超过开盘位，终以跌56点收盘。随之，套息交易的货币都以一吊颈收日烛。

纽约时段：经过过去数周的震荡后，外汇市场的交易员最终等来了夏季的清淡市况，一天之内只有50点的波动区间。美股开盘走低，反弹，低收的引导下，各货币兑美元都处于一个弱势盘整状况。日元交叉盘（套息交易）在开盘水平盘整后终以低位收日烛。美国7月成屋销售与上月相同575万套，略低于预期。

其它金融市场：美道指跌56.74，收13322.13；标准普尔500跌12.58，报1466.79；期油涨0.88，报71.97；期金跌1.30，报676.20。

亚市风险：日央行公布7月11-12日会议纪要

yuki

日本央行7月份会议记录显示，许多委员认为央行在调整利率之前应该审视各种经济指标及其相关信息。他们在上次会议中认为，经济增长及物价变化正朝着预期的方向发展，这意味着如果条件允许，他们将在未来几个月加息。会议记录称，经济增长略好于或至少与4月份的预期一致，向下的风险仍然很低。对于通胀，委员会认为核心通胀年率预期会维持正值，有委员对通胀压力可能会开始高于预期提出警告，但并没有成为大家的共识。会议记录显示，次级抵押贷款问题对经济及全球市场的冲击是决定日本央行是否加息的关键。武藤敏郎是上次会议中唯一支持加息25个基点的委员会成员。

亚市数据/事件：日本央行公布7月份会议纪要，瑞士央行理事Jordan称货币市场很大程度上已经趋于正常

日本股市：日经225指数收盘于16287.49点，下跌13.9点，跌幅0.09%

欧市将公布数据：德国8月IFO商业景气指数，欧元区7月M3货币供应，瑞士7月UBS消费指标，英国7月BBA抵押许可

yuki

受6月消费支出大幅增长影响，7月UBS消费指标降至2.261。该指标用于预测未来3个月消费者支出情况，反映消费者对经济增长趋势和利息支出的看法。瑞士央行6月加息可能对消费者支出产生轻微压力，不过目前瑞士国内经济前景仍向好，就业状况逐步改善，因此消费者应该可以消化这种压力。今日瑞士央行官员Jordan表示近期信贷危机没有对经济增长形成明显影响。尽管指标下降，不过仍高于长期平均水平，显示消费者支出仍乐观。数据支持瑞士央行第三季度继续紧缩的预期，许多人仍预期9月将加息25点。

欧洲时段概况：美元全盘疲弱，市场警惕风险令低收益货币瑞郎和日元上扬。传言央行有月末欧元需求，支持欧元全盘呈买调。

德国8月IFO商业景气指数∶105.8；德国8月IFO现况指数∶111.5；德国8月IFO预期指数100.4；欧元区7月M3货币供应年率3个月平均值∶11.1%；欧元区7月M3货币供应年率11.7%。瑞士7月UBS消费指标∶2.26。英国7月BBA抵押许可∶6.69万。

美国时段数据：22：00 美国8月里奇蒙德联储制造业指数；美国8月消费者信心指数；23：00德国8月消费者物价调和指数初值。

Michelle

隔夜美股开盘后一路走低，演绎了前日日经指数的走势，无一点支持力度。终以跌280.28点收盘于13041.85点。近日有重测前低12800下方的风险。雪上加霜的是，美联储会议纪要低调：认为金融市场状况若进一步恶化将可能需要政策回应，此外削减了对今明两年的经济增长预期，称金融市场状况是拖累经济增长下调的因素之一，此外房屋市场对经济增长构成重大风险，调整幅度和时间可能超出预期。当时联储甚至讨论了改变政策。这可以说是美联储自房屋市场危机迹象出现后第一次发表了倾向较明显的言论。风声鹤唳的套息交易立即对此做出强烈反应。日元兑各货币大幅走强，高息货币全盘弱势。

纽约时段：美国8月消费者信心自前值112.6下降到105，美股大跌，美联储纪要未能给投资者信心，加重美股跌势。套息交易受挫。德国8月消费者物价指数月率下降0.1%，对欧央行升息预期不利。

其它金融市场：美道指跌280.28，报13041.85，标准普尔指数跌34.43，报1432.36；期油跌0.11，报71.62，期金跌1.7，报671.80。

亚市风险：德国9月GFK消费者信心；德国7月零售销售。

yuki

道琼斯指数昨晚自13300跌至13000点，令刚刚好转的市场信心遭受沉重打击，套息交易再度出现大规模的平仓。亚市日经指数开盘下跌3%，令市场情绪继续受压，澳元、纽元、英镑等套息交易的主要品种都出现了大幅下跌，其它非美货币也受到拖累。在有消息称State Street银行旗下价值14亿美元的长期债券基金在8月份的前3周已缩水37%，表明更多坏消息还会陆续有来，套息交易继续减仓的风险再度加大。杠杆投资者两周前已经平仓，长线投资者试图在上周反弹时减仓，但由于缺少流动性未能成功，因此我们预期除日元以外的非美货币短期有可能继续受压。

亚市数据/事件：中国央行副行长称今天CPI可能超过3%

日本股市：日经225指数收盘于16012.83点，下跌274.66点，跌幅1.69%

欧市将公布数据：德国9月Gfk消费者信心指数，7月零售销售及瑞士8月KOF领先指标

Michelle

风险偏好情绪的变化继续导致市场震荡，欧洲股市反弹再次增强风险偏好情绪，另外日央行下月加息预期减弱，帮助套息交易反弹。日本新任财务大臣额贺福志郎在最近一次讲话中称“通缩可能还未完全结束”。他希望日央行政策能与政府经济政策达成一致，表示日央行需要“密切关注全球经济和国内数据，防止错误出现”。瑞士信贷表示日央行下月加息的几率自昨日的30％跌至20％。因此日元继续成为主要的套息融资货币。彭博社有关报道指本周将有1.6万亿日元（140亿美元）的日本投资信托发行，亦利淡日元。

欧洲时段概况：风险偏好情绪的变化继续主导市场，欧洲股市反弹帮助减弱风险厌恶情绪，刺激新套息交易需求，日元交叉盘再次反弹，英镑、澳元和纽元特别受支持，美元在各货币对表现不一。缺乏重要数据的情况下市场焦点预期仍是股市以及信贷市场方面的消息。

瑞士8月KOF经济领先指标∶2.06。

Michelle

美联储主席伯纳克8月27日在给参议员舒默的一封信中表示，美联储正在密切关注市场，并准备好在市场不利经济时随时干预。伯纳克同时表示，政府出资企业应该尽可能帮助次贷公司，市场受到鼓舞，美国股市上涨。不过另一方面信用评级公司公布了一些与信贷危机相关的投资银行报告，显示危机阴霾仍在。其中，标普预期大型投资银行交易收益将下滑47%，超过长期资本管理公司的３１％亏损。标普警告表示，若此下行趋势维持太久（数月以上），将影响公司的信用评级。同时，穆迪公司亦公布类似报告，但并没对未来作出任何预测，而是指出现状投资银行并未出现负面影响。不管如何，目前市况仍不稳定，若这些投资银行面临的亏损比长期资本管理公司要多，那么将表明信贷市场危机更严重。

纽约时段数据与新闻：上周EIA原油库存减少350万桶，汽油库存减少360万桶，蒸馏油库存增加90万桶。德国财长表示应严肃看待金融市场动荡。

金融市场：道琼斯工业指数收报13289.62，涨247.77点，COMEX12月期金收报675.40美元/盎司，涨1.90美元，ICE10月布兰特原油期货涨1.78美元至73.51美元/桶。CRB商品指数涨0.79%至306.83点。

亚市重大经济数据及事件：新西兰7月营建许可月率，年率。07：50日本公布7月零售销售；09：30澳大利亚公布第二季度私人资本支出和经常帐；11：00新西兰公布8月NBNZ商业信心指数；14：00英国公布8月Nationwide房价指数，德国公布7月ILO失业率和零售销售。

litaoo

谢谢版主孜孜不倦

Michelle

关注美国GDP增长
周四公布的美国第二季度GDP修正值可能为市场提供推动，预期向上修正至于4.1%，为2006年第一季度以来的最快增速。此次数据反映的是已经过去的第二季度的情形，因此，其对市场的影响可能会大打折扣，除非实际修正的数据与预期相差太远。交易商将密切关注同时公布的个人消费，预期为自1.3%向上修正至1.5%，但这仍是2005年第四季度以来的最低水平，远低于第一季度3.7%增幅。随著消费者信心下降及抵押贷款门槛提高，市场担忧消费者支出会进一步放缓，从而在未来几个季度对已经非常脆弱的经济造成打击。美联储近期指出，金融市场状况恶化，信贷收紧及不确定性增加有可能对经济增长造成冲击。美联储声称其将采取必要措施减轻金融市场动荡对经济的影响，交易商因此预期美联储会在9月份减息。经济增长放缓无疑将加深这种预期。

美国10年期国债期货
美国10年期国债期货价格周三向上突破，录得109-17高点，略低于去年12月份的109-18高点。国债价格上扬很可能需要股市疲软的进一步推动，美国第二季度GDP将成为周内的关键事件风险，疲软的数据将增加美联储减息的预期，从而推动债券价格上扬。

Michelle

日本7月零售销售年率下降2.2%，为2005年2月以来的最大跌幅，预期为上升0.5%；大型零售商销售年率下降3.8%，也是2005年3月以来的最大跌幅。今年1-7月的零售销售比去年同期下降了0.4%，为4年来的最差表现。零售销售数据只是最近公布的一系列低迷数据中的一个，早前公布的机械订单也下降。这加深了我们日本经济在经历短暂的复苏后现正再次趋于停滞的观点。经济缺乏全面的改革，更令人担忧的是就业没有出现增长，严重制约了家庭收入及支出的增长，这使得日本经济几乎完全依赖日元疲软推动的海外销售。尽管零售销售数据本身存在一些统计上的问题，但趋势增长是显而易见的疲软，过去9个月只有一个月出现了增长。国内需求疲软在GDP增长放缓上得到了确认，尽管日本央行很想在9月份加息，但似乎没有证据表明经济能够承受这样的冲击。

亚市数据/事件：新西兰7月营建许可月率下降15.5%，年率下降4%，NBNZ商业信心指数为-34.0；日本7月零售销售月率下降2.4%，年率下降2.2%，大型零售销售年率下降3.8%；澳大利亚第二季度经常帐赤字160亿澳元，资本性支出增长6.3%

日本股市：日经225指数收盘于16153.82，上涨140.99点，涨幅0.88%

欧市将公布数据：德国8月就业数据，英大利8月消费者信心及6月零售销售，英国M4货币供应及抵押许可，CBI分销业调查

yuki

套息交易再次放缓表明风险规避情绪上扬。传言德国或法国银行可能面临亏损，加上苏格兰皇家银行证实其担保债务凭证(CDO)部门的一主管确实离职,并称因业务量下降,正在裁减该部门人数，令次贷市场问题再次成为焦点。最新公布的Libor利率上升，反映货币市场流动性可能再次短缺。消息指英国央行继8月20日以6.75％利率启用经常性融资便利工具向银行体系注资后，昨日再次以6.75％利率借出16亿英镑（32亿美元），令市场更加不安。市场目前等待明日美联储主席伯纳克的讲话，以进一步了解目前次贷市场的状况，以及央行是否将尽快积极采取果断措施应对危机。目前市场广泛预期美联储可能将于9月18日举行会议时减息，若伯纳克明天的讲话暗示有可能通过减息来帮助挽救次贷市场危机，将可能刺激市场信心，如昨晚那样推动股市上扬，这样风险规避情绪将可能减弱。不过有分析师表示伯纳克可能避免就当前货币政策发出任何暗示。

欧洲时段概况：风险偏好情绪的变化继续主导市场，不同的是昨日欧洲早盘风险偏好情绪增强，支持高收益货币，而今天欧洲早盘情况相反，日元交叉盘回落打压高收益货币。美元总体走强。尽管欧洲股市轻微上扬，不过交易商仍忧虑次贷危机。美国股指期货目前下跌，利淡今晚美股开盘。

德国8月劳工部失业人数变化∶-1.5万。德国8月劳工部失业率∶9.0%。英国7月央行抵押许可∶11.5万。英国7月M4货币供应月率终值∶1.0%。英国7月M4货币供应年率终值13.0%。英国7月消费信贷11亿英镑。英国8月CBI分销调查零售销售差额分项∶15。

美国时段数据：22：00法国7月失业率。

yuki

继东京日经指数高开低走，收盘上扬140点后，美国道指开盘走低90点，随后两次反弹都在13315受阻，其间两次都在13185附近受支持。 下行趋势线及100日均线在13315上方为强大阻力。今晚的伯纳克讲话是焦点，前日道指在大跌之后因为美联储致参议员的信中表示将尽可能帮助次贷公司而调头大涨。今天伯纳克的态度也成为美股是向12800跌还是突破100均线及下行趋势线。另外一种可能是，周一美国劳动节休市，周末的交投兴趣减淡，隔夜的区间盘整可能继续。外汇市场随美股的方向不明及震荡表现区间震荡。日元货币对震荡尤其突出。

纽约时段：道指阴晴不定，套息交易随之震荡。美元也随之震荡。联合国总部神经毒气的消息一度短暂提振瑞郎。受数据，收购传言及加财长利好言论支持加元强势。

其它金融市场：美道指跌50.56，报13238.73，标准普尔指数跌6.12，报1457.64；期油跌0.15，报73.36，期金跌1.5，报673.90。

亚市风险:日本CPI；日本7月受薪家庭支出；7月就业数据

Michelle

伯纳克讲话或提供利率线索
周五美国将公布7月份个人支出数据，预期上升0.3%，与零售销售改善及劳动力市场强劲保持一致。但即使是消费支出维持强劲，美联储公开市场委员会在8月17日声称，经济增长向下的风险略有增加，这在市场引发了他们将在9月份减息的猜测，并且预示著美国经济最坏的时刻仍未结束。与此同时，美联储喜欢使用的衡量通胀的指标，核心个人消费支出物价指数7月份预期会升至2.0%，这样一个增幅将使得美联储处于一种非常尴尬的境地，因为他们在与通胀作斗争的同时，也将面临金融市场不稳，经济增长放缓的风险。今天市场的最大推动力可能是北京时间22∶00伯纳克就房屋及货币政策发表的讲话。美国联邦基金利率期货现已把美联储9月18日减息计入价格，伯纳克讲话引起的投资者预期的任何变化将在市场引发震动。交易商应该注意的是，伯纳克及其同僚周五的讲话也有可能在周末被引用，因此周一的汇价走势可能也会反映他们讲话的精神。

美国10年期国债期货
美国10年期国债期货价格周四继续上扬，最高录得109-27，下一目标继续指向110-00。期货价格现维持在一个上行通道内，下破支持线将削弱上行动量，但全球股市目前仍不稳定为债市提供了支持。今天的关键事件风险为伯纳克讲话，市场希望伯纳克能为9月份是否减息提供线索。任何减息的信号将导致债市跳水，这听起来似乎有些不合常理，但是，股市急剧上扬可能会打压债市。

Michelle

人民币继续全盘上扬
美元/人民币报7.5410，人民币兑欧元及英镑均见走强，汇率分别为10.28及15.17。支持人民币走高的是对下周中国股市继续走高的预期。下周IPO已确定的有两家公司，地方商业银行北京银行可能成为第三家IPO公司。

中国财长下台
在10月党代会前，中国财长金人庆因“个人原因”向国务院提出辞呈。香港南华报有文章称金人庆被指控有不当行为。原中国税务局局长谢旭人接任财长职位。当前市场认为金人庆的辞职对当前中国货币政策的影响有限。另外，有四外高官在被指挥贪污後撤职。新华社称对贪官的撤职是中国政府在党代会前的一种表态。

反垄断法
中国人大会通过反垄断法，将自明年8月1日开始施实。依据此法案，政府可以对任何一家全国市场份额超过50%的企业进行调查。尽管还未施实，但立法可能产生的行为及效果已显现。上周卡莉莉手袋被迫收回其对中国的投资计划，高盛的并购计划也被阻挡在外。

香港股市继续走高
香港股市继前日走低後昨日反弹，支持反弹的是各企业的向好的上半年财务报告。中海油因上半年盈利下降幅度小于预期而领涨。恒生指数上扬463.94，报23484.54。但新加坡股市表现却不是很好，在最後几分钟回吐所有涨幅，以跌13.51收盘3321.15，次贷问题对全球金融市场的阴影还存在。

yuki

下周是新的一月的开始，也是众多央行公布利率决议较集中的一周。澳储行8月份将利率上调至11年来高点6.50％，是去年11月以来的首次加息，主要是第二季度的通胀大幅高于预期，达到2.1％。澳洲失业率维持在33年低点4.3％，国内数据显示需求和产业活动强劲，澳储行可能担忧强劲的国内经济增长将刺激物价压力，然而，为了保持经济稳定性，澳储行可能首先评估之前政策措施的影响状况再考虑加息。下一CPI数据将于10月底公布，但是利率掉期正在消化年底前加息的预期，认为央行11月将加息。加央行7月一如预期加息，且其发表的政策声明促使市场倾向认为央行态度强硬，但是近期金融市场的波动对加票据市场产生较大冲击，加息预期自9月加息转为08年。此外经济数据也并未显示进一步紧缩政策的必要，零售销售、核心CPI近期下跌均是例证，但是失业率跌至新的33点低点却预留了加息空间。预期此次央行将维持利率不变。欧央行的加息预期发生了更具戏剧性的变化。近期的金融市场波动可能促使特里谢态度有所后退。他在上次政策声明中提供给市场的是清晰进一步加息预期，但是最近他表示“8月份我称‘保持警惕’,是在金融风暴之前,下一次对金融状况的评估是在9月6日,届时我们将评估经济所有因素及风险,采取适当措施.”因此，当前认为欧央行9月可能维持利率不变，但是有加息的机会。英国央行8月会议上还被认为是态度强硬，但是7月CPI却意外跌至央行的目标水平下方，且货币政策委员会会议纪要表明，委员会以9-0的比例一致表示对利率上扬没有坚定观点，所以，此次央行可能继续维持利率不变。

亚市数据/事件：日本7月家计支出年率-0.1%，前值0.1%。日本7月全国消费者物价指数年率0.0%，前值-0.2%。日本7月工业生产年率初值3.2%，前值1.0%。澳大利亚7月零售销售月率0.9%，前值1.4%。瑞士8月消费者物价指数年率0.4%，前值0.7%。德国7月零售销售年率-1.5%,前值-0.8%,预估值-0.9%。日本财长Nukaga称日本经济复苏基础稳固，日本经济大臣称正密切关注美国经济。布什政府将宣布缓解市场压力的措施。调查显示日本基金经理看好全球股市。日本内阁官房长官称CPI数据并不意味着物价下跌。

日本股市：日经指数上扬415.27，涨幅达到2.57％。

欧市将公布重要数据：欧元区7月失业率、8月商业景气指数、工业信心指数、消费者信心指数，英国8月GDK消费者信心指数等。

yuki

英国8月GFK消费者信心指数意外上扬，自7月的-6上扬至-4，高于市场预期的-8。调查显示，英国消费者本月对经济更加乐观，可能是因为近期通胀下降，以及房屋市场保持旺盛。英国7月CPI年率跌至1.9％，是自2006年3月以来首次跌至英国央行目标水平2.0％下方。消费者信心改善显示近期由美国次贷危机引发的全球金融市场震荡和信贷危机暂时对消费领域影响有限。市场目前可能更关注下月消费者信心的状况。英国7月消费信贷自6月的8.74亿英镑升至11亿英镑，若8月数据维持增长，将进一步证明消费者信心良好。

欧洲时段概况：布什表示将宣布应对次贷问题的措施，以及市场预期今晚伯纳克的讲话将利好，刺激市场信心，风险规避情绪减弱，欧洲股市继日经指数今日上扬415点后亦造好。美国股指期货亦上扬，利好今晚美股开盘。短期市场焦点是22：00伯纳克的讲话。

英国8月GFK消费者信心指数∶-4。欧元区8月消费者物价调和指数年率+1.8％。欧元区7月失业率∶6.9%。欧元区8月消费者信心指数∶-3。欧元区8月工业信心指数∶5.0。欧元区8月经济信心指数∶110。欧元区8月商业景气指数∶1.41。

美国时段数据：21：45 美国8月芝加哥采购经理人指数；22：00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值；美国7月工厂订单月率。

yuki

套息交易隔夜表现似与道指脱钩，道指对伯纳克与布什的讲话反映没有套息交易强烈，开盘上扬100点后闻音走低50点，随后再度上扬，最高至13425附近，收盘在13350上。算是在这次回弹中创了新高。突破了7月以来的下行趋势线及100日均线。在利空因素发出后，道指的强劲令人多思。下一阻力位在13800附近。

纽约时段：尽管道指开盘大涨，但伯纳克讲话表达了对经济，金融市场及房屋市场的担忧，表示不为投资者金融选择负责，美国总统布什发表无责任拯救投机者的类似讲话。套息交易受挫，美元走强。市场震荡。美国8月密歇根大学消费者信心指数终值83.4 略高于前值及预估值。

其它金融市场：美道指涨119.01，报13357.74，标准普尔指数涨16.35，报1473.99；期油涨0.68，报74.04，期金涨8，报681.90。