次贷风波大事记

rayfromsea

今
年2月——贷款机构对次级抵押贷款问题表示忧虑
随着美国次级抵押贷款市场存在问题的证据开始冒头，全球股市出现了今年以来的首次震荡。借款方第四季度违约数据出炉，服务于次级抵押贷款市场的专业贷款机构开始报告当季出现亏损，从规模最大的NovaStar开始。不到两周，第二大次级抵押贷款机构New Century Financial股票被停牌，因人们担心其能否继续经营下去。现在，这两家公司都面临集体诉讼，指控公司高管误导投资者。4月2日，New Century Financial申请破产保护。
5月——瑞银(UBS)对冲基金游戏结束
5月4日，瑞银宣布，成立内部对冲基金的尝试已告失败。该公司被迫将Dillon Read Capital Management重新并入其投资银行部门，而该基金成立还不到两年。瑞银做出这一决定的原因是，今年第一季度，这只规模约为45亿欧元(60亿美元)的基金因美国次级抵押贷款投资亏损了1.5亿瑞士法郎(合1.23亿美元)。此举使瑞银产生了3亿美元的重组支出。到7月初，瑞银首席执行官胡皓华(Peter Wuffli)被解职，部分原因在于董事会对他在处理Dillon Read Capital Management问题上的担忧。本周，瑞银警告称，市场动荡可能导致瑞银今年下半年利润“非常疲弱”。
6月——贝尔斯登(Bear Stearns)马失前蹄
6月19日，有消息称，曾贷款给贝尔斯登资产管理公司(Bear Stearns Asset Management)旗下两只对冲基金的一些投资银行，即将扣押贝尔斯登资产，以收回现金。负债比例很高的这两只基金投资于被认为非常安全、评级较高的复合债券产品，而这些产品投资于以次级抵押贷款支持的债券。消息传出之后，大量其它基金也报告在类似债券投资方面蒙受巨额损失。其中包括澳大利亚Basis Capital，伦敦Cheyne Capital和Cambridge Place旗下的基金，以及美国的Braddock Financial和United Capital。贝尔斯登问题曝光一个月后，投资者被告知，他们在贝尔斯登一只基金投入的资金已血本无归，而第二只基金，只能拿回投资额的9%。
7月——私人股本运转失灵
7月25日，用于联合博姿(Alliance Boots)和克莱斯勒(Chrysler)收购交易的融资遭遇严重问题，这加剧了市场对于发生信贷危机的担忧。这是私人股本规模最大的两笔交易。之后数日，股市遭遇重挫，投资者担心，信贷状况趋紧可能会使收购热潮出轨，而正是收购热潮推高了股市，因为投资者认为，几乎所有公司都可能很快被收购。这一消息让越来越多的人意识到，全球最大投行在很多领域都面临潜在的信贷问题，它们开始尽可能控制这些风险。
7月至8月——危机扩散至股市
投资者对于全面信贷危机的担忧，引发了股市和信贷市场的剧烈波动。被誉为华尔街 “恐惧风向标”的Vix指数多次触及多年来高点。尽管本周数据显示，股市整体走势为下跌，富时100指数(FTSE 100)跌至6000点以下，而道指(Dow)也跌至13000点以下，但几乎每日走势的大幅变化令其它市场遭受了重大损失。这种走势给定量（或“黑箱”）对冲基金带来严重问题。此类对冲基金在市场震荡时迅速发展，但当交易模式突然变化时会出现问题。这些问题在上周体现得最为明显，当时高盛(Goldman Sachs)被迫动用20亿美元自有资金，为旗下Global Equities Opportunities基金纾困。
8月——各国央行被迫干预
对美国次级抵押贷款问题的担忧日益加剧，已远远超越了美国银行业和小型专业贷款机构的范畴。一些投资于法国巴黎银行(BNP Paribas)及其它机构运作的复杂证券的货币市场基金，对希望赎回的投资者紧闭大门。所有类型的资产负债表外贷款和套利平台[即管道类和结构性投资工具(SIV)]都受到牵连，它们难以获得维持自身运作的短期融资。为其提供支持的银行本应介入，提供所谓的流动性安排，为这些机构提供支撑，但这些银行同样也迫切希望减少信贷风险，目前正想方设法置身事外。
德国产业投资银行(IKB)出现的问题，致使国内同行于8月2日为其纾困，但这种做法结果加剧了不安状况，导致银行间市场隔夜贷款利率迅速走高。欧洲央行(ECB)被迫采取了措施，美联储(Fed)、日本央行(Bank of Japan)、俄罗斯央行(Russian Central Bank)和加拿大央行(Bank of Canada)也紧随其后，向市场注入维持这些机构继续运转所需的短期资金。