DailyFX开市评论(08/06~08/10)

yuki

8月06日欧洲盘前(新西兰工资增长放缓)

新西兰第二季度私营企业劳动力成本指数季率上升0.7%，年率上升3.1%，略低于预期。私营企业平均时薪季率增长1.0%，年率增长4.2%，也低于预期。工资增长放缓可能会令纽储行暂时得以松一口气，但也有证据显示，新西兰劳动力市场仍然紧张，第二季度新达成的招聘意向增长了2.0%，轻易反转了第一季度1.4%的跌幅。临时工时薪强劲增长了1.7%，为3年来的最大增幅，表明市场对劳动力的需求仍然强劲。但从整个报告来看，没有证据显示经济增长正增加工资上涨的压力。纽储行在经过今年的4次加息后，可能需要更多时间来评估加息的影响。

亚市数据/事件：新西兰第二季度劳动力成本季增0.7%，年增3.1%

日本股市：日经225指数下跌65.4点，跌幅0.39%

欧市将公布数据：意大利工业生产，英国工业及制造业生产，德国工业订单

[ 本帖最后由 yuki 于 2007-8-6 15:28 编辑 ]

Michelle

德国6月工业订单录得近两年来的最大升幅，主要受外部需求推动。季调后的德国6月工业订单月率上升4.6％，是2004年12月以来最大升幅，市场原本预期下跌0.6％。年率则上升15.9％。不过德国国内的订单月率仅上升0.3％，而国外订单则上升8.7％。这至少说明欧元走强对德国经济影响甚微。早前IMF将德国今年经济增长预期自1.8％上调至2.6％。去年德国经济增长为2.8％，是2000年以来最快增长。

欧洲时段概况：上周五道指下跌引发的风险厌恶情绪仍未完全消退，避险货币欧元和瑞郎仍维持坚挺。英镑受多头结利打压大幅回撤。尽管德国工业订单数据意外强劲，但市场对数据反应不大。市场继续关注今晚美股表现。

英国6月工业生产月率∶0.1%；年率∶0.8%。德国6月工业订单年率15.9%；月率4.6%。日本政府预测日本经济07/08年增长2.1％。

Michelle

美国道琼斯指数今日上涨286点至13，468.78，纳斯达克指数上涨36点至2，547.33，标普500指数上涨34点至1，467.67，涨幅分别为2.18%、1.44%和2.42%。同时美国10年期国债收益率从4.675%上涨到4.75%。表明金融市场一起在期待周三美联储将给出鼓舞市场的信息，尽管次级房屋抵押贷款危机带来的冲击令市场人心惶惶，但只要美联储仍对经济增长表示乐观，并继续关注通胀风险，那么市场无疑将吃下一颗定心丸。

纽约时段数据与新闻：加拿大市场今日休市；澳大利亚Dun & Bradstreet商业信心处于2年高点13，37%的高管预计企业盈利。销售预期处于4年高点，有42%的管理人员认为销售有望增加。

金融市场：道琼斯工业指数收报13468，涨286点，12月期金收报683.30美元/盎司，跌1.10美元，9月期油收报72.06美元/桶，跌3.42美元，CRB商品指数收报312.29，跌1.85%。

亚市重大经济数据及事件：北京时间07：01英国公布7月英国零售销售联盟（BRC)同店销售年率；北京时间13：00日本公布经济同步/领先指标初值。

yuki

美联储利率决议及其声明通常会在市场引起强烈反应，而近期信贷市场的混乱状况将令美联储处于一种微妙的境地。市场预期美联储会维持利率不变，并维持一种略显强硬的立场。现在的问题是，美联储如何在不强化短期减息预期的情况下，对信贷市场的状况及经济增长面临的风险发表评论。分析人士认为，任何有关信贷市场及经济增长措辞的变化将会被市场视为是美联储在传达最早将于9月份减息的信号，这对美元是一个利空，但应该也会推动美国股市上扬。如果他们维持一份与先前相似的声明，并对信贷市场的状况轻描淡写，美联储短期减息的预期可能要被重新评估，美国股市可能也会大幅下挫。

亚市数据/事件：英国7月BRC同店销售年率上升1.2%

日本股市：日经225指数上涨7.31，涨幅0.04%

欧市将公布数据：德国6月工业生产

yuki

美国第二季度非农生产力初值录得1.8％，增长低于预期；第二季度单位劳动力成本初值录得2.1％，高于市场预期。与去年相同季度相比，非农生产力则仅上升0.6％，较第一季度的0.4％轻微改善；单位劳动力成本年率上升4.5％，上个季度为3.7％。这种趋势应该是美联储不愿看到的，因为这会刺激通胀压力。市场目前等待今晚的美联储声明，伯纳克仍有可能继续强调通胀忧虑。

欧洲时段概况：美联储公布利率决议和发表声明前市场交投兴趣有限，各主要货币对窄幅整理，美元轻微呈买调。预期美联储维持利率5.25％不变，其声明更受关注。美联储态度有任何变化都将影响美元，部分分析师亦预期美联储将提及近期金融市场的震荡。

德国6月工业生产月率∶-0.4%；年率∶5.1%。

Michelle

美国公开市场委员会今日决定维持基准利率在5.25%。上半年经济适度增长。金融市场近几周震荡，贷款条件对于一些家庭和企业有所提高，房屋市场的调整继续。但是，未来几个季度经济有望继续适度扩张，受到就业和收入稳步增长以及全球经济强劲支持。核心通胀数据近几个月略微改善，但尚未有足够的证据表明通胀将持续回落。此外，能源利用处于高位令这些压力可能持续。尽管经济增长下行压力有所增加，但是委员会的首要担心仍是通胀不能如预期回落。进一步政策调整将取决于通胀和经济增长两个方面。

纽约时段数据与新闻：美国第二季度非农生产力初值1.8%，第二季度单位劳动力成本初值2.1%，美联储保持利率在5.25%未变，美国6月消费者信贷131亿美元。

金融市场：道琼斯工业指数收报13，501.94，涨33.16点，COMEX12月期金收报682.30美元/盎司，跌1美元，NYMEX9月期油收报72.42美元/桶，涨0.36美元，CRB商品指数收报312.76，涨0.15%。

亚市重大经济数据及事件：北京时间07：30澳大利亚公布8月利率决议，预期加息25点；7：50日本公布7月货币供应数据及6月机械订单。13：45瑞士公布7月失业率，14：00德国公布6月经常帐。

玛瑞

谢谢michelle。澳大利亚联储利率决定加息25点。6.5%

Michelle

澳储行加息25个基点至6.50%，与市场预期一致，未来加息的大门仍然敞开。加息反映了澳大利亚通胀加速上升的势头，经济增长继续过热，劳动力供不应求。尽管美国经济增长放缓，但澳储行行长Stevens指出，全球经济增长向上修正，表明市场对澳大利亚的资源需求仍然强劲。澳储行指出，6月份通胀高于预期，进一步上升的风险增加。随着失业率降至30年来低点，工资增长出现加速迹象，此次加息实有必要。但澳大利亚政府似乎并不这样认为，此次加息是澳储行获得独立性以来首次在大选年举行，工党政府正争取五连任。我们认为澳储行在今年的大选后不会再次加息，下一次加息很可能会等到明年3月份。

亚市数据/事件：澳储行加息25个基点至6.50%，与预期一致；日本6月机械订单月率下降10.4%，年率下降17.9%；澳大利亚第二季度房价年率上涨9.2%，6月房屋贷款增长1.1%

日本股市：日经225指数上涨107.51点，涨幅0.64%

欧市将公布数据：德国6月贸易帐、经常帐，法国6月贸易帐

yuki

瑞银风险规避情绪指标自昨日的高位2.23回落，显示风险规避情绪减弱。美联储表示美国抵押贷款市场危机不会拖累经济增长，以及今日欧洲和亚洲股市上扬，帮助减弱风险规避情绪。今日欧洲时段套息交易迅速反弹，显示投资者追求高收益资产的意欲再次增强，高收益货币例如澳元、纽元和英镑等受到极大支持。新uridashi债券发行亦吸引投资者需求，隔夜Kommunalbanken Norway发行了0.65亿纽元uridashi债券，Export Development亦发行了1.05亿纽元债券。美股今晚的表现将进一步决定套息交易的情绪。

欧洲时段概况：瑞银风险规避指标回落，显示风险厌恶情绪减弱，套息交易再次反弹，日元和瑞郎走低，日元交叉盘需求帮助欧元、英镑和美元上扬。

美国时段数据：22：00美国6月批发库存；6月批发销售。

Michelle

美国6月批发库存月率0.5%，稍好于预期，第2季度批发库存季率增长0.4%，年率增长6.3%，是17个月来的最低点。上半年年增长率为5.3%，去年同期前值为9.5%。6月批发销售增加0.6%，从5月前值1.3%跌落，是5个月最低。存货和销售的比率自5月跌至1.11低点以来一直未变。预计第3季度库存将持续增加，以满足需求，须注意的是6月石油存货上涨2.2%，而其他领域库存出现减少。同样的，尽管6月石油销售下跌1.0%，整体批发销售仍上涨0.6%。剔除石油这一波动大的因素，批发销售和库存增长都与强劲需求保持一致。

纽约时段数据与新闻：美国6月批发库存月率0.5%，批发销售0.6%。

金融市场：道琼斯工业指数收报13657.77，涨153.47点，COMEX12月期金收报686.30美元/盎司，涨4美元，NYMEX9月期油收报72.15美元/桶，跌0.27美元。

亚市重大经济数据及事件：新西兰第二季度就业率季率，失业率；09：30澳大利亚公布7月就业率和失业率。

yuki

澳大利亚劳动力市场7月份进一步改善，就业人数进一步增加2.18万，前值也向上修正。就业增长年率自上个月的2.8%回落至2.5%，这主要是因为去年同期增长5.21万的基数过大造成。失业率维持在4.3%不变，低于市场预期；参与率达到创纪录的65.0%高点，表明澳大利亚政府实行的鼓励人们减少对社会福利的依赖，出来参加工作的政策正收到成效。澳大利亚财长科斯特洛今天发表讲话称，澳洲经济增长正接近充分就业，在全球经济对澳大利亚矿产资源需求持续强劲的情况下，这并不令人感到吃惊。就业数据确认了澳大利亚劳动力市场的火热状况仍在持续，这也为澳储行昨天的加息提供了有力支持。

亚市数据/事件：新西兰第季度就业率1.5%，失业率3.6%，参与率68.8%；澳大利亚7月就业人数增长2.18万，失业率4.3%，参与率65.0%

日本股市：日经225指数上涨141.32，涨幅0.83%

欧市将公布数据：英国6月贸易帐

yuki

美国次级抵押贷款市场忧虑引发的信贷危机不时刺激市场的神经，导致近期金融市场震荡。因此市场风险亦变幻莫测，令风险规避情绪随之跌宕。市场对风险的偏好可谓此一时，彼一时。昨日欧洲时段风险偏好情绪突然迅速增强，刺激套息交易大幅反弹，今日市场的风险偏好情绪又突然减弱，套息交易放缓。今日有关法国巴黎银行冻结三个资产担保基金的消息是刺激风险规避情绪上升的主要因素，因为市场担心美国次级抵押贷款市场危机将波及欧洲信贷市场。该消息同时导致美元的伦敦银行同业拆借利率上升至5.86％，是6年高位，欧元隔夜拆借利率则升至4.11％。这迫使欧央行设立特别基金以4％的利率出借资金以稳定市场，突显市场的惊慌。另外今晚22：30布什将在白宫举行新闻发布会，预计与今日市场的震荡相关。道指期货目前下跌220点，若美股开盘后道指下跌，将进一步刺激风险厌恶情绪。

加拿大6月新屋价格指数月率∶-4.3%；年率∶7.8%。美国上周初请失业金人数31.6万。

Michelle

尽管目前预计美国将在下半年减息25点并且对欧央行的升息预期有所减弱，但是隔夜借贷利率周三仍大幅上涨。此外，道琼斯和其它新闻机构不断报导各类对冲基金遭受亏损的消息，猜测还有更多的亏损基金存在。周四欧央行向货币市场注入948.4亿欧元以增加流动性，之后美联储也向银行系统注入240亿美元资金，接着加拿大央行向货币市场注入14.55亿加元，以满足流动性需求。这些操作旨在将指标隔夜拆借利率拉回至央行目标水平。信贷危机带来的风险规避情绪导致多家基金出现亏损，央行在此出手稳定市场。

纽约时段数据与新闻：欧央行、美联储和加央行分别向其自各的货币市场注入了大量的资金以抵消由次贷危机导致的流动性逃避。

金融市场：道琼斯工业指数收报13275.39，跌382.47点，纳斯达克指数跌2.16%，标普500指数跌2.92%，COMEX12月期金收报672.80美元/盎司，跌13.50美元，NYMEX9月期油收报71.59美元/桶，跌0.56美元。CRB商品指数收报311.04，跌0.64%。

亚市重大经济数据及事件：12：30日本公布6月工业生产和7月企业破产数据，13：00日本公布消费者信心指数；14：45法国公布6月工业生产。

rayfromsea

央行的行动是否会加剧流动性泛滥的问题。。。

yuki

日本7月国内企业物价受油价上扬推动，月率上升0.6%，高于此前的0.1%；但年率回落至2.1%，为3月份以来的最低。这些数据应该不会对日本央行的政策产生影响，公司定价能力不足，使得成本上升很难对消费者物价形成威胁。同时，过去一个月日元小幅升值导致进口及出口物价当月下降0.4%，出口物价年率自6月份的7.5%下降至5.5%，进口物价年率自11.7%降至了9.0%。贸易条件因日元贬值在经过过去4个月的急剧下跌后维持不变，但比一年前下降了3.5%，为连续5年来的下跌。近期金融市场的动荡导致套息交易减仓，为日元提供了支持。但要根本改变套息交易的趋势，关键在于日本央行加息。从近期公布的消费者信心，家庭支出及通胀数据来看，尽管日本央行希望尽快加息，但似乎找不到这样做的理由。

亚市数据/事件：日本7月国内企业物价指数月率上升0.6%，年率上升2.1%，6月工业生产终值上升1.3%，7月破产年率上升22.7%，消费者信心指数44.4

日本股市：日经225指数406.51，跌幅2.37%

欧市将公布数据：法国6月工业生产，意大利7月消费者物价及第二季度GDP

Michelle

美国联邦基金利率和欧洲美元期货已经预计减息，但是股市继续遭遇卖盘，因为市场开始要求美联储采取进一步的措施，而不仅仅是通过公开市场操作将当前联邦基金利率目标维持在5.25%。如我们在此前的观点中所说，在其最新的公开市场操作中美联储专门考虑抵押贷款市场是否需要资金帮助之举是正确的，因为信贷危机最先开始于该部门，但是在美联储最终减息或宣布有减息意愿前股市和外汇市场套息交易将继续承压。

纽约时段数据与新闻：美国7月进口物价指数月率1.5%，出口物价指数月率0.2%。

金融市场：道琼斯工业指数收报13239.54，跌31.14点，COMEX12月期金收报681.60美元/盎司，涨8.80美元，NYMEX9月期油收报71.47美元/桶，跌0.12美元。

亚市重大经济数据及事件：下周一日本公布第二季度GDP。

yuki

贸易顺差扩大，人民币继续升值        
PPI下降，市场转而关注中国CPI


市场预期中国政府倾向于让人民币汇率机制更具弹性，人民币今日继续升值。USD/CNY下跌至7.5723，GBP/CNY则跌至15.2812。支持人民币升值的数据来自中国7月贸易顺差的继续扩大，数据为历史第二高值，比去年同期增长67％。根据中国国家海关总署的数据，贸易顺差前值为146亿美元，此次公布的数据为244美元。出口增长迅速，增幅为5个月最大，达到34.2％，同时进口也增长26.9％。值得关注的是，原油进口增加39%，为历史新高。这个数据可能导致美国国会货币政策制定者要求人民币扩大波动幅度，并通过立法来抑制人民币的汇率低估，市场预测在未来一年中人民币继续升值6.2％。让所有分析师和市场感到　讶的是，中国7月PPI年率2.4%，增幅是14月最低，6月前值为2.5%。这是PPI数据连续第3个月以来下滑，这意味著CPI可能不会像部分市场人士预期的那样高。目前预期与理论值背道而驰，先前市场预测7月CPI数据为4.6％。如果CPI达到那个水平，市场预测央行将最快在下周再次启动加息。

货币供应录得年度最高
由于国内宽松信贷政策和和持续扩大的贸易顺差，中国货币供应量继续高速增长。根据中国人民银行的数据，7月M2货币供应同比去年增加18.5%，达到令人警惕的高位，数据超过市场预期17％，支持市场对中国政府允许扩大人民币波幅的预期。在此种情况下，人民币升值可能帮助缓解通胀压力。市场预计央行短期将进一步加息，并且采取其他措施来抑制流动性。