黑石基金生态圈揭秘：884亿美元大管家 收购遍布全球

yuki

黑石基金生态圈揭秘：884亿美元大管家 收购遍布全球                        http://www.sina.com.cn 2007年05月27日 16:05 21世纪经济报道
               
                                                                                　　香港报道 本报记者 于晓娜
　　5月22日,还在筹备中的国家外汇投资公司30亿美元的提前入股黑石(Blackstone Group)。对于一家不久前才宣布要关注中国市场的私募基金来说,这样的消息除了让人震惊之外,更多的还有对黑石的好奇。
　　作为一家合伙制的私募基金,黑石一直尽可能的给自己蒙上神秘面纱。最近,黑石终于"决心"通过上市,使自己变成一家公众公司。
　　5月21日,黑石集团向美国证监会递交了拟于纽约证交所的上市招股材料。
　　该材料显示,黑石计划以每股29-31美元,发行1.33亿股新股,此外,黑石还授权其上市承销团可额外购入2000万股,两者合共1.533亿股。
　　若超购成功,募集资金也由此前公布的40亿美元,大升近19%至47.5亿美元。
　　如果计入中国国家外汇投资公司的30亿美元提前入股,则黑石近期将一举把77.5亿美元拢入其金融版图。
　　黑石本次上市的承销团阵容豪华,包括摩根士坦利、花旗、美林、瑞信、雷曼兄弟以及德意志银行等几乎所有的顶尖投行。
　　884亿美元金融帝国
　　创办于1985年的黑石是美国最大的私募基金之一,总部设于纽约,在亚特兰大、波士顿、芝加哥、达拉斯、洛杉矶、旧金山、伦敦、巴黎、孟买和香港有办事处。截至今年5月1日,管理的资产规模高达884亿美元(约6700亿人民币)。
　　其创始人有两位,即现任主席兼CEO施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)和高级主席彼得·彼得森(Peter Peterson)。
　　在创办黑石之前,施瓦茨曼在雷曼兄弟就职,当时,彼得森则是雷曼兄弟的主席和CEO,彼得森曾在美国联邦储备银行任职,并曾担任美国尼克松总统的商务部秘书长。
　　目前,黑石有57个高级董事和340名投资、咨询专业人士,员工总数710人,旗下共有43家公司,主要业务领域有私人股权投资基金、房地产机会投资基金、另类资产管理,其招股说明书显示,从2001年12月31日到今年5月1日前3块业务年复合增长率分别达31.8%、42.6%、54.2%。黑石的另一大块业务财务顾问的税前收入也达到11.5亿美元,同比增加6.57亿美元,增幅高达133%。
　　"黑石式"收购兼并遍布全球
　　近年来,黑石的发展可谓突飞猛进。而黑石作为私募基金的"性格"之一,便是快速、强有力的黑石式收购兼并。
　　举例来看。今年以来,黑石名下的著名收购便接二连三。
　　其中,1月28日,印度一家领先的媒体公司UEL(Ushodaya Enterprises Limited)宣布,批准黑石的入股要求,总代价4.65亿美元。
　　2月12日,宣布将耗资21.6亿美元,现金收购全球顶尖的食品公司Pinnacle Foods Group Inc.,并为其派出了董事长,该公司已有30年的历史。
　　3月4日,宣布33亿美元,现金收购卡迪纳健康集团(Cardinal Health)制药科技服务部门,该交易前后花了不足2个月。
　　3月22日,宣布收购全球最大的零售存货管理公司RGIS(Retail Grocery Inventory Services)的控制性股权,并于5月1日迅速完成收购。
　　更令人震惊的是,今年2月7日,黑石仅动用37.5亿美元的本金,便完成了对美国写字楼房地产信托基金Equity Office Properties Trust(EOP)、总额高达390亿美元的"天价"收购。
　　是次杠杆收购堪称历史上最大的一次杠杆收购。此后,黑石一举成为美国最大的写字楼业主,拥有540栋物业。
　　其速度之快、行动力之强足以令很多公众上市公司汗颜。这在快速引入中国国家外汇投资公司一案中,也体现得淋漓尽致。
　　今年1月10日,黑石方才宣布开设香港私人股权公司,并任命香港前财政司司长梁锦松为其大中华区主管,在随后的几个月时间内,黑石就成功获得筹备中的国家外汇投资公司垂青,这无疑对其今后在内地市场的发展奠定了良好的基础。
　　合伙人67亿美元"落袋为安"
　　作为一家合伙人制的私募基金,黑石的创始人和合伙人对公司具有完全的控制权,包括施瓦茨曼和詹姆斯在内的高管人员,出任了大部分黑石所管理基金的投资委员会委员,负责审批或监督所有重大投资决定。
　　上市后,黑石将从私人合伙公司变成公众公司,但仍将保持其与众不同之处:崇尚长期投资、利用杠杆放大收益、合伙人制、没有金伞/CEO酬金(任何高管或专家的离任都不会获得补偿,即便是创始人施瓦茨曼离任时,除了35万美元的薪水外,和他的投资分红外,也什么都得不到)、全员股权激励(710名员工上市时都会得到股权激励)、重视慈善事业。
　　黑石透露,本次上市集资所得的77.5亿美元,扣除相关费用和佣金之后,将有67亿美元"落袋为安"。
　　黑石预计,其中,13亿美元将用来偿还短期借贷,15亿美元用于扩张,至少39亿美元则将用来向现有合伙人回购股份,其中包括彼得森(Peter Peterson)、行长兼首席运营官詹姆斯(Hamilton James),以及公司的副主席希尔(J. TomilsonHill)的股权。
　　但招股材料并未透露上述高管的持股量,甚至施瓦茨曼的持股量也并未透露。然而,至少有一点可以明确,这39亿美元的"回购"款,正是这些高管们的完美套现。
　　上市后,黑石集团将成为控股合伙公司,并通过全资子公司,持有几个黑石控制的合伙公司股权,成为这些合伙公司的单一普通合伙人,由此,黑石集团将运营和控制旗下黑石控股合伙公司的所有事务,并合并这些公司及其子公司的财务报表,而黑石集团自己,则由其一般合伙人黑石集团进行管理和运作,该公司由黑石的所有高管全资拥有,并由创始人控制。

yuki

中国入股的“黑石” 到底是家怎样的私募基金

    堪称华尔街上最知名的私募基金，黑石集团见证私人股本巅峰时刻


    近日，美国私人股权投资基金巨头黑石集团宣布，中国国家外汇投资公司(SIC)已同意出资30亿美元参股该基金。美国经济和金融界人士分析说，中国政府这一罕见的举动有望对美国私人股权基金进一步打进中国市场带来促进作用，同时，这一举动也可能帮助改善中美经贸的失衡状况，有助于缓解两国当前存在的一些摩擦。

    中国入股黑石基金几乎成为所有美国主要财经媒体的关注焦点。《华盛顿邮报》撰文指出，中国对于美国企业的投资，有望重塑中美在国际收支上的平衡，有助于解开这一双边关系的“症结”。彭博社则认为，中国官方投资美国最大的私人股权基金之一，这一举动的“示范效应”更值得注意。这样的举动可能对今后私人股权基金巨头更大拓展中国市场有所帮助。《纽约时报》的文章则称，最新的举动可能代表了快速发展的私人股权基金行业大举进军中国的“分水岭”。

    ■被488个潜在投资者拒绝

    华尔街是世界的金融中心，黑石集团更堪称华尔街上最知名的私募基金。黑石的成功，离不开史蒂夫·施瓦茨曼的功劳，他靠着一系列眼花缭乱的交易以及破纪录的并购，被称作黑石集团的“精神教父”，他被《财富》杂志誉为“华尔街新一代的领军人物”。

    1985 年，施瓦茨曼与彼得·彼得森共同成立了黑石集团。草创之际，“集团”只有40万美元资产和两个合伙人、两个助理。以黑石当时的规模，叫集团真有点虚张声势。开创私人股本业务非常艰难。“19个最有希望的投资者一个接一个地拒绝了我们，488个潜在的投资者也拒绝了我们，那真是最令人难堪的时刻……很长一段时间，我们东奔西走，听到许多朋友对我们说‘不’，这是很难受的。”施瓦茨曼说。

    ■黄金人脉：格林斯潘

     施瓦茨曼与彼得·彼得森结识于雷曼兄弟公司。1969年，从耶鲁大学毕业的施瓦茨曼去了哈佛商学院，1978年，31岁的他成了雷曼兄弟的合伙人，雷曼兄弟当时的董事长兼CEO便是彼得森。1972年，他被尼克松总统任命为商务部长，一年之后，他离开内阁加入雷曼兄弟公司，此后他成为该公司的董事长兼 CEO。

    黑石这个名字是彼得森想出来的，用以纪念两人的祖籍：Schwarz(施瓦茨曼)在德文的意思是黑，petra(彼得森)在希腊文的意思是石。

    “我们觉得40万美元是很大一笔钱，结果钱像沙子一样漏掉，在我们挣到第一个美元之前，钱已经损失了一半。”施瓦茨曼回忆。

    好在黑石还有施瓦茨曼的信念和彼得森的黄金人脉(格林斯潘是他的球友)，“开始就靠两人的聪明加上彼得的关系和史蒂夫惊人的干劲。”黑石前合伙人及克林顿政府的代理财长罗杰·奥特曼说。

    ■创立另类收购理念

    峰回路转。“英国保诚保险公司的副总裁加内特·基斯正在吃金枪鱼沙拉三文治。那是星期五，在纽瓦克市，我根本都没抱什么希望，”施瓦茨曼回忆，“他吃了一大口三文治说，‘我给你们1亿美元吧。’我惊呆了，真是万分感激，我知道其他人会追随他的。”

    晕轮效应确实出现了。黑石的第一个基金争取到了包括日兴证券、大都会人寿保险、GE和通用汽车退休基金在内32位投资者，总共募集了8.5亿美元。

    在恶意收购非常普遍的上世纪80年代，黑石确立了一个非同寻常的规则——友好收购。

    ■巅峰时刻

     人人都能感受到这种反差。以前，施瓦茨曼全国各地飞，希望拉到1000万美元的投资，现在，“人们走进我们的办公室说，我想给你2亿美元”。以前，人们要找关于私人股本的消息，只能到金融报纸的最后几页去碰碰运气，现在，主流报纸的前面几页追着报道这方面的消息。

    在施瓦茨曼看来，私人股本的剧烈转变有两个主要原因：大量的资本以及公司管理层希望避开公众市场和避开《萨班斯·奥克斯利法案》的愿望。

    作为全球最早的私人股本公司，黑石见证了私人股本行业的起起落落。假如市场环境变坏，黑石希望它名声在外的团队精神能保护它，施瓦茨曼说在这家公司，来自不同行业的员工分享着他们的专业知识，这使整个团队更加睿智。

xlb783783

谢谢分享，私人股本是什么意思？

henry

私人股本, private equity, PE, 就是象我们说的法人股买家一样.