罗杰斯：私人股权投资市场已危机重重，全球金融市场恐将受累...

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罗杰斯：私人股权投资市场已危机重重，全球金融市场恐将受累...

商品投资大师罗杰斯周一(2月5日)表示，看似火爆的私人股权投资市场正潜伏重重危机，如果危机大面积爆发，将导致全球金融市场出现熊市调整。但罗杰斯乐观地将此看作低位入场的好时机。

罗杰斯是在瑞士银行(UBS)主办的一次澳大利亚之行中，对澳大利亚媒体记者作上述表示的。他表示，目前热火朝天的私人股权投资市场隐藏着两大隐忧，一是该市场日益加剧的竞争和充足的资金来源，使得私人股权投资公司对目标企业的出价过高，二是这些投资公司的运用的杠杆比例过高。他指出，这最终"将以糟糕的结局收场"。

杠杆收购是收购方按照杠杆原理，以少量自有资金，依靠向金融机构借债或发行债券进行融资，来收购目标公司全部或部分股权的行为。收购资金的资本结构通常上是1：9即自有资金只占收购资金的10%，但按罗杰斯的说法，目前依靠外部资金的比例越来越高。收购完成之后，之前的债务以目标公司的收入或资产进行偿还。这样一来，目标公司通常负债累累，如果风云突变，市场不景气，企业利润大幅下滑，公司便可能会陷入无力偿还债务的困境。

如果私人股权市场崩溃，将对全球商品市场和金融市场产生拖累，而一旦商品市场和金融市场熊市到来，经济和金融体系各个层面都将无法逃脱负面影响，大量金融机构可能破产倒闭，经济甚至可能陷入衰退。

罗杰斯指出，类似于全球最大的矿业企业必和必拓(BHP)这样的庞然大物，将是私人股权投资基金的下一个目标。他说，BHP属质优价廉的资产，同时，私人股权投资拥有的资金十分庞大，促使他们寻求大的收购目标。罗杰斯还指出，对能源需求强劲的中国正觊觎澳大利亚的资源类企业。

对于近期市场关注的红风筝对冲基金(Red Kite Management)巨亏事件，罗杰斯强烈警告称，未来还将有更多的对冲基金陷入困境。红风筝由于误判形势，在锌等金属的期货交易中巨亏15%。

不过，罗杰斯乐观地表示，即使出现大量对冲基金倒闭的事件，也不会阻止商品投资的步伐，因为对幸存下来的投资人而言，这恰恰是低位入场的好时机。他指出，当去年美国对冲基金Amaranth在天然气衍生品的交易中发生巨亏，使得天然气价格大幅下跌，但投机者在低位入场，目前获得了可观的收益。

罗杰斯一直坚定地看涨商品市场，认为中国强劲的需求和生产商投资不足，是导致商品价格上涨的两大重要原因，预期目前的商品市场大牛市至少将延续至2014-2022年。

来源：www.2rich.net
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CRB国王

谢谢。收到。

yzqblyxy

对个人来说,股权投资是很好的,可惜市场太乱