投资专栏 2015-07-17 星期五

midas

昨天，沪深300股指期货IFL8在3782-4068区徘徊，收市报4008。成交额11939亿元。上证综指在3688-3877区徘徊，收市报3823。成交额5698亿元。融资余额9183亿元。融资买入额753亿元。  道指在18065-18131区徘徊，收市报18120。


德州原油在50.90-52.00区徘徊，收市报50.90。国际黄金在1142-1148区徘徊，收市报1144。  欧元在1.0850-1.0950区徘徊，收市报1.0880。日元在123.80-124.10区徘徊，收市报124.10。


今天，沪深300股指期货IFL8在3900-4100区徘徊的机会大。  上证综指在3750-3900区徘徊的机会大。道指在18000-18200区徘徊的机会大。原油在50.00-51.50区徘徊，黄金在1140-1155区徘徊，欧元在1.0850-1.0950区徘徊，日元在123.50-124.50区徘徊的机会大。


今天是中金所的股指期货交割日。涨跌停板为20%。 不过，最近股指期货的成交额急剧下降。今天发生大幅度波动的机会不大。股指期货，目前处于大跌以后喘息的阶段。沪深300股指期货IFL8向上突破4500以前，还是处于来回打双底的阶段。  那以前，上证综指也无法开始新的上升周期的机会大。上证综指在3400已经看到夏季的调整的底部的机会大。目前也处于组织双底的阶段。

fruit_123

感恩老师！信为能入，智为能渡！

jin.guanghua

老师早上好！谢谢老师！

疯狂的兔子

每天都要来看看老师的言论 要不一天过得不踏实

arlli

谢谢老师！

yangweiqian

感谢老师：）来自: iPhone客户端

geoffrey01

感谢老师

befying

请问老师， 为什么在美国实行QE期间，美国国债收益率 呈 上升趋势？
                 美国实行QE，不是 应该  债券价格上升，债券收益率下跌吗？
请老师解惑！！！

jin.guanghua

老师好！黄金现货走近低位，HUI提前就向下突破了，对山金一直是情有独钟，没有持仓都感觉不舒服，不过目前的状态，是不是都清仓好些？请问老师对黄金股怎么看啊

趋势波

befying 发表于 2015-7-17 12:48
请问老师， 为什么在美国实行QE期间，美国国债收益率 呈 上升趋势？
                 美国实行QE，不是  ...

和LZ 一样等老师解惑

midas

jin.guanghua 发表于 2015-7-17 16:37
老师好！黄金现货走近低位，HUI提前就向下突破了，对山金一直是情有独钟，没有持仓都感觉不舒服，不过目前 ...

目前，中国的黄金股受到大盘的影响大过黄金的影响。以后也会跟着大盘升跌一段时间的机会大些。一直到黄金开始飙升为止。那个时候又一次变成大明星股的机会大些。

yangweiqian

midas 发表于 6 秒前
引用:   jin.guanghua 发表于 2015-7-17 16:37   
老师好！黄金现货走近低位，HUI提前就向下突破了，对山金一直是情有独钟，没有持仓都感觉不舒服，不过目前 ......

感谢老师指点：） 我要坐稳，不在黎明前倒下。来自: iPhone客户端

midas

befying 发表于 2015-7-17 12:48
请问老师， 为什么在美国实行QE期间，美国国债收益率 呈 上升趋势？
                 美国实行QE，不是  ...

美联储控制短期利息。例如，联邦基金利率和贴现率。  过去7年接近零息的情况。  美联储是有能耐可以控制这些短期利息一段时间的。所以，QE的受益者也是这些短期利息。即银行群是QE的最大的受益者。不是什么国民经济或百姓。

长期利息，美联储也控制不了。 10-30年期国债属于长期利息的产品。  市场决定这些长期利息的趋势。  市场的最大的考虑就是未来通胀的预期。  QE就是增加未来通胀的因素。因为印钞多的结果肯定会迟早引起通胀。结果市场会提高长期利息。即对未来通胀的预期升上去了。所以，长期利息肯定升上去。例如，10-30年期国债的利息会跟着QE的规模沉浮。QE扩大的时候利息升上去，QE取消的时候利息跌下去。这是在QE环境下长期国债利息的趋势。绝大部分时间都如此。即美联储有政策，长期利息市场有自己的对策。

结果是，短期利息是接近零，长期利息是跟着QE升跌。银行体系是借来短期利息的资金，借出去长期利息的资金的。QE就是帮了银行体系的大忙。因为短期利息和长期利息之间的差异越来越大。即银行体系的利润空间越来越大。这是过去7年，美国银行体系享受的特大优惠。可能是过去几十年罕见的特大优惠。

还有一个受惠者是股市。  长期国债的利息升上去的话，国债价格肯定跌下去。结果，为了补偿通胀的预期。资金会离开债市，流入股市。这就是过去7年为何美股稳定上升的最大的原因之一。当然过去几年美国股市的上升跟经济关系不大。都跟QE有关。就是这样的因果和利害关系。

假如，QE结束了，利息开始升上去的话，银行体系会是第一个受害者。第二个会是股市。因为，这两个就是过去QE的最大的受益者。即银行股群面临很大的调整的机会大些。

yangweiqian

感谢老师：） 我是这样理解：美债没多少上升空间了，美联储加息后的不确定因素是美元和美股。若外国资金涌入美国，则美元大升，黄金大跌；然后美债、美国实体经济受不了高息，升息停止或经济金融崩溃，美元大跌，黄金涅槃。美股，是受外国资金追捧继续大涨，或受升息影响大跌，也不确定。若美元、美股上涨，黄金还要多等一段时间才能大升。照目前的市场情绪而言，这种可能性比较大。请老师指正：）来自: iPhone客户端

大金牙

midas 发表于 2015-7-17 20:34
美联储控制短期利息。例如，联邦基金利率和贴现率。  过去7年接近零息的情况。  美联储是有能耐可以 ...

想问下老师，如果美联储开始进入加息周期的话，会吸引全球资本回流，对于美国的楼市是否会有一个3-5年的牛市，我想投资美国的地产，完全是从投资的角度来考虑，不考虑移民其他的因素，这个问题想听下老师的意见。

midas

大金牙 发表于 2015-7-17 21:38
想问下老师，如果美联储开始进入加息周期的话，会吸引全球资本回流，对于美国的楼市是否会有一个3-5年的 ...

投资美国地产，要考虑两个问题。第一，买容易，养难。每年交的地产税都不便宜。第二，地点是投资成败的关键。即使是同一个城市，每个板块都不一样。这几年，华人的投资推高了美国高档地产的价格。

可以的话，可以考虑伦敦市中心的地产，进行投资。比美国地产更好的投资的机会大些。

midas

yangweiqian 发表于 2015-7-17 21:29
感谢老师：） 我是这样理解：美债没多少上升空间了，美联储加息后的不确定因素是美元和美股。若外国资金涌 ...

欧美的债务危机，政府危机是避免不了的。希腊只是开头而已。那是欧美社会的结构性危机。已经到了晚期。所以，货币危机，债券危机是避免不了的。都是跟政府有关的资产。股市和商品市场是私人财产。跟政府资产无关。所以，这些市场都变成自然避难所的机会大些。地产是在乱世中的累赘。在乱世根本不值钱。当然，具体的时间和导火线还是未知数。90岁的重病的人活到100岁的也有。

befying

midas 发表于 2015-7-17 20:34
美联储控制短期利息。例如，联邦基金利率和贴现率。  过去7年接近零息的情况。  美联储是有能耐可以 ...

根据老师的观点   ：“ 10-30年期国债属于长期利息的产品。  市场决定这些长期利息的趋势。  市场的最大的考虑就是未来通胀的预期。 ”，

那么，自1982开始的 美国10年期国债收益率  30多年的下跌趋势，也是因为 通胀预期的 呈 下跌趋势吗？  还是其他原因？

请老师解惑！！！

yangweiqian

midas 发表于 14 小时前
昨天，沪深300股指期货IFL8在3782-4068区徘徊，收市报4008。成交额11939亿元。上证综指在3688-3877区徘徊，收市报3823。成交额5698亿元。融资余额9183亿元。融资买入...

感谢老师解答：）来自: iPhone客户端

Trend

midas 发表于 2015-7-17 20:34
美联储控制短期利息。例如，联邦基金利率和贴现率。  过去7年接近零息的情况。  美联储是有能耐可以 ...

老师好。过去美联储QE的这些年，相当于送给银行大红包。但09年美国股市见底以来，美股的金融板块，包括银行等在内，涨幅还是落后于指数很多，这几年倒是科技板块医药和消费板块涨幅非常大。有意思的是，国内的情况也差不多，银行保险券商最近几年最赚钱但涨幅小，市场给的估值是最低的。怎么理解这种差异呢？
如果认为市场最聪明的话，那么说明市场对于经济前景，以及未来传统银行这个行业不看好，认为会被互联网金融替代云云，但传统金融行业的低估值说明从几年前就在预期，老师能否谈谈，对目前最赚钱银行，市场反而给的估值最低，涨幅最小，是市场聪明的表现，还是可能是市场无效的表现？
谢谢。