投资专栏 2014-12-09

midas

昨天，上证轻松攻破3000点大关后企稳。日元稍微反弹/美元跌/欧美股跌/商品稍微反弹。不过，原油价格创今年新低。俄罗斯，沙特等产油国的财政问题会严重下去的机会大。

今天，上证持续向3300点发展的机会大。美元和商品在窄幅徘徊的机会大。原油价格持续下跌的机会大。

任何股市大反弹的特性是，一直到群众的绝大多数都放心踊跃投入以前不会有大调整或大转势。目前，群众还是患得患失的阶段。大反弹的初期的现象。

reals

谢谢老师，老师辛苦了

lordjim

谢谢老师。

nears

谢谢老师

Trend

老师好，昨天晚上中债登新规出台，对地方城投债和低评级企业债突然收紧。您怎么看这个新规对债券市场和股市的影响？

关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知

根据国务院发布的《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43 号），相关部门将对地方政府性债务进行甄别与清理。为提前做好企业债券风险防范，避免回购质押库 出现系统性风险，现将有关事项通知如下：

一、自本通知发布之日起，暂时不受理新增企业债券回购资格申请，已取得回购资格的企业债券暂 不得新增入库。按主体评级“孰低原则”认定的债项评级为 AAA 级、主体评级为 AA 级（含）以上（主体评级为 AA 级的，其评级展望应当为正面或稳定）的企业债券除外。

结算参与人应依据本通知规定采取相关措施，严格限制企业债券新增入库。如有新增入库的，本公司将采取强制出库措施，结算参与人应严格防范欠库乃至透支风险。

二、地方政府性债务甄别清理完成后,对于纳入地方政府一般债务与专项债务预算范围的企业债券，继续维持现行回购准入标准;对于未纳入地方政府一般债务与专项债务预算范围的企业债券，本公司仅接纳债项评级为 AAA 级、主体评级为 AA 级（含）以上（主体评级为 AA 级的，其评级展望应当为正面或稳定）的企业债券进入回购质押库。

三、地方政府性债务甄别清理完成后,对于未纳入地方政府一般债务与专项债务预算范围、且不符合本通知第二条规定的已入库企业债券，本公司将采取措施，分批分步压缩清理出库，具体方案另行通知。

在地方政府性债务甄别与清理过程中，本公司也可根据市场风险状况，对风险较大的已入库企业债券采取压缩清理措施。

四、现行《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》与本通知不一致的，以本通知为准。

五、请各结算参与人及时将本通知转发给参与回购业务的投资者，并加强投资者教育与培训，严格防范和控制回购风险。

特此通知。

yangweiqian

谢谢老师：）来自: iPhone客户端

yuki

谢谢老师

midas

Trend 发表于 2014-12-9 08:25
老师好，昨天晚上中债登新规出台，对地方城投债和低评级企业债突然收紧。您怎么看这个新规对债券市场和股市 ...

中央政府整理债券市场的步骤。也是要国际化债券市场的第一步。对股市的影响不大。在大反弹市场或牛市，市场只会当做任何消息都是好消息。

雪域飞鹰

你好老师，请问美国国债和地方债券市场是个很庞大的市场，中国好像这方面差距跟美国比股市跟美国差距还要大很多，是不是这个市场规模以后扩张潜力更大，我指的是公开交易市场，以后会不会成立债券的交易所。或者上海金融期货交易所上市很多债券类投资品种。

foxmudler

你好，老师！
最近想明白一个逻辑，请老师看一下。
国家内的金融体系分成这几个层面：
1 货币市场（由央行 商业银行 共同发行出的货币，这个水池最大）

2 国债市场（ 比较地产与股市，这个市场容量最大，能容纳大部分市场货币）
   2.1政府债券
       2.1.1 中央政府债券
       2.1.2 地方政府债券
    2.2 企业债
       2.2.1 优质企业债券
       2.2.2 垃圾企业债（高收益债券）

3 地产市场 （市场容量与股市相当）
   3.1 住宅地产
   3.2 商业地产

4 股票市场
   4.1 优质蓝筹股
   4.2 高成长性股
   4.3 垃圾股
   
一个国家内的金融体系大致是这样。

按照市场规模划分 ：
货币市场 > 国债市场 > 股市 > 地产

资金会在各个市场间流动，看那个市场回报率高，就会流向那个市场，并且这个流入方向是持续的，。

例如
2003-2014 年的国内房产市场的上涨，就是大量的货币持续流入，并且有超级大户一直坐稳十多年，产生出的牛市。

2005-2007 年的A股牛市则是因为有超级大户资金（国内养老金 保险 银行）在05-06年流入股市，长期坐稳1-2年而产生的。

从2014年下半年开始的A股牛市 也是超级大户（国内养老金 保险 银行） 加上外资长线投资基金（国外养老金 金融保险 银行）长期买入国内A股，并长期持有形成的牛市。
本次牛市最大的一个特点是 地产市场的资金也迅速流入当前的A股，才导致近期不差钱的大行情。


老师，这样的市场逻辑对吗？

Leslie

这次感觉气氛扩散特别快。刚刚开始牛市，就因为连续涨，现在周围朋友连以前不炒股的也开始了。跟牛市中期以后了一样

foxmudler

Leslie 发表于 2014-12-9 11:58
这次感觉气氛扩散特别快。刚刚开始牛市，就因为连续涨，现在周围朋友连以前不炒股的也开始了。跟牛市中期以 ...

目前的市场只是开胃菜，目前还是扫货行情为主。
扫货对象以券商为主 也包含沪深300指数中蓝筹股的。
正餐还没有来呢！

预计4000点以下的行情属于A股价值回归之旅，沪深的蓝筹股属于无风险资产。

目前市场只有一个动作，买入并持有，抓稳股票！

yee2001

谢谢老师。券商股还没有结束的迹象，大盘大家都看3000的时候，主力肯定是直接拉上去，让人觉得3500、4000都可以轻松到的时候，也许3300就开始调整了。只是猜测，不做投资依据哈。

koenig

老师好！谢谢老师！
今天我的证券标的分红，被动减仓，刚好碰上暴跌，真是天上掉馅饼。
A股特点是暴涨暴跌。A股牛市调整特点是快速回调。震走浮筹，为以后继续上升打下基础。

midas

foxmudler 发表于 2014-12-9 11:54
你好，老师！
最近想明白一个逻辑，请老师看一下。
国家内的金融体系分成这几个层面：

谢谢。简单的说，以后十几年，股市的回报率远远高于其他市场的机会大。过去十几年是要持续唱地产歌。以后十几年是要持续唱股市歌。会有很多几千点的可以操作的中线升跌行情。也会有十年涨100倍的黑马。

雪域飞鹰

港股从70年代千把点涨到3万多点，日经也是这样，，只有A股还没到3万点，敢不敢在十年后把A股看到3万点

midas

koenig 发表于 2014-12-9 15:51
老师好！谢谢老师！
今天我的证券标的分红，被动减仓，刚好碰上暴跌，真是天上掉馅饼。
A股特点是暴涨暴跌 ...

大反弹的股市的短线调整的模式，一般都是，在徘徊区内来回两次，然后突破上去的模式进行。加上，今年上证的月底开始进攻-月中开始调整-月底再开始进攻的模式。向3500点的进军可能是本月底开启的机会大。然后调整以后，向4000点进军。到了4000点区以后，可能需要点大调整。然后，再向6000点进军。

对中国的以后十几年的股市来说，6000点根本是太便宜的地区。港股在93年看过6000点，然后的十几年，即使是硬资产时代，2007年还是看过30000点。以后十几年的上证也以差不多的模式发展下去的机会大。即6000-10000-20000点都是以后十几年的股市的十里亭。

bevanxu

老师您好！学生心里一直有个凝问；美联储是否真有必要像哪些“经济专家”说的刻意打压黄金价格？
黄金大涨是否真的对美元国际货币有影响？

midas

bevanxu 发表于 2014-12-9 19:46
老师您好！学生心里一直有个凝问；美联储是否真有必要像哪些“经济专家”说的刻意打压黄金价格？
黄金大涨 ...

那是民间的迷信。 美元和商品的关系是关键。美元升/商品跌，美元跌/商品升的关系。黄金只是商品群的一个家族而已。美联储有印钞机，不需要担心黄金的升跌。商品和黄金都有自己的升跌周期。只是这个周期受到美元的影响而已。例如，2000-2011年间，商品升/美元跌。2011-2014年间，商品跌/美元升。 明年开始扭转从2011年开始的趋势的机会大些。

Trend

midas 发表于 2014-12-9 22:28
那是民间的迷信。 美元和商品的关系是关键。美元升/商品跌，美元跌/商品升的关系。黄金只是商品群的一个 ...