经过这几年的实战 ，再看《漫谈投资组合的几何增值理论》

xboy

原文：

http://survivor99.com/lcg/mantan.htm



这篇文章 对于 我理解 市场的风险，对资金 管理的重要性。还是有很大的帮助的。

后来在 和讯上，由出现了一个实例 的文章
http://bbs.hexun.com/futures/post_46_564246_1_d.html

。。。。


经过这几年的实战。我杠杆使用量 的“优化” 提出一个自己的看法：


    在鲁晨光的文章的中，所举的那个 例子中，即 输赢的概率是都是50% ，而我输，则失去下注的金额，赢，则 收回 2倍于下注的资金，显然，下注的我，具有明显的优势。

    那么这个所谓的 最优下注比例，25% ，是什么含义呢？
这个优化的含义，就是把 自己的优势 发挥到极限的意识 。即利润最大化。

    如果真的有这样一场 赌局， 我是否真的 应该按照 这种优化来下注，把自己的优势 极限发挥，以赢取 最大的利润呢。


我个人的看法是，从实战的角度来看，这样不行。

为什么呢？

   因为在 实战中，一切理论上的概率 和 期望值，在实战中，都是会有偏离的。

如果真的有这样一场赌局，假设 总的下注次数 是20次，
那么 谁也不能保证，这个赌局中，你一定是刚好 赢10次，输10次。
如果运气不好 输了13次，只赢了7次呢？


   同时，我们是否 真的需要，把自己的优势，发挥到极限呢？？？/
可不可以 留有余地呢，保守地发挥呢。？？？/

在这个游戏中，如果每次 只下注15% ，即使运气不好，输12次，赢8次 也能赢，
输13次，赢7次 也基本上输不了多少钱。


.。。。


这便是现实。。。


    在现实中可以 选择 极限进攻。。。

也可以选择保守。。。。


  

andy

增值理论看了看还不错，实际上数学上有kelly 公式，用来计算给定概率下最快速度赚钱所应投入的仓位大小。理论上都是不错的，不过实际操作时胜率都是自己估计的，比如说50%对，50%错，对了赚3块，错了亏1块，只是自己的预估而已，实际上可能相差十万八千里。

就算自己的预估是对的，一般采用kelly 公式所给出的一半仓位效果可能投资者更好接受，收益率变成75%，不过波动率减少一半，收益曲线平滑多了。

虎皮老猫

最近论坛非常难以登录，不知何故。今天忽而上来，发现xboy兄又有非常棒的东西分享，拜谢。

xboy

增值理论看了看还不错，实际上数学上有kelly 公式，用来计算给定概率下最快速度赚钱所应投入的仓位大小。理 ...
andy 发表于 2012-11-12 15:27

   


  是的。

实际上，他们的目标 都是最求 利润最大化。
追求 极限量的仓位。

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问题是，我们没有必要最求 理论最大化。

rodmanfeng

一次意外足以致命。