摩根大通灾难性交易的背后：让戴蒙寝食难安的一个月

随波逐流

WSJ的MONICA LANGLEY采访了戴蒙和其他多位摩根大通高管，发表了一篇摩根大通灾难性交易的背后的文章，称这一交易亏损可达到50亿美元。

这篇长文有诸多有趣细节，摘录如下：

戴蒙1998年被桑德-韦尔赶出花旗后加入Capital One，2005年被摩根大通收购，他开始执掌摩根大通。同年，戴蒙任命Ina Drew担任CIO部门主管。Drew在2006年雇佣了Achilles Macris负责管理伦敦的CIO部门。

CIO部门随后开始扩张风险更高的衍生品业务。

最初这些仓位都是为银行其他仓位避险。但最近几年CIO部门开始做更多大的方向性押注，利润也在不断增长。

戴蒙本人批准了导致这个灾难性交易背后的理念，戴蒙自己没有去监管如何执行，还引起了其他一些商业部门主管的抱怨，说戴蒙对他们的部门监管太严格了。

摩根大通原本有一个风险控制规则，当损失超过2000万美元时，交易员就必须退出仓位。但Macris放弃了这个风险控制规则。而戴蒙对此并不知情。

当CIO部门的交易活动带来丰厚利润时，戴蒙对他们的细节也变得不太关注。摩根大通每周一会举行运营委员会会议，戴蒙会拷问各个部门主管，但很少会质疑Drew。当戴蒙查看利润和损失表时，CIO集团都能持续带来利润。

这一切在4月6日突变，当天戴蒙在WSJ头版读到了“伦敦鲸”的报道。他知道CIO部门的策略是看空经济。但今年年初一些经济复苏的迹象出现，他批准减少看空的仓位。但他并不管具体如何执行策略。

4月9日，摩根大通高管开会讨论“伦敦鲸”。Drew说，CIO集团同时有做多和做空的仓位，“对冲基金正在挤压我们，”但她坚信这个交易没问题。

4月13日，依据Drew告诉他的信息，戴蒙指责关于伦敦鲸的报道是小题大做。

但随后CIO账目基本上每天都会出现1亿多美元亏损。戴蒙非常自责，他没有发现CIO部门的风险敞口。

于是戴蒙要求Drew每天汇报，包括对交易的总结和补救分析。但亏损仍持续扩大。

公司原定于4月27日发布季度监管文件，但戴蒙推迟，“我必须更好理解这个交易和它的影响。”

4月30日，当助理把损失的总结和分析给戴蒙看时，他喊道，“我想看仓位”，“就是现在，我想看到一切”。

“而当他看到数字时，戴蒙无法呼吸。”

他马上在摩根大通总部的48楼组建了作战室，由风险主管John Hogan领导。戴蒙说，“我们处于一场重大的风暴中。”

接下来几天，戴蒙都睡不好，他对抗焦虑的方式是早起锻炼，然后去办公室。

戴蒙尝试给同事和客户一切如常的感觉。他5月2日和5月3日还参加了两场会议。5月7日，摩根大通副董事长James Lee把戴蒙拉出作战室，去与Facebook的扎克伯格见面。

摩根大通是Facebook上市的主承销商。戴蒙当天穿了一件夹克，是Lee模仿扎克伯格的连帽衫给戴蒙设计的。

一些高管施压戴蒙，让他解雇Drew，戴蒙回应说，“如果这个是你的妹妹，她有30年的优秀表现，然后你对她说，‘你出局了’？”

亏损出现后，很多高管都在考虑是否需要马上披露损失，其中包括摩根大通总法律顾问Steve Cutler，他曾经是SEC的执法主管。

一些人建议戴蒙考虑不要披露损失。戴蒙说，“上一次我告诉市场，这个是小题大做，这个是大错特错。”他说，“一旦我们知道了，最好就告诉世界发生了什么。”

戴蒙在5月10日披露了损失，随后他告诉Lee，“或许今晚我可以睡着了。”

第二天早上，公司高管给很多其他公司CEO打电话，向他们保证摩根大通是健康的。资产管理部门主管说他们客户业务与CIO部门是分开的。

周五晚上，许多高管聚集到戴蒙办公室，戴蒙喝了伏特加。其他人喝了酒，他们告诉戴蒙，自己辜负了公司。戴蒙回答说，“我们所有人都辜负了。”

周末期间，戴蒙接受了Drew的辞职。

周一，戴蒙与Drew一起到交易大厅和运营委员会会议，宣布Drew的离职。戴蒙和她紧紧拥抱，送她出去。

随波逐流

请教一下老师，象这种报道，跟实际情况的距离有多远？
另外这种报道出来，是不是一般来讲，摩根大通的交易都平仓完毕了以后的事情了？

midas

今时今日对一线大户们来说五十亿美元已经不是很大的数目。十年以前算是很大的数目了。应该影响不了这家百年老店的根基。除非在别的地方的投资有更大的窟窿。

不过，这次又一次暴露了美国银行体系的致命弱点。他们应该彻底分开商业银行和投资银行之间的关系。目前美国银行体系的千疮百孔都跟商业银行和投行之间没有任何分别有关。商业银行体系利用百姓的钱投资，输了都是百姓的，赢了都是股东的。都是无耻之徒。