资产、人性、资产市场、投资

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资产
资产有很多种，股票，商品，房地产，古董等等。。。。
对一个资产的分析，是一种静态的，分析。
资产当然也会有变化，例如，有些公司的新产品开发的成功或失败。



人性，
贪婪、恐惧、疯狂。



资产市场
市场是一群人，各种各样的人，在里面买卖，逐利；
每一个人都卖出自己认为不好的资产，买进自己认为能够发财的资产。
冷静的想一想，就会发现其中最可笑的地方在于：每一种不好的资产都被人买走了，而别人买，就意味着别人看好。
而每一种自己认为能发财的资产，也都是别人不看好的、才出售的。

这难道不值得警惕吗、不值得细细的想一想吗？

资产自身的变化+人性= 资产市场的价格变化



所以。也许，可以对资产进行较为详细的分析。
例如，分析一家公司的未来的销售收入的增加。利润的增加。
或者也可以分析，未来的货币数量的变化。

但是，以为这样就可以准确预测，资产市场的价格变化，则是行不通的。
原因就在于 价格是 市场中的各种人的买卖行为的结果。

而这各种人中，聪明人、聪明钱是少数。
也就是说，多数人 是 盲目的


所以，要预测价格的变化，特别是短期的变化，等于是要预测一群盲目的人的行为。


投资。
搞清楚了市场，才知道如何投资。

投资策略，要针对，资产本身的变化，跟主要的是要针对人性

既要针对 对手。
还要针对自己。

因为自己也时不时的会出现 盲目的情况。


所以。
我们看到，一个分析师，只谈客观的资产，大多都没有问题。
资产的好坏，分析起来，相对容易，只需要一定的知识 就可以了。

但是市场的变化，其中人性的作用，往往被忽略。
6000点是整么出现的。人性的疯狂导致的。
1640是整么出现的，人性恐惧导致的。


这就是为何华尔街永远没有新东西。

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在网上搜到的。

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。巴菲特：投资中如何应对人性弱点
日期: 2010年10月01日 09:38　来源: 外汇通　作者：



在投资活动中对人性心理弱点的克服与利用才是巴菲特投资法则的核心

在可能的情况下延迟投资决策的时间，避免一切冲动情形下的决策行动，应当是保持理性与明智的有效方法。

客观地说，直觉、从众等人类本性并不是绝对的缺点，我们的主观体验是构成人性的材料，它是人类对艺术和音乐、友谊与爱情、神秘性与宗教体验的感受源泉。
但必须承认，上述人类本性会造成错觉思维、错误判断和错误行为，这一现象在投资活动中充分表现出来。巴菲特法则的核心并不是他所创立的12条投资法则，任何所谓投资真经都会随着时间的流逝而失灵，只有其背后的真正原则与规律才会永恒，巴菲特在投资活动中对人性心理弱点的克服与利用正是这种永恒的法则与逻辑。人性之所以被称为人性，就是因其源自于自身并难以克服，但仍然有应对之道，人们可以从态度、反思、试错与时间四个维度来修炼自己，克服人性弱点，获取满意的投资收益。


首先，正确的态度是克服心理弱点的基础。

我们应当正视与承认人类具有局限性这一事实，这种对人类能力的自谦与怀疑是科学与宗教的核心所在。社会心理学家戴维?迈尔斯对此有精彩的论述，“科学同样包括直觉和严格检验的相互影响。从错觉中寻找现实需要开放的好奇心与冷静的头脑。


以下观点被证明是对待生活的正确态度：批判而不愤世嫉俗，好奇而不受蒙蔽，开放而不被操纵。”在投资活动中树立这一态度同样是至关重要的，这需要保持中庸避免极端。如果不能保持好奇与开放的心态，就不能最大限度获取投资决策相关的信息，也就不能及早发现环境的转变与新的规律的形成，也就不能抓住转瞬即逝的投资机会；而如果不能以批判的态度对待一切信息，就容易受到他人的蒙蔽与操纵，从而陷入无数的投资陷阱。

其次，反思是克服心理弱点的方法。

正如苏格拉底的旷世名言所说：“不加审视的生活是不值得过的。”反思与总结是人类进步的源泉，也是提升投资活动与投资决策成功率的重要方法。法国哲学家帕斯卡尔认识到，“任何一个单独的真理都是不充分的，因为世界是很复杂的。任何一个真理如果脱离了和它互补的真理，就只能算是部分真理而已。”世上没有绝对正确的事情，在做任何投资决策之前，不要先入为主与过分自信，务必从反对这一投资决策的角度进行思考，试着提出反对的道理与理由，或是咨询其他投资人的意见，尤其重视反对者的意见，这种反思与多重思考会极大地完善、丰富与修正你的投资决策，提高投资决策的质量。


再次，试错是克服心理弱点的手段。

人类是有限理性的，而投资市场是错综复杂与不断变化的，人们不可能穷尽投资决策所需的一切信息与规律，因此有效检验投资决策正确与否的手段就是试错，对可能的投资方法与对象进行尝试性投资，将投资手段与方法放到实践中进行检验。对试错的批评可能在于两点，一是认为试错的代价过于高昂，二是投资的时效性，当发现投资机会时该机会已丧失。对第一种批评的对策是将降低试错筹码，当确认投资决策有效时再进行大笔投资；对第二种批评的对策是试错检验对象的选择，不是具体的投资对象(如具体的股票)，而是投资的规律与哲学的检验(如高科技股票的投资规律)。


最后，掌握投资决策时间是克服心理弱点的补充。

人类的心理本性具有极强的时间敏感性，在理性与感性的斗争中，随着时间的推移，感性往往由强变弱，理性往往由弱变强。人类大多数的错误都是出现在一时冲动的情形下，人们常常会在一时冲动下做了某种行为，事后又追悔莫及。

这主要是因为人们在事情刚刚发生之时，会夸大导致事情发生的因素，而忽视其他因素的重要性，造成思维偏见与决策失误。这在人类投资活动中也很常见，大涨与大跌都会在发生之时极大地刺激人们的神经，调动人们的情绪，使人们产生买入与卖出的冲动，而冲动情况下作出的投资决策往往是不明智的。因此，在可能的情况下延迟投资决策的时间，避免一切冲动情形下的决策行动，应当是保持理性与明智的有效方法。


人类学家告诉我们：人类最强的三个欲望分别是财富、地位和权力，而财富则排在三个欲望之首。

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焦点：投资市场中人性三大弱点2010年05月19日18:00联合电讯社

（联合电讯社/北京）--投资者都清楚，市场投放是有一定的风险的。三分靠分析，七分靠操作—

谈谈风险管理的心理因素。正确分析只是成功投资的第一步。成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要科学的风险管理。正确的心理控制。这三者之间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再其次才是分析技能。但是对99%以上的投资人来说，他们以为分析是最重要的，而根本不认识风险管理的重要性，更不知道心理控制的极端重要性。而在分析方面，他们又把注意力放在如何判断进场点上，而不知道判断出场点是比判断进场点更重要，也是更难的一个操作技巧。那么，分析和操作的关系是如何一个关系呢!打个比方说，在分析方面，对整个市场的趋势判断，俗称方向对了。但，如果操作技巧不科学，不理性，同样可能是高点进低点出，而如果操作技巧是科学的，那么，整个盈利状况将大为改观。市场分析是操作的前提。从正确的市场分析出发，才能建立起具有科学的交易系统;理性的操作是把正确的分析发挥最大效果的一个过程。而心理控制则是这两者的基础和纽带。一个人如果心理素质不好，即便有了正确的分析，也可能因为心理因素的不完善从而直接影响操作的科学性，这样就使最后的赢利结果不是自己应得的那部分。


      市场不同于社会生活的任何其他方面。当人们从事任何其他社会职业时，人性的弱点往往还可以用某种方法掩饰起来，但是在投资市场上，每个人都必然把自己的人性弱点充分地表现出来。这是根本无法遮掩的。所谓公开竞价，其实就是公开展示人性。

网上有一篇文章写的很不错，拿出来给广大股票共勉下。主要包括三个方面：愿、贪、怕。

      就是一厢情愿的心态。它的表现主要有以下几点：1、寻求对自己有利的消息。投资人从自己的利害得失出发，往往对市场走势有一种主观上的期盼，因而特别愿意得到对自己有利的小道消息。实际上，经验丰富的投资家都知道，市场上的绝大多数所谓新闻、消息都是为了某个特别的利益集团的利益而散布出来的。一厢情愿的心态之所以是失败者的心态，就在于它是着眼于眼前的事物，而市场永远是只关心未来的。投资人对市场的观察如果不能客观，便已经输了先手。


2、输了不认赔，还要加码。我们常常可以看到，很多人在得了绝症之后，便很容易上一些江湖骗子的当。相信什么祖传秘方或者什么特异功能。不少投资人在明知道已经错了以后还不愿认错，而是在所谓套牢的借口下苦苦期盼。这些人犯的错误就是不尊重市场。当一个人输了的时候，就是市场明确告诉你犯了错误的时候。市场是客观的，对抗市场是决不会有好下场的。尊重市场是一个投资人必须要意识到的。

       3、人的本性有一种倾向。只愿意相信自己潜意识中愿意相信的事，而不是真实的事。只愿意听到自己潜意识中感到舒服的话，而不是真实的话。有经验的投资家都知道，一个成功的投资决策往往是决策时内心感到很不舒服的决策。投资决策过程经常就是一个选择过程。在多种可供选择的方案中，总有一个让你最难受的方案。在绝大多数情况下，这个方案往往事后证明是最成功的方案。

贪，表现是很明显的。人人都知道贪不是好事，可是绝大多数人却戒不了贪欲。
1、在保证金或者期货市场上，由于是杠杆制度，投资人可以用一分钱买到十分货甚至二十分货，因此就把人的贪欲无形中放大了。绝大多数投资人在商品现货和期货市场上失败的首要原因，往往是下手过重，他们往往存在一夜暴富的心理。在这种巨大利润的遣使下，他们会忽略相对应的巨大风险的一面，铤而走险。要有正确的风险管理，前提是戒贪。但戒贪实在是一件很难做到的事。

2、贪的另一种表现就是我们常看到的赚小钱赔大钱的现象。大多数投资人由于贪欲遣使，当赚了钱时觉得账面上的数字不如落袋为安，急于获利了结。而当赔了钱时又死不认帐，企图扳回平手而导致越输越大。有经验的投资家都知道在输的时候戒贪难，而在赢的时候戒贪更是难上加难。有人甚至认为在赢的时候不能戒除贪欲获得巨大成功是最后障碍。

3、投资人由贪欲控制，往往患有一种华尔街称之为市场症的病症。那就是操作欲望极强。恨不得天天有操作机会，甚至想一天做几次。如果哪天甚至更短时间不去看盘，就会觉得坐立不安，茶不思饭不想。这种贪欲的表现在初级投资人中十分普遍。这种观念是严重错误的，从投资领域的历史经验来看，频繁的短线操作是风险很大的行情，做中长线的投资者赚钱的机率大些。而且目前国内银行的点差较高，更加限制了短线的操作空间。

4、最后我想说的就是做空，目前国内银行开发的纸黄金市场只能做多，香港金银业贸易场的AU-T+0是可以做空的。一些投资者希望银行也开发做空机制，希望在市场中多来回会操作。这种观念也不一定是对的。在国外就一些成功的投资者，他们只做单边市场，比如在牛市行情的时候只做多，熊市行情中只做空，而不去考虑短线或近中线的调整行情。这个也符合顺势操作的原则。

      怕、是指大多数普通投资人的怕。其实，经验丰富的投资家也有 怕，只是他们的怕和普通投资人正好相反。投资家怕市场，但不怕自己。他们对市场十分敬畏，但对自己却十分自信。普通投资者正好相反。普通投资者对市场毫无畏惧，因此往往在最高点买进，而在最低点卖出。但是他们也有怕，那就是怕自己。在市场一涨再涨达到接近最高点时，他们怕自己误了班车而不怕市场已经十分脆弱。所以总是在高位买进，而且是重仓。而在市场一跌再跌接近最低点时，他们怕世界末曰到来而急于抽身逃跑。所以，成功的投资家的贪和怕，只不过和普通投资人正好相反。投资家是在普通投资者贪的时候怕，而在普通投资者怕的时候贪。

     普通投资者的怕还表现在投资决策时既犹豫不决，又容易冲动。这是同一弱点的不同表现。这就是说，普通投资者的怕是非常容易相互感染的，从而表现出一种强烈的群体性。当人们的情绪相互感染时，理智便不复存在。上面所说的懒、愿、贪、怕，要完全克服是不可能的，因为它们是人性的弱点，是与生俱来的。但是它们的表现程度是可以控制的。成功的投资家是能够成功地把它们控制在一个适度的范围内，不使其影响理智的思维。道理虽然简单，但做起来却非常之难。因为它要求一个人能脱胎换骨地改造自己。

       就好像社会上流行的戒烟、减肥，其实方法都不复杂，但是又有几个人能持之以恒坚持到底呢?

所以，一句话，要想战胜对手，就要先战胜自己。不能战胜自我的人，是决不可能在投资市场最后成功的。

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“我是个新手，手里有中煤能源，现在盈利28%，我是最近找高点卖掉，然后等大盘大跌后再买过来？还是长线持有几年。
我现在很矛盾，又想学巴菲特玩长线，有怕短期打跌把利润都跌没了。”
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    这是朋友今天的留言，为什么对这条留言加以评述这就是我观察到的投资中人性的缺陷。我这样回答你的问题。你看你的想法是否和多数人一样？为什么涨了一点就急着抛掉，这和多数人的做法是不是完全一致？


     在这个市场里多数人的行为是不可理喻的，唯一可以解释的就是人性的弊端。为什么股票涨的时候你要急着卖掉，而股票跌的时候却拿在手上，这不是很不可理喻吗？我们正常的理解是趁着股票涨的时候持股待涨，股票下跌应该及时止损(是指一般的投资逻辑，并不是长期投资的原则），而多数人却是反着做这不奇怪吗？
   
      而在资本市场这样着急落袋委婉和安慰自己只要明天反弹我就出掉的人是绝大多数的，我说过这个市场里多数人的行为注定是错误的，多数人的判断是绝对错误的。股市最基本的逻辑就是反周期运动，不是人家买水泥你买钢铁而是人家买你卖，这才是基本的逻辑。可惜人是从众的，股市的K线图就是多数人内心心跳的心电图。如果你看K线图炒股必输无疑的。

       股票市场说白了就是做人性的买卖的，利用人性的缺陷和无知达到分配财富的目的。可惜太多的人连股票的本事和运行规律都不愿意了解妄图动过波动的市场获利是根本就不可持续的，实际的教训还是市场给予的较为真实。

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投资过程中的四大人性弱点http://www.sina.com.cn  



　　为什么说“人们倾向于过早地卖出赚钱的股票，而长期持有亏钱的股票。”？华尔街有句古老的格言：市场由两种力量推动，一种是贪婪，一种是恐惧。投资的目的是赚钱，可是投资一定可以赚钱吗？如果可以赚钱，那么可以赚多少钱呢？对这两个问题的不同回答，实际上是代表了完全不同的投资动机；不同的投资动机带来的是不同的投资行为；不同的投资行为对应不同的投资心理。今天推荐一篇文章，聊聊投资中常见的一些心理误区。

　　先从巴菲特的一次讲话开始吧：
　　巴菲特在一次演讲中，提到投资的误区，指出有些人并非认为整个市场会繁荣，他们只是认为他们能够从剩余当中挑选出胜利者。他解释说，虽然创新可能让世界摆脱贫困，但是历史上创新的投资者后期都没有以高兴收场。以下是他的原话：
　　“这张幻灯片只有列示半页内容，而这些内容来自于一张长达70页的清单，里面包括了美国所有的汽车公司。”他在空中晃了晃那张完整的清单。“这上面有 2000家汽车公司：汽车是20世纪上半叶最重大的发明。它对人们的生活产生了巨大的影响。如果你在第一批汽车诞生的时代目睹国家是如何因为汽车而发展起来，那么你可能会说，“这是我必须要投资的领域。” 但是，在几年前的2000多家汽车企业中，只有三家企业活了下来。而且，曾几何时，这三家公司的出售价格都低于其账面价值，即低于当初投入公司并留存下来的资金数额。因此，虽然汽车对美国产生了巨大的正面影响，但却对投资者产生了相反的冲击。”

　　在这新模式，新概念兴起的互联网时代，被称之为web2.0，web3.0的黎明时刻，巴菲特的讲话是否能给我们一点启示呢？

　　接下来，看看徐鹏发表在《上海证券报》上的文章：

　　第一个误区：过分自信与控制性幻觉。
　　一项专业调查显示：82%的驾龄超过一年的司机认为自己超出一般水平。很显然，大部分人高估了自己的水平。而对2499位创业者的深度采访发现：82%认为自己的企业一定会成功，而只有39%的人认为别人的企业也会跟他们一样成功。这就是难以避免的过分自信。

　　在硬币抛出前下注是几乎所有赌场的规矩。比如玩骰子猜大小，赌场老板们发现赌徒在摇骰子之前下注，明显比骰子摇完之后下注要大得多。当投资人作出投资决策时，他会认为自己对未来的事情有足够大的把握，似乎自己可以掌握未来的变化。而实际上你对未来发生的事情没有任何控制能力，只是因为自己参与其中， 你便认为自己有了控制能力。这是一种过分自信导致的控制幻觉。

　　实际投资中，过分自信与控制幻觉至少导致三个问题：
　　首先是频繁交易。把我们在2007年的股票交割单打印出来看看吧。我们高估信息的准确性和自己分析信息的能力，导致频繁交易。不但提高了交易成本，也导致我们更容易作出错误的投资决策。

　　不能充分分散化投资：因为过于自信，导致集中投资，风险集中。投资大量地集中于股票等权益类产品，完全失去了对于大类资产配置的把握。包括基民，去年将绝大多数的资产集中于股票基金一种投资品种上，即便不考虑后期的市场行情到底如何变化，从资产组合、风险管理等任何一个角度，这种做法本身是不合理的。

　　选择性过滤：只愿意接受支持自己判断的信息，而过滤掉不支持自己的判断的信息，导致更加相信自己的判断。市场每天都存在多空争夺，看空看多各有理由，资 本市场随时如此，但是坚决看多的人往往忽视掉看空的理由，即便这些理由非常明显。原因何在？过分自信和控制幻觉导致的对于信息的选择性过滤。


　第二个误区：骄傲与遗憾心理
　　人们会避开导致遗憾的行为，而去追求自以为好的行为。遗憾就是当人们认识到以前的一项决定被认为是糟糕的时候情感上的痛苦；自豪是当人们认识到以前的一项决策被认定是正确的时候引发的情感上的快乐。
　　举个例子：几个月以来你一直购买相同的一组彩票号码，朋友建议你选择另外一组号码，你会改变吗？其实，任何一个人都知道两组号码的中奖概率是一样的。

　可能的情况有四种，更改号码原号码中奖、更改号码新号码中奖、不更改号码原号码中奖、不更改号码朋友推荐的号码中奖。考虑一下，哪些会让你遗憾不已，而哪些会让你自豪。再来看看自己的决定吧。更多人不会选择更换号码，背后的原因其实并不是自己的选的号码概率高，而是如果换了号码，中奖的喜悦没有坚持原来的号码中奖带来的喜悦大。同样的，如果没换号吗，朋友推荐号码中奖带来的遗憾，也远远小于如果换了号码，而原来自己选的号码却中了将带来的遗憾。
　　再来看一个更具体的假设：你有两只股票，股票甲和乙。股票甲目前盈利20%，股票乙目前亏损20%。你会卖出谁？绝大多数投资人的选择是卖出甲而持有乙，因为卖出甲给自己带来情感的快乐，而卖出乙则给自己带来情感的痛苦——我要至少等到乙回到成本价再卖掉。这就得到了那个看似可笑、却真实的发生了很多次的结论：人们倾向于过早地卖出赚钱的股票，而长期持有亏钱的股票。



　　第三个误区：眷恋过去
　　所谓眷恋过去，是指人们倾向于将过去的类似投资结果作为评估一项风险决策的考虑因素，甚至是非常重要的。2007年为什么出现了基金销售如此火爆的情景？并不是广大的普通老百姓发现了基金的投资价值，并不是他们对于这项投资进行了风险决策，哪怕仅仅是借助银行客户经理的专业知识进行风险决策。他们仅仅是根据邻居买了基金赚钱了，小孩他二舅买了基金赚钱了等原因，做出了投资决策。我们称之为“财富效应”。而等他自己投资赚到钱以后，这种财富效应就更明显了。而实际上，稍具投资经验的投资人都知道，投资的风险和收益与过去该项投资的业绩没有直接的关系，甚至过去的高收益一般会代表透支其未来收益，从而导致高收益的保持是非常困难的。
　　一个很有名的心理学实验。第一次实验：要求95名金融学本科生作出参与或者不参与关于硬币正反面的赌博决策，41%的人选择参与。第二次实验，另外找同样教育背景的95人参与该实验，不同在于，事先由组织人员无偿赠送给他们参与这项赌博的赌金15美元。结果，78%的人选择了参与。这就是有名的“赌场的钱效应”：在赌场里，人们倾向于不把赌博赚来的钱当作“自己的”，而是当作“赌场”的，大不了输回去。拉斯维加斯的每家赌城里，只要你入住酒店，房间里几乎都有赠送的一点筹码，这就是赌场老板的高明之处。同样的，在一般的投资决策中，一旦以前的同类的投资决策赚了钱，许多人倾向于两种判断：第一就是刚才讲的，用经验来判断这个投资是很好的，继续投资甚至追加。第二个判断：这钱是白赚来的，不是我的，继续投资，大不了亏掉。从而，我们不断地看到有人在大牛市的历程中不断的追加投资。

把“眷恋过去”作为一种心理误区，并不是否认总结投资经验的重要性。必须承认，在资本市场的背后有维持其运作的最基本的规律所在，这是难以改变的。但是我们同时认为，这种不变的规律，表现形式却是多种多样的。以 2005年底到现在的市场为例：2006年的时候，我们沉浸在漫长的熊市思维中；5·30大跌让我们把前期辛苦总结的垃圾股、概念股、st股行情彻底颠覆；当我们又花了几个月时间才好不容易欣喜地发现了价值投资、长期持有、蓝筹股、资源股的时候，长期持有又让我们受害颇深。
　　不是资本市场没有规律，而是我们还不够认识它。我们对其规律的粗浅的认知，可能导致的是更大的亏损。于是，听到了业内资深人士一句让我们回味无穷的话：赚大钱靠智慧，赚小钱靠技术，亏钱靠知识。




　　第四个误区：代表性思维与熟悉性思维
　　心理学研究发现，人的大脑利用捷径简化信息的分析处理过程。利用这些捷径，大脑可以估计出一个答案而不用分析所有的信息。这无疑提高了大脑的工作效率，但同时也使投资者难以正确分析新的信息，从而得出错误的结论。

　　代表性思维根据固定的模式进行分析判断，认为具有相似特征的事物是相同的。熟悉性思维是指人们喜欢熟悉的事物，做出投资决策的时候也是如此。经常有人对同一支基金、同一支股票反复的操作。如果是出于对该公司、该基金公司和基金经理长期、深入的了解，这种操作无可厚非。而实际上，大多数人并非如此。他们关注或者操作某种证券品种，仅仅是因为“我经常这么做”。就好像球迷们总是支持本地球队一样。让我们看一下美国401k养老金计划例子吧。研究发现，42% 的401k养老金计划的资产投资于本公司股票。因为他们熟悉自己的公司，往往造成投资本公司的比例过高，而这是非常危险的。比如，安然公司该计划投资于本公司比例高达60%，公司破产导致养老金计划损失了13亿美元。总结来讲：熟悉性思维导致两个问题：第一，高估自己熟悉的投资品的投资价值；第二，投资集中度仅因熟悉而大幅度提高。两个问题结合在一起，那就是大问题了。

　　投资是高智商的游戏，在这个游戏里，只有战胜了自己，才能战胜别人。既然称之为心理误区，那就不可能完全避免，但是对于这些误区的把握可以帮助我们尽可能地避免这一类的错误。最后，我们再次传诵巴菲特的名言：我跟大多数的投资者一样，也会贪婪和恐惧。但是我跟大多数投资者不同的是，别人贪婪的时候，我恐惧；别人恐惧的时候，我贪婪。

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卡耐基写的一本书叫人性的弱点，我看后从中受益很大，那么在股票买卖中是否也存在人性的弱点呢，这一点是不容质疑的，在和我交往的股票投资人中，我从很多腾讯QQ股票群的投资人中了解到，大多数人目前仍然是输家，包括我本人在内，操作也不尽理想，是不是说我们这些投资人不懂股市的各种技法和不懂看盘技巧呢？其实完全不是，恰恰相反我们懂得太多，反而被操作的观念和心理障碍阻碍了我们获利的步伐。卡耐基告诉我们要想战胜对手，最重要的就是要先战胜自己，引申到股市中就是要在股票买卖中驾驭好自己的心理价值底线，克服认知中的偏差，由此才能够取得胜利的成果。就要在股票操作中把有形的招式和无形的心法相结合提升我们在操作中的胜算概率。




    在股票操作中人性的弱点在哪里呢？经过分析我发现股票投资人往往过于高估自己的能力，往往对信息的完整性过于自信，由此就高估了自己操作股票的水平，低估了金融投资的风险，把交易大厅里“股市有风险入，市需谨慎”抛掷脑后。导致了错误的交易决策。在决策失误后，由于过分自信而不愿意承认错误，也就不愿意设定止损位和止盈点，关于止损和止盈我在之前的帖子中已经谈到，这里就免谈了。


    过于自信的投资人在交易中频率加快，换手频繁，由此陷入被套的困境，因为频繁交易使得用于分析的单位时间减少决策质量下降，交易成本上升，交易情绪波动剧烈，交易绩效下滑。我们常说的“天量天价地量低价”就是这种交易情绪在盘面上淋漓尽致的表现，也就是说他们买卖的方向往往与市场趋势相反，一旦被套又不肯认输，只好在深陷的沼泽泥潭中不能自拔，一命呜呼了。

    人性的弱点在股市操作中还往往表现在一些心理效应上，诸如：“羊群效应”即跟风，凑热闹，相信不明来历的股票买卖手机短信息，QQ群股票聊天信息的数倍放大，不加以思考任性买卖。“蛇咬效应”：由于亏损或被套后郁闷不解，情绪低落，迷失了对未来市场的发展进行分析决策的信心，由此错失扭转盈亏的决策力，耽误了扭转乾坤的大好时机。“赌资效应”

    和“返本效应”是相对而言的，就是说轻易赚来的钱不加珍惜，低估未来投资的风险意识导致获利后的利润回吐市场，而亏损后的资金因返本心切，导致急躁冒进，却导致损失进一步扩大。

           看来人性的弱点在股市中的表现不少，要克服我们投资中的弱点需要我们先从“心”开始。

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投资中的：人性与利用人性11-08-04 12:05    作者：半粒尘埃   

　　人性：市场不可测，在于波动根本源于人性。

从荷兰诞生第一家证券交易所后400年时间里，人性的恐惧和贪婪没有发生任何变化，都是看见涨了就蠢蠢欲动，看见跌了便害怕。数学不能控制金融市场，心理因素才是控制金融市场涨跌的关健，世界是测不准的，所以便宜不便宜没有绝对的标准，什么时候涨，什么时候跌也没有确定的时间表。


     利用人性：“群众永远是错的”这是巴鲁克的投资哲学，当人们都为股市上涨欢呼时，就要果断地卖出，别管它是否还会继续上涨，而当股票便宜没人要的时候应该敢于重仓买入，不管它是否还会再跌。

      在市场先生主导的市场中永远要记住这一点：没有人能准确地买到最低价，不论多聪明的买入者而言中短期内帐面发生浮亏是再正常不过的，就连巴菲特买入后也曾跌幅30%以上。所以成为少数人中的一个，是在证券市场盈利的关健。

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我终于相信知易行难了，而这，仿佛已经成了一条适用性极广的真理。


　　在投资中，宏观地来看，大家都知道从众行为不会带给你财富，虽然微观地看可以有比较及时的赚钱效应，但要做到另辟蹊径又谈何容易。想来原因有几条：首先，冷门股大多是缺乏资金关注的群体，因此，买入之后一般缺乏实时的赚钱效应，投资人需要忍受长时间清冷行情的煎熬，甚至会出现一定程度的亏损。研究发现，人们对亏钱带来的痛苦的感受超过赚钱带来的喜悦，因此，虽然可能亏损并不大，但在心理上的反应会被放大。再加上其他人追逐热门股带来的赚钱效应的对照，在冷门股上的执着似乎更显得没有必要。
　　其次，周边舆论的影响。很少说有人不关心周边的言论与“权威”意见，在热门股受追捧时，大众的意见一般是一致地建议关注热门股，哪怕强调关注回调带来的机会，也绝口不提趴在地上的冷门股机会。作为社会性动物的人，显然不愿意自己成为孤独者，寻找同类是人类的基本特质之一，而这种特质此时也开始发生作用。
　　或者说，有智慧不如趁势。以此观之，追寻趋势依然是赚钱的有效法则。话虽如此，但也需厘清：趋势的大小、持续的时间是怎样？如果趋势发生反转该如何应对？如何判断趋势出现了反转？如果这些没搞清楚，没有在进场之前有个应对的方案，一旦遇到情形突变，便会束手无策。
　　总的来看，在股市赚钱非常不容易，需要根据市场的特点、本人的性格特征来总结出一套行之有效的方法。如果不能如此，找点冷门股相对来说是个稳妥些的方法。至少现在来看，在中国股票市场格局发生大的变化之前，每一轮大行情来了，各个板块都有轮涨的机会。如果不是冷静地等待下一个机会，而是在热门个股上纠结，最终将与无头苍蝇相似。
　　一般来说，要成为某个领域的专家，需要10年以上专门的、大强度的训练，在股票市场里，相信付出只会比这个多。因此，想要在市场里有稳定的收益，首先应取决于自身有否利器，否则无异于缘木求鱼。姑且不说在市场里天天赚钱的好事难以发生，就算靠内幕消息，也常有赚不到钱甚至赔钱的情况，更不要说内幕交易是被法律明文禁止的了。

　　在资金的泛滥之下，各种炒作又开始浮现，仿佛任何一个物品都可以成为炒作的对象。对此，一般投资人的鉴别能力可能会比较有限，所谓被忽悠的情况时有发生，记得以前有过卖掉房子炒普洱茶的故事，类似的事情保不住还会再现。避免这类悲剧的办法只有一个：有所为有所不为，赚自己赚得到的钱。少了些欲望，人也会轻松许多。


      说到底，投资是对人性的考验。

Flik

顶一下！ X版这是要成仙啊

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说得好!没有经过市场的摔打，心理成熟之前难以成功。

平平

谢谢版主！

nicol

好文！谢谢版主！

xboy

所以，投资，
采取保守一点的策略。要好过采取激进的策略。

能做3倍，只做2倍。
能做2倍，只做1倍。

原因就在于，市场中的盲目的人，可能把价格弄到你想不到的地方。

但是一般来说。
人性决定了，每一个期货中的人，都倾向于使用自己认为的最大的杠杆。
也就是，如果可以做2倍或3倍，99% 的人会选择 做3手。
如果3倍成功了，接下来，99% 想的就是看能不能做4倍。

1%的人，才会去想，3倍可以成功，但还是用2倍，更安全。

xboy

楼上的99% 只代表绝大多数人的 意思

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乔纳森•迈尔斯在《股市心理学》中讲过这样一个故事：岸边的狐狸劝水里的鱼去另一块水塘，因为那里既风景怡人又有食物无数。鱼动心了。狐狸说，你可以到我嘴里来，然后我把你带过去，我发誓，绝不伤害你。鱼答应了。可没走多远，鱼就感到疼痛刺骨，便挣扎着问狐狸，你刚发过誓，为何还这么对我?狐狸说，我实在是情不自禁，因为捕食是我的天性!

　　古希腊哲学家说，一个人一生不可能两次踏入同一条河流。但是同样的错误，一个投资者却可能犯无数次。一些投资者就像故事中的那只狐狸一样，一碰到某种场景就情不自禁，无法抗拒自己的本性。

　　为了投资的成功，投资者对人性的很多倾向是不能顺应的。不仅不能顺应，而且要极力去抗拒。抗拒人性中的一些倾向之所以是可能的，是因为人性常有对立的两面。你选择去服从人性中的一个方面，就意味着你抗拒了人性中的另一个方面。比如说，懒惰与勤劳、从众与立异都植根于人的天性之中。当一个人选择了勤劳的时候，他就在抗拒懒惰的一面;一个追求个性的人就会选择拒绝从众。再比如，远见与短视都植根在人性之中，追求远见的人，必抗拒短视，行事理性的人必抗拒情绪化。

　　很庆幸，人性从来不是一边倒的。这就为选择性地对待人性中的不同方面提供了可能。所以，投资者要顺应追求自我实现的本性，就必须抗拒恐惧、贪婪、短视、从众、情绪化等众多的人性弱点。上面故事中的那只狐狸，其狡猾是基于本性的狡猾，而不是超越本性的狡猾。狡猾也是为本性服务的。人与狐狸的差别是，狐狸不能抗拒本性，而人类有可能在一定程度上抗拒人性中一些倾向。动物只按本性行事，人却有可能按理性行事。

　　人说，人性永远是投资的天敌。这话是不对的。难道没有人性才是投资成功的前提?有人说，要成功投资，必须战胜、超越人性。但是全面地战胜与超越人性，这是不可能的。人性之所以被称为人性，就是因其源于自身并难以克服。只有超人才能全面战胜、超越人性，而超人已经不是生活在芸芸众生中的凡人了。

　　市场的风险与其说是外在风险，不如说是植根于人性之中的内在风险。投资成功与否，最终取决于对人性的体悟。成功的投资者常常对人性具有深邃的洞察力。如果你不知道一位陌生投资者的水平是高是低，那就听听他对人性的理解。对投资的最深度的认识是对人性的认识。所以，保守主义投资哲学认为，投资的精髓是：如何顺应人性，如何抗拒人性?

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上个世纪的美国著名炒家朱尔有句名言：“股票市场是有经验的人获得很多金钱、有金钱的人获得很多经验的地方。” 　　炒股的技术来自于经验的积累，这一积累过程是艰难且痛苦的，那些懒惰的人，不愿动脑的人和只想快快发财的人在这行没有生存的空间。　　和其它行业不同的是，这行的技术不是死的，它是一种“心态”，看不见摸不着的“心态”。你只能用心来感悟它。你学习修车，轮胎坏了换轮胎，刹车坏了换刹车，只要熬的时间够长，你就会成为修车专家。换轮胎、换刹车都是看得见摸得着的东西，上次是这么换，下次还一样。股票可不同了，上次出这个新闻时股票升，下次出同样的新闻股票可能跌。你怎么知道股票会升会跌？靠的就是感觉。你必须有何时股票运动正常，何时股票运动不正常的感觉。　　让我举个例子来解释“心态”是什么东西。广东有句俗话叫“傻瓜次次不同”，意思是说上当受骗的情形每次都不一样。我听过、看过、读过很多骗人或被骗的故事。往往是骗人的花招并不高明，被骗的人也并不蠢，但大同小异的故事总是不断发生。我曾细细探讨过其原因，结果发现上当受骗者往往有一共同的特点：“贪”！想不劳而获。这个“贪”就是心态。你可以教他很多招式，如下次碰到什么情形不要相信等等。但只要他不改“贪”的心态，他一定还会上当受骗，骗子的花招总比他的防招来得多。你最好是教他“不贪”而不是种种防骗的高招，你几时看到过“不贪”的人被骗的？“不贪”也是心态。“贪”是人性，“不贪”是经验。你不可能叫一个人不贪他就不贪了。他要吃很多亏、上很多当才明白不贪是不再吃亏上当的灵丹妙药。 □ 江挺 　 深圳特区报

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我给大家出一道题：你肯定能得到1000块钱，请选择得到这1000块钱的两种方案，第一种是你肯定能得到1000块钱，第二种是你有50%的可能得到2000块钱，也有50%的可能一分钱也得不到，选哪个呢？科学实验证明大多少人都会选第一种，我再给你一种选择：你有可能完全损失1000块钱，第二种，你有50%的可能损失2000块钱，50%的可能一块钱也不损失，选哪种呢？毫无疑问，大家都会选第二种。你们仔细想过吗？当我们在获得的时候，做选择的时候谁都害怕风险，我们宁愿拿一千块钱，不愿意去冒风险；但是第二种我们是面对风险，面对损失时候的选择，大多数人都宁愿去冒可能损失两千块钱的风险，而不愿意稳稳当当地损失一千块钱。这就是说我们在股市上一涨了就想卖，一跌了能把30块钱的股票捏到1块钱，而不能把1块钱的股票捏到30块钱的原因。换句话说，挣钱的时候你害怕，赔钱的时候你不怕。你要想挣钱就要跟常人不一样，如果在这个题上作出反向选择的人你就在这个市场上玩，否则趁早拉倒。真正给股民风险教育的不是政府给你风险教育，也不是我在这儿一直说，而是你自己赔钱，只有赔钱你才知道什么叫风险。

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人性很复杂，弱点很多，而股市是最能揭露人性弱点的地方。有人说，本来很淡出的人进入股市之后就会变得很复杂，会经常失眠、多梦，会变得患得患失。这很正常，但是必须尝试改变这一切，否则的话，亏钱还刚刚开始。
摒除投资股市的人性弱点要从克服不良的心态开始。就像任何一家企业都有其弱点一样，有的想选择一家没有任何风险的上市公司，结果很难做到，不是债务多了，就是成长性不够，好不容易找到一家似乎什么问题都没有的公司，结构发现其股价高高在上，远远超出估值。所以，选股其实就是在比较中选择一只更好的股票，这和找老婆
没什么区别，都是在比较中寻找。股市是不相信一见钟情的。
选股要从端正心态开始，要清楚了解自己的投资风格，并且要明确什么样的风格是可以长期盈利的，什么样的风格是不能在股市上赚大钱的。
说到风格，长线投资和短线投资是两个极端的阵营，市场实践多次证明，长线投资的收益远高于短线投资，关键是要正确理解长线投资观念和风格的真谛。做长线并不是买入股票之后长期不动，更不是“死了都不卖”。要长线持有值得长线拥有的股票，价值投资寻求的是值得投资一生的股票，这是一个投资观念问题。我们需要拥有这样的
观念，一家企业的股票到底可不可以持有一生，当然谁也不能保证，但我们还是要以这样的思路去选股。如果做到了这一点，首先从思想和心态上，我们就找到了方向，接下来就是如何去做的问题。不要过分关心明天会怎样，没有人可以准确地预测，如果有人说他是如何准确地预测明天的走势的，这明显是骗人或者吹牛。猜对了不一定是预测准确，猜对了不一定每次都对，所以，大家不要相信这样虚无缥缈的东西。患得患失、迅速致富的思想是人性中最大的弱点，凡是把投资当作一种人生长期规划的人，往往都能取得成功，凡是想在短期内（比如一周、一个月或者一年）就想让自己拥有巨额财富的，最终都会失败。我们的5 年翻10 倍计划在投资规划中，已经是非常冒进的了，这只能依赖于正确的思想和投资方法。而那些一年就想翻几倍的想法是不切实际的，运气好的话，或许可以，但如果作为常态，没有人能保证。