每日最新报告(07/04-07/08)

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7月4日 欧洲盘前(标普讲话打压士气，零售报告打压澳元)
周一亚洲早盘市场风险偏好情绪维持良好，周末欧元区财长同意向希腊发放下一批货款的消息以及上周五美国6月ISM制造业指数意外强劲对市场情绪起到推动作用。亚洲股市全面上扬，其中日经指数自5月2日以来首次升破10000大关。尽管股市大涨，但高息货币未能同步上扬，只不过是对上周涨势进行强势盘整。不过接近午盘时，标普的讲话打压市场风险偏好情绪回落，标普表示新债换旧债的计划或将希腊置于选择性违约的境地，这样的讲话打压股市小幅回落，高息货币打破早盘的盘整局面，纷纷回落。时段内另一引发货币较大波动的事件就是澳大利亚5月零售报告，月率意外下降0.6%，低于市场预期的0.3%，以及前值1.1%，同时公布的5月营建许可月率下降7.9%，年率下降14.4%，同样低于市场预期。这样的数据可能令澳储行延迟加息，澳元/美元在结果公布後大幅回落30多点。澳元暂时焦点将转向明天的澳储行利率会议。

欧洲时段关注将于北京时间15∶15公布的瑞士5月实际零售销售数据，16∶30英国6月建筑业采购经理人指数，在数据稀少的市场环境下，此数据有时也会对英镑造成重要影响，北京时间17∶00将公布欧元区5月生产者物价指数，值得关注。


亚市数据∶日本6月基础货币年率∶17.0%。澳大利亚6月TD通胀月率∶0.0%，年率∶2.9%。新西兰6月ANZ商品价格指数月率∶-1.2%。澳大利亚5月零售销售月率 (季调後) ∶-0.6%。澳大利亚5月营建许可月率∶-7.9%，年率∶-14.4%。澳大利亚6月ANZ招聘广告月率∶3.7%。

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周一欧洲时段缺乏有效推动，各主要货币对再次陷入了极其窄幅的区间整理的走势。不过由于继上周希腊议会顺利通过财政紧缩计划後，周末欧元区财长会议同意向希腊发放120亿欧元援助贷款，希腊担忧缓解令欧元等高息货币整体上继续保持坚挺。尽管亚市普评级称任何以新债换旧债的计划都可能将希腊置于选择性违约的境地，令风险偏好有所回落，但该消息影响有限，预计市场对希腊将获得援助的乐观预期可能继续为高息货币带来支持。不过由于本周即将迎来澳储行、英央行和欧央行三大央行的利率决议以及美国非农就业数据，市场普遍预期澳储行和英央行将继续维持利率不变，而欧央行将加息25个基点，市场对利率前景的可能导致高息货币的走势会有所差异，欧元短期有望继续上扬，而英镑受黯淡的经济前景和加息预期打压可能继续走软，澳元等其他商品货币可能继续受到以股市表现的风险情绪的影响。日内美国市场因国庆日休市，市况清淡可能导致各主要货币对延续目前窄幅区间波动的走势。

欧洲时段数据：瑞士5月实际零售销售年率-4.1%，前值7.5%；英国6月建筑业采购经理人指数53.6，预期53.5；欧元区7月Sentix投资者信心指数5.3，预期0.6，欧元区5月生产者物价指数年率6.2%，预期6.3%；

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周二亚洲时段市场情绪略显承压，目前大多数股指录得小量跌幅。穆迪表示中国地方政府的不良银行贷款规模可能大于预期，若没有计划解决这一问题，则中国银行体系前景可能转为负面。另外有消息称中国本周将再度加息以抑制通胀压力。上述因素打压市场情绪，并一度支持美元全面上涨。尽管澳大利亚5月贸易盈馀高于市场预期，但对澳元几乎没有起到支持作用。澳储行继续按兵不动，维持利率在4.75%不变，符合市场广泛预期。不过其声明较为温和，一度打压澳元迅速回落。澳储行表示目前具有温和约束性的货币政策立场仍然适宜，最近几个月就业增长已经变得温和，2011年经济增长可能不会像之前预测的那样强劲。第二季度全球经济增速放缓，欧洲问题加剧了金融市场的波动性。就通胀而言，澳储行表示通胀在未来1年内接近目标水平，潜在通胀位于目标区间底部。

欧洲时段关注市场情绪是否会转向。数据方面关注欧元区及其成员国6月服务业采购经理人指数、英国6月服务业采购经理人指数以及欧元区5月零售报告。  

亚市数据∶澳大利亚6月AiG服务业表现指数∶48.5。日本5月劳动现金收入年率∶1.1%。澳大利亚5月贸易帐∶23.3亿澳元。澳大利亚7月央行利率决议∶4.75%。

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尽管亚市穆迪对中国银行业评级前景发出下调警告，且传言中国央行本周将再度加息，但欧洲市场情绪继续持稳，欧洲股市小幅高开後进一步反弹，美股期货指数也继续保持坚挺。受此提振，商品货币澳元、纽元和加元兑美元基本延续了本周初高位窄幅盘整的走势，澳元/美元小幅反弹修正亚市跌幅。欧洲时段公布的德国和欧元区6月服务业和综合采购经理人指数均低于预期，令欧元/美元反弹乏力，但总体上持稳；而英镑受国内数据提振强劲反弹。数据显示英国6月服务业采购经理人指数自53.8升至53.9，高于预期的53.6，该数据意外好于预期一定程度上缓解了市场对英央行进一步扩大量化宽松的担忧，从而为英镑带来支持。数据後英镑兑美元自日内低位1.5900大幅反弹触及1.6130，兑其他非美货币也有不同程度的升势。欧洲时段情绪持稳导致美元指数回吐亚市涨幅，也使得以美元计价的油价大幅反弹接近96美元，金价升至1500美元上方。不过从整体上看，随著欧央行和英央行利率决议以及美国非农就业数据的临近，加上希腊问题暂告一段落，市场情绪趋谨可能令非美货币延续目前的盘整格局。

欧洲时段数据∶德国6月服务业采购经理人指数终值56.7，预期58.3；欧元区6月服务业采购经理人指数终值53.3，预期53.6；英国6月服务业采购经理人指数53.9，预期53.5；欧元区5月零售销售年率-1.9%，预期-0.6%；

美国时段数据∶ 美国5月耐用品订单月率修正值；美国5月工厂订单月率；

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美国早盘市场总体上延续了欧洲时段的盘整走势，各主要货币对基本上陷入区间整理，而从股市的走势来看，市场情绪仍然相对乐观，不过到了美国午盘时段，情况发生大幅反转，继昨日标普表示法国银行业提出的债务展期方案可能会造成选择性违约以及周二早上穆迪表示若中国无具体解决地方财政债务问题的计划，中国银行体系前景可能转为负面後，评级机构再度发难，穆迪宣布将葡萄牙评级自Baa1下调至Ba2，前景至负面，穆迪表示下调葡萄牙评级是因为担心其不能达到财政目标。消息公布後，之前小幅上涨的美国股市迅速转为下跌，欧元则受消息打压全盘回落，欧元/美元自1.4500下方回落近100点，整个市场情绪也随之反转，风险货币纷纷回落，避险货币受支持。

由于欧洲市场和亚洲市场都已经休市，我们现在需要关注的是周三市场对该消息会怎样反应，在希腊债务问题暂时缓解後，若葡萄牙又引起市场的担忧，那厶刚刚建立起来的市场乐观情绪很可能迅速崩溃，尤其是在最近各评级机构频频发难的情况下。


亚洲时段将要公布的数据：英国6月BRC商店物价指数年率，日本5月领先指标初值，日本5月同步指标初值。

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欧洲时段风险厌恶情绪继续主导各大市场。昨日穆迪将葡萄牙主权评级连降4级至垃圾级别导致上周希腊担忧缓解的乐观情绪全部消散，欧元区债务蔓延担忧再次引发关注，日内葡萄牙、爱尔兰、西班牙和希腊5年期信贷违约掉期 (CDS) 指数在欧洲时段进一步大幅上升，其中葡萄牙主权CDS飙升67个基点至纪录新高838点。受此影响，欧洲股市低开低走，英国FT100指数下跌0.67%，德国DAX指数下跌0.15%，法国CAC40指数下跌0.31%，美股期货指数也普遍下跌，欧元、英镑、澳元等高息货币兑美元再次全面下跌，回吐了亚市全部的涨幅，其中欧元/美元下跌100余点，跌势继续领先。接近尾盘时，中国央行宣布将基准存贷款利率分别上调0.25个百分点，从7月7日起开始实施，这是中国今年的第三次加息，是本轮紧缩周期内的第五次加息，再次凸显了中国抑制通胀的决定，但这无疑令全球经济复苏再次蒙上阴影，也导致市场情绪进一步恶化，打压股市和高息货币扩大跌势，油价在消息後也进一步大幅回落至96美元。不过在美元全面上涨的背景下，风险货币表现也略有不同，其中欧系货币疲弱，商品货币继续保持相对坚挺。下一时段市场将继续关注美国ISM非制造业数据，而其中的就业指数尤其值得关注，因透过该数据或许可以预期周五非农就业数据的表现。若数据好于预期，避险情绪降温可能推动商品货币率先反弹，而差于预期的数据将加重各大市场的跌势。

欧洲时段数据∶英国6月Halifax房价指数年率-3.5%，预期-4.2%；欧元区第一季度GDP季率终值0.8%，预期0.8%；德国5月制造业订单月率 (季调後)

美国时段数据∶美国6月挑战者裁员人数，美国6月ISM非制造业指数；

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中国加息的消息在亚洲时段并未对市场造成持续打压，亚洲股市目前持稳，汇市中除澳元外，各直盘维持窄幅盘整。澳大利亚6月就业报告意外强劲，支持澳元全面反弹，从而为交叉盘提供了交易机会。澳大利亚6月失业率维持在4.9%不变，不过就业人数增加2.34万，远远高于市场预期的1.5万，以及前值0.78万，从分项来看，全职就业人数增加5.9万至808万，是推动就业总人数增加的主导因素，而兼职就业人数减少3.56万至337万。强劲的就业报告支持澳元迅速反弹，一度升至1.0760，接近近期日图高点1.0788。澳元在交叉盘中表现强劲，特别是兑加元、欧元以及英镑，这些交叉盘从技术面来看，可能出现一些趋势性交易机会，建议特别关注欧元/澳元，此交叉盘日图跌破三角形下轨，有望展开新一轮下跌。

目前市场焦点转向欧央行新闻发布会，市场已经消化了欧央行将加息25点的预期，欧元能否进一步走高将取决于欧央行行长特里谢能否暗示将进一步加息。在葡萄牙评级遭受下调後，欧元一直处于相对承压状态。之後又出现爱尔兰评级也可能下调的传闻，不过穆迪表示不会立即下调爱尔兰评级。欧央行利率决议前，欧元下行可能受到限制，如果欧央行声明不支持欧元，则欧元有可能出现较大幅度的回落。日内也将公布英央行利率决议，目前市场预期英央行将保持利率以及资产购买规模不变，除非出现意外，否则对英镑的影响可能不是很大。数据方面，关注北京时间15：15瑞士6月消费者物价指数、16：30英国5月制造业和工业产出、18：00德国5月工业产出数据。

亚市数据：澳大利亚6月AiG建筑业表现指数：35.8。日本5月核心机械订单月率：3.0%，年率：10.5%。澳大利亚6月失业率：4.9%，就业人数变化：2.34万，就业参与率：65.6%。

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日内受到关注的欧洲两大央行7月利率决议均符合市场预期，整体上有惊无险。英央行继续维持利率在0.5%不变，并保持2000亿英镑的购买规模，而欧央行委员们一致同意通过加息25个基点至1.50%，英镑/美元在利率决议後如往常一样反应十分平淡，其在欧洲时段受欧元/英镑的推动维持低位区间震荡；欧元/美元在利率决议前持续下跌100余点，利率决议後汇价走势极其震荡。在随後举行的发新闻发布会上，欧央行行长特里谢对于通胀预期抛弃了此前“保持高度警惕”式的强硬派措辞，而仅表示物价有进一步上行风险，将密切关注通胀前景的走势，特里谢对于通胀立场的软化可能是导致欧元起初进一步下跌的直接原因。不过，对于欧洲债务问题，特里谢称欧央行继续支持民间投资者自愿参与希腊援助，将避免欧元区国家出现选择性违约，同时对葡萄牙提供的抵押品不再要求最低评级并力挺了爱尔兰和意大利的财政紧缩政策。特里谢对于债务问题的观点更加清晰明确，平息了市场的各种猜测，提振欧元反弹。另外，欧美股市和商品价格在美国就业数据後大幅反弹也对欧元带来支持。

除特里谢讲话推动市场外，美国公布的就业数据也对市场带来重要推动。数据显示美国6月ADP就业人数大幅增加15.7万，高预期预期的7.0万的增幅，上周初请失业金人数增加41.8万，也低于预期，暗示美国就业市场已有明显改善，提振市场对非农数据的乐观预期，数据後美元指数和股市、商品价格同步上扬，美元兑瑞郎和日元大幅反弹，而商品货币澳元、纽元和加元最终受风险偏好支持也进一步上扬。短期受良好的风险偏好支持，商品货币可能继续保持强劲，而日内表现相对疲软的欧元和英镑也有望出现进一步反弹修正的行情。


欧洲时段数据∶瑞士6月消费者物价指数年率0.6%，预期0.7%，英国5月制造业产出年率2.8%，预期2.1%；德国5月工业产出月率 (季调後) 1.2%，预期0.7%；

美国时段数据∶美国6月ADP就业人数变化15.7万，预期7.0万，上周初请失业金人数41.8万，预期42万；加拿大6月Ivy采购经理人指数 (季调後) ；美国上周EIA原油库存变化；

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美国早盘公布的6月ADP就业人数变化为15.7万，远好于预期的7.0万，而随後公布的美国上周续和初请失业金人数也都好于预期，强劲的就业数据提升了了市场对非农数据的预期，市场对非农数据的预期值已经从数据公布前的10.0万上升到12.5万。受良好就业数据支持，美股小幅高开，道指开盘上涨0.4%，纳指上涨0.77%，标普上涨0.75%，随後美股短暂陷入整理，午盘时再次上扬，最终三大股指都小幅收高。

在美股总体维持升势的情况下，非美货币之间表现略有不同，商品货币基本上跟随股市走势，像纽元/美元在美国早盘ADP就业数据公布後大幅上扬，盘中短暂整理，午盘时再次跟随股市上扬刷新日内高点；而欧元走势则稍显震荡，利率决议後欧央行特里谢略显温和的讲话曾短暂打压欧元，不过随後欧央行表示对葡萄牙提供的抵押品不再要求最低评级缓和了市场对葡萄牙债务问题的担忧，加上股市上扬，欧元/美元最终强劲反弹，收复了欧洲时段的所有跌幅，并触及日内高点；英镑则表现依然疲弱，欧洲时段公布的英国5月工业产出数据差于预期似乎进一步证明了英国经济的疲软，加上欧元/英镑交叉盘的反弹，英镑/美元在美国时段持续承压。至于避险货币之间美元由于受到市场情绪改善的影响对同为避险货币的瑞郎和日元相对走强，美元对瑞郎和日元的走势倒跟商品货币对美元的走势有点类似。

从市场走势来看，随著希腊债务问题暂时过去，市场情绪已经大幅改善，道指近2个星期的走势说明了这点，道指在过去的9天里有8天上扬，同样也由于希腊问题暂缓，市场缺乏统一的焦点，因此各货币走势更多的是跟随其自身的基本面情况，从而导致非美货币之间分化加剧。明日即将公布本周最终要的风险数据美国非农数据，若数据能符合预期，甚至好于预期，商品货币则有望进一步受到支持，而欧元由于债务问题暂缓可能也有机会上扬，英镑则因为疲软的基本面以及同样黯淡的加息前景可能仍然会表现滞後；若数据低于12.5万但高于10.0万，仍倾向于提振市场情绪；若数据低于10.0万，市场情绪很有可能会承压，不过会否导致风险货币大幅回落则取决于数据到底多令人失望了。  

美国时段公布的重要数据∶美国6月ADP就业人数变化15.7万，预期7.0万，美国上周初请失业金人数41.8万，预期42.0万，美国上周续请失业金人数368.1万，预期370.0万；加拿大6月IVY采购经理人指数68.2，预期62.0
亚洲时段将要公布的重要数据∶日本5月贸易帐和经常帐，瑞士6月失业率，德国贸易帐

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受到昨天美国ADP数据强于预期提振，亚洲股市维持上涨，日经指数录得自3月份地震後的最高水平，有望连续第三周走高。汇市维持窄幅盘整，等待美国时段的非农报告。非美元货币仍略显分化，受到欧元/英镑反弹以及昨天英国工业产出数据打压，英镑仍维持相对疲弱的走势，商品货币澳元、纽元则维持相对强劲的走势。非农数据将如何影响美元，可能仍存在一些分歧，若数据如市场预期一般强劲或者比预期还强劲的话，那美元是受到国内经济数据的支持，还是受到风险偏好情绪的打压呢？从昨天ADP数据公布後的市场反应来看，如果美国数据强于市场预期，那 美元兑低息货币日元和瑞郎可能走强，兑澳、纽等相对强劲的货币，可能最初小幅走强，但风险情绪的改善可能最终会打压美元回落。值得关注的货币还有加元，昨天公布的加拿大5月房价指数以及6月Ievy采购经理人指数强于预期，一度支持加元兑美元走强。如果美国数据强劲，代表加拿大出口业可能受到提振，此时加元可能更为受到支持，今天在美国非农报告公布之前也将公布加拿大6月就业报告，有望对美元/加元造成影响。

欧洲时段需要关注的数据包括北京时间13:45瑞士6月失业率、14:00德国5月贸易账以及经常账、16：30英国6月生产者物价指数数据。  

亚市数据：日本5月贸易帐 (财务省) ：-7727亿日元、经常账 (未季调) ：5907亿日元、 (季调後) ：3900亿日元。日本6月银行信贷年率 (除信托) ：-0.6%， (含信托) ：-0.6%。日本6月企业破产年率：-5.5%。日本6月经济观察家前景指数：49.0，现况指数：49.6%。

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在周四美国6月ADP就业人数意外强劲後，市场对本次非农数据都充满了期待，意外的是，美国6月非农就业人数仅增加了1.8万，远差于预期的增加10.5万以及前值的5.4万，而美国6月失业率也由前值的9.1%上升到9.2%，预期为9.1%。由于数据公布前市场对本次数据比较乐观，远差预期的数据公布後，股市和原油价格大幅下挫，欧洲三大股指英国FT100最终收盘下跌1.06%，德国DAX指数收盘下跌0.92%，法国CAC指数收盘下跌了1.67%。

在非农数据意外疲软以及股市大跌的情况下，非美货币之间出现了三种不同走势∶商品货币，欧元和英镑，瑞郎和日元。由于商品货币跟股市和商品价格关系密切，後面2者的回落自然会拖累前者的走势，但是从数据公布後汇价走势来看，商品货币虽然小幅回落，但是仍然相对坚挺，其中纽元表现最为突出，纽元/美元在短暂回落反而逐步反弹，甚至略微突破了近期盘整区间顶部，刷新了日内高点，商品货币如此强势可能暗示著在希腊问题暂缓後，疲软的非农数据还并未引起市场对经济复苏新一轮的担忧情绪，相反投资者仍然对全球经济复苏持乐观态度；欧元和英镑的走势在非农数据公布後略微相似，令人失望的数据在使得市场对美国经济复苏感到失望的同时，还引发了市场对美联储是否会进一步扩大量化宽松政策的猜想，欧元/美元和英镑/美元因此都大幅反弹，不过由于欧元区仍然被债务问题困扰，欧元/美元随後又回吐了所有涨幅，而英镑/美元虽然也有所回落，但总体上仍守住了大部分涨幅；而同为避险货币瑞郎和日元则在数据公布後大幅走强，尤其是美元/日元更是瞬间暴跌近100点，而随後美元/瑞郎和美元/日元一直承压，几乎无反弹，造成这种情况的原因一方面是因为疲软的非农数据打压了市场对美联储的加息预期，联邦利率期货显示美联储2012年年中加息几率下降至16%，非农数据前为40%，另外一方面股市回落对同为避险货币的日元和瑞郎支持幅度要更大些。由于非美货币出现了3种不同的走势，如果单纯地认为令人失望的市场情绪导致为市场情绪承压，从而引发了避险情绪，可能有点过于简单，因为欧元和英镑以及商品货币中的纽元并没有下跌反而上扬了，相反个人倾向于认为澳元和加元的回落更多的是被股市和 商品价格拖累所致，非农数据暂时还并未引起市场对全球经济复苏的担忧，总体上市场目前关注的焦点仍然未从收益率上偏离。当然，观点是否正确需要通过市场来验证，下周一没有任何重要风险事件，若市场实际情况果真如此的话，商品货币应该能继续持稳甚至不排除进一步上扬的可能，而欧元若无进一步的有关债务问题的负面消息传出来，利差优势有望支持欧元/美元有所反弹，英镑则由于本身同样不利的基本面和黯淡的利率前景，进一步上行的空间有限，至于避险货币对之间倾向于延续区间动荡。