每日最新报告(10/25-10/29)

Michelle

10月25日 欧洲盘前(G20难有作为，美元重启跌势)

刚刚结束的G20财长和央行行长会议整体上在“朝著市场决定的外汇体系发展，避免竞争性货币贬值”上达成了一致共识，但对于如何操作并没有具体的措施。对于此前美国力荐的经常帐目标项目，各国也未能就经常帐赤字或盈余提出明确的数量目标。另外，G20还同意将超过6%的在IMF的话语权转移给包括中国在内的新兴经济体。总体上，各国在遏制货币贬值上做出一定成效，且在新兴市场国家获得更大发言权上也取得重要进展。目前大多数分析人士认为这是各国相互妥协的结果，其一团和气，皆大欢喜的结局也基本符合市场预期，但缺乏具体行动的G20会议最终不能对市场产生巨大推动力。周一美元指数在数据和消息都十分缺乏的亚洲时段毫无迹象地恢复了全面下跌的走势，兑各主要货币大幅下挫，美元/日元再创历史新低，欧元、英镑和澳元也纷纷录得反弹新高。市场似乎在认定G20不能有所作为後将关注的焦点很快转移到各国的经济基本面以及美联储的进一步行动上来，尤其是美联储的进一步量化宽松政策。在G20会议上，美联储主席伯南克曾报告了美联储为扶持美国经济复苏所作出的努力，令市场预期美联储可能会采取更所的措施。与此同时，高盛集团也在一份报告中指出美联储购买资产的规模或将达到2万亿美元，最高有望达到4万亿美元，以提振通胀和就业。另外，美国商品期货交易贸易委员会 (CFTC) 上周五公布的数据显示，上周美元隐含净空头头寸连续第三周减少至258亿美元，也暗示美元的上行动能正在逐渐减弱。综上因素，美元在11月美联储利率会议前不排除进一步下跌的可能，而高收益货币有望继续从中受益。

亚洲时段数据∶日本9月贸易帐 (未季调) 7970亿日元，季调後5876亿日元，均高于预期；澳大利亚第三季度生产者物价指数年率2.2%，季率1.3%，分别高于预期的1.4%和0.5%
欧洲时段数据∶英国9月BBA房屋抵押贷款许可，欧元区8月工业订单

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10月25日 纽约盘前(市场焦点再次转向美联储量化宽松预期)

周末的G20会议承诺将“避免竞争性贬值”缓解了市场对汇率战、贸易战的担忧，非美兑美元纷纷反弹，美元指数在欧洲开盘前跌至76.71。欧洲时段，市场相对清淡，欧元/美元大致在1.4030附近窄幅整理亚市涨幅，英镑/美元维持在1.5710上方整理，澳元/美元受日内强劲数据的支持维持坚挺，时段内大致在0.9950一线窄幅震荡，美元/日元在早盘时段触及15年新低80.40後企稳反弹。时段内英国9月BBA房屋抵押贷款许可为3.1104万件，创2009年3月以来低点，欧元区8月工业订单年率和月率均高于预期，其中年率创有记录以来最大增幅，不过数据对汇价的影响甚微。目前市场焦点再次转向美联储量化宽松预期，本周将有众多重要数据出炉，如美国周三的10月消费者信心指数和9月耐用品订单月率，周五的第三季度GDP数据及10月密歇根大学消费者信心指数，因此市场将等待这些数据结果的表现从而推断美联储进一步行动的规模和速度，预计在美联储11月3日的利率决议前，市场可能将继续维持整理。美国时段将公布美国10月达拉斯联储制造业指数，美国9月成屋销售及成屋销售月率等数据，在市场清淡的情况下，这些数据可能引起市场的波动，另外美联储 伯南克在“抵押贷款与楼市融资展望”会议上发表讲话，市场将关注其是否将为量化宽松透露进一步信息。

欧洲时段数据和事件：英国9月BBA房屋抵押贷款许可3.1104万，前值3.1万；欧元区8月工业订单季调後月率5.3%，前值2.2%，欧元区8月工业订单年率24.4%，前值19.3%。

纽约时段数据和事件：美国9月芝加哥联储全国活动指数，美国9月成屋销售，成屋销售月率，美国10月达拉斯联储制造业指数；美联储 伯南克在“抵押贷款与楼市融资展望”会议上发表讲话。

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10月26日 纽约盘后(美联储会议前继续关注数据表现)

尽管在美国时段出现小幅反弹，但美元在周初仍表现承压，市场有关美联储在11月3日央行会议上的量化宽松预期继续对美元构成打压。美国9月成屋销售月率大幅上升10%至453万，远好于市场的预期及前值，尽管房屋市场中期内可能继续表现黯淡，但连续两个月上扬的房屋数据为美元提供了一定支持，美股也在数据後一度大幅上扬超过1%，盘中公布的达拉斯联储制造业产出指数和商业活动指数也在前值基础上出现改善。美国财政部标售的100亿美元5年期通胀保值国债 (TIPS) 得标利率为-0.550%，首次录得负值，四月份时为0.550%，长期国债价格表现上扬，进一步反应了市场预期美联储在11月3日的美联储央行会议上将开启新一轮的资产购买计划，即进一步的量化宽松。今天美国时段将公布美国房价数据及消费者信心指数，周三将有分别反映美国制造业状况和房屋销售状况的耐用品订单数据及新屋销售数据，而周五有美国第三季度GDP数据，以上重要数据将在美联储会议前进一步揭示美国经济当前的现况。

美国时段数据和事件∶美国9月芝加哥联储全国活动指数-0.58，美国9月成屋销售月率上升10%至453万，美国10月达拉斯联储制造业产出指数 6.9，前值4.0，商业活动指数2.6，前值-17.7。

亚市数据和事件∶07:50日本9月企业服务价格指数月率及年率。

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10月26日 纽约盘前(英国第三季度GDP 数据表现靓丽)

英镑今天的好消息接连不断，首先是英国第三季度GDP再次强劲增长，季率为上升0.8%，比0.4%的预期值高一倍，年率上升2.8%，分别高于2.4%的预期和1.7%的前值，创2007年第三季度以来最大年率增幅；随後标普确认英国AAA评级，前景由负面修正为稳定，标普指出，上周卡梅隆政府公布的政府支出回顾报告降低了财政整顿计划对经济运行带来的影响，并缓解了市场对英国经济的担忧情绪。强劲的GDP数据及信用评级的稳定令投资者争相买进英镑，推动英镑全盘走强，英镑/美元上扬近200点至1.5900下方。另外GDP数据也大大降低了英央行在近期推出进一步量化宽松政策的预期，但市场是否会在短期内彻底放弃英央行量化宽松的猜测呢？稍後英央行温和派成员波森将于今晚23:00发表演讲，将可能对市场预期产生影响。由于欧洲股市表现疲软，除英镑外的其他主要货币兑美元均有所下跌，总体上继续维持高位盘整的走势，其中澳元表现最弱。今晚将公布 美国10月消费者信心指数及8月房价指数， 美元在数据後的表现将为汇市的进一步走势提供线索。

欧洲时段数据和事件∶意大利10月消费者信心指数 (季调後) 107.7；英国第三季度GDP季率初值0.8%，年率初值2.8%。

美国时段数据和事件∶美国8月S&P/CS房价指数年率和季调後月率，美国8月房价指数月率，美国10月消费者信心指数，美国10月里奇蒙德联储制造业指数。

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10月27日 纽约盘后(杜德利∶美联储已经为再次刺激经济做好准备)

周二美元兑大部分货币上扬，亚洲和欧洲股市下跌令风险偏好情绪回落，另外日本官员就日元走势作出口头干预，引发美元空头回补。美国周二公布的数据好坏不一，企业业绩差于预期，美股初始下跌，其後反弹，大部分时间徘徊于开盘水平附近，收盘接近持平。不过纽约时段美元兑各主要货币进一步升至日内高点，只有英镑/美元相对维持坚挺，日内公布的英国GDP数据好于预期以及标普上调英国评级展望给予英镑支持。美元/日元周一跌至15年新低後大幅反弹，周二日本财务大臣野田佳彦警告称，若有必要，当局将在外汇市场上“采取果断行动”。周二标普数据显示，美国8月20大城市房价指数月率下跌0.2%，年率上升1.7%，差于市场预期。不过美国联邦住房金融局 (FHFA) 公布的数据显示经季调後8月房价月率上升0.4%。另外美国10月消费者信心指数自7个月低位48.5回升至50.2，高于预期的49.5。美国财政部周二拍卖350亿美元2年期债券，其收益率为纪录低位0.400%，认购比率为3.43。由于市场预期美联储将启动新一轮量化宽松措施刺激经济，近期美债收益率持续走低。周一美国财政部亦标售了100亿美元5年期通胀保值国债，其收益率为负0.55%，这是此类债券推出以来首次出现负收益率。美联储委员杜德利周二表示，美联储已经为再次刺激经济做好准备，除非就业和通胀情况改善，否则采取新一轮行动可能性较大。

道指收盘报11169.23点，上涨5.18点，涨幅0.05%
美国8月房价指数月率：0.4% 前值：-0.5% 预估值：-0.2%
美国10月里奇蒙德联储制造业指数：5 前值：-2 预估值：1
美国8月S&P/CS房价指数月率 (季调後) ：-0.20% 前值：-0.13% 预估值：-0.20%
美国8月S&P/CS房价指数年率：1.7% 前值：3.18% 预估值：2.15%
红皮书∶10月前三周美国零售销售月率增长0.3%
红皮书∶10月前三周美国零售销售年率增长2.7%
美国10月23日当周ICSC高盛连锁店销售年率增长1.9%
法国9月失业率上升0.2%，失业人数升至269.7万
API∶上周美国蒸馏油库存增加81.8万桶
API∶上周美国汽油库存减少180.5万桶
API∶上周美国原油库存增加643.2万桶

加央行卡尼∶任何进一步的加息均需认真考虑
英央行柏森∶宽松的货币政策不会导致泡沫

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10月27日 欧洲盘前(澳洲通胀数据打压央行加息预期)

周三亚市非美延续先前的盘整走势，受美元继续反弹以及股市回落影响而小幅承压。澳元受到早盘公布的通胀数据的打压大幅下跌超过100点，因数据显示澳大利亚第三季度消费者物价指数年率录得2.8%，季率录得0.7%，均略低于经济学家预期的2.9%和0.8%。通胀数据回落迅速打压澳储行未来加息预期，从而推动澳元全面下跌。与此同时，澳大利亚财长斯万也表示澳元走强令物价压力缓和，澳储行还不确定是否需要进一步加息，使得市场对澳储行加息的预期迅速降至16%，这可能会在短期内抑制澳元的反弹。今日澳元/美元的大幅回落也为美元进一步反弹提供一定支持，拖累其他非美承压。欧元表现疲弱进一步跌破1.3800，美元/日元不断录得反弹新高，而英镑受到基本面和技术面的支持保持相对坚挺。目前美元走势仍是市场趋势的一个关键因素，在美国数据前，市场倾向盘整。欧洲时段没有重要数据公布，非美的盘整走势可能会得以延续。

亚洲时段数据∶澳大利亚第三季度消费者物价指数年率2.8%，季率0.7%，预期分别2.9%和0.8%；日本10月小企业信心指数46.4；新西兰9月NBNZ商业信心指数23.7，法国9月消费者支出年率1.1%，月率1.5%

欧洲时段数据∶意大利10月商业信心指数，欧元区9月M3货币供给

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10月27日 纽约盘前(焦点转向美国数据)

欧市早盘有关报道称，美联储资产购买规模可能低于早前市场逾1万亿美元的预期，美元受此推动全线上扬，同时欧洲股市开盘走低也令市场风险情绪骤降，非美货币兑美元因此承压进一步下行录得日内低点，不过盘中欧洲股市削减跌幅缓解了早盘市场情绪的承压状态，各主要货币兑美元纷纷反弹，其中英镑/美元大幅扭转此前跌势录得日内新高1.5863，欧元/美元上扬收复亚市部分跌幅，但澳元/美元相对疲弱，维持在日内低点上方附近窄幅运行，美元/日元跟随美元的走软而大幅回吐早前涨幅，接近亚市低点。时段内缺乏重要数据，美元走势及股市表现是影响汇市走势的主要因素，不过稍後将公布美国9月耐用品订单等重要数据，汇市在此之前略显承压，若数据好于预期，将再次打压市场关于美联储量化宽松规模的预期，则美元有可能再次受到支持。

欧洲时段数据和事件∶意大利10月商业信心指数99.8，好于98.5的预期和98.4的前值；欧元区9月3个月M3货币供给季调後年率0.8%，9月M3货币供给季调後年率1.0%

美国时段数据和事件∶德国10月消费者物价指数年率初值和月率初值，德国10月消费者物价调和指数年率初值和月率初值；美国9月耐用品订单月率，美国9月新屋销售，新屋销售月率，美国上周EIA蒸馏油库存变化，原油库存变化，汽油库存变化。

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10月28日 纽约盘后(美元继续反弹，纽储行维持利率不变)

周三美元继续反弹，有关美联储新一轮资产购买规模可能低于预期的猜测打压股市和商品价格下跌，引发更多美元空头回补。早前美国商品期货交易委员会 (CFTC) 公布的数据显示美元空头连续两周下降，目前看来，美元空头有望第三周减少。市场目前广泛预期美联储将于下周启动新一轮量化宽松政策，只是其节奏和策略仍不确定，在此之前投资者谨慎起见调整头寸并不令人十分意外。周三美国公布的9月新屋销售数据好于预期，自28.8万升至30.7万，月率上升6.6%。美国9月耐用品订单月率上升3.3%，亦好于预期的2.0%，不过扣除运输和国防的资本耐用品订单下跌0.6%，反映企业投资有放缓迹象。其他方面，纽储行周四宣布维持利率在3.0%不变，符合市场预期。纽储行在声明中表示，未来某个时候仍将需要进一步撤出货币刺激政策，近期国内数据较预期疲软，消费者支出和房屋市场仍疲弱，不过高出口价格和地震後重建将支持经济，通胀将上升但对中期通胀预期影响有限，全球经济下行风险仍然存在，中国、澳大利亚等新兴市场增长仍然强劲。利率决议公布後纽元/美元适度反弹。

道指收盘报11126.36点，下跌43.48点，跌幅0.39%
美国上周EIA蒸馏油库存变化∶-161.3万桶 前值∶-215.5万桶
美国上周EIA原油库存变化∶500.7万桶 前值∶66.7万桶 预估值∶110万桶
美国上周EIA汽油库存变化∶-438.7万桶 前值∶115.5万桶
芝加哥联储9月中西部制造业指数月率上升0.1%，年率上升8.4%
美国9月新屋销售∶30.7万 前值∶28.8万 预估值∶30.0万
美国9月新屋销售月率∶6.6% 前值∶0.00% 预估值∶4.2%

Michelle

10月28日 欧洲盘前(日央行维持利率不变，公布资产购买细节)

今日亚市日央行如预期地宣布维持0.0%-0.1%的利率区间不变，且维持5万亿日元的资产购买规模不变。此外，日央行还公布了计划购买5万亿日元资产的细节，并将11月会议的日期改在11月4-5日举行。在这份5万亿日元的资产购买计划中，日央行将购买1.5万亿日元的长期公债、2万亿日元左右的短期政府债券、购买商业票据和公司债的规模各为0.5万亿日元、最多0.45万亿日元的上市交易基金，和最多0.05亿日元的日本房地产信托。在随後公布的经济报告中，日央行将本财年的GDP增长预期从2.6%下调至2.1%，将下一财年实际GDP增幅下调一个百分点，核心通胀基本与先前预期一致。总体上，日央行利率决议和报告没有意外，日元对此也表现平静。市场的焦点依然停留在美联储量化宽松的规模上。近期公布的美国数据好坏不一，市场猜测美联储进一步量化宽松的预期不排除低于是市场预期的可能，令股市和商品市场受压，而美元受到支持，也使得近期非美反弹乏力。日内缺乏美国重要数据，欧洲时段的数据的影响可能会被市场忽视，市场可能会延续亚市的修正走势。

亚洲时段数据∶新西兰10月利率决议3.00%，维持不变；日央行10月利率决议0.0%-0.10%，维持不变，且维持5万亿日元的资产购买规模不变；澳大利亚8月领先指标月率0.2%；日本9月零售销售年率1.2%，月率-3.0%，均低于预期，日本9月大型零售商销售-1.7%；英国10月Nationwide房价指数年率1.4%，月率-0.7%，均低于预期；法国9月生产者物价指数年率4.2%，月率0.3%

欧洲时段数据∶欧元区10月商业景气指数，欧元区10月商业景气指数，英国10月CBI调查零售销售差额

fonex

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10月28日 纽约盘前(非美跟随股市持续反弹，继续关注美联储量化宽松规模)

周四欧洲时段缺乏重要数据公布，欧洲股市大部分时间维持涨势，令风险情绪偏好，美元指数继续承压下行，而非美货币仍然延续亚市走势，缓慢上行修正昨日跌幅，其中英镑/美元表现突出，盘中涨幅达150余点，触及近一周的高点1.5937，这可能是因为周二公布的英国第三季度GDP好于预期进一步缓解了英央行量化宽松的压力。另外虽然美联储将于11月3日宣布量化宽松政策几成事实，但是关于其资产购买规模的大小及具体实施办法依然影响汇市，日内有消息称纽约联储向各大国债交易商、投资商发出调查问卷，征询他们对美联储未来6个月债券购买规模的预期及对经济可能产生的影响。目前市场上最普遍的预测是，美联储可能将分5个月买入至少5000亿美元国债，以刺激信贷并支撑经济复苏。周五将公布美国第三季度GDP数据和10月密歇根大学消费者信心指数等重要数据，这些数据的好坏可能进一步影响市场对美联储量化宽松规模的预期，但在最後结果公布之前，汇市都可能继续维持整理。今晚公布的美国摩托罗拉，穆迪等公司的财报略好于预期, 美国上周初请及续请失业金人数向好，美股有望受到支持，非美日内升势可能持续。

欧洲时段数据和事件∶意大利9月时薪年率1.7%，月率0.3%；欧元区10月工业信心指数0，服务业信心指数8，商业景气指数0.98，预期0.79，经济信心指数104.1；英国10月CBI调查零售销售差额36，预期35。

美国时段数据和事件∶上周续请失业金人数，上周初请失业金人数。

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10月29日 纽约盘后（美联储量化宽松预期再次打压美元，美国GDP数据受关注）

周四美元再次全盘大幅下跌，良好经济数据和企业业绩提振风险偏好，欧元和英镑等非美货币受支持上扬，而美联储下周扩大量化宽松的预期令美元承压。欧元区10月经济信心指数升至34个月高位104.1，高于预期，另外欧元区蓝筹企业公布的业绩好于预期，欧洲股市受提振上扬。周四公布的美国上周初请失业金人数意外减少21000人，至43.4万，为3周低位，美国部分企业公布的业绩亦好于预期，美股高开，但很快转为下跌，因投资者在美联储举行会议前表现谨慎。不过午盘美股再次反弹削减跌幅，道指收盘仅轻微下跌0.11%，标普500指数和纳斯达克指数分别收高0.11%和0.16%。最新报道指纽约联储对主要债券交易商进行调查，让他们评估若未来6个月美联储购买债券可能产生的影响。这进一步增强美联储将可能下周宣布新一轮量化宽松措施的预期。周五市场焦点将转向美国第三季度GDP数据，预期年率初值上升2.2%，若数据好于预期，美元可能受支持亦可能受压，不过若数据差于预期，美联储量化宽松的预期将可能进一步打压美元。IMF称美元目前相对其基本面处于高估水平，欧元、日元以及英镑处于合理的水平。

道指收盘报11109.4点，下跌16.88点，跌幅0.15%
Nymex期油收涨0.24美元，报每桶82.18美元
美国10月堪萨斯联储制造业指数10，前值14
美国上周续请失业金人数∶435.6万 前值∶444.1万 预估值∶441.5万
美国上周初请失业金人数∶43.4万 前值∶45.2万 预估值∶45.5万

瑞央行副行长Hildebrand：宽松的货币政策目前是适宜的

IMF：加拿大经济复苏已经放缓，展望风险上升；若经济出现下行风险，加拿大货币和财政当局需要做好采取行动的准备。

Michelle

10月29日 欧洲盘前(非美守住涨幅，静待美国GDP数据)

昨天公布的好于预期的美国初请失业金人数未能给美元带来提振，美元在经历昨天全面下跌的走势後，亚市维持弱势盘整，美元再次面临美联储量化宽松预期的打压。尽管亚洲股市表现疲弱，但各主要非美货币在美国第三季度GDP数据和消费者信心等关键数据公布前受到技术面的支持保持坚挺，守住昨日涨幅。早盘公布的数据显示日本9月失业率自5.1%回落至5.0%；9月全国核心消费者物价指数年率自-1%跌至-1.1%，为连续19个月下跌，9月全国消费者物价指数年率下降0.6%，与预期一致。通胀数据进一步下滑暗示日本继续面临很大的通缩风险。同时公布的9月家庭支出、工业产出、制造业采购经理人指数，以及後来公布的新屋开工和营建订单等数据大多表现不及预期。疲弱数据推动日本股市一度下跌超过2%，引发避险情绪升温，美元/日元大幅回落在80.53才企稳回升。今日市场再次面临美国第三季度GDP、个人消费支出、消费者信心指数等关键数据的重大事件风险，良好的数据可能会进一步降低美联储量化宽松的规模，从而为美元提供支持。但是，随著下周美联储利率会议的临近，美元不排除忽视数据而继续受到美联储量化宽松规模不确定性的打压并进一步贬值的可能。

亚洲时段数据：新西兰9月贸易帐-19，预期-22；日本9月失业率5.0%，预期5.1%，前值5.1%，日本9月工业生产年率初值∶11.1% 前值∶12.3%；英国10月Gfk消费者信心指数-19；日本10月制造业采购经理人指数47.2，日本9月全国核心消费者物价指数年率-1.1%，全国消费者物价指数年率-0.6%；澳大利亚9月私人部门信贷年率3.3%，月率0.1%；

欧洲时段数据：英国9月消费者信贷，央行抵押贷款许可，意大利10月CPI，欧元区9月失业率，瑞士10KOF领先指标

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10月29日 纽约盘前(美国第三季度GDP数据与预期一致)

连续两个多月来，美联储量化宽松的预期一直令美元承压，不过在早前伯南克等官员的讲话令量化宽松政策几成事实後，本周市场又围绕其资产购买规模又展开了猜测，美元因此起伏不定。本周早前公布的美国10月消费者信心指数，8月房价指数月率，9月耐用品订单月率，及上周初请及续请失业金人数都好于预期，一度降低了美联储在下周三利率决议上量化宽松的预期规模。但今日公布的美国第三季度GDP年率上升2.0%，略低于市场普遍预期的2.1%，数据後美指期货从日内低点反弹，美元指数承压下跌，非美兑美元纷纷扩大涨幅，但整体仍维持在近期日图区间内；另外加拿大8月GDP月率上升0.3%，与预期一致，美元/加元承压下行跌破早前区间触及1.0169低点。不过数据显示美国经济仍在持续复苏，同时公布的美国第三季度个人支出年率上升2.6%，好于2.4%的预期和2.2%的前值，升至4年以来的最高水平，这在一定程度上缓和了美元下行的压力。但数据不会改变美联储在下周实施量化宽松举措的预期，预料在下周美联储利率决议前，汇市可能将继续维持盘整态势。

欧洲时段数据和事件∶意大利9月生产者物价指数年率4.0%，月率0.2%，意大利9月季调後失业率8.3%，欧元区10月消费者物价调和指数年率 (初值) 1.9%，；英国9月央行抵押贷款许可4.7474万，央行抵押贷款变动1亿英镑，M4货币供给年率终值1.0%；欧元区9月失业率10.1%；瑞士10KOF领先指标2.17

美国时段数据和事件∶加拿大8月GDP月率， 9月工业品价格指数月率，原材料价格指数月率；美国第三季度个人支出年率，美国第三季度GDP年率初值，美国第三季度核心个人消费支出季率，美国10月芝加哥采购经理人指数，美国10月密歇根大学消费者信心指数终值。