每日最新报告(10/11-10/15)

Michelle

10月11日 欧洲盘前(货币战争恐将愈演愈烈)

今日日本、美国和加拿大三大市场因节日休市，市场缺乏重要数据和消息推动，各主要货币兑美元再次陷入区间整理。上周五公布的美国9月非农就业数据令市场大失所望，从而强化美联储进一步量化宽松的预期，推动美元指数大跌。周末召开的G7以及国际货币基金组织(IMF)年会并没有解决当前全球各国之间出现的货币纷争，在亚市早盘再度打压美元下跌。美元似乎成了货币贬值竞赛的先锋，无论美国数据好与坏，美元似乎都难以避免进一步下跌的风险，而相对应地其他非美货币却受益于美元下跌持续走高，这也使得很多国家在货币不断升值的立场上悲喜交加，左右为难。一方面货币在金融危机後逐步反弹令各国倍感欣慰，而另一方面货币太过强势也将影响出口，进而对经济复苏不利，令政府忧虑。若各国均通过贬值来提高出口，则可能会激起贸易保护主义和贸易不平衡的争端，进而加剧汇市的波动。汇市纷争可能进一步转向G20峰会，在此期间主要国家采取行动的意愿可能会暂时收敛。日内其他时段均无重要数据公布，汇价可能维持整理。

亚洲时段数据：澳大利亚8月房屋贷款月率1.0%，预期1.5%；工业产出月率0.0%，年率3.2%

欧洲时段数据：意大利工业产出

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10月12日 欧洲盘前(美联储会议纪要前，美元向上修正)

今日美元继续在清淡亚洲市场整理先前跌幅，日经指数盘中一度下跌超过2%，风险情绪受压也为美元提供一定支持。美元兑日元尽管早盘受日本官员讲话的支持反弹，但最终再次下行接近15年低点。日本财长野田佳彦在早盘发表言论称日元过度升值已损及经济复苏，他再次强调了必要时入市干预的可能性。由于近期日本官员不断发表此类言论，其对日元的影响也是短暂而有限的，美元的疲软加上日本干预预期时隐时现在近期推动美元兑日元维持在15年低点附近的窄幅区间上下波动。另外，盘中公布的德国9月消费者物价指数与预期和前值一致，数据对欧元影响甚微。总体上，除日元外的其他主要非美货币兑美元普遍下跌，市场目前关注周三凌晨两点多的美联储会议纪要，由于上周的非农数据後美联储进一步实施量化宽松政策的预期就已得到加强，因此此次会议纪要可能不会对市场产生太大影响，市场可能会更加关注本周後期的PPI、CPI、零售销售以及消费者信心数据。

亚洲时段数据：英国9月RICS房价指数-36，预期-35；澳大利亚9月NAB商业信心指数10，预期11；日本9月消费者信心指数，德国9月CPI年率1.3%，月率-0.1%，调和年率1.2%，调和月率-0.2%，基本与预期一致；9月批发物价指数年率7.6%；法国8月经常帐-40亿欧元；

欧洲时段数据：英国9月CPI，8月贸易帐

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10月12日 纽约盘前(焦点转向美联储会议纪要)

欧洲股市低开後进一步扩大跌幅，美元指数早盘持续反弹，而各非美货币继续回落。时段内公布的英国9月消费者物价指数年率连续第三个月维持在3.1%不变，与预期和前值均维持一致，英镑/美元在数据後大幅下挫跌破10日均线，投资者担忧通胀将可能如英央行预期的那样朝2%的目标水平回落，从而为扩大量化宽松政策提供进一步空间。目前欧洲股市削减跌幅，暂时为非美提供支持；後市缺乏数据，股市与汇市将可能继续保持紧密联系。市场目前仍聚焦于美联储将于北京时间周三凌晨02:00公布的9月会议纪要，从美元近两日的走势来看，美联储可能并不会如市场早前预期的那样急切的要推出第二轮量化宽松政策，若果真如此，美元指数可能会继续反弹。

欧洲时段公布的重要数据：
英国9月消费者物价指数年率3.1%，月率0.0%，均与预期一致；零售物价指数年率4.6%，月率0.4%； 8月商品贸易帐-82亿英镑，欧盟贸易帐-35亿英镑，非欧盟贸易帐-47亿英镑。

美国时段即将公布的重要数据和事件∶美国10月IBD/TIPP经济乐观指数，美联储9月议息会议纪要

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10月13日 纽约盘后(美联储维持量化宽松立场)

美联储公布的9月21日央行会议纪要继续对进一步的量化宽松持开放态度，美元继续承压。美联储会议纪要显示：大多数委员认为，除非经济出现意外好转，否则仍需要进一步的量化宽松以促进经济增长，在通胀仍维持的较低水平、失业率仍维持在高水平时也需要采取其他新的举措，对于进一步的经济刺激，委员们讨论了多种可能的措施，但观点集中在长期国债购买以及可以提升通胀预期的措施方面。美联储会议纪要还显示，委员下调2011年经济增长预期和核心通胀预期，同时担心产出和就业增长将在一段时间内放缓，但预计经济不会重回衰退。会议纪要表明美联储对进一步的量化宽松仍持开放态度，美股也受到为经济提供进一步刺激的会议纪要支持由下跌转为上涨，美元在会议纪要後也再次下跌，而在美联储会议纪要公布前，美元曾在市场预期过分打压後一定出现反弹。美联储会议纪要还显示，委员们注意到了日本方面对日元汇率的干预以及欧央行对经济继续维持刺激的态度，但没有对以上举动发表评论。尽管美联储对进一步的量化宽松仍持开放态度，但在最近美元下行动能以及主要非美货币的上行动能放缓後，投资者在先前的一轮强劲趋势後可能需要保持一定谨慎。

美国时段数据和事件：美国10月IBD/TIPP经济乐观指数46.4，美联储堪萨斯联储主席霍恩发表讲话，美联储公布9月份央行会议纪要。

亚洲时段数据和事件：05:45新西兰9月食品价格指数月率和年率，07:50日本9月银行贷款年率、日本8月机械订单月率和年率，08:30澳大利亚10月Westpac消费者信心指数，中国9月份进出口数据等。

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10月13日 欧洲盘前(美元全盘受压继续主导非美)

周三亚洲时段美元指数继续受到隔夜美联储会议纪要的影响而全盘受压走低，兑各主要货币普遍下跌，欧元是最大受益者，兑美元升至1.3977的高位。隔夜的美联储9月会议纪要显示，若经济进一步恶化，则需要进一步的刺激政策以促进经济增长，美联储对进一步的量化宽松政策持开放态度。美联储重启量化宽松政策的风险就像悬在美元上方的一把利剑，持续抑制美元的反弹。但是另一方面，不管美联储是否会重启量化宽松，美元贬值似乎已成趋势，短期可能继续引领货币全球货币贬值。因此，近期来看，非美货币仍有进一步上扬的可能，但同时也在技术上面临回调修正的风险。美元兑日元和瑞郎跟随美元承压，前者在美元疲软以及日本再次入市干预风险的推动下维持在15年低点附近小幅波动，後者时段内再创历史新低。日本官员曾表示已获得G7成员国的理解，若市场缺乏对日本干预的批评之声，则可能加强日本进一步采取干预行动的可能性，因此，美元兑日元目前走势谨慎，暂时观望。欧洲时段将公布英国9月就业数据，若数据不及预期，可能会打压英镑进一步下跌。

亚洲时段数据：英国9月Nationwide消费者信心指数53，预期59；日本8月核心机械订单年率24.1%，中国9月贸易帐168.8亿美元；法国9月消费者物价指数略低于预期，年率1.6%，月率-0.1%；

欧洲时段数据：英国9月失业人数变化，失业率，欧元区8月工业产出

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10月13日 纽约盘前(非美测试重要阻力)

美元在欧洲时段继续承压，到目前为止美元指数已回吐了早前的全部涨幅；欧洲股市高开後持续扩大涨幅，风险偏好情绪继续为非美提供支持，其中加元表现最佳，美元/加元录得5月份以来的新低，美元/瑞郎持续录得历史新低，欧元/美元，澳元/美元和纽元/美元均反弹测试早前重要阻力，而美元/日元在日央行干涉预期的影响下在低位维持窄幅盘整。时段内公布的英国9月份失业金申请人数自0.23万升至0.53万，高于预期值0.45万，为自1月以来的最大涨幅，显示就业市场仍然不景气，这可能为英央行扩大量化宽松政策提供又一大理由，另外亚市早盘公布的英国nationwide消费者信心指数也差于预期，因此英镑表现相对疲弱。非美表现分化，英镑交叉盘可能存在一些做空机会。後市缺乏重要数据，各非美能否突破重要阻力可能取决于股市表现。日内摩根大通和英特尔公布的第三季度年报均好于预期，有望为美股提供支持，因此美元可能继续面临下行压力，而其他非美货币将可能继续得到支持。

欧洲时段公布的数据：
瑞士9月生产者及进口物价指数月率-0.1%，年率0.3%；英国9月失业率4.5%，至8月三个月ILO失业率7.7%，9月失业金申请人数0.53万；欧元区8月工业产出季调後月率1.0%，工作日调整後年率7.9%。

美国时段公布的数据和事件：
美国9月进口物价指数年率和月率，加拿大8月新屋房价指数月率

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10月14日 纽约盘后(风险偏好为高收益资产提供强劲支持)

由于受到好于预期的美国公司财报和中国方面消息的支持，股市和市场情绪的良好表现继续使美元承压，商品及商品货币等高收益资产表现突出。英特尔公司和摩根大通的财报均好于市场预期，中国公布的9月份进出口数据以及对商品的强劲需求支持欧洲股市和美国股市大幅收涨，原油期货价格升至83美元上方，黄金价格也在1370上方录得反弹新高，商品货币等高收益资产成为市场情绪良好时最大的受益者，美元/加元录得近期新低1.0011，澳元录得27年来的高点0.9936，两者均接近与美元平价的水平，纽元也强劲上扬自年内新高。相对于商品货币，欧元和英镑继续维持高位整理，这也反映出在市场情绪良好时经济基本面和利率使货币走势表现分化。但仍需注意的是，美元指数第三次在77.00附近获得支持，预计市场此前过分消化美联储进一步扩大量化宽松的预期後，美元短期仍不排除继续整理跌势的可能，非美货币，尤其是欧元和英镑可能需要进一步的推动才有望摆\脱目前的高位整理走势。

美国时段数据和事件∶美国9月进口物价指数月率-0.3%，年率3.5%，加拿大8月新屋房价指数月率0.1%。

亚洲时段数据和事件∶05:45新西兰8月零售销售月率及核心零售销售月率。

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10月14日 欧洲盘前(美元跌势难挡，风险货币再创新高)

亚洲股市延续昨日美股升势，日经指数涨幅超过2%，而美元亚市再次全线下挫，跌破77後触及年内最低水平，商品价格以及各主要货币兑美元在数据和消息都十分缺乏的清淡市场再次大幅攀升，引发止损，并纷纷创出新高。欧元突破1.40後录得8个月新高，英镑接近1.60，美元/日元再次接近80，瑞郎也再创历史新高，尤其是前者忽视日益增长的日央行干预风险进一步大幅下行。美元加元最终跌破1.0000，而澳元距平价水平也触手可及。尽管亚市早盘新加坡金融管理局(MAS)宣布收紧货币政策，推动美元兑新加坡元暴跌，美元可能受此影响遭大幅抛售，且股市提振的风险偏好也对美元构成打压。但总体上，美元贬值似乎已成定局，其潜在的下行风险有望继续推升非美货币，尤其是高收益货币。日内欧洲时段缺乏数据，非农可能暂时维持高位整理，等待美国时段美国贸易帐、生产者物价指数以及初请失业金人数数据的进一步推动。

亚洲时段数据∶新西兰8月零售销售0.0%，预期0.3%；日本9月国内企业商品物价指数年率-0.1%，预期0.0%

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10月14日 纽约盘前(非美突破重要阻力)

欧洲股市开盘上扬，美元指数在早盘继续大幅下挫，录得76.26的年内新低，而各主要货币兑美元纷纷突破重要阻力或刷新历史价位，欧元/美元突破1.4100关口至1.4121，英镑兑美元突破1.600关口至1.6066，两大货币均录得8个多月的高点，商品货币也表现出色，其中澳元/美元录得历史高点0.9993，距平价水平仅一步之遥；而美元/瑞郎和美元/日元均再次刷新历史低点。不过早盘後股市回吐涨幅，令风险情绪降低，美元指数跌势暂时得到缓解，美元/日元和美元/瑞郎均从低点小幅反弹，而其他非美货币兑美元从日内高点轻微回落。欧洲时段缺乏数据和事件公布，而今晚公布了较多的美国数据，美国9月贸易帐赤字及上周初申请失业金人数数据均差于预期，而9月生产者物价指数有所上升，高于预期，整体上数据好坏不一，对汇市的影响不大。不过美元全面贬值的趋势可能会继续主导汇市，若各非美货币兑美元收盘位于近期重要阻力上方，则汇价可能延续近期涨势。

欧洲时段数据和事件：无

纽约时段数据和事件：加拿大8月贸易帐；美国9月生产者物价指数月率和年率，核心生产者物价指数月率和年率，上周续请失业金人数，上周初请失业金人数。

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10月15日 纽约盘后(关注美国零售销售及伯南克讲话)

由于投资者预计继续表现疲弱的美国经济和增长强劲的亚洲地区间经济基本面将存在巨大反差，美元周四继续遭到抛售。昨天新加坡央行宣布收紧政策，市场预计亚洲经济的强劲复苏和增长使区域经济在未来一段时间有望开始收紧政策，而美国仍处于进一步扩大量化宽松的边缘，来自基本面方面的强烈对照继续为美元的跌势火上加油，美元/日元也继续录得新低80.88，日元干预风险似乎再次增大。美国时段公布的数据显示，美国10月9日当周初请失业金人数由44.5万上升至46.2万，增加幅度高于市场预期，前值被上修至44.9万，数据表明美国就业市场继续表现疲弱；9月份生产者物价指数连续第三个月上扬，月率上升0.4%，年率上升4.0%，但8月份贸易赤字由上个月的427.8亿美元赤字扩大至463.5亿美元赤字，超过市场预期，在从中国进口再创纪录高点时，对中国的贸易逆差由7月份的259.2亿美元扩大至280.4亿美元，因此美国坚持人民币升值的态度将不会改变，两国进一步贸易摩擦的可能性也继续增加。临近周末，美元持续的跌势使市场焦点转向今晚美国时段的9月份零售销售数据和伯南克的讲话，预期美元的下行将在不断强化的美联储进一步量化宽松的背景下持续。

美国时段数据和事件∶美国上周初请失业金人数46.2万，续请失业金人数439.9万，美国9月贸易帐-463.5亿美元，9月生产者物价指数月率0.4%，年率4.0%，核心生产者物价指数月率0.1%，年率1.6%，加拿大8月贸易帐-13.5亿加元，美国上周EIA原油库存变化-41.6万桶，汽油库存变化-176.9万桶，蒸馏油库存变化-25.5万桶。

亚洲时段数据和事件∶12:30日本8月工业产出月率及年率终值，8月产能利用率月率终值，14:00日央行行长白川方明发表关于金融体系的讲话。

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10月15日 欧洲盘前(非美高位盘整，焦点转向伯南克讲话)

周五亚洲时段各主要货币兑美元在昨日经历一番大幅上扬之後，今日亚市受获利了结打压小幅回落修正，但整体上维持在近期的高位整理，上行动能依然强劲。目前市场焦点已转向今晚20:15在波士顿举行的“重温低通胀环境下的货币政策”讨论会上美联储主席伯南克的讲话。预计投资者将重点关注美联储是否会通过扩大资产购买的方式重启量化宽松，何时启动以及规模如何。市场对这些问题的猜测也是美元近期持续走软的关键因素。若伯南克暗示的资产购买规模不及市场预期，跌至年内新低的美元不排除借此机会反弹的可能性，且早前市场似乎已过度消化美联储重启量化宽松的预期。相反，若伯南克讲话在继周三的美联储9月会议纪要再次确认了美元的跌势，则非美的涨势有望进一步得到加强。欧洲时段将公布欧元区、意大利贸易帐和CPI数据，预计其影响将被伯南克讲话这一重大风险事件所忽视。而伯南克讲话後公布的零售销售、消费者物价指数以及信心指数等重要数据或许能在美国的经济基本面方面更好地预示美元未来的走势。

亚洲时段数据∶日本8月修正的工业产出月率终值
欧洲时段数据∶欧元区、意大利贸易帐和CPI

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10月15日 纽约盘前(伯南克发表温和讲话打压美元)

在伯南克发表讲话前，市场情绪维持谨慎，美元指数维持在低位整理，而各主要货币兑美元都维持在近期高点附近持窄幅横盘走势。今晚伯南克发表温和讲话，伯南克表示整体经济增长不如人意，短期内经济复苏可能放缓；长期通胀预期维持稳定，在未来一定时期内，通胀率将维持在极低的水平，不过从目前通胀水平来看，短期实际利率过高；同时失业率在一定时期内仍将维持高位。伯南克还表示低通胀、高失业率意味著美联储有进一步行动的理由，不过对进一步购买资产规模应持谨慎态度，是否进一步扩大量化宽松政策继续取决于今後的经济数据的表现，因此即使若要扩大量化宽松，目前也很难决定购买的速度和规模。伯南克讲话引发大量美元抛盘，美元指数迅速下挫，录得76.19的年内新低，而其他货币兑美元均再次刷新早前高点，澳元/美元短暂突破平价水平，触及1.0001高点；欧元/美元和英镑/美元分别触及8个多月的新高1.4152和1.6100，美元/日元触及80.87，刷新15年低点。伯南克讲话後公布了大量美国数据，其中美国9月消费者物价指数年率和月率分别为1.1%和0.1%，低于1.2%及0.2%的预期；但9月零售销售月率，核心零售销售月率及10月纽约联储制造业指数均好于预期，这可能一定程度上减弱了伯南克温和讲话对美元的压力，同时这也令市场对美联储能否在11月扩大量化宽松产生质疑，市场仍面临很大的不确定性。今晚稍後可能公布的美国汇率报告可能再次引起汇价的波动。

欧洲时段数据和事件：欧元区9月消费者物价调和指数年率和月率终值1.8%和0.2%；核心消费者物价指数年率1.0%；8月季调後贸易帐-14亿欧元，贸易帐-43亿欧元

美国时段数据和事件：加拿大8月制造业装船月率；美国10月纽约联储制造业指数，9月CPI 年率和月率，9月零售销售月率，10月密歇根大学消费者信心指数终值