浅谈上证、道指和股市投资

midas · 发表于 2010-5-20 10:20:21

从2008年开始上证的趋势开始领先于道指和其他主要国家的股市。中国的经济模式是以投资和生产为主的经济，美国的经济模式是以信贷和消费为主的经济。两国的经济模式有根本上的差别。这也是为何过去几年中国在国际舞台上以大债权国的身份登场，而美国从政府到个人都是以全身债务的身份登场的原因。

过去两百年伦敦市场和纽约市场主导的世界股市的趋势的特性是"Sell in May and go away"。五月份就是大门槛。不过从2008年开始以上证领先的世界股市的趋势的特性是“中国年前后的几个星期决定整年的股市的大趋势”的现象。 2008年如此，2009年如此，2010年也如此。即一般都是过年的时候基本上确定当年的大趋势。这很可能和中国人的政治文化习惯有关。中国政府也好，个人也好都有习惯下新年的决心。政府的经济和金融大方针都是新年出炉的多。到底这些趋势是否会变成世界股市的大趋势和特性还是要看以后十年的上证和世界股市的特性。最起码过去三年是如此的情况，即上证领先道指和欧美股市的情况。

上证领先于世界各国的股市的情况是过去三年开始的趋势，也是各国的投资者要密切注意的大趋势。到底以后一百年上证能否变成世界股市的领先指标要看中国的经济发展的速度如何。假如以后十年中国的经济规模超过美国的经济规模的话，上证稳定地持续领先世界股市大趋势的机会非常大。“看股市要先看上证的趋势”将会是世界股市投资的座右铭。

顺便简单的谈股市的迷信和投资者要采取的正确的态度。因为股市的迷信太多。有的迷信是甚至冒充股市的“真理”在大白天大摇大摆过马路。例如有些象牙塔的教授们发明了一句“股市是经济的领先指标”。迷信所谓权威的群众把那些理论当作是圣经坚信那是市场的真理。和看了房价的上升说那是经济繁荣一样的理论。股市和房价升上去的最主要的原因是因为在这些市场资金的注入增加的关系。跟经济的好坏没有直接的关系。当然有的时候经济繁荣的时候股市大升，地产价格也大升也是因为进入这些市场的资金增加的关系。股市的大升也好，房价的大升也好都是货币的购买力贬值的原因而已。例如，1920年代经济一塌糊涂大通胀肆虐的德国股市还是大升特升。因为大通胀造成大量资金进入股市，股市的价格也跟着大通胀大量升上去的关系。2007-2008年津巴布韦的经济一塌糊涂，大通胀一年20亿%的速度进展的时候股市还是大升特升1800%，变成全世界升幅最大的股市。2000-2006年之间中国的经济以每年10%的速度进展，可是上证年年跌，在2000-2006年之间调整65%。资金的注入才是股市上升的动力。为何资金大量进入股市要看当时的情况如何。股市的投资者要看的是当时有关央行的货币政策是否有利于大量的资金流入股市或大量的资金撤离股市。

另一个股市的迷信是“长期投资股市是长胜之道”。首先过去10年道指基本上处于以10000点为中间线上下两千点来回徘徊的大趋势，即使长线投资在股指也没有什么大进展。对个体的股票来说，道指的成分股过去100年生存下来的只有一只通用电气。可惜通用电气也是奄奄一息，几乎面临破产的边缘。更严峻的是假如过去10年投资花旗银行的话，那种惨状是惨不忍睹。花旗的股票一度变成9毛/股。即长期投资股市是长胜之道的理论又是一个谬论。个别股市有自己的周期。个别股票有自己的周期。都要根据股市和目标公司的周期的升跌投资才行。跟股市的长期不长期无关。更准确的说，即更长期来说那些公司都会破产或消失。那才是股市的真相。

另一个投资者的盲点是非常在意股指的升跌，以为那是代表股市投资成败的一切。投资者投资的是目标公司的盈利前景，跟股指的升跌无关。除非是投资者投资在股指期货。只要是可以每年赚大钱的公司，不管股指升跌，都会给投资者带来丰富的回报。不管那是股市的大牛市或大熊市。所以投资者要在乎的是目标公司的盈利前景，不是股指的升跌情况。问题是盈利前景持续保持良好的的公司不是很多。可以维持持续盈利的状态10-20年以上的公司非常少。怎样找到那样的黑马公司才是股市投资者的功课。而不是每天盯住看股指升跌的功课。

晴天 · 发表于 2010-5-20 10:22:26

谢谢老师

young · 发表于 2010-5-20 10:27:50

感谢老师

tstzb · 发表于 2010-5-20 10:28:34

谢谢老师

leonzhou · 发表于 2010-5-20 10:29:12

谢谢老师

满得饭 · 发表于 2010-5-20 10:30:36

谢谢老师

laozhua · 发表于 2010-5-20 10:36:47

谢谢老师

rayfromsea · 发表于 2010-5-20 10:38:19

谢谢老师！

hubaermi · 发表于 2010-5-20 10:38:54

老师辛苦！！

litaoo · 发表于 2010-5-20 10:39:32

感谢老师，力挺老师

fugue · 发表于 2010-5-20 10:41:21

谢谢老师！

yuki · 发表于 2010-5-20 10:42:29

非常感谢老师！

冻奶茶 · 发表于 2010-5-20 10:47:28

谢谢老师的指点

正中 · 发表于 2010-5-20 10:50:21

慢慢能理解一些老师的文章了。。。谢谢老师

qq0891 · 发表于 2010-5-20 10:52:10

感谢老师！

Michelle · 发表于 2010-5-20 10:53:29

非常感谢老师

随风 · 发表于 2010-5-20 10:58:28

谢谢老师。。。经济错综复杂，市场风云变幻，如何迎风破浪，老师一直都是我们的舵手。。:loveliness:

s38y · 发表于 2010-5-20 11:13:37

谢谢老师，学习。

solidtu · 发表于 2010-5-20 11:15:34

老师的话总是乍看起来简单，串起来难……怪不得老师爱用“学问”这个词。
南方发大水，水后瘴害容易滋生，老师注意身体哦。

sy606 · 发表于 2010-5-20 11:19:29

谢谢老师！！

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