每日最新报告(04/19-04/23)

Michelle

4月19日 欧洲盘前(亚洲股市遭遇黑色星期一)

亚洲股市录得两个月来最大单日跌幅，商品价格亦承压，美国证券交易委员会对高盛涉嫌欺诈提起诉讼，英国和德国政府均表示将考虑对高盛采取行动，英国首相布朗称对“这一道德沦丧事件感到震惊，认为这是其所见过的最恶劣的案件之一，布朗已要求英国金融监管机构开始对高盛展开调查,德国政府表示将考虑对高盛采取法律行动，作为07年全球金融危机的首批受害者，德国产业投资银行(IKB)曾投资高盛的CDO产品亏损约1.5亿美元而陷入破产。中国停止第3套房房贷房贷以遏制投机需求拖累沪深两市股指重挫，也给整个亚太股市带来阴影，风险厌恶情绪蔓延，美元和日元表现强势，英国4月Rightmove 房价指数上扬、日本3月家庭消费者信心改善对市场影响被忽略。冰岛火山喷发影响全球航班，希腊救助计划讨论会议可能被迫延迟，短期来看，市场缺乏一根救命的稻草。

亚市数据：英国4月Rightmove 房价指数月率∶2.6%，年率∶6.6%；日本3月家庭消费者信心指数∶40.9；中国国家外汇管理局：2010年贸易盈余将继续收窄，2010年经常帐占GDP的比重将继续下降，人民币升值预期或引发套利交易；冰岛火山喷发影响全球航班，希腊救助计划讨论会议被迫延迟。

相关市场： 日经下跌1.68%，澳洲综指下跌1.50%，恒指下跌1.6%，国际原油下跌0.84%，纽约期金下跌0.11%。

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4月19日 纽约盘前(希腊债务担忧加剧，市场情绪持续承压)

冰岛火山喷发导致航班停飞，欧盟EU与国际货币基金组织IMF赴希腊的会议延迟召开，但市场对希腊的债务担忧并未减弱，希腊10年期国债收益率升至7.67%，较德国同期国债收益率高454点，为自欧元创立以来的最高水平，而希腊信用违约互换点差也创纪录新高455点。尽管希腊已经通过拍卖1年期和6个月期国债，融得部分资金，但这只能够还4月份到期的债务，而5月19日还有85亿欧元的债务将到期，如果希腊不能成功出售美元债券，则希腊有可能激活EU-IMF联合援助计划。上周五美国证券交易委员会SEC指控高盛欺诈，引发全球股市暴跌，周一欧洲时段压制市场情绪，欧洲股市跟随亚洲股市回落，而冰岛火山导致多国航运受影响，对油价的打压作用较大，纽约商业期货交易所5月合约一度跌至自3月30日以来的最低水平82.05美元。欧洲时段新消息不多，汇市整体窄幅运行，但市场情绪持续承压，尽管花旗集团财报好于预期，但只是短暂提振其股价，显示市场目前情绪很脆弱，我们将关注今天美股走势。

英国3月CML抵押贷款：115亿英镑；欧元区2月建筑业产出月率（季调後）：-3.3%，年率：-15.2%；加拿大2月海外投资者净买入加拿大证券：67.2亿加元。

花旗集团第一季度营收254亿美元，预期207亿，每股赢利15美分，高于预期；欧盟Barnier：高盛诉讼案表明需要对衍生品市场进行改革；欧盟：欧盟与国际货币基金组织就希腊债务问题的会议最晚将于周三召开；欧元集团主席容克：欧盟和IMF的希腊之行将讨论救助希腊的新的可行性方案。无论希腊何时寻求帮助，欧盟都会准备为其提供帮助。

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4月20日 纽约盘後(美股上扬，非美货币适度反弹)

周一美元整体继续上扬，有关希腊债务危机、中国政策紧缩以及高盛欺诈指控的忧虑仍支持美元，不过纽约时段美元轻微回落，美股走高推动非美货币反弹。据两位消息人士透露，美国证交会（SEC）在决定是否指控高盛欺诈时曾进行投票，而投票结果是3：2，显示有明显的分歧，消息帮助美股午盘反弹。尽管非美货币跟随美股反弹，但市场风险厌恶情绪目前并未完全消退，希腊债务问题仍受关注。德国央行行长韦伯周一表示希腊资金需求将可能达到800亿欧元。目前希腊预计可以从欧盟以及国际货币基金组织（IMF）那里得到450亿欧元贷款。由于航班取消，欧盟、IMF以及希腊原定于周一举行的会议将推迟至周三。希腊首相周一表示，若有必要，将毫不犹豫地寻求欧盟以及IMF的救助。

美国3月领先指标月率∶1.4%，加拿大2月海外投资者净买入加拿大证券∶67.2亿加元

美联储埃文斯：预期将继续使用“在较长时期内维持低利率”的措词。希腊首相：如果有必要，在寻求欧盟-IMF救助时不会犹豫。

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4月20日 欧洲盘前(市场信心短期难言有效恢复)

受隔夜美股反弹带动，亚洲风险情绪略微持稳，据悉美国证券交易委员会在决定是否指控高盛欺诈问题上存在分歧，非美货币短暂持稳。澳储行会议纪要认为经济前景显示有加息理由，主要贸易伙伴经济增长力度强劲，企业融资条件逐步宽松，预期2010年国内经济增速将达到趋势增长水平，通胀年率将升至2.5%，部分委员预计可能需要进一步加息。澳元在会议纪要后受到提振成为最强势的货币，日本财长菅直人表示对日本民主党呼吁美元/日元汇率升至120不予评论，日央行行长白川方明称经济复苏可能保持温和步调，将继续向市场提供足够的流动性，日元一度全盘承压，总体来看，风险情绪走向仍是市场关键所在，相对周一暴跌，日内非美货币反弹力度仍属有限，加上希腊和高盛问题悬而未决，短期市场信心难言有效恢复。

亚市数据：日本2月第三产业活动指数月率：-0.2%；日本财长菅直人：对日本民主党呼吁美元/日元汇率升至120不发表评论，汇率应由市场决定，年内CPI转正存在难度，日央行对货币政策方向以及通缩问题持一致观点；日央行行长白川方明：经济复苏可能将保持温和步调，将维持适度宽松的货币政策。

相关市场：日经上涨0.32%，澳洲综指上涨0.38%，恒指上涨0.79%。

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4月20日 纽约盘前(市场信心进一步改善，加央行态度较强硬)

欧洲时段“好事连连”，推动市场信心进一步改善。受能源价格上涨以及英镑疲软推动，英国通胀水平上涨，3月消费者物价指数年率上涨3.4%，超过英央行的目标上限3%，为年内第二次，尽管由于国内经济以及政治前景不确定，英央行不可能很快收紧政策，但通胀的上涨却可能一定程度上限制英国扩大宽松政策，数据一度推动英镑迅速反弹。由于就业形势改善以及欧元贬值，德国4月ZEW经济景气指数升至6个月来的高点，自44.5大幅改善至53.0。高盛公布的第一季度财报强于预期，也一定程度上改善市场信心。加央行如预期保持利率不变，但在声明中表示随着经济前景改善，已经不需要特别刺激措施，目前开始减少刺激措施是“合适”的，加央行的强硬声明支持加元强劲反弹。尽管市场信心出现一定改善，但仍需谨慎潜在的风险因素，包括希腊债务问题的进展，市场将特别关注明日欧盟与国际货币基金组织赴希腊就联合援助计划的会议，周二欧洲时段，希腊与德国10年期国债收益率差一度再创纪录新高，显示市场情绪可能仍很脆弱。

欧元区2月经常帐（季调後）:-39亿欧元，未季调：-52亿欧元；英国3月消费者物价指数CPI月率：0.6%，年率:3.4%，均高于预期，核心CPI年率：3.0%，月率：0.5%；英国3月零售物价指数RPI月率：0.7%，年率：4.4%，均高于预期；德国4月ZEW经济景气指数：53.0，远好于预期值45.1，现况指数自-51.9改善至-39.2；欧元区4月ZEW经济景气指数：自37.9改善至46.0。

德国副财长阿斯姆森称救助希腊资金将通过德国复兴信贷银行来提供，该贷款受到政府担保；希腊与德国10年期国债收益率差再创纪录新高471点；德国ZEW：经济活动将在未来6个月里继续恢复，出口贸易激发德国经济活力；希腊出售19.5亿欧元的3个月期国债，中标利率为3.65%，超额认购倍率为4.61；IMF首席经济学家：向希腊提供贷款的利率如果很高是很危险的；希腊财长：还没有决定到美国路演的具体时间，但不会是本周末；欧盟：欧盟与国际货币基金组织在希腊的会议可能持续2-3周时间；高盛第一季度每股收益为5.59美元，高于预期值4.14美元。

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4月21日 纽约盘後(市场走势分化，基本面主导)

周二风险趋势对市场影响有所减弱，各主要货币走势出现分化，经济基本面和利率前景成为市场关键主导因素。澳元和加元周二强劲上扬，主要受加息预期推动。澳储行会议记录显示澳储行未来仍将进一步加息。加拿大央行周二如预期维持利率在0.25％不变，不过声明强硬，表示随着经济前景改善，已经不需要特别措施，开始减少刺激措施是“合适的”，这被市场理解为加央行将在6月加息的信号，加元受支持兑美元录得11月以来最大单日升幅。希腊债务问题继续打压欧元，欧元/美元走低。希腊周二拍卖19.5亿欧元3个月期债券，债券收益率翻倍，自1.67％升至3.65％，显示投资者仍担心其违约风险。欧盟和国际货币基金组织（IMF）代表团周三将在雅典开始讨论希腊救助计划的细节，目前受到关注。不过此轮磋商将持续多久仍不确定，因此可能不会很快就有结果。除希腊问题的进展外，本周未来几日市场亦可能关注有关金融监管方面的消息。本周稍后G20领导人将在华盛顿召开会议，主要议题将是金融监管改革。英国财长达林周二表示G20应对银行征税，而IMF亦建议向金融机构征收“金融稳定贡献税”以及“金融活动税”。

欧央行利卡宁：欧央行目前利率水平仍合适。欧央行韦伯：从未估计希腊需要800亿欧元的救助。

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4月21日 欧洲盘前(亚洲股市全线上扬)

隔夜美国三大股指反弹、纳斯达克指数刷新了年内反弹趋势新高，市场风险偏好情绪延续至亚洲市场，亚太股市全线飘红。澳大利亚2月Westpac领先指标录得1997年以来最大年增幅。澳元和加元表现依旧坚挺，加央行利率决议态度强硬， 表示随着经济前景改善，已不需要特别刺激措施，市场预期加央行可能在6月加息，加元强势在一定程度对非美货币起到了支持作用。欧元表现相对疲弱短暂测试了1.3400关口下方，希腊援助细节磋商结果公布前，市场仍对欧元持相对谨慎态度。日央行理事西村清彦表示CPI下降速度预计将趋缓，通缩问题出现一些曙光，但仍将耐心维持极具适应性的政策，日央行调查显示第一季度个人融资需求指数从-11升至0，住房贷款指数从-11升至-2--五个季度来首次出现改善。乐观的苹果公司和日本尔必达内存公司财报好于预期，日经指数创5周最大单日涨幅。

亚市数据：澳大利亚2月Westpac领先指标创1997年以来最大年增幅，日央行西村清彦：经济上行和下行风险的不确定性依然存在，CPI降速料将趋缓，通缩问题显示一些曙光，近期经济复苏对物价的影响可能在晚些时候显现，将耐心维持极具适应性的政策；日本央行调查结果显示日本个人贷款需求复苏；日本2月领先指标终值 ∶98.5。

相关市场：日经上涨1.74%，澳洲综指上涨0.58%，国际原油上涨0.74%，伦敦黄金上涨0.57%。

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4月20日 纽约盘前(市场信心进一步改善，加央行态度较强硬)

欧洲时段“好事连连”，推动市场信心进一步改善。受能源价格上涨以及英镑疲软推动，英国通胀水平上涨，3月消费者物价指数年率上涨3.4%，超过英央行的目标上限3%，为年内第二次，尽管由于国内经济以及政治前景不确定，英央行不可能很快收紧政策，但通胀的上涨却可能一定程度上限制英国扩大宽松政策，数据一度推动英镑迅速反弹。由于就业形势改善以及欧元贬值，德国4月ZEW经济景气指数升至6个月来的高点，自44.5大幅改善至53.0。高盛公布的第一季度财报强于预期，也一定程度上改善市场信心。加央行如预期保持利率不变，但在声明中表示随着经济前景改善，已经不需要特别刺激措施，目前开始减少刺激措施是“合适”的，加央行的强硬声明支持加元强劲反弹。尽管市场信心出现一定改善，但仍需谨慎潜在的风险因素，包括希腊债务问题的进展，市场将特别关注明日欧盟与国际货币基金组织赴希腊就联合援助计划的会议，周二欧洲时段，希腊与德国10年期国债收益率差一度再创纪录新高，显示市场情绪可能仍很脆弱。

欧元区2月经常帐（季调後）:-39亿欧元，未季调：-52亿欧元；英国3月消费者物价指数CPI月率：0.6%，年率:3.4%，均高于预期，核心CPI年率：3.0%，月率：0.5%；英国3月零售物价指数RPI月率：0.7%，年率：4.4%，均高于预期；德国4月ZEW经济景气指数：53.0，远好于预期值45.1，现况指数自-51.9改善至-39.2；欧元区4月ZEW经济景气指数：自37.9改善至46.0。

德国副财长阿斯姆森称救助希腊资金将通过德国复兴信贷银行来提供，该贷款受到政府担保；希腊与德国10年期国债收益率差再创纪录新高471点；德国ZEW：经济活动将在未来6个月里继续恢复，出口贸易激发德国经济活力；希腊出售19.5亿欧元的3个月期国债，中标利率为3.65%，超额认购倍率为4.61；IMF首席经济学家：向希腊提供贷款的利率如果很高是很危险的；希腊财长：还没有决定到美国路演的具体时间，但不会是本周末；欧盟：欧盟与国际货币基金组织在希腊的会议可能持续2-3周时间；高盛第一季度每股收益为5.59美元，高于预期值4.14美元。

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4月22日 纽约盘前(希腊09年赤字遭上调，风险厌恶情绪大增)

欧盟统计局将希腊09年赤字占GDP的比例上调至13.6%，高于希腊政府的统计数据12.7%，并表示由于希腊与高盛的互换交易，社会保障基金规模不确定等因素，可能进一步上调希腊赤字水平至13.9-14.1%。欧盟统计局称对希腊的统计数据持质疑态度，进一步加剧投资者对希腊债务问题的担忧，希腊与德国10年期国债收益率差频创纪录高位，一度触及550点。欧盟统计局同时公布了其它一些成员国09年的赤字水平，形势同样不容乐观，09年欧元区赤字占GDP的比例自08年的2.0%升至纪录高位6.3%。欧盟统计局的报告公布后，市场风险厌恶情绪大增，美元全面上涨，股市和商品价格出现普跌局面，欧元更是出现自由落体式的下跌。美国上周初请失业金人数大致符合预期，但美国3月生产者物价指数总体高于预期，数据继续支持美元反弹。稍后我们将关注美国3月成屋销售数据以及美国总统就金融改革发表的讲话。

德国、法国以及欧元区4月制造业采购经理人指数初值分别录得61.3、56.7和57.5，服务业采购经理人指数初值分别录得55.0、57.8和55.5，均好于预期，欧元区4月综合采购经理人指数为57.3，高于预期值55.9；英国3月零售销售年率：2.2%，月率：0.4%，均低于预期值；英国3月公共部门净借款：235亿英镑，收支短差：258亿英镑，均高于前值；瑞士4月ZEW投资者信心指数：53.4；英国4月CBI工业趋势调查订单差额分项:-36。

惠誉：日本政府债务将继续增加，中期内日本面临主权评级遭下调的风险；欧盟统计局：2009年爱尔兰债务占GDP14.3%,希腊预算赤字占GDP13.6%，2009年希腊赤字可能升至GDP的13.9%-14.1%，欧元区2009年政府赤字占GDP的比例为6.3%，创纪录高点。希腊2010年的目标仍是将赤字占GDP的比例下降4个百分点。希腊称对赤字水平作出修正主要是由于GDP进行修正以及养老金规模发生变化。希腊与德国10年期国债收益率差升至550点，再创纪录新高。

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4月23日 纽约盘後(欧元跌至11个月低位，希腊申请救助可能性增加)

欧盟统计局表示，希腊2009年预算赤字高于早前的估计，且数据仍可能继续向上修正，另外穆迪下调希腊主权评级至A3，周四欧元受打压再次大幅下跌，欧元/美元一度跌至11个月低点。欧盟统计局将希腊09年预算赤字占GDP比例向上修正至13.6％，并表示未来可能进一步修正至14.1％。消息令希腊10年期债券收益率周四一度升至9.03％，是1998年以来最高水平。欧盟官员瑞恩表示若希腊要求，欧盟和IMF可立即为希腊提供援助，讲话帮助欧元纽约午盘轻微反弹。瑞恩亦称，希腊政府要求援助的可能性增加，希腊政府目前正考虑提出申请的时机，将可能在两周内提出援助申请，另外2011年希腊将需要实施较原计划更有力的削减赤字措施。未来时段有关希腊方面的消息预料将继续影响市场情绪以及各主要货币的走势。其它方面，周四美国公布的数据显示上周初请失业金人数下降2.4万至45.6万，美国3月生产者物价指数月率上升0.7％，轻微高于预期，不过扣除食品和能源的核心生产者物价指数月率上升0.1％，符合预期。美国3月成屋销售录得535万，月率上升6.8％，好于预期。美股周四早盘下跌，部分企业业绩差于预期以及希腊方面的忧虑打压，不过午盘反弹并轻微收高，部分代表消费市场的企业公布的业绩强劲带来支持。美国总统奥巴马周四呼吁华尔街加入政府行列，不要反对金融改革。美国参议院民主党将于下周一就金融监管改革议案的讨论进行投票，这显示金融监管改革已经迈出一大步。

美国3月成屋销售∶535万，美国3月成屋销售月率∶6.8/%，美国上周初请失业金人数∶45.6万，美国3月生产者物价指数月率∶0.7%，美国3月生产者物价指数年率∶6.0%，美国3月核心生产者物价指数月率∶0.1%，美国3月核心生产者物价指数年率∶0.9%，加拿大3月领先指标月率∶1.0%，欧元区4月消费者信心指数∶-15.2

加央行：低利率的承诺已经不适合；预计经济在第一季度强劲增长；通胀风险上涨，但总体大致平衡。日本央行行长白川方明：中国最终需要对人民币重新估值。

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4月23日 纽约盘前(希腊激活救助机制)

昨天欧盟统计局上调希腊财政赤字占GDP的比例，穆迪下调希腊主权评级的消息增强投资者对希腊偿债能力的担忧，希腊10年期国债收益率不断创纪录新高，基于对仅靠自身力量可能无法偿还5月19日到期债务的担忧，希腊总理通过电视台正式宣布已经要求激活欧盟EU与国际货币基金组织IMF的联合援助机制。此消息暂时缓和投资者的担忧情绪，希腊与德国10年期国债收益率差有所收窄，欧元/美元也自年内新低反弹。目前市场焦点可能转向该计划的执行情况，EU和IMF均表示将迅速就希腊援助要求作出决定，欧盟表示这不会花费几周的时间。希腊官员表示预期第一笔援助资金将来自IMF，由于程序问题，EU成员国批准援助资金可能需要通过国会的同意。联合援助计划的执行是否会遭遇困难，这方面的动向将会影响风险情绪。另据报道，有更多的美联储成员希望出售资产，这可能是美联储将收紧政策的又一信号，美元在美股开盘前全面反弹，有可能受消息推动。美国时段将公布美国3月新屋销售，可能影响市场情绪。

德国4月IFO商业现状指数：99.3，预期指数：104.0，商业景气指数：101.6，均高于预期；英国第一季度GDP年率初值：-0.3%，季率初值：0.2%，均低于预期；欧元区2月工业新订单月率 (季调后) ：1.5%，年率：12.2%，均高于预期；加拿大3月消费者物价指数月率：0.0%，年率：1.4%，核心年率：1.7%，核心月率：-0.2%，均低于预期。

希腊国营电视台：希腊总理已经要求激活欧盟与国际货币基金组织的联合援助计划；希腊总理：要求欧盟与国际货币基金组织联合援助计划的时机已经到来，已经要求财长申请援助。穆迪：将冰岛的评级前景重新改为稳定；欧盟：就希腊援助的决定不会花费几周的时间；希腊官方：预期第一笔援助资金将来自国际货币基金组织；国际货币基金组织主席：准备迅速就希腊的援助要求作出行动。报道称更多美联储官员希望出售资产。

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4月24日 纽约盘后(希腊问题可能暂告一段落，下周关注美联储会议)

欧盟官员瑞恩昨日话音刚落，希腊周五就正式请求启用欧盟-国际货币基金组织 (IMF) 450亿欧元救助计划。消息推动欧元/美元自1年低点强劲反弹，欧元兑英镑和日元亦大幅反弹。德国财长表示，已经做好为希腊提供援助的准备。下一步，欧盟、IMF以及欧央行将对希腊的请求进行评估，然后需要获得欧元区其它15个成员国的同意希腊才能得到来自欧盟的300亿欧元贷款。来自IMF的贷款可能会相对快一点，只需要IMF执行委员会通过。希腊财长周六将与IMF主席卡恩以及欧盟官员瑞恩会晤。有分析师表示希腊最坏的时刻可能已经过去，这亦意味着欧元可能暂时筑底反弹。不过部分人认为欧盟和IMF的救助不能解决希腊基本面问题，欧元反弹可能难以持久。由于担心希腊将可能需要实施进一步的财政紧缩措施才能以此为条件获取欧盟和IMF的援助，希腊财长周五提出援助请求后受到国内多方面的指责。希腊请求援助后希腊债券收益率一度回落，但很快再次升至11年高位附近，显示投资者仍持谨慎态度。下周市场焦点将转向美联储会议以及美国GDP数据，若美联储声明措辞有所变化，欧元/美元将有再次下跌的风险。

美国3月耐用品订单月率∶-1.3%，美国3月耐用品订单 (除运输外) ∶2.8%，美国3月新屋销售∶41.1万，美国3月新屋销售月率∶26.9%，加拿大2月核心零售销售月率∶-0.1%，加拿大2月零售销售月率∶0.5%

德国总理默克尔：保持欧元的稳定性很重要，希腊必须要有可信赖的平衡预算计划；目前还不可能知道希腊需要多少救助，德国不会直接提供资金援助。法国财长：将在G7会议上讨论希腊援助问题。欧央行诺沃特尼：希腊问题不会蔓延，目前的救助计划已足够，不需要B计划。德国财长：将于周一与国会讨论对希腊的援助计划。