每日最新报告(11/30-12/04)

Michelle

11月30日 欧洲盘前(“迪拜”或渐被忘记)

通常而言，亚洲时段波段并不大。类似与上周五的走势也多是数月一遇。今日亚洲时段市场炒作的热点仍然是迪拜世界的债务危机问题。早盘，阿联酋中央银行表示将向该国银行提供额外流动性，市场的反应较为积极，风险偏好情绪增强，以日元货币对为代表的风险敏感型货币对大多创下亚市新高。不过就在市场准备静待欧洲时段开盘之际，迪拜世界其下的房地产公司Nakheel宣布其三只伊斯兰债券全部停牌，直至能够充分向市场披露消息。市场一下子再次惊恐起来，早盘被推升的货币对再次下跌，日元货币对一度录得亚市新低，这是一个多小时的走势体现。不过14点收盘前，价格再次反弹。单纯通过两次小事件对市场造成的一般影响而言，尽管欧洲时段市场可能再次关注“迪拜”，但是预计它能对市场造成的波动将是越来越小，除非再有新的更大的风险被披露，毕竟Nakheel也说要充分披露，在结果出来以前，难说会有更大的“重磅炸弹”，只是这种风险越来越小而已。

亚市重要数据或事件：新西兰10月营建许可月率11.7%，日本10月工业生产月率初值0.5%，日本10月新屋开工年率-27.1%，英国11月GFK消费者信心指数-17，预期-11，澳大利亚10月私营企业贷款月率0.0%。日央行行长白川方明：近期外汇市场波动不正常，明年春季经济增长可能将放缓，因为财政刺激政策的效果在减弱。日本财长藤井裕久：从未说过目前不会干预

欧洲时段重要数据或事件：德国10月零售销售，法国、意大利10月PPI，英国10月M4货币供给，意大利11月CPI和HICP。

Michelle

11月30日 纽约盘前(迪拜担忧似远还近)

新的一周亚洲股市普遍上涨再次带动风险偏好在亚市的回升，市场一度认为迪拜债务违约在阿联酋央行和阿布扎比提供帮助后可能只是一时的担忧，但欧洲股市小幅高开后就转为下跌，盘中一直维持近1%的跌幅。今天也是迪拜政府宣布推迟迪拜世界偿还所欠债务后的首个交易日，迪拜金融市场指数收盘下跌7.3%，创2008年8月以来最大单日跌幅，阿布扎比金融市场指数收跌8.3%，也创下最大单日跌幅，而且两市都是地产股和金融股领跌。市场继续担忧迪拜能否得到阿联酋央行和阿布扎比的有效帮助，而且获得的帮助将会达到何种程度也受到广泛关注，而迪拜财政官员也表示，政府并不担保迪拜世界的债务。今天欧洲时段除日元外的主要非美货币都回吐亚市涨幅，由于阿联酋45%的银行贷款（多达1230亿美元）均来自于英国，今天公布的英国10月消费者信贷也下降6亿英镑，创下有史以来最大同期下滑幅度，英镑在欧洲时段表现最弱。日元在日本政府越来越有可能的干预行动担忧下开始反弹。目前焦点仍是即将开盘的美股，市场预期美国股市将在投资者对迪拜债务危机前景的持续担忧中继续出现补跌，上周美股曾因感恩节躲过迪拜债务违约第一波冲击，但节后首个交易日在欧洲股市的反弹中补跌超过1%。

欧洲股市小幅高开后立即转为下跌，盘整一直维持近1%的跌幅，美国股指期货也维持跌势。欧元区11月消费者物价调和指数年率初值0.6%，英国10月消费者信贷-6.0亿英镑，英国10月央行抵押许可5.7345万件，预期5.8万。纽约市场黄金期货价格下跌1.8美元报1172.4美元/盎司，原油价格目前仍位于上周收盘位附近的76.12美元/每桶。

今晚美国时段值得关注的数据有：21:30加拿大9月GDP月率，预期0.4%；22:45美国11月芝加哥采购经理人指数，23:30美国11月达拉斯联储制造业活动指数。

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12月1日 纽约盘後(美股震荡收高，纽联储试出紧政策)

尽管美国经济数据较为强劲，但对美股的提振很短暂，早盘道指反弹受阻于上周五高点后回落。上周“黑色星期五”期间，美国零售数据疲弱，显示消费者消费意愿下降，这对个人消费占GDP70%的美国经济来讲，是一个利淡信号。另外迪拜财政官员表示，政府并不担保迪拜世界的债务，也一度增大投资者对迪拜世界违约的担忧。不过午盘时，迪拜世界表示正与银行就重组260亿美元的债务进行积极对话，这减弱了投资者的担忧，美股反弹，并最终收高。纽约联储储备银行周一表示，将在未来数周测试一项从银行系统中回笼资金的政策工具，即反向回购操作，不过纽约联储在声明中表示，这只是一种审慎的探路行动，并不代表货币政策立场的改变，外界不应据此推断收紧货币政策的时机。目前有关退出策略的沟通对于联储来讲是一个重要挑战，测试相关工具可能增强市场对联储的加息预期，而纽约联储的声明就是试图消除这些预期。纽约联储对市场的影响不大，本周影响美联储加息预期的重要事件将是周五的非美数据，若数据继续改善，或意外向好，可能增强美联储加息的预期，从而支持美元。汇市上，非美元货币兑美元与股市正相关度仍很高，走势也很震荡，周二亚市澳储行的利率决议将是市场关注焦点，目前大多数市场人士预期澳储行将加息25点，若澳储行保持利率不变，则澳元可能大幅回撤，从而拖累其它非美，不过若澳储行的声明较强硬，则澳元的跌势可能有限。

美国时段数据和事件：加拿大第三季度GDP年率：0.4%，低于预期值高于前值，9月GDP月率：0.4%，符合预期，好于前值；加拿大10月原材料价格指数月率：2.5%，工业品价格指数月率:0.3%，分别高于前高，后者低于预期值；美国11月芝加哥采购经理人指数：56.1，高于前值和预期值，升至自08年8月以来的高位；美国11月达拉斯联储制造业活动指数：5.9，高于前值。

亚市数据和事件：北京时间8:30将公布澳大利亚10月营建许可；11:30将公布澳储行利率决议。
道指收盘上涨37.87点，或0.37%，本月收涨6.5%；标普500指数收盘上涨4.18点，或0.38%，本月收涨5.7%；纳指收盘上涨6.16点或0.29%，本月上涨4.9%。

Michelle

12月1日 纽约盘前(市场情绪再看股市)

进入周二的欧洲时段，迪拜债务担忧似乎已消逝殆尽，欧洲三大股指开盘后立即大涨超过1%，股市的强劲表现刺激风险偏好大涨，非美货币也迅速打破亚市的沉寂急剧上行，其中以纽元的表现最为抢眼。欧元区国家公布的制造业采购经理人指数整体好于市场预期，而且欧元区10月份失业率也持稳于11年高位，良好的数据再推风险偏好，黄金价格以1198.2美元的价格再次录得新高，原油在美元的疲弱中反弹，法国和德国股市在欧洲时段盘中一直维持2%的升幅，非美货币在欧洲时段持续上行。尽管今天公布的英国11月制造业采购经理人指数低于预期和前值，但英镑在良好风险偏好主导的市场中忽视该数据的影响持续升至1.6588。美股开盘前，各主要货币已开始在高位盘整欧洲时段的升势，汇价近期可能需要突破近期一些关键水平才有望推动美元的进一步下跌，例如欧元/美元的1.5080，英镑/美元的1.6600，美元/瑞郎的平价水平等。今晚美股有望在欧洲股市大幅反弹的带动下高开，美国时段盘中将公布的ISM制造业指数和未决房屋销售数据可能对可能对美股进而对非美进一步的走势产生影响。欧洲股市今天的大幅反弹表明市场认为迪拜事件只是全球经济持续复苏中的一个小插曲，近期市场焦点将再次转为经济复苏和各央行的退出时间表，而市场情绪将再次决定于股市。

欧洲股市开盘后大涨超过1%，盘中一直维持近2%的升幅，黄金价格录得1198.2美元的新高，欧元区国家制造业PMI指数均好于预期，欧元区10月份失业率也持稳于11年高位。

美国时段关注的数据有：23:00美国11月ISM制造业指数，美国10月营建支出月率，美国10月未决房屋销售月率以及美股开盘和盘中表现。

Michelle

12月2日 纽约盘後(美股试图上破，非美仍面临重要阻力)

由于迪拜世界就债务重组展开积极对话，中国以及欧元区成员国公布的11月制造业采购经理人指数表现强劲，全球股市在12月的第一个交易日迎来开门红。美国数据好坏不一，受退税优惠政策支持，10月未决房屋销售以及营建支出数据好于预期，但11月ISM制造业指数意外回落，不过数据对美股的打压很短暂，道指录得年内新高，收盘水平也录年内新高，日图试图上破盘整区间，标普500和道指走势类似，也试图上破盘整区间，不过整体未能有效上破，因此也有可能继续盘整。纳指上破近期下行通道上轨，若上破1800，将指向年内高点。汇市上美元全盘走弱，欧元、瑞郎、加元兑美元指向年内高点，不过英镑、澳元/美元仍受压于小时图下行趋势线，纽元/美元受压于上周盘整高位或50日均线，整体来讲，非美元货币兑美元上方仍有重要阻力。昨日日央行的紧急会议未能打压日元，美元/日元回落至86档中位，周三亚市仍谨慎日央行的口头或实际干涉，若日央行果真采取行动对日元升值进行干涉，可能引发其他央行也采取类似行动，从而导致汇市大幅震荡。商品市场上，受美元下跌影响，金价和油价上涨，金价再创新高，而油价仍在下行通道内运行， API库存数据显示上周能源库存大增，一度引发油价下降。

美国时段数据：美国10月营建支出月率：0.0%，好于预期低于前值；美国10月未决房屋销售年率：31.8%、月率：3.7%，好于预期；美国11月ISM制造业指数：53.6，低于预期和前值。美国上周API原油库存上涨288.7万桶、汽油库存上涨342.3万桶，蒸馏油库存上涨105.9万桶。美联储理事Plosser：经济正在复苏中，预计未来两年将保持3%的增长；欧盟容克：国际货币基金组织IMF一致认为欧元高估，他还表示希望看到欧元出现一些调整。

周三亚市数据：北京时间7:30日本11月路透短观制造业和非制造业景气判断指数；7:50日本11月基础货币。

Michelle

12月3日 纽约盘後(褐皮书：经济温和改善，就业市场仍疲软)

美联储在褐皮书中对近期经济进行评估，表示经济温和改善，消费者支出有所增长、房屋销售明显增长。尽管商品价格上涨，但薪资和成品价格上升压力不大，因此没有理由担忧通胀问题。美联储表示商业不动产市场继续恶化，商业和工业营建活动继续疲软。在评估劳动市场时，美联储称劳动市场仍疲软，但正逐步稳定且有改善迹象。稍早公布的美国11月ADP就业人数减少16.9万，较前值改善，减少人数为自08年7月以来的最少，不过略弱于预期值。此数据有助我们预测周五的非农数据，目前市场预期美国11月非农数据将继续改善，可能自-19万改善至-13万，失业率可能保持在26年来的高位10.2%。受上周EIA原油和汽油库存增大打压，美国期油收跌2.26%，报76.60美元，受追涨以及基金买盘支持，金价收高12.8美元，报1213美元。非农数据公布前，美股受阻于区间高位，道指收低，汇市上非美元货币兑美元也盘整涨幅。周四将有一些重要数据公布，包括澳大利亚10月零售销售以及欧元区的数据，可能引导风险情绪。

美国时段重要数据和事件：美国11月挑战者裁员年率：-72.3%，好于前值及预期；11月挑战者裁员人数：5.03万，好于前值；美国11月ADP就业人数变化：-16.9万，好于前值，低于预期；美国上周EIA蒸馏油库存减少120万桶，原油库存增加210万桶，汽油库存增加400万桶。

周四亚市数据和事件：北京时间 8:30澳大利亚10月零售销售月率（季调後）；10:00新西兰11月ANZ商品物价指数。

Michelle

12月3日 纽约盘前(欧央行或暗示收紧政策)

在今天欧央行利率决议前，由于市场预期欧央行将继续维持1.00%的利率不变，但特里谢在其后的利率决议声明可能会暗示收紧政策，欧元在欧洲时段早盘已开始走强，盘中欧元兑美元一度升至09年新高下方。市场目前预期特里谢会表示本月15号的融资计划将是最后一次融资招标，而且会暗示逐步撤出流动性。欧央行在上个月曾表示，经济复苏已经具备一定基础，为了应对可能出现的通胀，欧央行将逐步有序地撤出市场中多余的流动性。最近的数据也显示欧元区通胀在7个月以来首次上升，随着资产价格的不断上扬，欧央行也倾向改变以往的中性态度，从而表现得强硬起来。特里谢此前已经多次表示欧央行已为可能的撤出计划做好准备，而且欧央行也有方法达到目的，但欧央行也必定会在逐步的经济刺激退出计划和市场对欧元区经济可持续性复苏的期望中寻找平衡，因此市场预期欧央行声明将不会表现出在最近加息的意愿。今天欧元区国家公布采购经理指数终值大致符合预期，同时欧元区第三季度GDP数据修正值也与先前数据一致。目前市场等待今晚21:30的特里谢讲话，看欧洲央行如何迈出第一步。

黄金价格在欧洲时段早盘录得新高后回落，欧元区第三季度GDP季率修正值未变化，季率和年率继续维持先前的0.4%和-4.1%，英国11月服务业采购经理人指数自两年来的高位回落，欧元区10月零售销售月率和年率分别录得0.0%和-1.9%。

美国时段将关注欧央行利率决议后的声明，或为欧元中期走势定调。市场预期美国上周初请失业金人数将为48.0万，同时美国11月ISM非制造业指数也值得关注。

Michelle

12月4日 纽约盘後(欧央行撤出部分措施，美股尾盘跳水)

欧央行行长特里谢在新闻发布上表示欧央行已就退出策略做出一致决定，将有计划地撤出不再需要的非常规举措。特里谢表示本月12月16日将进行最后一次12个月期再融资操作，且招标利率可能由固定转为与相关市场利率挂钩的浮动方式，在明年3月末将进行最后一次6个月期的再融资操作。他表示金融市场改善显示经济各领域对央行刺激政策的依赖性已降低，但央行将继续向银行系统提供充裕的流动性。特里谢还指出央行撤出部分措施不应该被视为利率调整的信号。欧央行上调了经济增长预期，09年GDP预期中值自-4.1%上调至-3.9%，10年GDP预期中值自0.2%上调至0.8%。整体而言欧央行的举措可能在中期内支持欧元。美国公布的数据好坏不一，上周初请失业金人数连续第五周减少，但11月ISM非制造业指数则意外降至收缩/扩张分界线50下方，其中就业分项跌至41.6是拖累数据整体下降的重要因素。尽管本周公布的其它就业数据有所改善，但服务业占美国经济的比例超过70%，该领域就业人数减少可能拖累整体就业形势，这令周五的非农数据出现较大的不确定性。美股在尾盘跳水，三大股指均录得跌幅。金价、油价以及股市全面回落，非美在美股收盘后也随之出现较大的跌幅。不过在非农数据公布前，汇市窄幅震荡的可能性较大。

美国时段数据和事件：美国第三季度单位劳动力成本终值：-2.5%，高于前值和预期值，非农业生产力终值：8.1%，低于前值和预期值；美国上周初请失业金人数：45.7万，低于前值和预期值；美国11月ISM非制造业指数：48.7，低于预期以及前值；美国30年期的抵押贷款利率创纪录新低。

亚市数据和事件：无。

Michelle

12月5日 纽约盘後(非农增强美联储加息预期)

美国11月非农就业人数减少1.1万，是自07年12月以来的最好表现，失业率也自10.2%回落至10.0%。此次非农报告的亮点包括：每周工时自33小时升至33.2小时，为自03年3月以来的最大涨幅，此数据是领先指标的重要组成因素；平均周薪继续上涨，升至622美元；临时工人连续第4个月上涨，上涨5.2万，是自04年10月以来的最大涨幅，这预示着企业招聘员工的需求增大。10月和9月非农数据分别自-19万和-21.9万向上修正至-11.1万和-13.9万。从分项来看，服务部门就业人数增加5.8万，教育/医疗部门增长4万，帮助抵消制造和建筑部门就业人数的减少，后两者就业人数分别减少4.1万和2.7万。强劲非农提振风险偏好情绪，并增强投资者对美联储将于明年第三季度加息的预期，美国联邦基金利率期货显示明年6月份美联储至少加息25点的几率为68%，较昨日的42%上升。美元融资功能消失，日元再次成为主要融资货币，美元/日元强劲上扬，创年内最大单日涨幅，本周涨幅为99年以来的最大。欧元、瑞郎兑美元跌破上行趋势线，近期盘整区间低位仍为重要支持。加元同样表现强劲，特别是在交叉盘中，强劲的国内就业数据为其提供支持。鉴于美元反弹主要受到美联储加息预期支持，下周的四大央行利率会议可能再次引发利率预期变化，因此美元的强势能否持续还是未知数，这四大央行分别是加、澳、瑞和英央行。

美国时段数据和事件：加拿大11月失业率：8.5%，就业人数变化：7.9万，均强于预期和前值；美国11月平均每周工时：33.2，高于前值和预期值，平均周薪月率：0.1%，年率：2.2%；美国11月失业率：10.0%，低于前值和预期值；11月非农就业人数变化：-1.1万，低于前值以及预期值；美国10月耐用品订单月率修正值：-0.6%，与前值一致，（除运输外）:0.5%，高于前值。加拿大11月Ivey采购经理人指数：55.9，低于前值高于预期；美国10月工厂订单：0.6%，低于前值，高于预期。

下周一亚市数据和事件：北京时间6:30澳大利亚11月AIG建筑业表现指数；8:30澳大利亚11月ANZ招聘广告月率。

相关市场：受美元反弹打压，金价跌幅一度达4.5%以上，最终纽约期金收低48.80美元，或4%，报1169.50美元。油价跌破重要水平支持75.50美元，一度测试75美元，最终纽约原油收跌0.99美元或1.29%，报75.47美元。美股走势震荡，最终收高。