每日最新报告(09/21-09/25)

Michelle

9月21日 欧洲盘前(非美修正涨幅，跌势能否持续？)

亚市非美元货币兑美元出现技术性修正，除英镑/美元录得自9月2日以来的低点，跌势较大外，其它非美元货币兑美元均处于修正涨幅阶段，这些货币对日图刚刚或还未走出超买区域，但小时图却接近超卖区域，目前这种跌势能否持续呢？笔者认为在周三美联储公布利率声明之前，股市将决定非美走势。周一日本、新加坡和印度休市，市场交投非常清淡，而中国的股市一度大跌，打压了风险偏好情绪，这是支持美元上涨的因素之一，另外一个支持美元的因素是市场猜测美联储可能在声明中表示将退出宽松政策的倾向，目前看来，后一因素只是一种猜测，而前者是近期汇市的一种规律，因此前者对美元的支持力量可能较大。在美联储公布利率声明前，重要数据不多，若股市变动不大，则汇市可能陷入盘整。若美联储果真在声明中表示将尽早退出宽松政策，则美元可能持续受到支持，非美元货币兑美元可能展开一轮跌势，否则，非美可能继续上行。

亚市数据和事件：英国9月Rightmove房价指数年率：-1.5%，月率：0.6%；澳大利亚8月新车销售月率：0.3%，澳大利亚8月新车销售年率下降6.2%，前值向上修正至-10.3%。新西兰8月服务业表现指数升至51.3，连续第二个月达到50上方。国际货币基金组织批准销售403.3吨价值130亿美元的黄金。

欧市数据和事件：英国9月Nationwide房价指数；北京时间15:00瑞士8月M3货币供应年率；20:30加拿大7月海外投资者净买入加拿大证券；22:00美国8月领先指标月率。

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9月22日 纽约盘後(美元技术性修正)

周一股市下跌以及本周美联储议息会议召开前交易商谨慎促使部分美元空头回补，美元全盘上扬，美元指数轻微收于10日均线上方。尽管短期美元仍可能进一步反弹，但目前看来美元反弹仍属于技术性的修正，因为事实上基本面并没有发生明显的变化，大部分投资者对全球经济复苏前景仍乐观，股市总体继续向好，美联储利率预期在一段时间内将继续维持在记录低位，风险偏好仍可能促使投资者利用美元进行套息交易或借入美元购买其它高收益资产，因此美元中长期趋势仍可能向下。市场普遍预期美联储公开市场委员会（FOMC）本周将继续维持利率在0-0.25％区间不变，不过美联储对经济前景和宽松政策退出时机的看法将可能为市场进一步走向提供指引。周一最新公布的美国8月经济领先指标上升0.6％，尽管轻微低于预期，但数据连续第五个月上升，仍显示经济正在复苏。道指和标普指数周一收低，分别下跌0.42％和0.34％，受资源股下跌拖累。纳斯达克指数轻微上涨0.24％。NYMEX期油收低2.33美元，报69.71美元。COMEX期金下跌5.40美元，报1004.90美元。

美国8月领先指标月率∶0.6%，加拿大7月海外投资者净买入加拿大证券∶3.51亿加元。意大利政府将09年GDP预期由萎缩5.2%上调至萎缩5.0%。意大利政府预期09年赤字占GDP比例为5.0%。瑞士央行副行长希尔德布兰德：经济已显示复苏迹象，但仍很脆弱。

亚市数据：10:00新西兰第三季度消费者信心指数 ；12:15 瑞士8月贸易帐

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9月22日 欧洲盘前(风险偏好情绪上涨打压美元)

亚洲时段，大多数股市上涨，打压美元经过两天上涨后再次回落。亚洲发展银行（ADB）在一份报告中预期除日本外的亚洲国家在2009年GDP将增长3.9%，高于3月份预期的增长3.4%，该行还表示在2010年该地区GDP可能增长6.4%。花旗上调对三星电子的评估，摩根士丹利上调那些为电动车提供电池公司的评级，这些因素均提振了风险偏好情绪。美元全线回落，其中纽元/美元走势最为强劲，目前接近0.7200，再创年内新高，新西兰第二季度经常账意外获得盈余，为纽元提供强劲支持，目前市场密切关注将于北京时间明日凌晨06：45将公布的新西兰第二季度GDP，目前市场预期季率下降0.2%，年率下降2.6%，若数据好于预期，将提振纽元继续上行，若季率录得涨幅，则新西兰将结束连续5个季度的萎缩，对纽元的提振力量将更大。

亚洲时段数据和事件：新西兰第二季度经常帐：1.24亿纽元；新西兰第二季度经常帐赤字占GDP比率：5.9%；新西兰至第二季度的12个月经常帐赤字106.1亿纽元，市场预期赤字133亿纽元；新西兰第二季度经常帐赤字占GDP比率录得近五年来最低水平。瑞士8月进口年率：-13.3%，出口年率：-15.3%，贸易账：17.9亿瑞郎。

欧洲时段数据和事件：北京时间17:00意大利第二季度失业率（季调後）；20:30加拿大7月零售销售；22:00美国7月房价指数和9月里奇蒙德联储制造业指数。

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9月22日 纽约盘前(欧元/美元再次刷新年内高点)

截止目前，本周美元的走势多少有点出乎市场预料，周一与周二对美元命运而言决不可同日而语。周一美元全盘走强主要得益于全球股市上扬以及美元空头在美联储利率决议前回补所致；一旦空头回补力量衰竭，在全球股市与商品价格大幅上涨大环境配合下，美元重新恢复疲弱角色：欧元、纽元已再次刷新对美元的年内高点。目前来看，美元走势仍主要受风险情绪影响，但当下若要对风险情绪精准把握其实还是存在一定难度，毕竟道指逼近万点关口能否攻克尚未可知，即便攻克也不排除后续震荡的可能性。除风险情绪因素之外，周三晚将公布美联储利率决议是否提供有关退出战略的清晰线索也值得关注，同时美联储对经济的评估也将直接影响风险情绪。从目前情况来看，或许只有美联储的加息预期被市场强化，美元才有望实现自我救赎。

欧洲时段数据：意大利第二季度失业率（季调後）∶7.4%；欧央行理事韦伯：当前利率水平适宜，现阶段撤出非常规宽松的货币政策为时过早；预计德国和欧元区第三季度经济均比前季更加强劲，汇市表现与欧元区经济状况优于其他地区的现状相符，随着经济复苏得到确定，撤出货币刺激措施将提上首要议程。
美国时段数据：20：30 加拿大7月核心零售销售；22：00 美国9月里奇蒙德联储制造业指数、美国7月房价指数。

相关市场：FTSE100指数上涨0.97%；DAX指数上涨1.45%；CAC指数上涨0.95%；黄金期货上涨13.20美元/盎司，涨幅1.31%；原油期货上涨1.10美元/桶，涨幅 1.58%。

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9月23日 纽约盘後(美联储讨论反回购协议)

美元反弹昙花一现，美联储公布利率决议前美元再次全盘下跌，欧元/美元刷新高点。美股周二触及09年新高，道指上扬0.52％，标普和纳斯达克指数分别上扬0.66％和0.39％。投资者预期美联储将继续维持宽松政策以刺激经济复苏，金融、科技和工业类股受提振。商品价格亦因美元疲弱走高，NYMEX期油上涨1.84美元，报71.55美元，COMEX期金上涨10.60美元，报1015.50美元。目前市场焦点转向北京时间周四02：15公布的美联储利率决议以及会后声明。市场关注美联储是否就如何退出刺激政策给出暗示。彭博最新消息指美联储开始和债券交易商磋商反回购协议事宜。据不愿透露身份的消息人士透露，央行官员正商讨利用反回购协议抽回市场部分资金的计划。不过该名人士亦表示这不意味着政策制定者计划短期内撤出资金，央行的挑战是经济复苏不受影响以及通胀上扬前减少流动性。美联储主席伯纳克7月曾在《华尔街日报》文章中表示在不加息的情况下，反回购协议是达到上述目标的工具之一。美联储8月会议记录亦显示考虑在内的退出策略选择包括反回购协议以及设立定期存款机制以减少银行过剩储备的供应。彭博调查显示大部分经济学家预期美联储将继续维持利率在0-0.25％区间不变，以及维持银行信贷紧张阻碍经济增长的评估。若美联储政策声明措辞出现变化，预料将引发美元大幅波动。

加拿大7月零售销售月率∶-0.6%，加拿大7月核心零售销售月率∶-0.8%，美国9月里奇蒙德联储制造业指数∶14，美国7月房价指数月率∶0.3%

盖特纳：金融市场已经出现很大改善。盖特纳：G20国家将促进经济加速复苏。英国央行副行长毕恩：公共债务增加可能促使通胀预期和利率在市场需求增长前上升。加拿大央行将在10月末停止部分临时流动性措施。加拿大央行表示资本市场状况有所改善。

亚市数据：09:00 日本9月小型企业信心指数

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9月23日 欧洲盘前(新西兰第二季度经济走出衰退)

新西兰第二季度GDP意外录得涨幅，结束连续五个季度萎缩的局面，标志着新西兰走出衰退。市场原预期第二季度GDP季率下降0.2%，之前第一季度下降1.0%，但却意外录得涨幅0.1%，从分项来看，消费者支出以及木材和奶制品出口增加是促进经济增长的主要因素。数据公布后，纽元全盘走强，维持最近的强势，纽元/美元一度升至0.7311。美元维持全盘走弱的态势，打压美元的因素有多种，第一，市场对全球经济恢复增长的信心增强；第二，市场猜测美联储将在较长时间内维持宽松政策；第三，市场预期G20会议可能讨论调整全球经济平衡的问题，而这可能引发对汇率的讨论，市场担忧美元可能继续贬值。目前看来，后两者只是一种猜测，若事实不是这样，则美元可能出现反转。

亚市数据和事件：新西兰第二季度GDP年率：-2.1%，高于前值和预期值；新西兰第二季度GDP季率：0.1%，高于前值和预期值；澳大利亚9月DEWR熟练工职位空缺月率上涨1.2%，前值上涨1.0%；新西兰财长表示，如果经济增长不平衡，新西兰经济可能重新陷入困境；新西兰至第二季度的12个月GDP年率-1.8%，市场预期-1.9%。

欧洲时段数据和事件：北京时间14:45法国8月消费者支出、9月产出前景指数和商业信心指数；14:58-15:58法国、德国和欧元区9月制造业和服务业采购经理人指数；16:30英国8月BBA抵押贷款；17:00欧元区7月工业订单；22:30美国上周能源库存数据。16:30英央行公布9月9-10日货币政策会议纪要。

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9月23日 纽约盘前(美元空头悄然回补，英镑会议纪要后独自逞强)

英央行一致同意维持定量宽松规模在1750亿英镑不变，会议纪要并未提及金恩上次讲话所暗示的下调存款利率的问题，英镑在利率决议后大幅上扬兑美元上破近期小时下降趋势线阻力。英央行表示经济下行风险已经减弱，通胀降至1%的可能性降低，短期通胀可能会高于8月份的预期；但英央行同时表示银行业对经济的拖累可能会持续很长时间，金恩与迈尔斯仍认为有增加债券购买的必要，这可能是英镑在突破后上行力度不够强大的部分原因。欧洲股市收窄涨幅同时商品价格下跌，美联储利率决议前非美货币除英镑之外均出现一定程度回落，美元空头出现回补迹象。欧元/美元调整略为明显，可能与欧元/英镑自高位对欧元构成一定打压有关。美国早盘几无重要数据公布，预计美联储利率决议前各货币对可能维持窄幅震荡。

欧洲时段数据：德国9月服务业采购经理人指数∶52.2；德国9月制造业采购经理人指数∶49.6；欧元区9月制造业采购经理人指数∶49.0；欧元区9月服务业采购经理人指数：50.6；英国8月BBA抵押许可∶3.81万；欧元区7月工业订单月率∶2.6%；欧元区7月工业订单年率∶-24.3%。

美国时段数据：21:30 美财长盖特纳出席听证会，就金融监管改革发表证词；22:30 美国上周EIA原油/汽油/蒸馏油库存变化。

相关市场：FTSE100指数上涨0.35%；DAX指数上涨0.20%；CAC指数上涨0.19%；黄金期货下跌0.20美元/盎司；原油期货下跌0.68美元/桶，跌幅0.95 %。

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4月3日 纽约盘後(G20达成万亿刺激计划)

英国首相布朗在周四发表的20国集团峰会公报中宣布，G20已就1.1万亿美元的经济刺激计划达成一致，该刺激计划的资金规模在2010年底前将达到5万亿美元，G20同意向国际货币基金组织（IFM）增资5000亿美元，使其资金规模由2500亿美元增加至7500亿美元，G20还同意将IMF特别提款权进一步增加2500亿美元，此外，IFM还将出售部分黄金储备，这将为陷入困境的发展中国家提供更多帮助。G20峰会公报还表示将加强对金融体系的监管、为对冲基金设定更为严格的规则、反对贸易保护主义等。G20峰会会议公告发布后美股大涨，欧洲股市也大幅收高。欧洲央行减息25点，低于市场预期，利率决议公布后欧元兑其他主要货币大幅上扬，国际油价受欧洲央行减息和G20达成万亿刺激计划的持续推动而大幅上涨。美国公布的上周初请失业金人数创下1982年10月份以来的新高，但工厂订单方面出现回升迹象，目前市场焦点转向周五晚公布的美国3月份非农数据和失业率。

美国时段重大数据和事件：欧元区4月央行公布利率决议1.25%，美国3月上周初请失业金人数66.9万，美国2月工厂订单月率1.8%，美国2月工厂订单月率（除运输外）1.6%，欧央行召开新闻发布会，G20峰会发布会议公告。

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9月24日 欧洲盘前(亚市日元普遍走强)

亚洲时段各直盘主要窄幅盘整，日元货币对普遍回落。除日本股市外，大多数亚洲股市回落，其中能源股和金融股领跌，可能是打压日元交叉盘的因素之一。另外日本经济数据较为强劲，可能是支持日元走强的另一因素。日本8月商品贸易账录得1857亿日元的盈余，高于预期的1570亿日元，这已经是日本连续第7个月录得盈余。从分项来看，出口年率下降36%，跌幅略小于预期的36.5%，这已经是连续11个月下降。进口年率下降41.3%，与预期下降41.6%接近，这也是连续第10个月下降。另外日本7月所有产业活动指数月率上涨0.5%，尽管低于预期的0.8%，但也是连续第四个月上涨了。总体来看，日本数据较为强劲，可能是支持日元走强的原因。

亚市数据和事件：日本8月商品贸易帐：1857亿日元，好于预期和前值；日本7月所有产业活动指数月率：0.5%，高于前值，不过低于预期值；澳大利亚8月HIA新屋销售飙升11.4%，为自08年1月以来的最大涨幅；新西兰第三季度Westpac消费者信心指数上升14.3点至120.3。

欧洲时段数据和事件：北京时间16:00德国9月IFO预期指数、现况指数和商业景气指数以及意大利7月贸易账；20:30美国上周初请失业金人数；22:00美国8月成屋销售；23:00美国9月堪萨斯联储制造业指数。

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9月24日 纽约盘前(金恩讲话重挫英镑)

美联储宣布将债券购买计划期限将延长至明年3月末，联邦基金利率期货显示美联储3月加息几率自65％降至35％，美元未能实现自我救赎疲弱依旧。亚欧股市几成普跌局面一度带动避险情绪有所攀升，但非美货币除英镑外总体保持相对坚挺，德国9月IFO数据略低于预期对欧元打压并不明显，英镑继续脱离非美整体表现，英央行行长金恩表示银行部门需要根本性改革，英镑下跌有助于经济重新平衡，经济增长信号出现以前不应退出刺激计划，金恩讲话后英镑/美元暴跌超过两百点，而先前金恩表示倾向下调存款利率也曾引发过英镑暴跌，可以看出英国官方对英镑的贬值持一定欢迎态度，加上市场对英国信贷评级下调的担忧，两者应该是导致英镑全盘疲弱的关键因素。目前而言，风险情绪仍是市场的主导，随着G20金融峰会正式启动，预计会议内容将吸引市场更多目光。

欧洲时段数据：德国9月IFO商业景气指数∶91.3，德国9月IFO现况指数∶87.0；德国9月IFO预期指数∶95.7。英央行行长金恩：银行部门需要根本性改革，表示英镑下跌有助于经济重新平衡，经济增长信号出现以前不应退出刺激计划。

美国时段数据：20:30 美国上周初请失业金人数；22:00 美国8月成屋销售；23:00 美国9月堪萨斯联储制造业指数。

相关市场：FTSE100指数下跌0.22%；DAX指数下跌0.34%；CAC指数下跌0.37%；黄金期货上涨0.4美元/盎司；原油期货下跌0.55美元/桶，跌幅0.80%。

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9月25日 纽约盘後(避险情绪再次支持美元)

周四美元走强，美国房屋销售数据差于预期以及主要央行计划缩减经济刺激规模引发投资者忧虑打压美股连续第二日下跌，油价跌至一个月低位，避险情绪支持美元。美联储表示将自2010年初开始缩减短期流动性操作的规模，同时欧央行、瑞士央行和英国央行亦宣布将减少美元流动性操作规模。美国8月成屋销售月率下跌2.7％，录得510万。道指收低0.42％，标普和纳斯达克指数分别下跌0.95％和1.12％，欧洲股市亦下跌超过1％，银行股和资源股表现最为疲弱。NYMEX期油收跌3.08美元，报65.89美元；COMEX期金跌回千元水平下方，收跌15.50美元，报998.90美元。经济数据疲弱令美国周四拍卖的债券需求上升，显示部分资金有可能从高收益资产流向债市。周五市场关注美国新屋销售数据，股市仍可能是汇市的风向标。

美国上周初请失业金人数∶53万，美国8月成屋销售∶510万，美国8月成屋销售月率∶-2.7%，美国9月堪萨斯联储制造业指数∶16。法国8月失业率上升0.7%至255.3万。

英国央行首席经济学家：信贷状况以及贸易不平衡是经济增长面临的风险。欧央行Likanen：欧央行并不急于退出现行政策。美联储将在1月份削减TAF和TSLF信贷计划的规模。日本财务大臣：反对刻意令日元贬值。

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9月25日 纽约盘前(英镑加元率先反转，非美升势面临严峻考验！)

G20金融峰会将在周五晚间闭会，据悉各国承诺维持现有的刺激经济举措并同意时机成熟时在退出策略问题上进行合作，尽管最终公报内容仍未公布，市场本身也对为期两天的会议产生实质性成果不抱有太大期望，但从危机爆发以来的前两次G20峰会召开引起的市场反应来看，毕竟作为一次全球协作的成果，公报内容多少还是能对市场信心起到一定的提振作用。周四美国时段美元终于难得一见的出现全盘反弹局面，尤其是美元/加元成功上破自3月以来的长期下降趋势线阻力，英镑/美元跌破日图头肩顶形态的颈线位置，而欧元、澳元也出现9月初以来的最明显的一次较为深幅的调整。目前无疑市场焦点仍在风险情绪，从近期全球股市的表现来看，股市下跌引发的避险情绪越发浓厚，日元交叉盘纷纷重挫，虽然之前我们多次提到日元交叉盘与直盘货币的关联度明显减弱，但市场毕竟是一盘棋一碗水端平，日元交叉盘的持续承压最终还是要反映到直盘各货币汇率均衡层面来，即便两者走势之间容许存在一定的时间差，但出现同步也只是早晚问题.另外英镑与加元一直都可以作为非美走势的一个领先指标，上涨过程中是，下跌过程同样也是！回顾各个波段两者与其他非美货币的走势非常明了。目前两者均出现反转信号，其意义不言自明！非美迎来筑顶阶段的可能性大为增加。

欧洲时段数据：法国第二季度GDP季率终值∶0.3%,年率终值∶-2.8%;意大利7月零售销售月率∶-0.4%,年率∶-2.6%,欧元区8月M3货币供应年率∶2.5%,年率∶3.0%.;瑞士央行Jordan：不确定性仍然很高，将尽力阻止瑞郎升值; KOF预期瑞士GDP2009年将萎缩3.4%，预期2010年增长0.1%.

美国时段数据： 20:30 美国8月耐用品订单；22:00 美国9月密歇根消费者信心、美国8月新屋销售。

相关市场：FTSE100指数上涨0.44%；DAX指数上涨0.08%；CAC指数上涨0.01%；黄金期货下跌0.1美元/盎司；原油期货上涨0.34美元/桶，涨幅0.52%。

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9月26日 纽约盘後(疲弱数据打压乐观情绪，日元走强)

美国8月耐用品订单意外下跌2.4%，是7个月以来最大跌幅，8月新屋销售亦差于预期，录得42.9万。疲弱数据打压乐观情绪，美股连续第三日下跌，道指收低0.44%，标普和纳斯达克指数分别下跌0.61%和0.79% 。NYMEX期油周五轻微收高0.13美元，报66.02美元；COMEX期金收跌7.30美元，报991.60美元。汇市方面，自日本财务大臣表态不会刻意令日元贬值后日元强劲上涨，美元/日元日内大幅跌至七个半月低位。英国财长发表类似早前英国央行行长金恩的讲话，称英镑疲弱对出口商有利，英镑总体维持疲弱。其它主要货币日内整体跟随股市区间波动。20国集团（G20）周五公布会议公报，表示将签署协议应对全球经济的不平衡，协议将包括汇率、贸易、财政和货币政策内容，承诺维持刺激政策直至确保经济持续复苏，另外强调必须设定退出策略，避免过早退出，各国财长将在11月商讨退出策略。国际货币基金组织（IMF）将帮助评估促使经济再平衡的努力。G20领导人还就改革IMF达成一项协议，将给予发展中国家更大的发言权。他们建议将发展中国家和新兴市场国家的投票权提高至少 5个百分点。

美国8月耐用品订单月率∶-2.4%，美国8月耐用品订单月率（除运输设备外）∶0.0%，美国9月密歇根消费者信心指数终值∶73.5，美国8月新屋销售∶42.9万，美国8月新屋销售月率∶0.7%

美联储理事布拉德：尽管利率接近零，经济仍有进一步波动的风险。美联储主席伯纳克：市场对TALF资金的需求仍强劲。IMF主席卡恩：经济呈现复苏迹象，但失业率在未来可能继续增加。加拿大总理哈珀：在退出刺激计划前要努力创造就业机会。