每日最新报告(09/14-09/18)

Michelle

9月14日 欧洲盘前(风险偏好情绪动摇，日元和美元上涨)

继上周五美股收低后，周一亚市大多数股市回落，一些不利消息，动摇了多日来的风险偏好情绪。首先，市场担忧中美两国的贸易磨擦增大，从而引爆贸易战，这将对刚刚遭受金融危机重创的全球经济再次造成伤害，从而打击投资者的信心。另外周末《金融时报》的文章称，2009年夏季，由于公司通过发行债券所融的资金并不能填补由银行借贷大幅减少而留下的缺口，欧元区信贷形势继续恶化，7月份银行净借出贷款量进一步为负，其中贷款量连续第5个月萎缩。这则消息打击投资者的风险偏好情绪，许多投资者抛售高风险资产以锁定之前的利润。非美元货币兑美元以及日元交叉盘亚市大幅回落，美元/日元也回落不过大部分时间处于盘整。欧洲时段，由《金融时报》负面消息引发的风险厌恶情绪可能得到强化，不过我们还将关注此时段将公布的经济数据，可能帮助改善风险情绪。

亚市数据和事件：新西兰7月零售销售月率：-0.5%，低于预期和前值、核心零售销售月率：-0.5%，低于预期和前值；日本7月工业生产月率终值：2.1%，高于预期和前值、年率终值：-22.7%，高于前值。新西兰8月REINZ住房指数月升1.2%，年升2.6%，房屋销售量年率上涨39.0%。

欧市数据和事件：北京时间15:15瑞士8月生产者进口物价指数；16:30英国8月零售物价指数；17:00欧元区7月工业生产和第二季度就业率；20:30加拿大第二季度产能利用率。

Michelle

9月14日 纽约盘前(非美整理前期涨幅)

中美贸易摩擦加剧，有关贸易保护主义抬头可能阻碍全球经济复苏进程的担忧推动日内亚欧股市走低，早盘欧洲三大股指跌幅均在0.5%以上，避险情绪升温令美元受到追捧，商品价格与非美货币则一度承压。上周五我们曾提到当前市况如果一味试图从基本面去寻找合理的解释可能最终无果，毕竟从各国经济与利率前景来看，非美上扬总是多少显得缺乏足够坚实的基础，而若依据年内累积涨幅判断非美将要筑顶，虽然从风险报酬比来看似乎是不错的选择，但实则还是缺乏足够的事实依据，因为股市上演多次逼空行情已经令市场人士大跌眼镜，或许风险情绪无法逆转非美大型顶部就难言到来。周一美元的走强目前仍只能理解是跌至年内低点后的短暂反弹，CFTC最新期货头寸变化显示，截至上周二，美元隐含净空头进一步升至08年7月以来高位，欧元净多头较上上周增加一倍。综合头寸变动情况来看非美总体仍倾向看涨。

欧洲时段数据：欧元区第二季度就业率季率∶-0.5%，年率∶-1.8%；欧元区7月工业生产月率∶-0.3%，年率∶-15.9%；瑞士8月生产者进口物价指数月率∶0.1%，年率∶-5.5%；欧盟：经济正在改善，对于经济陷入长期深度衰退的担忧减弱，欧元区经济将在第三季度恢复正增长。

美国时段数据：20:30 加拿大第二季度产能利用率。

相关市场：FTSE100指数下跌0.65%；DAX指数下跌0.74%；CAC指数下跌0.87%；黄金期货下跌8美元/盎司，跌幅0.79%；原油期货下跌0.76美元/桶，跌幅1.10%。

Michelle

9月15日 纽约盘後(美元兑各主要货币表现不一)

周一美元兑各主要货币表现不一，欧元/美元创出新高，美元/瑞郎录得新低，不过美元兑英镑和日元上扬，美元指数收盘出现“十字星”。由于担忧美国对中国进口轮胎实施特别关税将引发全球贸易争端升级，美股一度下跌，不过其后有关并购活动的消息刺激银行股和公用事业股上涨，美股最终反弹，道指收高0.22％，标普和纳斯达克指数分别收高0.63％和0.52％。美国总统奥巴马周一在雷曼兄弟公司倒闭一周年发表讲话，表示华尔街不能指望纳税人再次拯救美国金融业，部分人无视雷曼兄弟破产的教训，呼吁强化对资本和流动性的要求，希望金融改革计划年底前可以获得通过。另外奥巴马称针对中国进口轮胎的措施不代表保护主义或挑衅。不过市场对奥巴马讲话反应不大。

加拿大第二季度产能利用率∶67.4%。美国财政部：未来退出刺激计划时将持谨慎态度，金融救助措施已开始转入新的阶段。美联储莱克：加强监管需要包含严格的资本要求。美林证券分析师预计黄金价格在年底前将升至1050美元/盎司。
期货收盘下跌46美分报68.83美元/每桶。12月份黄金期货收盘下跌0.5%，报1001.10美元/盎司。

亚市数据：09:30 澳大利亚第二季度房屋开工；澳储行公布会议记录

Michelle

9月15日 欧洲盘前(澳储行会议纪要短暂打压澳元)

亚市澳储行公布了9月会议纪要，纪要显示澳储行总体持谨慎乐观态度，表示国内经济指标好于预期，全球经济继续改善，但同时也表示国内和全球经济前景依然存在一些不确定性，必须平衡过长采用宽松政策与过早收紧政策之间的风险。澳储行9月保持利率不变，并没在声明中提及任何加息倾向，而且在9月会议之后，公布的零售销售数据和就业数据表现均预期疲弱。从这些迹象来看，澳储行在10月加息的可能性极小，打击那些预期澳储行10月加息的投资者，澳元短暂下跌，并拖累欧元和纽元等货币兑美元也下跌。亚市汇价变动不大，股市表现低迷，欧洲时段将公布英国8月消费者物价指数和德国9月ZEW指数，可能对汇价走势产生较大影响。

亚市重要数据和事件：新西兰第二季度制造业活动指数季率：-4.8%；英国8月RICS房价差额：10.7，好于预期和前值；澳大利亚第二季度房屋开工季率：-3.7%，低于预期。澳储行会议纪要：若经济持续反弹，则可能加息；潜在的通胀风险仍相对较高；经济前景仍存在一些不确定；商业信贷仍十分疲弱。

欧市重要数据和事件：北京时间14:45法国7月经常账和8月消费者物价指数；15:15瑞士第二季度工业生产；16:30英国8月零售物价指数和消费者物价指数、7月DCLG房价指数；17:00德国9月ZEW现况指数和经济景气指数、欧元区9月ZEW经济景气指数和第二季度劳动力成本；20:30加拿大7月新销售售、第二季度劳动生产力季率和美国8月零售销售、生产者物价指数和9月纽约联储制造业指数；22:00美国7月商业库存月率和9月IBD/TIPP消费者信心指数。

Michelle

9月15日 纽约盘前(金恩讲话重挫英镑)

英国8月通胀数据高于预期、7月DCLG房价指数跌幅有所收窄，并且亚市公布的8月RICS房价指数也好于预期，但通胀指数与楼市数据改善并未能对英镑提供过多支持。英央行行长金恩表示预期失业率会进一步上升或维持高位；对企业而言，衰退将持续一段时间，银行将继续面临贷款方面的损失；不希望银行储备处于不必要的高位，下调存款利率可能是一个有益的补充。金恩的温和讲话打压英镑急剧下挫超过150点。欧洲股市早盘小幅震荡，但除英镑表现疲弱之外，其它非美货币基本维持窄幅震荡格局。尽管德国9月ZEW数据低于预期短暂打压欧元，但欧元/英镑成功创出6月22日以来的反弹新高，得益于交叉盘中的良好表现，欧元/美元很快收复失地重回1.4600上方。美国时段将公布美国8月零售销售与PPI等重要数据，数据好坏可能直接决定风险情绪的走向。

欧洲时段数据：英国8月消费者物价指数月率∶0.4%，年率∶1.6%；英国8月零售物价指数月率∶0.5%，年率∶-1.3%；英国8月核心消费者物价指数月率∶0.6%，年率∶1.8%；英国7月DCLG房价指数年率∶-8.3%，德国9月ZEW经济景气指数∶57.7，德国9月ZEW现况指数∶-74.0；欧元区9月ZEW经济景气指数∶59.6。英央行行长金恩：预期失业率会进一步上升或维持高位，下调存款利率可能是一个有益的补充。

美国时段数据：20:30 加拿大7月新销售售月率、美国8月零售销售月率、美国8月生产者物价指数、美国9月纽约联储制造业指数；22:00 美国9月IBD/TIPP消费者信心指数。

相关市场：FTSE100指数下跌0.15%；DAX指数下跌0.40%；CAC指数上涨0.09%；黄金期货下跌2.3美元/盎司，跌幅0.23%；原油期货下跌0.19美元/桶，跌幅28%。

Michelle

9月16日 纽约盘後(风险偏好继续打压美元)

周二美股升至今年新高，风险偏好继续打压美元，美元指数跌至一年新低，欧元/美元录得年内新高。最新公布的一系列美国数据良好，美国8月零售销售月率上升2.7％，是近3年以来最大升幅，9月纽约联储制造业指数和IBD/TIPP消费者信心指数亦上升，另外美联储主席伯纳克表示衰退很可能已经结束，巴菲特亦称其公司正在买入股票，美股受到支持。道指收高0.59％，标普和纳斯达克指数分别上扬0.31％和0.52％。由于美元走低以及投资需求上升，商品价格亦上涨，COMEX期金周二收高5.20美元，报1006.30美元，NYMEX期油收高2.07美元，报70.93美元。美元在一段时间内仍将可能继续趋于疲软，因为目前投资者对全球经济复苏前景更加乐观，风险偏好正在增强。另外Dailyfx投机情绪指数显示目前除英镑/美元外，大部分投机者仍看多美元兑欧元、加元、日元和瑞郎，亦显示美元倾向下跌（投机情绪指数是反向指标）。部分机构预期美元疲弱趋势将可能推动欧元/美元升至1.50。

美国8月生产者物价指数月率∶1.7%，美国8月生产者物价指数年率∶-4.3%，美国8月核心生产者物价指数月率∶0.2%，美国9月纽约联储制造业指数∶18.88，美国8月零售销售月率∶2.7%，美国8月核心零售销售月率∶1.1%，加拿大7月新销售售月率∶5.3%，美国7月商业库存月率∶-1.0%，美国9月IBD/TIPP消费者信心指数∶52.5。

伯纳克：技术上讲衰退很可能已经结束。欧央行斯塔克：担心过低的利率可能促成泡沫的形成。斯塔克：目前还没有到退出刺激策略的时候。IMF：现在解除刺激计划还为时尚早，但需要有退出计划。美联储：计划在银行建立消费者保护机构。

亚市数据：09:00 澳大利亚7月领先指标

Michelle

9月17日 纽约盘後(股市一片欢腾，美元独自伤神)

股市和商品价格继续上涨，美元持续疲弱，美元指数跌至近一年新低，欧元、澳元和纽元兑美元触及新高。周三美国三大股指均创出年内收盘新高，美国8月工业生产连续第二个月上升，增强经济复苏乐观情绪，另外数据显示上周原油库存减少幅度大于预期，油价上涨，因此能源股和制造业个股领涨，金融股亦上涨较多，道指收高1.12％，标普和纳斯达克指数分别上扬1.53％和1.45％。NYMEX期油周三上涨超过2％，报72.51美元。COMEX期金收高13.90美元，或1.38％，报1020.20美元。总体股市仍是美元风向标，若股市进一步走高，美元将可能持续承压，欧元/美元将有机会指向1.5000。8月彭博全球信心指数自58.12升至58.54，连续第二个月高于50，显示目前乐观者较多。

美国8月消费者物价指数年率∶-1.5%，美国8月核心消费者物价指数年率∶1.4%，美国8月消费者物价指数月率∶0.4%，美国8月核心消费者物价指数月率∶0.1%，加拿大7月制造业装船月率∶5.5%，美国第二季度经常帐∶-988亿美元，美国7月净资本流入∶-975亿美元，美国7月长期净资本流入∶153亿美元，美国8月工业生产月率∶0.8%，美国8月产能利用率∶69.6%，美国9月NAHB房屋市场指数∶19。奥巴马：美国正努力缓解“买美国货”所引起的贸易担忧。

亚市数据：07:50 日本7月第三产业活动指数；日本第三季度制造业活动指数；12:00日本央行利率决议

Michelle

9月17日 欧洲盘前(日央行上调经济评估)

日央行保持利率不变，并上调经济评估。在上次会议声明中，日央行表示经济形势已经停止恶化，而在今日的会议声明中日央行表示经济中出现了一些反弹迹象。今日早前公布的经济数据显示日本经济全面出现好转，包括制造业、非制造业景气指数以及第三产业活动指数在内的数据均表现强劲，助推风险偏好情绪进一步上涨，亚洲股市全线上涨，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）亚太指数升至一年高位。在外汇市场上，套息交易盛行，非美元货币在商品货币的引领下，继续走强，其中欧元、澳元、加元和纽元兑美元再创年内新高，一些日元交叉盘也创出一周多来的高位。欧洲时段将公布英国8月零售销售和9月工业订单、欧元区7月贸易账等重要数据，将影响欧洲时段的汇市。

亚市数据和事件：日本第三季度大型非制造业指数：-34，好于前值；日本第三季度BSI大型制造业活动指数季率：15.5%，好于前值-13.2%；日本7月第三产业活动指数月率：0.6%，好于前值和预期值。日本日本央行公布利率决议：0.1%；日央行上调了对经济的评估，这是自7月以来首次出现。

欧洲时段数据和事件：北京时间16:30英国8月零售销售；17:00欧元区7月贸易帐；18:00英国9月CBI工业趋势调查订单差额分项；19:00加拿大8月消费者物价指数；20:00瑞士央行公布利率决议；20:30加拿大8月领先指标、美国8月新屋开工、美国上周初请失业金人数；22:00美国9月费城联储制造业指数。

Michelle

9月17日 纽约盘前(欧洲数据波澜不惊，非美货币整理涨幅)

欧洲时段市场对数据反应冷淡，英国8月零售销售、英国9月CBI工业订单以及欧元区7月贸易账均与预期存在一定出入，但不论数据好坏与否，英镑、欧元的走势均与数据表现出一定独立性。全球股市上扬继续将风险偏好情绪推升至高位，非美总体仍受到潜在支持但早盘并未表现足够的上攻欲望。美元/加元终于跌破1.0630的重要低点支持，但刷新年内低点后带给非美的刺激效果并不明显，可能与非美持续走强后短期需对技术性超买进行修正有关。黄金价格在欧洲早盘由上涨转为下跌略显意外，各个市场的联动性似乎短期有所削弱，而这种外部环境能否会为非美提供修正机会仍有待观察。瑞央行宣布维持利率在0.25%不变，表示将继续买入瑞士公司债券，阻止瑞郎升值；如有必要将继续进行干预，利率决议后瑞郎短暂全盘走弱但随即再次恢复强势本色。

欧洲时段数据：英国8月失业人数变化∶2.44万；英国8月失业率∶5.0%；英国7月ILO3个月失业率∶7.9%；欧元区8月消费者物价调和指数月率∶0.3%，年率∶-0.2%；瑞士9月ZEW投资者信心指数∶58.0；英央行Sentance：部分行业出现改善迹象，但就业、存货的改善仍需时日。

美国时段数据：20:30 加拿大8月领先指标月率、美国8月新屋开工、美国上周初请失业金人数；22:00 美国9月费城联储制造业指数。

相关市场：FTSE100指数上涨0.74%；DAX指数上涨0.55%；CAC指数上涨0.44%；黄金期货下跌1.90美元/盎司，跌幅0.19%；原油期货下跌0.23美元/桶，跌幅0.32%。

Michelle

9月18日 纽约盘後(美股收低，欧元升势停滞)

美国8月新屋开工上升1.5％，录得9个月高位59.8万，9月费城联储制造业指数自4.2升至14.1，另外美国上周初请失业金人数录得54.5万，轻微好于预期，不过美股周四收低，结束连续三日的升势，因为市场担心近期的涨势可能过度。道指收盘下跌0.08％，标普和纳斯达克指数分别下跌0.31％和0.3％。商品价格亦自高位回落，NYMEX期油收跌0.04美元，报72.47美元。COMEX期金收低6.70美元，报1013.50美元。股市和商品价格下跌帮助美元轻微反弹，欧元/美元升势暂时停滞。不过有分析师预期美元仍将可能持续疲弱，因为美国投资者倾向将资金投资海外，而美国国内资产并不能吸引全球投资者。

美国上周初请失业金人数∶54.5万，美国8月新屋开工∶59.8万，加拿大8月领先指标月率∶1.1%，美国9月费城联储制造业指数∶14.1，瑞士瑞士央行公布利率决议∶0.25%，瑞士央行：如有必要将继续进行干预，瑞士央行∶预期09年GDP下降1.5%-2.0%，此前预期下降2.5%-3.0%，瑞士央行：预期09年通胀为-0.5%，2010年为0.6%。卡恩：经济复苏时必须退出刺激计划，要避免贸易保护主义。

亚市数据：13:00 日本7月领先指标；日本7月同步指标；14:00 德国8月生产者物价指数

Michelle

9月18日 纽约盘前(非美高位整理)

多数非美货币在周四欧洲早盘刷新了兑美元的年内高点但美国时段未能延续过往强势，加元和瑞郎在周四美国早盘兑美元创出年内新高但后继乏力，并未给其它非美货币带来明显提振。除日元兑美元继续维持近期水平区间整理外，欧元、英镑、澳元、纽元自昨日欧洲时段以来就早早步入了修正周期，英镑更是受国内银行业忧虑打压一泻千里。美股回落以及周五亚欧股市普跌为非美的修正提供了难得的机会。正所谓成也萧何败也萧何，股市与汇市继续保持良好的联动性表明风险情绪仍是市场的主导。英国8月公共部净借款升至161亿英镑、收支短差升至104亿英镑，显示英国政府正面临越来越大的财政压力，在技术上英镑也有别于其他非美货币，处于明显的全盘疲弱态势。由于下周一日本休市，周末长假期的来临可能诱发美元空头进一步回补，预计今日美国时段各货币对将以高位震荡为主。

欧洲时段数据：欧元区7月经常帐（季调後）∶66亿欧元; 意大利7月工业订单月率（季调後）∶3.2%,意大利7月工业订单年率（未季调）; 英国8月公共部门净借款∶161亿英镑, 英国8月公共部门收支短差∶104亿英镑; 英国8月M4货币供应月率初值∶0.1%,年率初值∶12.6%.

美国时段数据：20:30加拿大7月批发销售月率

相关市场：FTSE100指数上涨0.74%；DAX指数上涨0.55%；CAC指数上涨0.44%；黄金期货下跌1.90美元/盎司，跌幅0.19%；原油期货下跌0.23美元/桶，跌幅0.32%。

Michelle

9月19日 纽约盘後(警惕美元反弹风险)

美股周五收高，道指上扬0.37％，标普和纳斯达克指数分别上扬0.26％和0.29％，分析师利好评论带来支持，另外投资者对经济复苏前景仍乐观。不过商品价格回落，NYMEX期油周五收跌0.43美元，报72.04美元，COMEX期金收低3.20美元，报1010.30美元。美元指数自近一年低位反弹，技术上有修正需要。欧元/美元升势停滞，澳元/美元和纽元/美元自超买水平回落，另外英国政府对银行退出资产保护计划设置更严格条件，令市场担忧英国银行业状况，英镑持续疲弱，均显示美元有反弹风险。下周三美联储将公布利率决议，此前投资者亦将可能趋于谨慎，不排除部分美元空头回补的可能，这增加美元反弹风险。部分交易商预料将继续从股市和商品市场寻求指引，消息指国际货币基金组织（IMF）计划在不干扰市场的情况下卖出价值130亿美元的黄金，若金价持续下跌亦将可能刺激美元买盘。不过尽管美元短期有机会反弹，但中长期趋势仍看跌。美元套息交易导致美元疲弱的观点正在形成，无论是近期商品市场走势还是资金流数据均支持这种观点，因此在美联储确定加息时机以及各国决定撤出刺激政策前美元仍可能进一步走低。

加拿大7月批发销售月率∶2.8%。加拿大财长费海提：经济目前仍然没有摆脱衰退风险。IMF总裁卡恩：预期全球经济在2010年中期前复苏，目前仍需要一些紧急举措。欧盟领导人已就限制银行薪酬达成一致，但限制举措如何实施目前尚不清楚。