我想到了：所有的危机，都是权力干预市场的危机！

solidtu

所有经济危机，都是权力干预市场的危机！
我想清楚了。

新闻台的《世界周刊》上说：华尔街似乎忘记了上次海水退潮，现在好像又准备下海了，完全忘记了巴菲特的裸泳名言。

为什么？为什么？

我想清楚了，是因为海水又涨潮了，海滩又被隐没了，信贷又有泛滥的趋向了。
这再次证明我的推断：是权力推动央行释放流动性在前，华尔街冒险在后；是权力玩弄市场在前，市场发疯在后。

现在说危机，指的是供给过剩需求不足的危机。中国改革开放前的那种供给不足的危机基本上被忘记了。

仔细比较两者的共同点而不是区别，可以很清楚的看到，供给过剩或者不足的危机，都是权力玩弄市场的危机。

供给不足的危机，是权力压抑市场的危机。（产权不明晰，信息不通畅，如Midas老师在《别用西方价值观解读中国民主》一帖中说的，政府应该做而没做到的事。）

供给过剩的危机，是权力用激素催肥市场的危机。

怪不得我一直好奇罗斯巴德那本书为什么叫《权力与市场》，我觉得很有意思，但把握不住他到底要说什么，因为我还没有从自己心里发现权力的影子。现在我明白了。他早就发现了。下次我找来看。

solidtu

其实人类几千年一直都是供给不足的危机，是资本主义生产方式改变了这一局面。但资本主义不仅包括资本主义的生产方式，还包括资本与权力的合作方式。

这是巨大的巨大的变革。

solidtu

以上述假设作为前提推论下去的话：

奥巴马的医改被指违宪！这是一个趋势。

扩张的汉唐到收缩的宋到极度收缩的明清，这也是一个趋势。

但是资本主义的进程应该离完结还早得很，所以只要资本主义还在继续，大收缩还不会开始。

也许资本主义正是靠一次次危机才不断扩张并实现全球化的。

十年扩张加一两年的危机制造的收缩，使下一次扩张的能量得以蓄积。

solidtu

收缩的社会，就是社会生产很弱，广大劳动力供养少数的权力所有者，就像古罗马的广大奴隶供养少数公民，广大明朝的小自耕农供养少数的朝廷，地主。

所以，转过来也很明白了，权力为什么要干预市场？是为了攫取和占有更多的资源。

zhoudan

楼主的意思表达清晰，但我感觉不够系统，的确感受得到那么种意味，我们该怎么办，从经济的角度来说，个人怎样跟政府博弈呢？

solidtu

要想系统，请去看历史，比如货殖列传之类的，再去看宏观经济学和货币金融学，里面讲了一整套权力如何攫取和占有资源的招数。

我们怎么办？什么办法都有，考公务员，进入权力场；或者向Midas学习，向巴菲特索罗斯……学习。至少现在还不是收缩的社会，真是收缩的社会的话，中国古代就只有学而优则仕这么几条极少的路径，古罗马后期就是参军。

zhoudan

对了，请教个问题，关于国内货币市场中，票据的利率跟债券利率之间有哪些联系呢，我关注几个月票据利率的情况，跟资产市场价格的变化有很微妙的关系，具体的说不上来，先抛个砖啊

solidtu

我只知道国内票据充当美国债券的作用。其他应该可以用Midas老师的跨市场分析的办法去理解。

老浪一期

看点哈耶克的书.

随风

所谓的危机就是比较剧烈再分配而已。。。而拥有权力（或者说规则得制定者，还记得斯博朗迪的书吗）大小都通吃。。。

xboy

谢谢楼主，学习。
很不错的东西。

xboy

资本主义的危机，马克思的理论 解释有2点，
一个是生产关系和生产力的问题。
一个就是生产的相对过剩问题。

生产的相对过剩，其实是分配 体系 出了问题，才会出现的。

好比现在的房地产，一方面，房价不断的涨，一方面老百姓买不起，
一方面在不断的建，一方面空置率在不断的升。

xboy

举个极端的例子来说。
如果能让周行长 借60万亿 "资金" 给我，我也可以买下，全中国的房地产。让他们都空着。然后涨价50% 。。。。

solidtu

我得到最大灵感的地方，是布罗代尔的“中心——边陲”和“资本主义不是竞争，资本主义是和政权勾结以排挤竞争”，还有“屁股决定脑袋”，“枪杆子里面出政权”，这些大俗话，然后在一个叫“黑爵”的先生的博客里面，得到不少启发。他总是提醒说“人性本私，谁在为谁的利益说话，谁怎么说的又是又怎么做的。”

xboy

对了，请教个问题，关于国内货币市场中，票据的利率跟债券利率之间有哪些联系呢，我关注几个月票据利率的情况，跟资产市场价格的变化有很微妙的关系，具体的说不上来，先抛个砖啊
zhoudan 发表于 2009-9-14 00:07

票据也是一种债券。
我们一般说的票据主要是银行之间的票据的买卖。

属于短期债券，28天，3个月，1年的 。债券有10年，20年的。
票据一般没有。
票据的利率也就是 短期利率。

请参考
http://www.chinacp.com.cn/

以下转载

[会员交流]当票据盛宴已成往事

2009，一个吉利的数字，但对于“做票”的人来讲，可谓流年不利：利率空间持续收窄，市场机会不断消失，而来自监管的压力也在逐渐增大……曾经得意一时、笑傲江湖的票据界一干人等，俨然成为2009年最失意的人群。
去年金融危机爆发以后，特别是今年年初以来，票据市场遭遇了前所未有的寒冬。市场转贴现利率一直维持在1.5%左右，这已经低于许多银行的资金成本以下，形成事实上的倒挂。而如此长时间、持续的超低利率，也是我国票据市场有史以来所未见。更为悲哀的是，就目前形势，还丝毫看不到票据市场转牛的任何端倪与迹象。
遥想当年，尤较现在来看，市场是何等的光芒万丈：贴现利率高于资金成本若干，市场主体进退有余、左右逢源，可以随意采取持仓、撮合、波段等操作方式盈利。即便市场再熊，也可以赚取一个稳定的持有价差。而如今，不仅利用信息不透明进行居间操作的空间近乎丧失，作为保底的持仓操作也在一步步失去其吸引力。可以说，票据作为一项短期投资品种，其投资价值恍然间已如鸡肋般变得所剩无几。而多年来，借此形成的一条完整而看似牢固的“生物链”也被当前糟糕的市场状况敲打揉捏的七零八落，不堪一击，上演了一幕风流总被风吹雨打去的咏叹调：曾经无限风光，偏居江南一域的票贩、中介陡然间发现自己被市场无情抛弃，一时间，或北上南下，或转行其他，好不凄惨；一些靠此为生的票据专营机构也在这一波行情中，无限悲凉，惨淡经营；不少在去年市场好时，如过江之鲫跳槽至票据行当的客户经理，更是万万没有想到，迎接他们的竟然是如此冰冷的寒冬……
于是乎，众人皆叹：市场已死！然更为重要的是：何时重生？！
众所周知，票据作为一项投资品种，具有信贷与资金的双重属性。其市场走势与国家货币政策的松紧度呈现出大致的正相关。这也就解释了一段时间以来市场利率的持续走低。当然，市场竞争的激烈、商业银行成本的普降也是支撑低利率的重要原因。但问题的关键是，投资产品的本质在于它的投资价值，这是核心所在，否则市场主体不买账了，最终也会影响到投资项目本身。而目前的票据市场可以说在多数人心目中已然失去了基本的投资价值，我们有足够的理由呼吁并期待它价值的理性回归。但如何回归，有人说，市场会自我调整，但我们也知道，市场不是万能的，而且其本身也具有一定的盲目性。我们期待市场的自我修复，但时间多长，结果如何，这都是值得怀疑的。因此单纯依靠市场机制的自我调整进而实现上述目标，即便可靠，其回归成本当也不低。事实上，票据市场发展多年，这过程本身也是泥沙俱下，可以说票据市场有多大，问题就有多少。即便说不上乱象环生，但确也是问题重重：假票诈骗、内部作案、正常业务掩盖下堂而皇之的利益寻租，以及相关部门的不作为等等，无不令人痛心疾首。而这，也使得市场本身的秩序与内在价值受到无情破坏。可以说，这些问题若不解决，长此以往，最终会对票据市场乃至我国的信用环境与金融市场形成破坏。而这些问题的解决，已经超出了市场本身自我调节的能力范畴，需要主管部门及时有效、恰如其分的修正与调节。好在，我们已经看到了曙光：万众期待的票据电子化在今年年底前就可以实现，相关的规章制度也在整理、完善之中。这些，无疑为沉寂已久的票据市场注入了一丝清凉。当然，在这方面，我们希望也相信，国家会有更大、更有效的行动与作为。
应该说，当前票据市场的种种困惑都是其在发展与前进过程中遇到的问题，都在可控范围之内。我们知道，票据同仁的心都是火热的，主管部门的态度都是明确的，市场总体的态势也是良性的。如此，我们也就坚信，票据市场走出熊途，重振雄风也就为期不远了！

潍坊农信
王刚

2009-06-11

xboy

[会员交流]六月份票据市场行情分析及预测



一、         六月份相关热点简述

（一）      货币供应量快速增长  人民币贷款快速攀升

2009年7月8日晚中国人民银行公布了2009年6月金融机构人民币存、贷款情况，其中人民币各项贷款较上月新增15304亿元，各项存款较上月新增20022亿元。人民币新增贷款及新增存款余额增速继续保持较快增长，新增贷款余额15304亿元，较上月新增额7742.22亿元环比增加97.67%，较08年同期同比增加381.39%，创出09年以来同比增速新高。6月份新增存款余额较5月份的13498.57亿元环比增加48.33%，较去年同期同比增加160.48%。今年上半年新增贷款总额已经达到创纪录的7.36万亿元。

（二）经济预期向好

业内专家预计6月份CPI降幅收窄至-1.3%，PPI增速或为-6.9%，二季度GDP增速在6.9%—7.5%之间，而由于去年基数原因以及“保增长”措施逐步显现，全年GDP有望呈逐季反弹的态势，中国经济“二次探底”几无可能。

（三）IPO和央行重启一年期央票影响深远

IPO重启令银行资金结构性绷紧，助推回购利率大幅攀升。成渝高速、中建股份的陆续发行，都对银行自身的资金流动性提出了更高的要求，尤其是中小城商行对资金的融入需求更加强烈。央行在公开市场上出乎意料地重新启动一年期票据发行，一年期央票具有直接针对性，有明显"微调""紧缩"特征。

二、六月份票据市场回顾

“中国票据网”2009年6月份报价情况表   

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：亿元；‰

　　　　项目

种类
报价笔数
报价金额
加权利率

笔数
较上月

（+、-）
金额
较上月（+、-）
利率
较上月

（+、-）

买　断
433
-56
3512
-989
1.2815
0.0888

卖　断
411
206
2653
1553
1.1481
0.0363

正回购
82
47
1031
450
1.0038
0.0240

逆回购
82
-99
903
-949
1.1753
0.0424

合　计
1008
  
8099
  
  
  


（信息来源：中国票据网）

六月份票据转贴现市场变化异常明显，与今年的前五个月相比可谓是大相径庭。买盘和卖盘不再相差悬殊，本月已经基本达到平衡点。然而，最明显的变化莫过于卖盘报价金额的大量增加，六月份卖盘单月增加1553亿，这也是今年转贴现市场首次出现这样的显著变化。转贴现利率全线攀升，票据市场开始出现回暖态势。

三、         市场预测及操作建议

(一)            买盘减少，供大于求，利率持续攀升。

从六月份的市场表现来看，票据的有效需求不是太强烈，超低的利率一直打压着各机构做票的积极性，利率的回升可以说是众望所归。前期各家机构手中持有的票据余额非常大，随着资金价格的上升，各家机构的压力非常大，目前市场上形成了一种盲目的恐慌心理，市场成员都在大量出票。

（二）      谨慎操作，等待时机

目前市场表现的比较混乱，加之市场利率一直处于上升阶段，此时匆忙出手，可能不是最好的时机。建议等利率稍微企稳，抓住机会，择机建仓。

（三）      缩短久期，快进快出。

部分机构出于对信贷规模的考虑，仍然要保持一定的票据持有量，考虑到远期利率上涨的风险，建议持票以短期为主。同时建议信贷规模压力不大的机构不宜长时间持票，撮合业务在目前的市场形势下是实现稳定利差收入的不错选择。













                                                      潍坊农信 张有新

water

从管理的角度讲，一切问题都是管理者的问题，成绩是，危机也是。

solidtu

邮政快递规则的改变，两个星期以前就公布了，现在才在经济台播出。还仅仅说会影响民营快递企业，根本不敢提对B2B，B2C企业的影响。

说是国务院通过的……

复苏？哈哈

ceywj

9# 老浪一期

呵呵，只有老浪的东西才点中关键。