每日最新报告(03/02-03/06)

Michelle

3月2日 欧洲盘前(美元指数创4个月的高点)

上周五公布的美国GDP较预期还疲弱，增大市场对全球衰退将延长、加深的担忧，周初亚市风险厌恶情绪再次增大，韩国2月出口下降26%，打压韩元兑美元跌至自1998年以来的最低水平，其它一些亚洲货币兑美元也大幅下跌，其中台币跌至6年低点，林吉特（马来西亚币）跌至三年多来的低点。另外来自美国的消息称，美国政府将再次向AIG注资300亿美元，这将是政府第三次向该集团伸出援助之手。AIG将在周一公布第四季度亏损报告，预期将录得600亿美元的亏损，之后政府将公布注资的细节。此消息增大了市场对美国金融市场的担忧，穆迪以及标普的评级分析人士称是政府的支持在防止AIG被评为“垃圾级”。周末欧盟峰会就东欧问题在比利时布鲁塞尔举行，但没有达成任何具体的协议，而且德国总理反对设立欧盟基金来帮助东欧国家，引发大量欧元卖盘。美元因避险功能再次受到青睬，亚市独领风骚，美元指数再创4个月高点。

亚市重要数据：英国2月Hometrack房价指数月率：-0.8%，年率：-10.0%；澳大利亚第四季度商业库存年率：1.4%，季率：-1.9%；澳大利亚第四季度公司赢利季率：-6.5%，年率：19.7%；日本1月劳动现金收入年率：1.3%。

欧市重要数据：16:30瑞士2月SVME采购经理人指数；16:45-17:00公布意大利、法国、德国和欧元区2月制造业采购经理人指数终值；17:00英国2月Halifax房价指数；17:28英国2月制造业采购经理人指数；17:30英国1月消费者信贷、英国1月央行抵押许可、英国1月央行抵押货款、英国1月M4货币供应。

yuki

本周澳洲事件风险可能决定本月澳元走势。周二澳储行将公布3月利率决议。有一种观点日益得到市场重视，那就是分析人士认为市场也许在澳储行的宽松货币政策预期上过于激进。市场已经消化了澳储行明日减息50点的近100％的预期，但是一些著名的澳储行观察人士正在警告说，央行可能选择本月暂停减息。近期强劲的澳洲数据以及澳储行官员讲话正打乱市场的减息的预期，勿论减息幅度了。每日电讯报专栏作家Terry McCrann周六发表的文章表示，澳储行可能选择维持利率不变，有望成为去年8月以来的首次。最新的路透社调查显示，在19位经济学家中，8位预期减息 50点，6位预期减息25点，4位预期将维持利率不变，一位认为难以判断。关键数据包括周二的经常帐、零售销售和周三的GDP数据。若GDP数据能够上扬，则将和经济合作组织中其他国家GDP下跌的形势产生明显的差别。

欧洲时段重要数据和事件：瑞士2月SVME采购经理人指数32.6。欧元区2月制造业采购经理人指数终值33.5，预期33.6。英国2月制造业采购经理人指数 34.7，预期34.9。英国1月消费者信贷4.03亿英镑，预期5亿英镑。英国1月央行抵押货款7亿英镑，预期15亿英镑。欧元区2月消费者物价调和指数年率初值1.2％，预期1.0％。德国经济财长：准备讨论通用电汽的重组计划。欧盟委员会主席巴罗佐：此次危机是有生以来最严重的。

美国时段重要数据和事件：美国1月PCE物价指数、核心PCE物价指数、1月个人收入、1月个人收入、2月ISM制造业指数、1月营建支出，加拿大第四季度GDP、12月GDP。美国财长盖纳特在国际银行家协会年度华盛顿会议上发表演讲。

期油下跌5.36％，现报42.36美元/桶。期金上扬0.70％，现报949.100美元/盎司。

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加拿大第四季度GDP下降3.4%，咋一看来似乎好于市场预期的下降3.6%，但是第三季度GDP自1.3%下行修正至0.9%，此外12月GDP月率下降1.0%，因此报告整体让市场失望。第四季度GDP是1991年以来最低水平，当时恰逢房地产危机，而房屋市场也是本次GDP下降的直接原因，其中住宅投资下降6.1%，数据尽管不如美国的糟糕，但仍然是极坏的。加拿大经济与美国经济依存度很高，如今美国深陷衰退，加拿大难以置身事外，另一方面，加拿大经济依赖资源出口，全球增长带来资源需求降低，也打压加拿大经济，预计衰退不会在短期结束，见底反弹也至少是今年夏天的事。今年1月，加拿大央行将利率下调至1%，创下了自1934年该央行成立以来的最低利率纪录，周二市场将关注北京时间22:00点的加拿大央行利率决议，市场预期减息50点。美元/加元上周五上破三角形盘整区间，今日进一步大幅上行，经济数据和未来市场风险都支持升势。

美国时段重大数据和事件：美国1月PCE物价指数月率0.2%，美国1月核心PCE物价指数月率0.1%，加拿大第四季度GDP年率-3.4%，美国1月个人支出月率0.6%，美国2月ISM制造业指数35.8，美国1月营建支出月率-3.3%，美国财长盖纳特在国际银行家协会年度华盛顿会议上发表演讲。

亚洲时段重大数据和事件：07:50日本2月基础货币年率，08:30澳大利亚1月零售销售月率和澳大利亚第四季度经常帐，11:30澳大利亚3月央行公布利率决议，14:45瑞士第四季度GDP季率。

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澳储行意外保持利率在3.25%不变，这是自去年9月份开始减息以来，第一次停止减息，此前已经累计减息400点。澳储行在其后的声明中表示，澳大利亚需求和其它国家相比仍相对强劲，从目前的经济迹象来看，没有出现经济大幅萎缩的现象。当前的货币政策立场是适宜的，将继续评估低利率以及财政刺激措施为澳大利亚经济带来的支持，并将在下次会议上评估货币政策立场。澳储行保持利率不变，表现了澳储行对澳洲经济仍相对良好的信心，而且为以后减息保留了充足的空间。结果公布后，澳元/美元飙升70点，日经回吐早前的失地，也带来支持。

亚市重要数据和事件：日本2月基础货币年率：6.4%；澳大利亚1月零售销售月率：0.2%，年率：5.9%；澳大利亚第四季度经常帐：-65亿澳元；澳大利亚3月央行公布利率决议：3.25%。

欧市重要数据和事件：17:00英国2月Halifax房价指数；17:30英国2月建筑业采购经理人指数；18:00欧元区1月生产者物价指数；22:00加拿大3月央行公布利率决议；23:00美国1月未决房屋销售指数。

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今日加央行将公布利率决议，市场普遍预期将减息50点至0.5%，但瑞信隔夜掉期指数显示，市场对减息25点的预期也较认同。另外，据蓬勃社调查，65%的分析师预期加央行将减息50点，25%预期减25点，其他预期维持利率不变。昨日公布的加拿大第四季度GDP下降3.4%，创20年最低，为加拿大经济正式步入衰退敲响了警钟。而且，加央行在上次减息后就曾暗示，可能需要采取更多降息措施来促进经济复苏和稳定信贷市场。因此维持利率不变的可能性极小，而减息50点的机率更大。加央行利率决议已成为目前市场焦点，但是除非利率决议结果与市场预期有很大出入，否则减息对加元的负面影响可能有限，会后声明才是真正的焦点。美元/加元已经突破了日图三角形盘整区间，今日加央行利率决议及之后的讲话可能成为美元/加元能否重测三顶1.3000的关键。

欧洲时段重要数据：英国2月建筑业采购经理人指数27.8

美国时段重数据和事件：加拿大3月央行公布利率决议；美国1月未决房屋销售指数。美国亚特兰大联储主席罗克哈特就经济和美联储角色进行论述。加拿大央行公布利率决议。欧央行理事会成员兼芬兰央行行长卡宁出席题为“欧元十年：未来走向何方”的讨论会

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加央行减息50点，将利率调整至0.5%，这是自去年10月份以来的连续第五次降息，由此，自2007年12月以来，加央行已累计减息400点。在随后的声明中，加央行明确表示其目标为0.5%甚至更低，并指出将通过信贷和量化宽松来进一步放宽货币政策，但市场更希望从讲话中得到下次再减息25点的暗示，因此，讲话实际上比预期的要温和。美元/加元在加央行公布利率决议前振荡，市场早前预期加央行将减息25点，但是加央行减息50点，促使美元/加元反弹。加央行表示自1月20日将利率下调50点至1.00%后，全球经济状况继续恶化，由于美国经济陷入衰退，以该国为主要汽车出口国的加拿大也深受拖累，此外加拿大国内房市也是经济政策的主要挑战，最近的数据也显示加拿大经济急剧下滑，12月GDP月率下降1.0%，已经连续三个月为负。加央行对形势的判断不出市场意料，目前风险厌恶情绪依旧高涨，美元得到避险资金支持。

美国时段重大数据和事件：加拿大央行公布3月份利率决议0.50%，美国1月未决房屋销售指数80.4，美联储主席伯南克就经济前景和预算形势在参议院预算委员会作证。

亚洲时段重大数据和事件：08:01英国2月Nationwide消费者信心指数，07:40澳储行副主席艾迪发表讲话；08:30澳大利亚第四季度GDP。

yuki

澳洲第四季度GDP季率意外下降0.5%，低于市场预期的0.2%，也低于前值0.1%，是自2000年第四季度以来首次下降，年率仅仅上涨0.3%。 2008年GDP上涨2.1%，低于2007年的4.0%，是自2001年以来的最低水平。从分项来看，拖累经济增长的主要因素是库存减少，表明全球经济衰退导致一些企业放缓了活动，但过去的减息以及经济刺激措施仍发挥了作用，消费者的消费继续增长，这表明澳洲经济仍相对乐观。数据公布后，市场信心受到打击，昨天澳储行将利率保持在3.25%不变，并发表了稳定市场信心的声明，但今天数据表明澳洲也难免陷入衰退，这增强了澳储行将于下次会议上减息50点的预期。数据公布后，高息货币集体重挫，澳元/美元回吐昨日利率决议公布后的涨幅。

亚市重要数据和事件：英国2月Nationwide消费者信心指数：43；澳大利亚第四季度GDP季率：-0.5%，年率：0.3%。

欧市重要数据和事件：16：45-17：00将公布意大利、法国、德国和欧元区2月服务业采购经理人指数以及英国2月Halifax房价指数；17：30英国2月服务业采购经理人指数；18：30英国2月BRC商店物价指数；20：30美国2月挑战者裁员报告；21：15美国2月ADP就业人数预估；23：00美国2月ISM非制造业指数。

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今日公布的欧元区服务业数据显示，由于新商业指数下降，加上银行到餐馆等企业纷纷大幅裁员降低成本，欧元区服务业采购经理人指数出现下滑。欧元区2月服务业采购经理人指数 自42.2降至记录新低39.2，尽管略高于预期的38.9，但仍远低于50.0的增长和萎缩的分水岭。从地区来看，欧元区四大经济体的服务业PMI全部下滑，除西班牙外，德国、法国和意大利均创纪录新低。占欧元区经济比重最大的服务业指数2月份录得记录低点，意味着本季度欧元区的经济衰退正在恶化。这无疑增加了周四欧央行减息50点的几率。另外， 英国服务业PMI降幅连续3个月收窄，2月服务业PMI自42.5意外升至43.2，高于预期的41.8，但仍低于50大关，但这对英央行可能于本周减息50点的预期不会动摇。

欧洲时段重要数据和事件：意大利2月服务业采购经理人指数37.9；法国2月服务业采购经理人指数终值40.2，德国2月服务业采购经理人指数终值41.3；欧元区2月服务业采购经理人39.2、综合采购经理人指数终值36.2；英国2月服务业采购经理人指数43.2；英国2月BRC商品物价指数月率1.2%、年率1.9%；美国2月挑战者裁员报告18.635万。

美国时段重要数据和事件：美联储公布美国经济调查褐皮书。美国2月ADP就业人数预估；美国2月ISM非制造业指数；美国上周EIA原油库存变化、汽油库存变化和蒸馏油库存变化。

期油上涨3.89%，现报43.27美元/桶；期金跌0.44%，现报909.60美元/盎司。

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北美时段公布的ADP就业报告显示，2月份美国私营部门就业人数下降69.7万，为ADP发布该数据以来的最大下降幅度。报告显示，建筑行业就业人数下降11.4万，为连续第25个月的下降，商品生产行业就业人数下降33.8万，录得连续第26个月的下降，制造业部门就业人数下降21.9万，为连续第36个月的下降。报告显示大型企业裁员12.1万，中型企业裁员31.4万，小型企业裁员26.2万，除大型企业外的就业人数急剧下降说明经济衰退在除制造业和房地产外的行业迅速蔓延。ADP发言人称，在年底前继续裁员人数可能达到一百万，而失业率可能会由目前的7.6%迅速升至8%，在2010年甚至可能达到9%，如果没有政府的经济刺激计划，失业率在年底前就可能超过10%，该发言人预期今后几个月的就业数据可能更加糟糕。今天公布的ADP就业报告为明天的非农报告敲响了警钟，市场预期2月份非农就业人数由1月份的下降58.9万增至下降65万，由此，美国国内失业率可能由7.6%升至7.9%。同时，美联储褐皮书也表示失业人数急剧上升，而美联储理事洛克哈特就表示已做好面对周五糟糕的非农报告的准备。

美国时段重大数据和事件：美国2月挑战者裁员报告18.635万，美国2月ADP就业人数预估-69.7万，美国2月ISM非制造业指数41.6，美国上周EIA原油库存变化-70万桶，美国上周EIA汽油库存变化20万桶，美国上周EIA蒸馏油库存变化170万桶，美联储公布美国经济调查褐皮书。

亚洲时段重大数据和事件：07:50日本第四季度企业资本性支出，08:30澳大利亚1月营建许可，08:30澳大利亚1月贸易帐，08:30澳大利亚1月贸易帐12个月总额。

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亚市澳元、纽元、欧元以及英镑等高息货币兑美元均下行，主要是修正昨日涨幅，另外据称中国总理温家宝在人大会上就经济刺激方案的讲话缺少具体细节，可能打压了一些投资者的情绪。今天的主要风险事件是北京时间20：00和20：45的英央行以及欧央行利率决议，在此之前，市场可能倾向观望。目前市场普遍预期英央行和欧央行均可能降息50点，那么英镑和欧元会对利率决议有什么反应呢？上一次英央行如预期减息50点后，英镑上涨，不过这一次未必如此，因为英央行会议纪要显示，英央行可能实行宽松量化的政策。如果英央行如预期减息50点，但并没有提及实行宽松量化政策的具体措施，英镑可能上涨，因为市场已经消化了英央行将接近零利率的预期，但如果实行宽松量化政策，英镑可能下跌。上一次欧央行保持利率不变，欧元大跌，特里谢在新闻发布会上表示三月份将减息，目前市场已经消化了欧央行减息的预期，大多数人士预期减息50点，若减息幅度不低于50点，则欧元可能受到打压。最近公布的数据显示欧元区第四季度GDP季率初值下降1.5%，为自1995年以来的最差水平，而1月通胀月率终值下降0.8%，为自1997年以来的最大单月跌幅，数据为欧央行留下了更多的减息空间，若欧央行行长特里谢在随后的新闻发布会上暗示将进一步减息，可能会进一步打压欧元。

亚市重要数据和事件：日本第四季度企业资本性支出年率：-17.3%；澳大利亚1月营建许可月率：-3.7%，年率：-33.5%；澳大利亚1月贸易帐：9.7亿澳元，1月贸易帐12个月总额：-3.1亿澳元。

欧市重要数据和事件：15：00德国1月零售销售；15：45法国1月生产者物价指数、第四季度ILO失业率；18：00欧元区第四季度GDP修正值；20：00英国3月央行公布利率决议；20：45欧元区3月央行公布利率决议；21：30美国上周初请失业金人数、美国第四季度非农生产力终值、美国第四季度单位劳动力成本终值、加拿大1月营建许可月率；23：00美国1月工厂订单月率、加拿大2月Ivey采购经理人指数 。

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英央行和欧央行齐齐如预期减息50点。英央行宣布减息50点至历史低点0.5%，并表示将买入750亿英镑的中长期金边债券和其他债券，另外也将购入部分类似资产担保计划项目下的资产，预计这一计划将花费3个月时间。英国货币政策委员会投票将执行宽松量化货币政策。另外，金恩还表示，央行将买入高达1500亿英镑的国债。利率决议公布后英镑短暂上扬，之后英央行明确表示将执行宽松量化货币政策，计划大量买入债券便是该宽松政策的具体表现之一，英镑因此急剧下挫，领跌非美。欧央行也减息50点至1.5%，和市场预期一致。但利率决议公布后汇价波动不大，真正的悬念在稍后公布的欧央行新闻发布会，预期将主导美国时段走势。

欧洲时段重要数据和事件：英央行货币政策委员会公布利率决议。欧央行公布利率决议，并举行新闻发布会。德国1月零售销售月率-0.6%、年率-2.0%；法国1月生产者物价指数月率-2.0%、年率-2.7%，第四季度ILO失业率8.2%；英国2月Halifax房价指数月率8.2%、年率-17.7%；欧元区第四季度GDP年率修正值-1.3%，季率修正值-1.5%，英国3月央行利率决议0.5%，欧元区3月央行利率决议

美国时段重要数据和事件：美国上周初请失业金人数，第四季度非农生产力终值，第四季度单位劳动力成本终值；加拿大1月营建许可月率；美国1月工厂订单月率；加拿大2月Ivey采购经理人指数。

期油跌2.23%，现报44.37美元/桶；期金涨1.07%，现报916.40美元/盎司

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欧央行行长特里谢在公布利率决议后的新闻发布会上称，1.50%的基准利率并不一定是央行理事会所能下调的最低水平，未来还将继续根据经济衰退情况、各方面的数据和央行理事会的讨论做出相应的决定，从而暗示该行可能进一步减息。尽管暗示将会进一步减息，但特里谢表示不会对使用何种非传统工具预先作出承诺。此外，欧洲央行也不会步美国和英国同行的后尘将利率下调至接近零的水平，因为他们担心这种举措将为未来的危机播下种子。而在通胀方面，特里谢表示通胀已大幅下降，预期在2009年和2010年将继续维持在2%以下。目前的通胀下降表明经济活动急剧萎缩，欧元区12国在2月份的通胀为1.2%，远低于欧央行2%的通胀目标。中长期通胀目标也符合欧央行的目标，预期物价在中期将持稳，从而支持欧元区家庭的购买力，因此，通胀问题已不在欧央行的担忧范围之内。自去年10月以来，欧央行已累计减息275点，在一系列的减息措施之后，欧洲央行目前似乎已经充分认识到危机的严重性及其对欧元区经济造成的影响。美股大跌超过4%，但美元未能从中获益。

美国时段重大数据和事件：美国上周初请失业金人数63.9万，美国第四季度非农生产力终值-0.4%，美国第四季度单位劳动力成本终值5.7%，加拿大1月营建许可月率-4.6%，美国1月工厂订单月率-1.9%，加拿大2月Ivey采购经理人指数45.2。

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亚市外汇市场交投清淡，一些投资者的头寸调整支持非美货币自低位上行修正。亚洲股市延续纽约股市的跌势，主要是因为美国通用汽车的破产警告继续打击市场信心，市场担忧金融机构亏损加剧。周末美国重要风险事件非农数据公布之前，预期交投将继续保持清淡。当前市场普遍预期美国2月非农就业人数将自1月减少65万。白宫发言人表示政府并不预期非农报告将带来好消息，一些市场传言称非农就业人数可能减少近百万。由于市场对数据低迷已经有所消化，因此一些分析人士称，若数据低于-80万，则市场风险厌恶情绪将大增，美元将继续受到支持。不过若数据高于预期-65万，则将可能引发市场空头回补，从而支持非美元货币反弹。

亚市重要数据和事件：无。

欧市重要数据和事件：15:00德国1月生产者物价指数；16:15瑞士2月消费者物价指数；17:30英国2月生产者输入物价指数和英国2月生产者输出物价指数；21:30美国2月非农就业人数变化、2月失业率、2月平均时薪月率、2月平均每周工时。

Michelle

今日公布的瑞士2月通胀月率和年率均意外上涨0.2%，预期都为0.0%，而前值分别为-0.8%和0.1%。然而，在当今经济一片萧条的大环境下，这仍然改变不了在未来数月通胀将跌破0.0%的可能性。瑞央行行长罗斯周一表示，去年第四季度，瑞士经济在超过四年时间里首次出现萎缩，而且短期前景也黯淡无光。他指出，瑞士经济去年第四季度年率萎缩1.9%，09年瑞士经济将和欧洲其他地区一样陷入萎缩。下周瑞央行将公布利率决议，预期瑞央行将其3个月期利波利率区间下调50个基点，自0.0-1.0%下调至0.0-0.5%。传统的货币宽松政策目前已经空间有限，对于非传统措施瑞央行将从何作手呢？09年1月份瑞央行已经采取了一系列非传统货币政策，如增加市场流动性，买入政府债券，买入长期企业债和外汇干预等。目前这些措施的效果还有待继续观察，继美联储和英央行纷纷步入宽松量化后，瑞央行是否也会步其后尘呢？若瑞央行有进入量化宽松的意向，瑞郎中期可能将承压。

欧洲时段重要数据和事件：瑞士2月消费者物价指数月率0.2%、年率0.2%；英国2月生产者输入物价指数月率0.6%、年率0.5%，生产者输出物价指数月率0.1%、年率3.1%，核心生产者输出物价指数月率0.0%、年率3.7%。

美国时段重要数据：美国2月非农就业人数变化、失业率、平均时薪月率、平均每周工时。

期油上涨2.48%，现报44.69美元/桶，期金上涨1.3%，现报939.90。