外汇期权的基本概念

Michelle

★ 期权
期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。

★ 期权费
期权的买方为了获得这种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，所支付的费用称为期权费，又称为期权的权利金，也叫期权的价格。

★ 执行价格
在期权合约中，约定的买卖标的资产的价格称为“执行价格”，又称“敲定价格”或“履约价格”。

★ 标的资产
期权合约中所约定的特定标的物称为期权的“标的资产”，又称“基础资产”，在外汇期权中可以称为“标的货币”。

★ 到期日
期权的买方所拥有的买卖标的资产的权利是有一定的时间限制的，这种权利只在规定的时期内（或规定的日期）有效，其中期权到期的日子称为到期日或期满日。期权买卖日至期权到期日的时间为期权的有效期限。

★ 欧式期权
是指期权持有人仅在期权到期日才有权行使其交易权利。

★ 美式期权
是指期权持有人在期权到期日以前任何一个时点上都有权行使其交易权利。

★ 看涨期权
指赋予合约的买方在未来某一特定时期以交易双方约定的价格买入标的资产的权利。

★ 看跌期权
赋予合约的买方在未来某一特定时期以交易双方约定的价格卖出标的资产的权利。

★ 对冲比率
指即期汇率每变动一个基本点，外汇期权价格变动的幅度。反映外汇期权价格对即期汇率变动的敏感度。

★ 波动性
是一个衡量标的资产价值变动幅度与速度的指标，更是对标的资产价格未来变化不确定性程度的度量标准。标的资产价格波动性越大,标的资产价格出现异常高（低）的可能性越大,期权持有人获利的可能性也越大，期权的价格一般也就越高。

★ 场内期权市场与场外期权市场
根据交易市场的不同，外汇期权分为交易所场内市场(The Exchange-Traded Market)与场外市场(The Over-the-Counter Market)两类。
场内期权交易是指在交易所内成交的期权交易。这种期权交易的期权合同都是标准化的，所有合同要素都是由交易所制定；只有交易所会员才有权成交，非会员不得直接参与。
场外期权交易是指在交易所外成交的期权交易。交易由买卖双方自行决定金额、交易期间、价格等合同内容，只要买卖双方同意即可。场外期权交易的主要优点是合同名义本金额大小及条件灵活，可依客户特殊需要而订定(tailored－made)。