DailyFX每日最新报告(03/17~03/21)

Michelle

3月17日 欧洲盘前(联储利率决议是本周关键事件)

周五有众多金融中心休市，因此本周交易时间将缩短，周二的联储利率决议无疑是这一周的重头戏。再次减息是板上钉钉的事情，问题是减息幅度到底有多大。当贝尔斯登寻求应急资金的消息传出后，市场对此作出了激烈反应，近年来还没有联储援助大型美国投资银行的先例，而类似的措施自上世纪30年代大萧条以来也未曾出现过。市场目前预期联储减息75点，减息100点也具备一定的可能性。一些分析员预期联储可能仅仅减息50点，以便为未来降息留下空间，他们认为联储近期旨在改善流动性的救市措施降低了大幅减息的必要性，另外减息幅度越深，对已被疯狂抛售的美元冲击越大。但这些仅仅是少数观点，鉴于华尔街深陷信贷危机，联储更可能倾向大幅减息。

亚市重要事件：美联储紧急下调贴现率至3.25%；摩根大通收购贝尔斯登；日本财长表示近期汇率波动过度；高盛披露损失30亿美元。

其他金融市场：日经225指数下跌454.09点或3.71%，收报11787.51。截至北京时间14：30，近月期油上涨0.82美元，报111.03美元/桶，近月期金上涨25.90美元，报1025.40美元/盎司。

欧市重要数据及事件： 16：15 瑞士1月零售销售；20：30 纽约联储3月制造业调查，美国第四季度经常帐； 21：00 美国1月国际净资本流入。

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今日有关摩根大通仅以每股2美元收购贝尔斯登的消息曾令市场轰动，加剧了投资者担心更多美国大型金融机构可能面临破产的危机。许多交易商预期雷曼和花旗集团可能是下一受害者，迫使市场陷入恐慌、汇市剧烈波动。最新的瑞银集团风险厌恶指数升至3个月来的高点1.92，表明短期内风险规避情绪仍将继续占优势。部分市场人士担心美联储、欧央行和日央行将再联合干预市场帮助减少美元跌幅。然而，欧央行官员们守口如瓶，日央行财政大臣额贺福志郎和财务省次官原尚之均表示汇市波动过度，试图向市场发出央行担心美元走势的信号。目前市场猜测日央行有可能干预，因G7会议今年将在日本举行。不过我们相信欧央行将扮演至关重要的角色。若特里谢就汇市动向发表的言论里出现“残忍”一词，将意味着央行干预可能即将实现。日内美国国际净资本流入是风险事件，若结果疲弱，将增强美国经济衰退的观点。

欧洲时段数据和事件：瑞士1月零售销售年率1.3%。欧央行理事Liebscher的汇率剧烈波动感担忧。日本首相福田康夫称汇市剧烈波动是不受欢迎的。油价创纪录新高每桶112美元。

相关市场：欧洲股市早盘受挫，截至北京时间19:45，DJ STOXX 50指数下滑107.04点。

美国时段数据：加拿大1月制造业装船和库存月率、新车销售月率。美国3月纽约联储制造业指数、第四季度经常帐、1月国际净资本流入、工业生产和产能利用率。

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周一纽约时段其实并没有新的重大事件发生，市场仍然延续亚洲和欧洲时段的焦点，相比前两者，纽约时段以炒冷饭为主，以盘整为主。市场的心理主要仍由两大焦点主导，一个是对经济衰退的担忧，一个是对信贷市场的担忧。3月纽约联储制造业大幅下滑，美国2月工业生产月率下跌0.5%，跌幅高于预期，增加美国经济衰退的担忧。受此影响，股市下跌，且商品价格急剧下行。其实这些并没什么可炒作的，此前公布的非农数据和零售销售数据早就定下了经济陷入衰退。信贷市场方面，瑞银集团今日下调一批银行的股票评级，包括雷曼、道富银行和纽约银行，反映美国银行系统有破绽。此外，曼氏金融的股价一度下跌超过80%，令市场对信贷的信心跌至低谷。不过，由于是炒冷饭，因此除了早期市场恐慌性的操作外，之后的市场还较稳定，交投量减少。道指收盘还上扬，不过标普下跌。

美国时段重要数据/事件：美国第四季度经常账-1729亿美元，赤字幅度低于预期。美国1月国际净资本流入374亿美元，预期850亿美元。美国2月工业生产-0.5%，预期-0.1%。美国3月NAHB房屋市场指数20，预期20。美国3月纽约联储制造业指数-22.23，预期-6.3。布什称“美国金融机构稳健，美联储的行动带给市场秩序”。欧央行理事斯塔克称物价稳定是货币政策为结构性改革所能做出的最大贡献，暗示欧洲经济货币联盟与欧央行更进一步协调将只会导致权责模糊不清。欧盟负责经济与货币事务的专员阿尔穆尼亚称20年的稳定可能正在终结，他称欧洲不再处于经济发展的好时代，金融市场面临混乱及不确定性，欧盟经济也面临挑战。

金融市场：道指收于11972.3点，上扬0.18%，4月期金收盘1002.6，，上扬0.31%，NYMEX原油收于105.93，下跌-3.88%。

亚洲数据/事件：澳储行公布3月4日货币政策会议纪要。

Michelle

早前传言日本个人投资者昨日一致大量清仓日元货币对多头头寸，但持仓数据并未反映这一事实，也未完全反映昨日汇市走势。据Quick Global Information，截至昨日，与3月10日相比，日本个人投资者持有的美元/日元多头头寸自81.4%增至82.3%，而美元/日元亚市一度自99.30跌至95.77，因此数据本身令人十分吃惊。欧元/日元多头也自74.8%升至75.6%，而交叉盘亚市自155.50跌至152.10，伦敦时段触及低点151.82后才反弹。澳元/日元昨日跌幅最大，传日本投资者用脚投票，但数据显示多头持仓自85.0%增至86.8%。纽元/日元和英镑/日元多头头寸分别自80.4%和78.0%增至80.9%和80.5%。

亚市重大事件： 08：30 澳储行公布3月4日货币政策会议纪要;日本政府提名前财务省官员Tanami为新的日央行行长候选人。

其他金融市场日经225指数上涨63.88点或0.54%，收报11851.39；截至北京时间14：30，近月期油上涨0.35美元，报106.03美元/桶，近月期金下跌1.40美元，报1001.20美元/盎司。

欧市重大数据及事件 17：30 英国2月CPI，2月零售物价指数；19：00 加拿大2月CPI；20：30 美国2月新屋开工，2月PPI。

yuki

加拿大2月通胀报告稍好于市场预期，消费者物价指数月率上涨0.4%，为2007年5月以来的最高；年率自2007年8月来首次跌破加央行目标水平 2.0%，录得1.8%。其中汽油价格上涨是主要的推动因素。核心通胀月率增长0.5%，涨幅是去年2月以来的最大；核心年率则连续第五个月在2.0%下方，录得1.5%。数据结果均跌至央行通胀目标2.0%下方，支持了加央行需采取宽松的货币政策维持经济发展。若今晚美联储利率决议如预期减息100点，将加重美国经济衰退的担忧，加拿大经济将殃及池鱼，可能被迫在下一利率决议（4月22日）减息50点。

欧洲时段数据和事件：意大利1月贸易帐-42.2亿欧元，欧盟国家贸易帐 1.25亿欧元。英国2月CPI月率0.7%、年率2.5%；核心CPI月率0.3%、年率1.2%；零售物价指数月率0.8%、年率4.1%。卡塔尔央行决定继续盯住美元汇率。中国人民银行将从3月25日上调存款准备金率50个基点。

相关市场：欧洲股市早盘上涨，截至北京时间19:57, DJ STOXX 50指数上扬65.94点。

美国时段数据：美国2月营建许可、新屋开工、生产者物价指数。美联储3月利率决议将在凌晨2：15公布。

Michelle

美联储公开市场委员会决定将联邦基金利率下调75个基点至2.25%。公开市场委员会在声明中称，近期信息显示经济前景已经进一步恶化，消费者支出增长已经放缓，劳动力市场也趋于疲软。委员会认为金融市场混乱，信贷紧张及房屋市场进一步衰退很可能会在未来几个季度令经济增长受压。关于通胀，委员会认为通胀会在未来几个季度放缓，但其前景的不确定性已经增加，美联储需要继续密切关注通胀的变化。美联储认为此次减息加上此前采取的行动，包括向市场注资，应该会帮助经济实现　度的增长，并减轻经济活动面临的风险。但委员会认为经济向下的风险仍然存在，为促进经济增长及维持物价稳定，如有需要美联储将采取及时行动。公开市场委员会是以8-2通过减息决定的，持反对意见的两位委员全部属于强硬派，因此，此次减息比预期的要强硬。但随著“经济向下的风险仍然存在”，美联储在下次会议上再次减息50个基点或以上的大门仍然是敞开的。

Michelle

英国央行货币政策委员会3月6日决定维持利率不变，今日将公布此次会议的纪要。预期委员会是以8-1的比例投票的，Blanchflower很可能是唯一一个反对者，其他委员对循序渐进的宽松货币政策表示满意，也担心连续的减息将不准确的表达经济基本面正以比实际快的速度放缓。预期会议纪要有强硬倾向，因为通胀担忧可能成为会议的焦点。这也不难理解，因为1月CPI曾达到2.2%，而英国央行预期物价将以更大的速度上扬。进一步来说，货币政策委员会的通胀预期前瞻在第一季度已经加速至1999年以来的最高。经济指标也倾向支持早前维持利率不变的决议。本周近期的PMI显示服务业和制造业活动趋于沉寂，且物价在上扬，因此证实了渐进的宽松货币政策的必要性。当前进一步的宽松政策并未被排除，尤其是英国经济较确定性的开始放缓，金融市场的危机将持续很长的一段时间。最近的金融危机增加了下次减息时间的不确定性。尽管5月可能性较大，但是若市场形势恶化程度加深，也不排除4月就减息。

美国时段重要数据/事件：美国2月新屋开工97.8万，低于预期。2月PPI月率0.3%，低于预期0.4%。美联储减息75点。欧央行斯马吉认为市场对基本面的反映有些过度。

金融市场：道指收于12392.7点，上扬3.51%，4月期金收盘983.9，下跌2.03%，NYMEX原油收于108.98，下跌-0.4%。

亚市数据/事件：日本短观报告，澳洲第四季度新屋开工。

Michelle

联储利率决议和雷曼季度报告一度改善了市场情绪，美股昨晚大涨，日元货币对也出现显著涨势，但亚市跟风盘明显缺乏，日元货币对再次承压。今日有一系列因素对日元形成支持，首先市场对美股涨势能否持续仍具怀疑，自信贷危机爆发以来这样的例子已出现过多次，往往是市场刚开始感到乐观的时候，接下来遭遇的却是来自信贷市场或金融部门更糟糕的消息；另外，英国泰晤士报今日评论，日元套息交易仍然是“定时炸弹”，美元进一步下跌或资产市场波动增加可能引爆这一3000亿美元的“定时炸弹”。

亚市重要数据日本3月短观报告大型制造业判断指数8，大型非制造业判断指数 2；

其他金融市场日经225指数上涨296.28点或2.48%，收报12260.44；截至北京时间14：45，近月期油下跌1.07美元，报108.35美元/桶，近月期金下跌13.70美元，收报990.60美元/盎司。

欧市重要数据及事件 17：30 英国2月失业率，英央行3月货币政策委员会会议纪要；18：00 欧元区1月贸易帐。

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今日英央行货币政策委员会会议纪要以7比2的投票结果通过了3月6日维持利率不变的决定。其中Gieve和Blanchflower投票支持减息25点，认为自上个月美国经济进一步疲弱后金融市场再次被袭击，并且这种混乱情况的持续时间比想象中的还要久。就通胀而言，两位成员均维持尽管石油和商品价格存在上行压力但不太可能推高工资的观点。其他委员则认为整体风险较上个月并未大幅改变，且2月份经济增长和通胀符合预期，因此即便减息周期开始，但也不必接踵而来，不然市场可能会认为货币政策委员会的焦点更多关注在经济下行风险而非物价稳定。会议纪要还指出，英央行目前在密切关注风险平衡，下一次利率决议将绝大多数取决于经济数据。不管怎样，此次会议纪要支持减息的人数增加，进一步推高下个月减息的几率。

欧洲时段数据和事件：意大利1月工业订单乐律2.6%、年率6.9%。英国1月3个月平均收入年率3.7%、失业人数变化-0.28万、ILO三个月失业率5.2%。欧元区1月贸易帐-107亿欧元。IFO首席经济学家纳伯催促欧央行调整利率。日央行行长福井俊彦称对美国经济何时筑底不确定。

相关市场：欧洲股市早盘下滑，截至北京时间19:36, DJ STOXX 50指数下跌46.73点。

美国时段数据：加拿大1月批发销售和库存月率。美国上周EIA汽油、原油和蒸馏油库存变化。

Michelle

黄金及原油期货价格继3月17日分别创出1033.90美元/盎司及111.80美元/桶的历史新高後，现已分别跌至945.30美元及104.67美元，短短两天跌幅高达8.5%及6.4%。美联储减息幅度少于预期导致美元上扬是商品价格下跌的导火索，但这後面隐含的是市场对于商品价格泡沫破灭的担忧。黄金价格自今年以来上涨了20%，许多黄金生产商因为预期金价会继续上扬在去年下半年就解除了对冲，但是随著大规模的美元卖盘逐渐消退，美元可能开始反弹，生产商重新开始对冲将会增加金价的长期下行风险。另外值得一提的是，欧元区各国央行过去180周中的174周一直是黄金的净卖家。原油期货价格在周三美国库存数据公布後录得1991年以来的最大跌幅，对全球经济增长放缓的担忧在近期美元全面疲软的大背景下一直未能成为关注焦点，但是随著信贷危机向全球扩散，各国经济增长预期被陆续下调，商品需求降温将逐步显现。另外，金融市场风声鹤唳，风险厌恶情绪居高不下，也在促使投资者变现持有的套息交易及商品头寸。波罗的海干货运价指数连续第7天下跌，就反映了商品市场的萎缩。美联储进一步减息的空间有限，澳大利亚、加拿大及新西兰经济增长预期被下调，加上商品价格疲软，可能会令商品货币在美元向上修正中首当其冲。

yuki

周三美国时段商品市场以黄金和石油为代表，大幅下挫。4月期金下跌5.87%，创下28年来单日最大跌幅，报收945.3美元，而4月期油下跌4.34%，创下1991年以来的最大单日跌幅，收于104.67美元。商品市场的下跌通过两个途径引发了更大的波动。首先是商品交易包含大量杠杆交易，这种更大风险的交易方式放大了商品的跌势，引发了普遍的市场恐慌。CRB指数下降了16.47点，创下2月19日以来的新低388.30点。此外，商品市场的下跌，影响了股市中的能源股和金属股。美国股市开盘虽走低，但是随着市场情绪的好转，道指一度回收大幅跌幅，不过后来随着能源股的大幅下跌，道指跌幅突然再次加大，收盘下跌2.36%。美国股市的大幅下跌也再次加剧了风险规避情绪，促使包括美元/日元在内的日元货币在收盘前后均创下时段新低，同时也是直盘主要货币承压。

美国时段重要数据/事件：消息：英国金融服务管理局（FSA）表示将调查金融股票的交易。欧央行理事诺耶称通胀风险明显倾向上行。欧央行委员奎登表示近期汇市波动已经过度。瑞士监管局称，任何瑞士银行均没有出现流动性问题。英国财长达林称监管当局将致力维持汇率的稳定。

金融市场：道指收于12099点，下跌2.36%，4月期金收盘945.3，下跌5.87%，NYMEX原油收于104.67，下跌4.34%。

亚市数据/事件：澳洲新车销售。澳储行将公布月度简报。今日为春分节，日本市场休市。

Michelle

周一东京市场开盘后最初几个小时内美元指数下跌1.5%左右，此前一周曾下跌1.8%，录得70.70新低后，美元指数开始走高。在连续五日低点逐步下移后，过去两日日图低点抬高，今晨美元指数继续上扬，这样过去三日高点也逐步上升。过去五周以来美元指数周图均低收，如果本周五美元指数收市于周初开盘位71.63上方，那么这一趋势将被终结。趋势高点77.04至趋势低点70.70的38.2%回档位于73.12附近，若上破，表明将形成短期底部。

亚市重要事件日本市场因春分节休市。

其他金融市场截至北京时间14：50，近月期油下跌0.42美元，报102.12美元/桶，近月期金下跌6.60美元，报938.70美元/盎司。

欧市重要数据及事件 15：15 瑞士2月贸易帐；17：30 英国2月零售销售；22：00 美国3月费城联储制造业指数。

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周五将是耶稣受难日，下周一是复活节，大部分市场将于明日开始休市，因此交易商将度过一个较长的周末假期，不过复活节长假期开始前美元似乎已经开始“复活”。日内美元继续全盘反弹，欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元等跌至近日新低，美元/瑞郎、美元/加元等升至近日高位。美联储减息幅度小于市场预期，信贷相关的负面消息不断传出，以及商品价格自历史高位大幅回撤均刺激美元空头回补。另外长周末假期即将开始，此前市场进行头寸调整并不令人意外。尽管美元指数有筑底迹象，但目前美元的反弹仍只能视为修正。美国经济疲软迹象明显，另外目前美联储基准利率已经降至2.25％，与英国、澳洲和新西兰等国家的利率差距较大，可能仍是中长期利淡美元的因素。在美国经济出现改善迹象之前美元彻底扭转颓势恐怕有困难。只要金融市场再次稳定下来，风险偏好情绪将上升，套息交易兴趣将再次增强，高收益货币例如英镑、澳元和纽元等预计将再次受追捧，美元可能再次承压。

Michelle

英国2月零售销售连续意外第二个月走高，打压了英央行4月份减息的预期。月率增长1.0%，远高于市场预期值-0.2%，年率则从5.6%稍微跌至5.5%。其中食品销售月率上涨1.6%，为2006年6月以来的最高。在房屋价格下跌和信贷市场临近崩溃但预期通胀未来数月将可能超过央行目标水平的状况下，英央行暂时采用“以静制动”的策略方针。昨日公布的2月失业率已连续十七个月维持在2.5%不变，表明就业市场依旧强劲，继续帮助提振消费者支出。会议纪要亦指出下一次的利率决议将取决于基本面，看来英央行前半年维持利率不变的可能性更大。

欧洲时段数据和事件：德国2月PPI月率0.7%、年率3.8%。瑞士2月贸易帐15.5亿瑞郎、生产和进口物价指数月率0.2%、年率3.6%。意大利第四季度失业率6.0%。欧元区3月RBS/NTC综合采购经理人指数51.9。英国2月PSNB27亿英镑、PSNCR29亿英镑。英央行本周通过公开市场操作向市场提供109.30亿英镑的资金。

相关市场：欧洲股市早盘下滑，截至北京时间19:26, DJ STOXX 50指数下跌12.81点。

美国时段数据：美国上周初请失业金人数、2月领先指标和3月费城联储制造业指数。加拿大2月领先指标月率和外国人买入加拿大证券。

chinalingd

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yuki

2007 年11月初，美国花旗银行有关次贷损失的消息揭开了新的一波次贷风波。在这段风波的初期，风险规避情绪肆虐全球，但是美元却成为受益者，它成为市场避险港口。不过好景不长，随着次贷危机的深入，其对经济增长的影响越来越大，超出早前美国政府和美联储官员讲话时表态的程度，更重要的是，以非农就业数据为代表的经济增长指标表现疲软。于是1月底/2月初期以来，持续不断的次贷危机不再使美元受宠，此时的欧元，澳元等经济增长表现稳定的货币成为市场的宠儿。然而，进入3月中旬以来，欧洲和澳洲经济增长的前景开始变得暗淡，英国经济增长本来就不佳，其间还夹杂北岩银行等信贷市场危机困扰。凡此种种，新的风险规避情绪再次支持了美元。最新的数据显示，美联储托管资产再次创下新的纪录高点。本周美联储托管资产增加了114.92亿美元（以每个交易日20多亿美元的速度），使托管资产达到创纪录的21730亿美元。自1月9日当周美联储托管资产已经增加了1150亿美元。美元情绪真应了“十年河东，十年河西”的老话。

美国时段重要数据/事件：美国上周初请失业金人数37.8万，前值35.3万，预估值36万。美国3月费城联储制造业指数-17.4，高于预期。

金融市场：道指收于12369.5点，上涨2.23%，期金收盘920美元，下跌2.68%，NYMEX原油收于101.72，下跌0.8%。

亚市数据/事件：今日没有重要数据公布。今日为耶稣受难日。美国，加拿大，英国，德国，瑞士，意大利，澳大利亚，新西兰，香港和新加坡市场休市。