回顾2012年展望2013年的金融市场

lpanda

老师能说说这次日元下跌的主要原因么？是不是由于日本首相换届，市场对于未来东亚地区经济政治不稳定的预期？还是别的什么原因？我现在主要收入是日元，悲剧啊～～～

ohalan

老师好，有投行的经济学家表示，　美国2015年超越俄罗斯，成为世界最大的天然气生产国；在2017年超越沙，他的结论是美元大幅升值。在美国的贸易逆差中，石油净进口占四成。石油能源供应由海外移向国内，必然为美国的贸易项目带来结构性的拐点，目前困扰美国经济的财政、贸易双逆差中，至少有一半得到解决。
美元因此进入中长期的升值轨道，并不令人惊讶。其实，在如今“比差”游戏中，一旦一种货币出现基本面的改善，升值并非难事。
http://www.taoguba.com.cn/Article/724385/1
不知道您如何看 美国能源和经济 以及竞争力的关系！谢谢

Leslie

回复 140# midas


EUR/JPY,  AUD/JPY和NZD/JPY都突破大型徘徊区很久了，直盘欧元算是好的，其他都还没突破大徘徊区，老师认为主要是大型期权坐镇吗？如果是这样，日元叉盘突破，通常很多人都买入非美，要在非美直盘设期权强行压住，得多大资金啊？老师能不能大以这个例子介绍下大银行期权策略？另外AUD/JPY这个三年多，将近2000点的徘徊期突破，老师目标看到哪儿？谢谢

midas

回复 141# lpanda


   
财政部恢复了以前失去的操纵汇市的权力的意思。财政部和政府共谋的结果。短期操纵日元应该问题不大。那帮人那么点能耐是有的。日元太贵的关系，很多企业这几年赚不了钱。赚不了钱就给不了税。日本政府无法经营下去。比美国政府的困境还严重的阶段。财政部看90-100美元/日元为目标的机会大。

midas

回复 142# ohalan


   
顺利发展下去的话，应该帮助不少。不过，我是不信页岩气可以扭转美国的长期烂摊子。美国的过去一百年的优势是发明和新科技的优势。过去二十年已经没有任何新发明。除了金融市场的发明以外。现在想靠页岩气发大财，有点像第三世界国家的国策的感觉。那不是美国的本色。

midas

回复 143# Leslie


先看Aud/Jpy 105。 突破108的话，澳元应该看到历史新高。

lpanda

回复 144# midas


    了解了，谢谢老师的解释

永远有多远

哈哈，终于可以回复了

ohalan

老师好，请问下如何看待美国房产的复苏。新屋开工 数字明显回到了2007年的高点了。。。。。。为何有这么多新开工的开发商。。。谢谢

lpanda

ohalan 发表于 2013-1-23 14:08
老师好，请问下如何看待美国房产的复苏。新屋开工 数字明显回到了2007年的高点了。。。。。。为何有这么多新 ...

我觉得是上次的飓风么？造成很多房子损坏了

昨天的房屋销售数据好像并没有多好～

不知道老师如何看这个

ohalan

你不至于用这种办法请教老师吧 呵呵

browningtang

市场分析

   在月K线图上看 USD始终在12年5月的支撑线上，而EUR也始终被压在12年上半年的阻力线下。就基本面而言，个人感觉美国的状况似乎好过欧洲，毕竟欧洲天天还有罢工游行，美国的占领华尔街似乎在政府发粮票的政策下偃旗息鼓了；就政府数据也显示有类似的迹象。 在汇通网上有篇文章例举数据说，欧洲基本面好过美国，我不相信。


   黄金从12年10月至今都在次级修正，若这次USD上去，估计黄金得回探12年月的支撑位。铜和石油似乎也表现出类似特征。铜的月K线在修正12年5月的大阴线，连12年9也的大阳线都没触及到5月的阻力位，而最近3个月，尽管有中国A股的上升趋势支撑，也没让铜走出像样的行情来。 石油的情况类似，尽管有中东的地缘政治炒作，蹦跶不到哪里去。

   12年1-4月， EUR月K线图排列出的上涨不过是对11年11-12月月K图的次级修正；在那同时USD表现出横盘。 12年6-13年1月，EUR月K线有排列出上涨趋势，对12年5月的大跌修正；USD呈现出相同状况。在没有突破长期趋势的阻力位支撑位时，我得假设趋势继续。估计要么欧洲基本面出利空消息，要么是美国基本面有重大利好消息把趋势继续下去。而现在QE都没把资产顶上天的情况下，这年头出重大利好的可能性不大，更大的可能性是欧洲出重大利空把EUR砸下去。 而且时间不会太遥远，估计就近两个月。

   Midas说的长周期黄金走势没完结。黄金创新高所需的基本面条件是，欧美出现恶性通胀的苗头；而黄金长周期结束的基本面前提是美国再出现保罗沃尔克这类人物下重手大幅提高美元利率。估计到那时不仅是黄金的末日，香港又有一批人要跳楼，要死一批人了。


   黄金是年夜饭里蒸的那条全鱼：没人伸筷子但又不得不做的一道菜；摆上桌只是图个好彩头。这就是Midas说黄金市场很小的原因。各国真正在意的是次级黄金储备：银，铜，石油，锡等工业原料；这年头谁都不蠢。

   说多两句。谢国忠最近说2014年可能出现通胀危机，估计那时是黄金的顶峰时期了。谢毕竟在世界银行做过，对政府财政状况的分析还是很内行；虽然对国内楼市预测不是很准。 而国内厉害的角色，能在台面上看到的不多，谢算一个，还有就是胡祖六，这是年轻一代的。周有光是高手，可惜年纪大了，又不在金融市场混。其余的好像没看到什么起眼的人物。王岐山是穿黄马褂的，估计这几年国内的金融领域里要死一批人了，又是大洗牌的时代了。 Midas是《天龙八部》里的扫地僧，可遇不可求。她若在西方要么是去政府智囊，要么去大学教书；在国内的话，给她太傅做，不知她会不会有兴趣。


学习体会

   经济讲的是财富创造，政治讲的是利益分配，政策则是利益分配的具体条文。
   经济学讲的是稀缺资产的有效配置，金融学讲的是稀缺资产的跨期配置。
   汇率是对外的价格，利率是对内的价格。

   个人而言，不大认同Midas说的学院派的大部头著作没什么用。学院派东西对个人的影响表面上看不到，但却时时刻刻都在影响着个人的世界观。不知道这个世界时怎样运作的，会死的很快。而Midas在回帖中花了大篇幅描述这世界是怎么运作的：印钞票，混日子，拖...等等，但她没解释世界为什么会是这样。上面罗列了看似不相关的三句话，缺乏对其深刻的了解，在金融市场走不了多远的。而学院派的大部头讲的就是这些东西。政府就是按学院派的理论设置政府机构，履行相关职能，执行相关政策。要像Livermore说的：上涨时不要问为什么，尽管买进；下跌时不要问为什么，尽管卖出；真这样，我做不到，心里没底，没有全局观，涨跌都不敢跟。

   《股票作手回忆录》就技术面说，突破阻力位，支撑位，形成新趋势要跟；而后又说到花大把时间研究报表，报告，不知有多少人看到了这点。

dwenlv

browningtang 发表于 2013-1-25 14:02
市场分析

   在月K线图上看 USD始终在12年5月的支撑线上，而EUR也始终被压在12年上半年的阻力线下。就基 ...

你能不能也讲讲学院派的大部头都讲了些什么？有何影响和作用？

solidtu

真这样，我做不到，心里没底，没有全局观，涨跌都不敢跟。

   《股票作手回忆录》就技术面说，突破阻力位，支撑位，形成新趋势要跟；而后又说到花大把时间研究报表，报告，不知有多少人看到了这点。

基本分析在我看来是比较困难的，没有健全的世界观很难搞清楚轻重缓急。很多人会认为老师做了基本分析我们做剩下的技术分析和风险控制的工作就够了，至少能管用几十年，对此我觉得为未免对自己太草率太不负责任了。熊叔和老师都说过：“Without faith in his own judgment no man can go very far in this game. ”，所以这行自己忽悠自己是行不通的，读史也是为了建立自己的信仰。

不过基本分析也不一定用学院派的路子。况且学院也有很多派系。就像古文派今文派也能再细分出好几十种来，我一会看古文派的觉得有道理，一会读康有为也觉得很给力。西汉时反而今文派才是学院派，古文派是后来才入的庙堂；到了西晋古文派又成了正统学院派，今文派几乎消失了。老师可能只是不喜欢那些故意端着架子的学院派把自己当信仰罢了。

这里有老师的原话：
“除了汇市我看债券市场、商品市场和政治上的东西。。。”

“知道了货币供应的情况以后，下一步就是要研究需求关系。。。这是比较麻烦的东西，因为要研究好多问题。。。一个货币的需求量是那个货币的吸引力决定的。。。”

所以说，这是比较麻烦的东西，同学想了解最好上培训班。然后应该就有信心了。

Flik

solidtu 发表于 2013-1-25 15:31
基本分析在我看来是比较困难的，没有健全的世界观很难搞清楚轻重缓急。很多人会认为老师做了基本分析我 ...

Solidtu今年挺靠谱，

browningtang

人性的悖论

1929年前的自由资本主义时代，每10年左右就有一次产品过剩的经济危机。当时对危机的解决方案极为原始粗野：牛奶倒河里，猪牛埋地里。而恰好是这种危机成就了马克思。马克思一面为资本主义迸发出的创造力喝彩，另一方面全力抨击资本主义的为富不仁；进而有站在劳工角度的劳动价值论。民国时代的赵遒抟对其一句话评论令我印象深刻：马氏理论否认大自然的恩赐，大缪不然。

在1929后资本主义再次面临危机的时候，政府不再死守亚当斯密自由市场的死教条，出手干预经济了。不过当时的干预方式在今天看来有些搞笑了：美国的一个典型是，政府雇一批人挖一条沟，再雇另一批人把这沟填起来。再加上劳工运动，进而有今天的欧美福利资本主义。

自由资本主义的劳工境遇过于凄惨，比80-90年代珠三角血汗工厂里的打工妹还要差。那个时代经济危机的解决方案牛奶倒河里即是对社会财富的浪费，又没有解决资本家销售市场的问题，因此而引发对资本主义的批判。福利资本主义时代由政府通过二次分配的手段，有效的解决了凯恩斯所谓的有效需求不足的问题，主观上在危机时代扩大了市场需求，延缓了经济危机对企业的冲击；而客观的扩大了在收益分配中劳工所占比例，改善劳工境遇。

  现在问题出来了： 自由资本主义不好，劳工境遇过于凄惨。然而福利资本主义也有弊端：把人养懒了。这就是Midas所描述的“一人一票的政体”所带来的负面效应：国民在混日子，政府也在混日子；而且Midas对此似乎是深恶痛绝。这个悖论是什么原因，或者说是谁造成的？在我看来，这就是所谓人性造成这种局面；进而，我认为是这种人性的悖论，造成了理论的悖论。我所看到的书里面，对这个好像还没有谁提出一个两全的解决方案。


我的方法

  科学不过是日常生活的总结。对学院派的大部头著作，我就以这种方法，用自己的语言把它描述出来，变成自己的东西，把书读薄了；先不管对错，若是错了，在以后学习的过程中自然会把以前错误的观念纠正过来。（说不定上面那段话就有说错的地方）但最重要的是，要形成自己的世界观，用自己的方法观察世界。这样不论什么时候，对任何问题，都有源于自己的看法，而不是人云亦云。

  我更愿意从宏观经济的角度来观察世界：在这个经济阶段，我若是政府主管，央行老大，我会怎么处理；而实际政府又采取了什么货币政策，财政政策，货币市场，期货市场对政府政策又有什么反应，认同还是反对。再从宏观经济角度来看整个金融市场，对大多数现象就有说得通的逻辑去解释金融市场发生的事情；并且，那时我会感觉到，“金融学讲的是稀缺资产的跨期配置”，这描述简直是精妙之极。

游牧京城

browningtang 发表于 2013-1-26 12:09
人性的悖论

1929年前的自由资本主义时代，每10年左右就有一次产品过剩的经济危机。当时对危机的解决方案 ...

这个叙述怎么有点像初中的政治课本，，，
请恕在下冒昧，因为当时对政治课深恶痛绝，所以反而印象深刻，说实话真的有点像，，，

melamine

browningtang 发表于 2013-1-26 12:09
人性的悖论

1929年前的自由资本主义时代，每10年左右就有一次产品过剩的经济危机。当时对危机的解决方案 ...

“金融学讲的是稀缺资产的跨期配置”，这描述简直是精妙之极。

可否具体分享下如何从金融市场的一些事情中，感觉到“金融学讲的是稀缺资产的跨期配置”的“精妙之极”，谢谢！

browningtang

EUR,JPY,GBP,USD狂想曲

  德国似乎不想继续印钞游戏，或许是基于德国惨痛的恶性通胀的经历吧。日本的城头又换了大王旗，这次势必要把印钞进行到底。英国是典型的两面派，一方面不想与欧洲大陆撕破脸，另一方面总想投机。

  所以近期的X盘中EUR/JPY的第一目标是136，第二目标是163；若真的到163，那么下来的速度，应该是上去速度的两倍，以08年10月大阴线的速度跌穿88的地板；同时别忘了，地板下面有地狱，地狱还有十八层。那时候，欧元能否生存都会是问题，估计默克尔恐怕会被欧洲诸国的唾沫给淹死，成为历史罪人。那就真的是云霄飞车，血肉横飞，几十年难得一遇的大戏。

  而USDJPY第一目标是99，第二目标是117；USDGBP第一目标是148，第二目标是135。USD估计在785附近盘几个月。若EUR跌破88，估计那时奥巴马心里打鼓：能否凭他的政绩修改宪法，让他参加第三任总统选举。

  最大的可能到第一目标吧；估计到第一目标的时候，德国就顶不住了。而且这次上去在顶上盘整的时间不会太长，可能会以尖锐的A字顶的形式来结束这个故事。那时真的要眼疾手快了。

  金融领域用K线这种语言描述货币市场，债券市场，股票市场，商品市场的故事，其本质是对实体经济的忠实反映。经济学家更擅长用数学语言来刻画现实中的经济现象。我数学不好；用文字来描述上面的逻辑关系，讲起来就会有一匹布那么长了。

xzhao33

browningtang 发表于 2013-1-27 13:14
EUR,JPY,GBP,USD狂想曲

  德国似乎不想继续印钞游戏，或许是基于德国惨痛的恶性通胀的经历吧。日本的城头 ...

朋友你的说法不新鲜了，被市场说了很多年，市场的无效性，你还木有看到，呵呵，就老师说的真金白银练过的才知道。谁练过谁知道，呵呵其他不多说