浅谈希腊退出欧元区和国际金融市场

随波逐流

另外请教老师，过去几年，vix和美国的国债收益率反向。但是最近vix指数反弹的不是很厉害，而疯狂的国债收益率又创了历史新低，大宗商品大幅下行，质量好的企业债收益率也在下行，这个月又面临希腊重选，欧洲真是一团乱麻。希腊的退出有没有可能引起金融系统的大的系统风险，就像08年的雷曼事件一样？谢谢老师。

ohalan

老师好。为什么乱印钞，银行可以咬第二口？
随波逐流 发表于 2012-6-1 12:52

银行赚的是利率差价。现在经济没有银行无法运作。所以银行有资格咬第二口。

纽约客~

回复 102# 随波逐流


   同学可以参考这里：http://www.china-midas.cn/bbs/viewthread.php?tid=20355&highlight=%D2%E2%B4%F3%C0%FB%BF%C9%D2%D4%C2%F4%B5%F4%D2%BB%B0%EB%2Bmidas

hubaermi

老师好！
最近美国十年期国债收益率创六十年低值；英国基准国债收益率跌至1.64%，是自1703年开始记录基准举债成本以来的最低水平。
更让学生不解的是， 德国瑞士的都已经是负值，两年期德国国债收益率从-0.002%进一步下跌至-0.012%； 扣除通胀率，更是负上加负。 可是它为什么还是那么有市场呢？它的主要投资者是机构投资者吗？
想起老师讲过，投资讲求的最要紧的是安全和回报。因为学生对债市的了解非常朦胧，所以更是不解。

结合近日美股和德国股市的表现，资金涌向短债避险，是因为只有那里的容量比较大吗？

hubaermi

还有个问题想请教老师。
除了兴风作浪的三大评级机构之外，最近又经常能看到伊根-琼斯(Egan-Jones Ratings)，不知道这些评级机构都是些什么背景啊？
这个问题可能八卦了点，不过确实是学生想问的。
谢谢老师。 祝老师周末愉快！

midas

回复 105# hubaermi

你好。
   
爱恩斯坦讲过“世上两件东西是无限的。宇宙和人的愚蠢。”。1998-1999年纳斯达克的市盈率高达100多的时候绝大多数投资者高喊“股市每年翻一番的新时代的来临”。目前在欧美债市也是同样的现象。

国债本身就是白条。也是政府印出来的现金的期货。没有利息的白条或没有利息的现金都是大泡沫的晚期的现象。这是金融市场的铁律。当然每次的长期泡沫的顶部都会出现“这次是跟上次不同”的专家的胡扯理论和群众的美丽的幻觉。

这次唯一不同的地方是，欧美政府已经印出来了七十万亿美元的白条。更荒唐的是这个七十万亿美元的白条是七百万亿美元的金融市场的衍生品的抵押品。白条本来就是债务。在这个债务上建起来的衍生品应该是债务的债务。到底怎样解决这个债务的大山还没人想好。

欧美诸国的债务是现金和金融市场的衍生品的后台，金融市场的运作都基于现金和衍生品。即都是空中楼阁。目前的欧美国债市场跟荷兰的郁金香和英国的南海泡沫本质都是一样的。只是规模大的天文数字而已。

债券市场，现金市场，衍生品市场都会难免大调整的。这些都是纸资产。纸资产的灾难或大调整就是终极货币开始显示本色的时候。这也是硬资产时代的晚期的现象。

那些所谓欧美三大评级机构本身的信用都是垃圾级别。不值得一提。都要依靠自己的研究和观察评级任何机构和政府的信用。

alextangjiayi

回复 107# midas

谢谢老师

dwenlv

回复  hubaermi

你好。
   
爱恩斯坦讲过“世上两件东西是无限的。宇宙和人的愚蠢。”。1998-1999年 ...
midas 发表于 2012-6-3 09:07

   
老师好，这次的危机和印钞的规模应该比1970-1980要大好多倍，金银的涨幅岂不是应该超过当年的幅度，照当前的局势发展，黄金岂不是要上5位数？

alextangjiayi

真是历史的轮回，看着英女皇的60大寿庆典，不惊想起清末慈禧的60大寿庆典。

suspending

爱恩斯坦讲过“世上两件东西是无限的。宇宙和人的愚蠢。”。。。。。。

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老师好！

请教老师，不知您是否考虑过“终极货币”这样的问题？到目前为止，人类社会已经使用过贵金属和纸币形式的两类货币了，从目前金融危机的演化进程来看，现行的纸币体系好像也难以为继。可是，以贵金属为货币又好像难以用来衡量现今社会的总体财富。那我们以后会不会采用另外一种新的货币形式？

请赐教。多谢！

hubaermi

回复  hubaermi

你好。
   
爱恩斯坦讲过“世上两件东西是无限的。宇宙和人的愚蠢。”。1998-1999年 ...
midas 发表于 2012-6-3 09:07

喔，谢谢老师！

waihui_stock

请问老师，中国地方政府债务的实际情况？是否有可能如郎咸平说的中国也会有发生“地方政府债务危机”的可能？

ohalan

老师好 忽然想起一个问题。，美联储QE1 2 的钱是哪里来的？财政部是用可以财政赤字的方式来的。美联储直接印钱也可以吗 谢谢老师

midas

回复 114# ohalan

你好。

这个关系到美国的金融体系的效率问题。美国历代精英集团的思路是“政府只能借钱用。不能乱用百姓的钱”。结果政府要用钱的话，首先要发国债。然后根据国债的数量发新钞。问题是，这样一来，任何新的发钞都要付利息。因为国债都是付利息的玩意。结果利息生利息，雪球越来越大。这个利息积累的债务已经是八万多亿美元的债务。以后会越来越大。根本是傻瓜蛋的思路和办法。假如跟中国的人行一样，直接印钞的话，就不用付什么利息。那些利息都要百姓付的。到头来百姓被骗了两次。乱印钞那里被骗一次，国债的利息那里再被骗一次。即美国的金融体系诈骗百姓都要诈骗两次。更高级的或更愚蠢的诈术。

在美国这样印来的新钞要进入实际经济的话，需要银行体系的合作。可是银行体系又不是政府的。都是银行股东的。美国政府不能直接命令银行一定要把资金弄到经济里去，所以即使政府要扩大信贷，那种间接的办法不管用。银行可以拒绝放贷出去。所以美国的QE1和QE2都不是那么顺利。中国的人行就不同了。效率非常高。因为可以进行统一指挥。哪一个银行不听话，行长就得滚蛋。结果中国的QE就跟打针一样那么有效。 所以效率方面，美联储和人行即使都是社会主义计划经济的体系 ，中国的那一套更有效。

midas

回复 113# waihui_stock


中国的地方政府的债务问题是严重的。不过，只要中央政府可以付得起的话应该问题不大。中央政府都已经那么大那么有钱了。假如地方政府又大又有钱的话，不一定是百姓和中央政府的好消息。羊毛出在羊身上。地方政府的穷的状态不一定是坏事。

欧美的问题是，百姓，地方政府和中央政府都一起破产了。跟中国的问题不同。

midas

回复 111# suspending


   
应该说是自然货币。再过几百年，人类的科技可以制造人造黄金也不一定。牛顿在股市倾家荡产以后，偷偷研究炼金术。结果还是失败了。

纸币制度是一千多年前中国人的发明。发明了以后用了几百年以后又扔掉了。因为不管用。蒙古人把中国的纸币制度带到中东和欧洲。那帮人以为那是更发达的体系。好比目前很多中国人都以为洋垃圾都是不错的东西一样的现象。当时那应该是中国的垃圾。洋人就那样已经用了纸币制度几百年。当然任何货币制度都是政治和经济制度的衍生品而已。都会跟着政治和经济制度的变化演变的。

赚点就行

又来看Midas老师的文章,又受一次启发教育.谢谢老师.
但有一点观察想问老师:
我周围的一些人目前正在做抵押贷款的民间行当,而且目前我去过的城市，北京大连等地的金融抵押贷款机构比比皆是,我个人觉得对于贷款这边是否也存在如07年美国那样的情况,就是说不良贷款其实目前远远大于银行掌握的情况,这是不是目前国内金融的一个大定时炸弹?
还有，我记得老师之前讲过房价租售比来看，目前中国房产泡沫很大，那对于目前这个特殊阶段，我们通过什么指标来判断什么时候可以继续买进房产？

谢谢老师！

赚点就行

补充一点，作民间抵押贷款其实大部分是通过和银行的关系作贷款手续，从而收取一定的代办费来操作，本身他们其实需要的资金很少，这样其实对于贷款资质和抵押我觉得风险更大。

midas

回复 109# dwenlv


   
上次的硬资产时代的升幅是25倍。就是对1950-1980年间三十年的货币增加的现实在黄金市场也显示出来的现象。1976-1980年间，从100美元/盎司升到875美元/盎司。四年大概8倍的升幅。1979年12月份到1980年一月份升了100%。即到了最后5年的时候的升幅会惊人。特别是最后一个月的升幅都超过100%。


就是说，目前黄金还是热身运动的阶段。1980-2010年间三十年的货币增加的现实也肯定会体现在黄金市场。保守的估计是，2000年250美元/盎司的25倍的的升幅。当然市场的群众永远是在中长线底部最悲观，在中长线顶部最乐观的。这是市场的永远的铁律。

tracy

谢谢老师！