Midas 投资专栏 （2）

phoenixc

谢谢老师，祝老师过年好。

njnzhh

老师，请问，美国国债的泡沫跟中国房产泡沫谁先爆的可能性更大？最近中国的一些信托已经逐渐出现问题了，而且问题似乎未来会逐步展开，请问如何看待这个问题？谢谢老师，祝老师新年快乐。

随波逐流

老师好。这几天我正好搜集到邓普顿爵士以前在大类资产转折时期做的几笔交易。一是上世纪50年代用自己的钱投资日本股市，60年代日元资本管制放开以后自己管理的客户资金投资日经；二是82年认为美国股市的投资价值甚至超过1932年而大量投资美国股市；三是认为网络股史无前例的大泡沫而在2000年初做空nasdaq的一些股票；四是泡沫崩溃以后借日元买加拿大的债券。回顾这些交易，不光是大方向的准确，投资的时机也是异常的精准。回顾很容易，但身处现实中如何能够厘清头绪控制情绪掌握时机，真是让人彻底叹服！真想知道如果邓普顿爵士仍然健在的话，该怎么评价和展望未来几年的金融市场。感谢老师的指点和教诲。

anneycai

祝福老师马年快乐！龙马精神！！

midas

njnzhh 发表于 2014-2-1 21:02
老师，请问，美国国债的泡沫跟中国房产泡沫谁先爆的可能性更大？最近中国的一些信托已经逐渐出现问题了，而 ...

美国国债的泡沫是1980-2013年间整整三十多年积累的泡沫。有趣的是，1980年，美国还是世界最大的债权国。利息一路跌下去的30多年长期周期里，美国变成世界第一大债仔。都跟低利息的环境和利息滚利息的雪球有关。当然零息政策是不可能维持下去的。好比免费午餐是不可能长期维持下去的。以后三十年，利息稳步升上去是肯定的事情。在零息的环境下变成最大的债仔的政府和社会，在利息升上去的环境下会变成如何，就不难预期。肯定不会是愉快的路程。具体哪一天，哪一年开始，都是过去了以后才清楚的事情。也可以说，美国国债市场已经到了满月的阶段。过去一百年美国只看过一路上来的周期。一路跌下去几十年甚至一百年的周期可能在后头。

中国的地产市场是从2000年开始爬上来的。1993-2000年间经历过60-80%的大调整。过去十年经历的十几年上升周期而已。目前很多洋人预期中国的地产泡沫会跟日本的90年代的地产泡沫一样，爆破以后会拖累经济几十年。那是有些洋人的美丽的幻想。90年代，弗里德曼教授在北京预测中国的地产泡沫会拖累中国经济二十多年。我当时预测最多拖累三年到五年。结果1998年的中国各地城市的几万个烂尾楼过了2000年以后都变成赚大钱的风水楼。最主要的原因是，中国经济还处于长期上升的中期阶段。包括薪水和地价。两者之间的关系非常密切。即一直到上海和北京的工程师的薪水和东京和香港的工程师的实际薪水平齐以前，北京上海的地产的调整都是最多三年到五年的中期调整的机会大些。

具体哪一年，哪一个月开始调整，很难说准。我是经历过好几次地产大调整的。每次预期中期的顶，离开了地产市场以后地产还是再升上去了30-50%。然后调整了60-80%。然后再升上去3-5倍。所以地产的中线顶很难说准。只能讲升跌周期的范围。我是去年初彻底离开了地产市场。十几年的地产投资。不过，去年港澳地区和国内大城市的地产价格还是升上去了不少。这个地产市场也是处于满月阶段的机会大些。只是跟美国的国债的长期周期不一样而已。

地产投资和别的投资的最大的差别是，只要开始中线调整的话，无法及时脱身。因为根本不会有接盘的投资者。所以都得在上升的市场早点离开。不然根本没法离开。一直到调整60-80%为止。

midas

随波逐流 发表于 2014-2-1 22:30
老师好。这几天我正好搜集到邓普顿爵士以前在大类资产转折时期做的几笔交易。一是上世纪50年代用自己的钱投 ...

什么艰难的，什么危险的事情都是过去了很多年以后觉得美好的事情。人类的可爱之处之一。任何赚大钱的投资，在其过程中都有很多艰难的过程的。每个成功的投资者都一样。邓普顿前辈的投资生涯当中赚钱最多的还是日本市场的投资。他的精明之处就是不贪。及时离开了日本市场。然后投入美国市场。当时世界的首富都是日本人。经历了二十多年的大灾难以后日本的超级富豪们几乎都全军覆没了。邓普顿前辈的强项就是地区之间，周期之间来回自如的心态和投资法。

每个人的投资生涯里大概有三四次的可以做大富翁的机会。即长期升跌周期。抓好一次十几年的机会已经足够了。

tracy

谢谢老师！马年吉祥！

njmmss

祝老师新年快乐

chuaxu

midas 发表于 2014-1-29 11:58
自从2000年以来，美联储的政策引起两次金融危机。第一次是，2008年的以欧美为主的金融危机。第二次是 ...

老师好，如果希望参与新型货币的贬值机会，用什么手段合适改，另外，能不能推荐几个候选货币。谢谢

midas

chuaxu 发表于 2014-2-3 12:10
老师好，如果希望参与新型货币的贬值机会，用什么手段合适改，另外，能不能推荐几个候选货币。谢谢

阿根廷，巴西，印度等国家的投资者来说，投资金银和美元是他们保值或保命的投资法。这个危机会蔓延到更多的国家的机会大些。俄罗斯卢布也开始崩盘。东南亚的货币也会遭殃的机会几乎肯定。人民币还是稳如泰山的机会大些。即美元-人民币-金银都是这些家底不厚的国家的投资者的首选。1998年东南亚金融危机的时候，唯有在国内投资的东南亚的华裔安然度过了危机。这次也差不多的机会大些。即人民币会是他们的最好的保护伞之一。在这危机期间，国际热钱还是持续流入中国市场的机会大。

金银对这些货币都会飙升。都会创新高。其实，金银就是当地货币危机的最好的对冲品之一而已。用美元和人民币标价的金价何时也飙升。应该是这次全球货币危机到了最后一个站的时候。即美国是全球危机的最后一个站的机会大些。

雪域飞鹰

midas 发表于 2014-1-29 22:04
离开中国的话，下一步，国际资金群还是到英国，瑞士等国家的机会大些。英国的地产炒热的机会大些。他 ...

请问老师，为什么说下一步的资金群会跑到英国去，瑞士好理解，但是英国感觉有点不解，包括李嘉诚抛售了内地资产投资英国，大陆首富王健林也去了英国有很大的投资，实业的好像现在都想去欧洲投资，这是为什么，难道英国投资环境现在很好吗，英国的地产投资会比美国好吗或者为什么不投资其他行业，谢谢？

midas

雪域飞鹰 发表于 2014-2-3 15:24
请问老师，为什么说下一步的资金群会跑到英国去，瑞士好理解，但是英国感觉有点不解，包括李嘉诚抛售了内 ...

英国政府对外国投资者的税的优惠政策是关键。结果伦敦变成外国投资者的风水宝地。目前欧美和亚非拉的富人群都一窝蜂投资的地方。香港和新加坡的优惠政策也不如伦敦的优惠政策。唯有中国的自贸区的优惠政策可以抗衡伦敦的优惠政策。可是自贸区还是新生的婴儿。还需要起码十年的成长才可以吸引全世界的资金，抗衡伦敦，香港和新加坡。

美国和欧洲大陆都已经变成榨干富人群和中产阶级的榨油机。这些资金到了伦敦以后，可以转到无税的加勒比海的几个英属金融天堂。其实，几十年前邓普顿前辈早就走过的路线而已。美国的纽约已经不是西方的金融中心。伦敦和加勒比海的金融中心夺回了这个中心的宝座。美国的绝大多数基金都以伦敦和加勒比海为中心投资。法国革命，德国革命，俄罗斯革命时代，伦敦和瑞士就是资金的避难所，成就了英国和瑞士的发财。这次的动乱时期也是差不多的情况。

中国的自贸区是可以竞争的地方。当然需要点时间，先建设好几个自贸区，然后再吸引全世界的资金都涌入中国。这也是中国的如意算盘。

随波逐流

midas 发表于 2014-2-4 07:43
英国政府对外国投资者的税的优惠政策是关键。结果伦敦变成外国投资者的风水宝地。目前欧美和亚非拉的富 ...

老师好，能不能简要对比一下伦敦地区优惠政策的地方都在哪里？另外英属加勒比地区都包括哪些？资金流入这些适用英国法律的地区的话，与资金流入伦敦地区有什么区别？谢谢。

midas

随波逐流 发表于 2014-2-4 12:19
老师好，能不能简要对比一下伦敦地区优惠政策的地方都在哪里？另外英属加勒比地区都包括哪些？资金流入这 ...

伦敦是欧洲大陆诸国里吸引外资最多的国家。都跟法制完善，时间段方便，税制优惠，语言方便有关。对外资的税率优惠很多。包括资产增值税的优惠。加勒比海的无税天堂大概是十个海岛。最出名的是巴哈马和巴拿马。这些十个无税的天堂目前拥有大概十几万亿到几十万亿美元的储蓄。这些地方的特性就是，随便进出，没人管进出的自由，有彻底的隐私。

目前伦敦的市中心的地产的地主的75%都是外国人。本地人都买不起。只能搬到外地去买便宜的房子住。伦敦人的怨声也不少。“在自己的国家里做二等公民”的怨声。不过，没有伦敦金融中心的话，英国人的生活水平会一落千丈的机会大些。英国政府是看准了中国人的钱包。大力宣传对中国人投资的优惠政策。以后几十年英国的那些破烂的基建的维修都需要中国的资金和人员的机会大些。

中国目前是世界第二大经济体，第一大外资吸引的国家，第三大出口资金的国家。三十年前是不如缅甸和津巴布韦经济的一穷二白的国家。大趋势是明显的。迟早都会是中国的资金的天下的机会大些。所以，建设好几个自贸区和无税区，吸引全世界的资金是迫不及待的事情。

随波逐流

midas 发表于 2014-2-4 14:44
伦敦是欧洲大陆诸国里吸引外资最多的国家。都跟法制完善，时间段方便，税制优惠，语言方便有关。对外 ...

老师好，巴哈马巴拿马这些英属加勒比海地区的社会及政治稳定性怎么样？当地文化和历史有什么特点？是否适合中国人去那居住和创业？谢谢。

midas

随波逐流 发表于 2014-2-4 15:45
老师好，巴哈马巴拿马这些英属加勒比海地区的社会及政治稳定性怎么样？当地文化和历史有什么特点？是否 ...

巴哈马是有趣的地方。离美国的迈阿密很近。也很方便进出美国的城市。只是市中心的生活费比纽约还要贵很多。离开市中心的离岛就便宜。也有几家不错的唐餐馆。治安方面，比起中国的城市那是非常危险的地方。跟美国的黑人为主的城市差不多危险。所以，要非常小心选居住的地方。

巴拿马比巴哈马安全的多。要选的话，住在巴拿马会好些。那里的华裔不少。巴拿马运河是李嘉诚的公司管理的。中国政府计划在尼瓜啦瓜建设一个新的运河。建设好了以后巴拿马和尼瓜啦瓜会更繁荣的机会大些。南美国家的华裔一般都过得不错的。当地也没有对华裔宗族歧视的文化。目前大多数南美国家都靠中国的经济发财的情况。

随波逐流

midas 发表于 2014-2-4 19:09
巴哈马是有趣的地方。离美国的迈阿密很近。也很方便进出美国的城市。只是市中心的生活费比纽约还要贵 ...

以前认识的一些做投资的犹太人，好多都入到巴哈马籍，我记得邓普顿爵士后来好长一段时间也在巴哈马？
这些犹太人确实很鬼，他们好像对金钱和风险有天生的嗅觉。

midas

随波逐流 发表于 2014-2-4 20:41
以前认识的一些做投资的犹太人，好多都入到巴哈马籍，我记得邓普顿爵士后来好长一段时间也在巴哈马？
这 ...

巴哈马护照可以买。马路上都是黑人。跟非洲的国家分别不大。大概90%都是黑人。都是非洲抓来的奴隶的后裔。也很少有通婚。他们跟白人的住宅区分开住的。听说是，美国革命时代“保皇党”的一群美国人带着奴隶群跑到巴哈马避难开始这个地方的历史的。白人住宅区的大多数都是非常低调的美国的超级富人群。他们有自己的圈子。不跟本地人来往。很多都是周末飞来度假的多。等于是中国的离岛度假区差不多。阳光沙滩一望无际的风景。洋人给他们住的地方起了个名字叫“天堂岛”。是个度假的天堂。

邓普顿前辈在那里住了三十多年。他晚年的家。他是非常低调非常朴素的。在当地也做了很多善事。变成当地的大善人。其实大多数洋人基金经理的梦想就是有一天远离繁华的风尘，过与世无争的超然的生活。他是做到了。Fidelity Fund的第一代基金经理是运气不好。在太平洋上的离岛住下来以后，有一天早上，一群土著人把他煮来当做早餐吃了。所以，去陌生的地方住安全的考虑是第一。

雪域飞鹰

请问老师，现在国内好像有很多代理加勒比海注册的公司，是不是那里注册个公司很方便，个人可以在当地开卡吗，那里是不是有很多中外金融机构分支，开哪家的银行账户会比较安全便捷。。另外就居住环境来说，新西兰和北欧貌似环境也不错，尤其是国内北欧的投资移民价格好像不是很贵，是不是可以考虑。谢谢。

midas

雪域飞鹰 发表于 2014-2-5 08:23
请问老师，现在国内好像有很多代理加勒比海注册的公司，是不是那里注册个公司很方便，个人可以在当地开卡吗 ...

新西兰和北欧都是可以考虑的移民对象。只是北欧的冬天特长，新西兰属于地震带。

巴哈马注册公司等于是买现成的衣服那么方便。香港也一样。只是巴哈马注册的公司可以冒充洋公司。开那些地方的银行账户不难。可以用网络申请开也行。比较安全的办法是，通过国内或香港的渣打，汇丰，恒生等银行申请巴哈马或巴拿马的私人银行服务。他们是有门槛的。不过，比通过网络直接申请的安全些。只是那些欧美系银行的本身安全不一定有保证。最好以后几年一路避开在欧美系银行存款。那些政府狗急跳墙真的没收存款都有很大的可能。也没有保证那些欧美系银行不会倒闭。

其实，香港的账户已经足够了。可以利用香港的中系银行申请卡，然后可以用在全世界各地都行。香港的银行体系算是全世界最自由的银行体系之一。那些中系银行倒闭或没收存款的机会不大。