老师好，请问您怎么看现在的外汇市场？

melamine

midas 发表于 2013-11-3 12:03
市场机制还是人类的机制。不可能是完美的。极度疯狂，极度恐惧，失去控制是人类群体的弱点。投资学的 ...

师父好，中国自古以来似乎都是官大于商，官可以决定商的生死，很少听说政府依赖商人的事情，而西方历史中貌似很平常，国王经常欠银行家债务。中国的富豪似乎都被杀猪的多，很少善终。如今也是一样，企业家在商言商，不听党的话只有死路一条。地方大员更是紧盯当地富豪，一着不慎企业都难以运行。师父怎样看待这种现象，这种官本位文化下多大机会出现能够对抗政府的财阀？

ohalan

老师说，目前一边是通胀同时又是通缩，不知道这个如何理解呢？谢谢！

lpanda

ohalan 发表于 2013-11-7 11:12
老师说，目前一边是通胀同时又是通缩，不知道这个如何理解呢？谢谢！

通胀好理解，就是各种资产的价格增加；通缩指经济不景气，表现在高失业率，低经济增长。

一般通胀的时候，我们说经济过热，这时失业率一般不怎么高。
但是在上世纪70年代的时候，失业率和通胀同时高企，这种情况较滞涨stagflation。

2000年以来虽然美国政府统计的通胀率不怎么高，但是CCI从200涨到现在的500，最高看过650，所以政府的通胀率可信度比较低。
如果对比失业率和50周CCI变化率的话，最近这些年也算是滞涨了，也就是通胀和失业率同时高企

melamine

lpanda 发表于 2013-11-7 12:57
通胀好理解，就是各种资产的价格增加；通缩指经济不景气，表现在高失业率，低经济增长。

一般通胀的时 ...

CPI失业率图如此清晰明了，自己做的吗？

lpanda

lpanda 发表于 2013-11-7 12:57
通胀好理解，就是各种资产的价格增加；通缩指经济不景气，表现在高失业率，低经济增长。

一般通胀的时 ...

对啊。50周刚好一年，就是商品一年的价格变化率。
不过这个也只是大概，毕竟和cpi的一篮子商品以及比例有差别

ohalan

谢谢答复，通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。。通胀说的是价格的上涨 ，我想这个不是矛盾吗？

midas

melamine 发表于 2013-11-7 10:52
师父好，中国自古以来似乎都是官大于商，官可以决定商的生死，很少听说政府依赖商人的事情，而西方历史中 ...

中国的历史传统是一个大帝国的几千年的历史传统。中央政府的权利或皇权和公务员的权力都相当大。这帮人把什么“大人”“父母官”“县爷”等等的高帽子都给自己戴了。这方面可能其他国家没得比。那些国家的大王的权利基本上跟中国的地方诸侯的权利差不多。受到很多牵制。例如，梵蒂冈，教会，其他竞争的公爵等等的威胁和牵制。所以中国的官本位的传统特强。其实，无政府主义的文革的时候对这个官本位的文化起了彻底砸烂的作用。好官坏官都被那些暴民打的落花流水了。文革结束以后的二十多年不是很多人想当官的。都怕了。过了几十年，温饱了，开始稳定下来了，古老的文化传统又开始复活了。要进步下去的话，就是要减少政府的管理规模，要减少官府的管的范围和权利。即利用市场经济的机制撤销很多官府的权利。当然最好拿出来根据宪法可以审官僚的独立的公民法庭的机制。

论大王的掠夺富人的财富的手段，其实都差不多。例如，英国的大王为了参加十字军东征准备盘缠。把自己的领地都卖给富人群。可是东征回来以后没钱了。大王想了一个绝招。他告诉富人群，大王没有权利卖掉大王的领地。所以那是非法买卖。都得收回来。大王有的是军队和法庭，富人群只能都拿出来还给大王。根本是无赖。西班牙王庭和法国王庭赶尽杀绝犹太人其实也是为了掠夺他们的财富。其他都是借口而已。近代的沙皇到希特勒对犹太人的残害也是都跟掠夺财富有关。耶稣是憎恨富人群的人物。刚好出卖耶稣的犹太人不信那些。犹太人深信致富光荣的传统，很多都聚财有方。结果都变成大王们的出气筒和掠夺财富的财源。欧洲的犹太富人群的命运也好不了中国历代富人群的命运多少。可能更惨。大王的王权对富人群的迫害也是差不多的。即人类历史上的最大的矛盾还是王权或政府和百姓的矛盾。现在也是一样。只有马克思以为富人群和穷人群的矛盾。

midas

随波逐流 发表于 2013-11-6 12:59
老师好。08年金融危机以后推出QE，一直到2011年4季度，股市，商品市和债市基本上是同涨同跌的状况，在这 ...

都跟国际资金的流动有关。中国只是其中非常重要的重量级因素而已。国债市场从2011年2月份开始启动中线上升趋势。然后五月份开始美元跟着扭转从2009年以来的中线跌势。商品市场也跟着扭转2009年以来的中线升势。国债先走一步的局面。金砖国的货币兑美元也大跌特跌了两年多。商品当然受到直接影响。

到了2013年的7月份，国债结束了2011年以来的中线升势。然后美元开始跟。可是美元还没有跌破2011年5月以来的中线上升趋势。这两个市场是关键。ＱＥ时代的国债和美元只是一个连体双胞胎而已。既然国债市场已经跌破了从2011年2月以来的中线升势，美元的转势也会不远。商品市场的中线趋势也会自然扭转。国债-美元-商品的三角关系。

欧美的ＱＥ游戏只是跟时间搏斗的注定导致大破产的游戏而已。欧美还是最终没收掉银行存款的大部分，以国有化退休金的办法没收掉退休金的机会大些。市场会迟早清理掉这些垃圾思路和政策的。只是都需要点时间和过程而已。结局只会是欧美货币体系的瓦解和政治体系的崩溃。国际资金还是在股市和商品市场企图找到避风港的机会大些。

zk999

midas 发表于 2013-11-8 08:18
都跟国际资金的流动有关。中国只是其中非常重要的重量级因素而已。国债市场从2011年2月份开始启动中线上 ...

老师，但是从另一方面来讲，最近QE退出的风头越来越紧，随着美国各项数据的好转，美国很有可能明天一季度推出QE，或者再晚至2014年中。如果这样，美国可能会是第一个走上复苏周期的国家，导致后续的加息逾期强烈。可这样的话，会不会降低由债券市场下跌引起的美元贬值预期。这和目前债券中期转势的情形明显不符，还请指教。

midas

zk999 发表于 2013-11-15 11:58
老师，但是从另一方面来讲，最近QE退出的风头越来越紧，随着美国各项数据的好转，美国很有可能明天一季度 ...

美国联邦政府和地方政府的债务危机和破产危机只能会变本加厉。国债利息持续升上去的话，联邦政府付利息都每年需要一万亿美元以上。很多地方政府已经都山穷水尽，很多都免不了底特律的命运的机会大些。最主要原因是，退休金，养老金，医疗费等承诺的太多。实际上已经超过两百万亿美元。不是表面上的十六万亿美元那么简单。这些都需要付利息的。利息滚利息迟早都会破产。只是时间问题而已。社会的大动乱是无可避免的。

欧美的最大的基金是退休金或养老金。即社会的养老本。这个基金的问题是，利息低的话，基金迟早都得破产。利息高的话，联邦政府和地方政府的债务问题会导致这些政府的早日破产。即竖横都大破产的进退两难的处境。

退出QE的意思是，提高利息的意思。也是国债和地方债会大跌特跌的意思。也是联邦政府和地方政府的破产早日到来的意思。这就是目前美联储老板的骑虎难下的困境。不退出的话，也会出大问题。退出的话，也会出大问题。政治的需要肯定会导致尽量推迟退出的时间表的机会大些。

不难看出，国债和地方债是未来的重灾区。外国投资者不会坐以待毙抱着国债不放的。国债开始下跌的话，外国投资者会逃亡，这会引起美元的大跌的机会大些。假如欧元区也发生严重的债务危机的话，对美元的趋势会有很大的影响。都跑到股市，商品市和亚洲市场逃难的机会大些。这是中长线的前景。当然短线买卖根本不需要考虑这些。

美国经济的结构已经不是以制造业为主的经济结构。除了武器的制造业。都是借钱消费的消费经济。所以媒体大肆宣扬的经济复苏都得看政府和社会的债务和信贷情况如何。其实都不是乐观。债务越来越严重，信贷越来越缩水的机会大些。

所以只要中国不出现大问题，持续改革下去，到了2020年，中国的经济肯定是世界第一大经济体的机会大些。下一步当然是要超越欧美日的综合。2030年前，国际金融市场的中心也转移到中国的机会大些。

majeste

midas 发表于 2013-9-17 08:19
退休基金群在任何国家都是最大的基金群。等于是一个家庭的养老本。股市太小。根本不可能容得下那些庞大 ...

感觉有问题吧？

利息升上去是新发的票息升上去，老的债券的利息又没有变化；
而且手中持有的债券净值不停下跌，这个比利息多多了，又没法套现；

怎么解决燃眉之急？

50#有同样的疑问，即利息全都是针对增量债券来说的，即使利率提升，没有增加那么多的付出利息吧。

solidtu

老师好：

老师对中国未来的信心，对改革的信心，除了对历史大势的了解以外，是否还有一个原因是老师在和政治人物们私下交流的时候，不说官话的时候，您知道他们的观念是靠谱的？也就是说也基于老师对他们中具体的个人的了解。

这段时间会想到收集情报的质量和整理情报的事情。低档的情报加上说不通的情报的组织整理简直太坑人了。就像关于三中全会的各种报道和观点，有时候越听越不知道哪跟哪儿，很多结论觉得对，推理过程又觉得不对劲，不知道是哪里抄来的断章取义的观点。——也许媒体老板就希望这样也说不定。

上个月我觉得自己很多东西都想明白了，现在又糊涂了，就想需要在哪些方面再下功夫……不知道是自己的观念还不够清晰和熟练，还是自己的情报来源太差劲，还是时候未到。我直觉是三方面原因都有，不过在情报来源方面无计可施而已。想请老师随便谈谈。

midas

solidtu 发表于 2013-11-20 08:49
老师好：

老师对中国未来的信心，对改革的信心，除了对历史大势的了解以外，是否还有一个原因是老师在和 ...

每个人看问题的角度都不一样。所以市场永远存在牛和熊。社会的进化过程也是同样的原理。看中国的前途问题也是一样。1980年的时候，看好中国的以后一百年的洋人，我记得只有邓普顿前辈和勒克菲勒两位。在中国，只有以邓总为首的极少数改革派。当时99.99%都是不看好中国的前途的。领头羊永远是不到0.01%的人群。

改朝换代的辛亥革命以后，中国花了几十年摸索了自己的发展模式。孙中山先生的模式，毛主席的模式，邓总的模式都是企图找到中国以后几百年的发展模式的过程而已。发展模式的目的都是想建设民富国强的和谐的社会。因为种种原因，孙中山先生的模式失败，毛主席的模式也失败。邓总的模式已经走了三十年。一直到现在都是非常成功的模式。整体来说，持续跟着这个模式，持续改善这个模式下去的话，中国可建设民富国强的和谐社会的机会非常大。

邓总的大概模式是，中央的对国防和治安的垄断不变，一党执政的模式不变，实行全面市场经济的模式不变。当然任何发展模式都跟着具体的变化要改革下去。也是很独特的中国自己的发展模式。当然，很多人对一党执政有问号。江朱时代解决了这个理论问题。一党执政，给全民打开党的门。即不论穷人或富人或什么人都一起参加的全民的党。当然党内的派系活动会持续。派系活动会带来纠正派系之间的相互的弱点，都一起维护稳定社会的模式。这样，整个社会的精英分子都有机会参加全民的党。其实，这是当时孙中山先生的国共全民党的版本的现代版而已。

实行全面市场化的经济的目的是为了提高生产力，提高百姓的积极性，提高社会的稳定性。经济好了，社会肯定稳定的。经济不好了，社会肯定很乱的。马克思教的失败的真正原因也是，因为根本搞不定经济。民主教失败的原因也是一样。只是失败的过程有了长短的不同而已。只要提高积极性，提高生产力，稳定发展社会才有机会。

在这方面，第一波的改革带来了很大的进步。目前是属于第二波的改革的阶段。或深化改革的阶段。其过程包括扩大市场经济在国民经济的比率，扩大金融改革，扩大农村改革等等。都是向更好的方向发展的过程。通过这些改革，社会更自由，百姓更富裕的机会大些。当然进一步改革能否成功都得看以后二十年。计划和实行是两码事。

与此同时，欧美日的情况是根本不肯大改革。都已经到了山穷水尽的地步，还是希望持续下去，不肯大改革。结果会如何当然不难看出。即中国的改革路线和欧美日的踏步路线是分道扬镳的。这些路线会导致国际资金和人才都向中国涌入的机会大些。国际资金和人才的大移动是成就一个新的领头羊国家的基本因素之一。英国也是那样发展起来的。美国也是那样发展起来的。这个路线的结果以后二十年会更明显。那会是，中国会超越美国，甚至超越欧盟的经济规模的机会大些。假如持续改革发展下去的话，不到三十年，可能超过欧美日的经济综合的国家。当然，其过程不会是一帆风顺的。肯定会有几次大动荡。不过，都不会影响中国进化下去的过程的机会大些。

这是全世界智商最高的文化区。也是建设过几次世界顶峰的科技和文化的文化区。只要建设好经济挂帅，市场经济，大家都奋斗的机制的话，我是看不到为何中国不能再建设一次世界顶峰的文化区的理由。只是时间问题而已。这些都是我们的有生之年看到的机会大些。当然，中国文化是深信盛衰周期的文化。只是目前属于升上去的上升周期的文化区而已。

flying1278

很多人认为多党制的优点如何如何比缺点大（比如权力得到制衡，竞争就会出优势），结果恰恰是这种制度所谓的优势阻碍了整个国家的发展，成为最大的缺点。在国家发展面前，正是多党制衡的优势让执政党都必须给于民众一定的优惠以民众得到支持，然而人的惰性和贪婪，贪得无厌，犹如抱薪救火，西方国家的经济窟窿必然会越来越大，最终走向破产。因为正确的方法，必然会引起阵痛，也必然得不到支持。现在才明白，一个政党只要有人肯下苦力，某些问题就不是问题，也只有这样才能国富民强。看了老师的话，突然明白了，谢谢老师。

只是，老师讲的都是经济方面的。但只有科技的进步，生产力的提高，才是经济发展的原动力。比如芯片行业，尖端科技（高端武器除外）等都掌握在西方国家手里，这些方面要突破，不光是经济发展就有的。还烦请老师明示。

solidtu

midas 发表于 2013-11-20 09:50
每个人看问题的角度都不一样。所以市场永远存在牛和熊。社会的进化过程也是同样的原理。看中国的前途 ...

谢谢老师。

老师说到计划和实行是两码事。深化改革的时候有很多具体的变化，需要采取具体的措施，而这些具体的变化和措施都是比较专门的领域，有许多自己的术语和概念（营改增，二胎，教育改革，土地，户籍，上市……），要是没有相关方面的实际经验的话光是理解都出问题，参与进去就更不容易了。这样看来中央政府做的更多的是把握原则的工作，剩下的每个人可以做的事情其实很多了。（突然就想起史书上记的各种廷辩啊对策神马的了。）

我最近在手机上看新闻，各种具体的变化和措施，各种术语和概念，背后还有很多迷信和忽悠，看得昏天黑地抓不住要领。谢谢老师的话，让我更清醒了一点。

midas

flying1278 发表于 2013-11-20 14:32
很多人认为多党制的优点如何如何比缺点大（比如权力得到制衡，竞争就会出优势），结果恰恰是这种制度所谓的 ...

对中国来说，知识产权的问题，新科技的发明问题都不是难题。只是都需要好好组织，需要时间和过程的问题而已。这个看了两点就很清楚。过去三年，中国已经是在国际知识产权办公室登记知识产权最多的国家。欧美日都不是对手。每年中国生产的工程师多过欧美日每年生产的综合。当然数量和质量是两码事。在以后二十年，即还有一代的时间里，中国肯定是在世界新科技的领头羊国家。这个看了美加也很清楚。在美国的华裔不到人口的1%。可在高档的科技实验室的人数比率高达全部的三分之一。加拿大更不要说。过去几十年，在英美的高考群里，华裔群一路是遥遥领先的第一。中国的中学生群也是过去几年在世界范围内的知识比赛中一直都是遥遥领先的第一。即中国人根本不缺在这方面的能耐。

以后持续开放，持续扩大资金市场，建立好奖励国内和国外的科技人才的机制的话，中国肯定会是在新科技方面的世界领头羊。奖励人才和可以接受新科技的市场是关键。这个问题我是根本没担心过。在国内和海外华裔中有的是大量的世界级科技人才和准科技人才。还有中国的市场扩大以后各国的科技人才也会一窝蜂向中国市场的。最多二十年，中国再一次夺回世界科技的高地的机会几乎肯定。只是过去几十年，从辛亥革命到文革，战争和革命，再战争和再革命的乱七八糟的社会环境中，很多人才都没机会搞科技搞研究而已。社会稳定下来，都集中精神搞经济搞科技，其他都是时间和过程问题而已。

midas

solidtu 发表于 2013-11-20 16:20
谢谢老师。

老师说到计划和实行是两码事。深化改革的时候有很多具体的变化，需要采取具体的措施，而 ...

国企的改革，农村户籍的改革，农村农地的改革，金融市场的改革。在这四大改革计划当中，以后十年只要做到了计划的一半，那已经是了不起的成就了。无论如何，社会对改革有共识，都一起努力改革的过程中肯定会有很多意想不到的收获的。肯改革，已经是非常好的基础。

人口问题，我的看法是，不要再大力控制生产线。还不如更大的打开移民的门，让需要的人都走出去，让他们自由的全世界扩散下去。例如，英国人在国内的数量没有海外的英国裔数量多。德国人在国内的数量跟在美国的德裔数量差不多。意大利也差不多。爱尔兰和以色列更不要说。海外的人数比国内的多好几倍。这也是解决中国的经济和人口和社会稳定的一种办法。有了随便走出去的门，麻烦友也不会在家里折腾下去。

flying1278

midas 发表于 2013-11-20 17:10
对中国来说，知识产权的问题，新科技的发明问题都不是难题。只是都需要好好组织，需要时间和过程的问 ...

谢谢老师，受益匪浅。

随波逐流

midas 发表于 2013-11-8 08:18
都跟国际资金的流动有关。中国只是其中非常重要的重量级因素而已。国债市场从2011年2月份开始启动中线上 ...

老师好。最近中国长期国债的收益率已经到了最近10年最高，对房贷实体经济制造业都产生了很大的影响，这样的情况下，企业的盈利增速势必受到很大的影响，您怎么看国内资金紧张利率开始攀高的情况？是否会对股市商品等资产价格产生很大的影响？谢谢。

555huanghe

老师您好 我觉得您和马丁阿姆斯特朗的很多观点比较相似
请问您对他这个人怎么看