MIDAS老师2014年收集贴

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/fo ... amp;page=8#lastpost

问：请教老师，现在欧美日韩的股市都有转势的迹象，请问老师现阶段发生股灾的可能性有多大，即可能诱发全球股灾的潜在因素或导火索您认为是哪些？

Midas老师：
欧美股市是从2009年初开始升上来的。超级牛市的1995-2000年也不过如此。至多上升5年都需要大调整一次。该买的都买了，进行的正常调整而已。5年上升的股市，一般都有三分之一以上的调整。调整模式有两种，崩盘模式或来回折磨的调整。1987年，2000年，2008年的股灾都是崩盘模式。这次的调整不是崩盘的模式的机会大些。可能来回调整持续到今年底到明年初。明年得看，美联储敢不敢开始加息。这次的美股的调整幅度不超过三分之一的机会大些。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/fo ... amp;page=8#lastpost

问：老师，算道琼斯工业指数的话，09年低点到今年高点，有11000点，算三分之一的话，意味着3000-4000点的回调，差不多在14000左右。如果是这种幅度的调整，那么商品市场是否还要再来一次恐慌？这次美国垃圾债市场调整，但美国长债市场还是被当做了避风港。

Midas老师：
股市大调整的时候，美元的方向对商品是关键。一般来说，股灾以前的几年美元升的话，股灾的时候美元跌，商品升上去。目前就是这样的情况。股市也好，商品也好，经历了3年以上的大调整以后会有一次大反弹的。假如是大熊市的话，大反弹以后再大跌下去。假如是长期牛市的话，大反弹是再创新高的开始的机会大些。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/fo ... amp;page=8#lastpost

问：老师，你说的1/3调整，是指上一轮涨幅的1/3，还是指数高点的1/3?

Midas老师：
从2009年开始的五年半的涨幅的三分之一。欧美的大坎还是在2015-2016年间的机会大些。债务危机会全面爆发是肯定的事情。只借钱，不还钱的玩意只能玩到那个时候的机会大些。只是时间问题而已。2015-2016年可能是，1979-1980年的翻版的机会大些。

中国有三十年河东三十年河西的说法，欧美有三十六年一次大债务危机的说法。都是经历了几百年的验证的说法。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25733-8-1.html

问：老师，您说过白银是穷人的黄金，可是最近不短时间，白银表现明显不如黄金，且波动性几乎不见了。您怎么看这种现象，两者的差别在何处？另外，欧美为什么放弃定盘权了？谢谢！

Midas老师：
黄金和白银的这种背驰的现象，一般都是中线和长线转势的时候的现象。例如，长期的转势，2000-2003年，黄金带头升上去。白银还创过新低，然后加速升上去，升了8年。中线趋势的转势，2013年中，金银大反弹，首先黄金带头，白银犹豫了几个星期，然后加速升上去。2014年初也差不多。

目前也是2000-2003年的翻版的机会大些。即黄金和白银股企稳，黄金企稳，白银疲弱。假如是新的大跌潮的话，肯定是黄金白银股带头大跌。在美股四腿朝天的大跌的情况下，黄金白银股还是没有特跌大跌。即该跌的幅度都已经完成了。目前至多是余波而已。

A股也差不多。欧美股，港股大跌，A股属于比较稳定状态。A股已经跌了几年，已经找到价值区，等大反弹的机会大些。这个A股大反弹，翻一番的东风，可能是美元开始大跌，商品开始大反弹的时候。沪港通也提供了顺水推舟的环境。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25788-1-1.html

香港这样的邮票那么大的地方，应该设置一块专门群众随便聚会抗议的地方。中环，尖沙咀等主要的商业地区都永久禁止任何游行和聚会。这样一来，绝大多数百姓都可以过正常的生活，想抗议的人群到指定的专门抗议的地方去组织抗议。每天白天夜晚去抗议都无妨。不会妨碍百姓的正常生活的自由。也不会妨碍部分人抗议的自由。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25832-1-1.html

问：刚在韬客与人争论，对方认为美国银行监管极严，QE的资金不可能大规模跑到海外，商业银行在监管下也没有给海外资本市场投资贷款的自由，贷款也不可能改头换面跑出去，老师说的是QE的资金大部分跑到海外折腾，虽然对方明显外行，但我个人也对具体的运作方式好奇，希望midas老师能和了解的坛友解答一下QE资金投资海外的途径，以及是否存在监管，谢谢。

Midas老师：
QE这个词是现代化的凯恩斯教授的以政府和央行为主带动金融和经济的社会主义的金融政策。意思是，政府和央行发行大量货币，然后把这些大量发行的货币通过商业银行体系，借给企业和百姓，然后企业和百姓用这些钱开始投资和消费，搞活经济，经济搞活了以后，开始收回已经发行的货币，圆满结束政府和央行带动的社会主义经济的一场金融大跃进运动。

凯恩斯教授时代是用大量基建的模式用在解决失业和经济的困境的模式。现代的QE是我的师弟的发明。都是90年代日本开始的。当时他当了日本央行的谋士之一。当然，他是很熟悉凯恩斯教授的理论的。他提议用QE模式解决当时垮下去的日本经济。当时地价大跌80%，股价大跌80%，银行和企业天天都一大堆破产，很多企业家和银行老板天天自杀。日本人不流行跳楼，传统的办法更流行。百姓根本不花钱，钱都放在榻榻米底下，银行也不去了。

日本政府很欢迎QE这个主意。因为政府是主角，领导社会排除万难达到幸福的社会的主角。发行多少钱，用在哪里都得政府说了算。这样的肥缺政府当然喜欢。结果日本就启动了现代版的第一个QE。发行了很多货币，把利息降低到零息附近。所谓的零息政策。即把零息贷款给企业和百姓的意思。

这个招的重点是，商业银行和企业和百姓。在市场经济下，扩大货币的数量和流通量的主力是商业银行体系和企业和百姓。说白了，央行大量印钞都得通过商业银行体系肯借出去，企业和百姓都肯借钱财可以成功。不然，央行的印钞是不管用的。

借钱投资的基础是，企业和百姓都对未来有了信心才行。只要有信心，只要投资回报率肯定比借钱的利息高很多的话，企业和百姓肯定会争先恐后借钱投资。即使利息是50%，回报率是100%的话，肯定会有很多贷款。问题是，当时的日本的地价，股价，消费品价年年大跌。根本不能投资，企业和百姓的信心彻底土崩瓦解了，百姓不肯借钱，银行不敢借钱出去。雪上加霜，大量回家的日元持续推上去日元价格。根本无法再国内投资下去。

日本的大多数大企业都在海外谋生。包括丰田，丸红，Sony等等。早就都跑到海外去了。这些企业倒是有了很多海外的投资的机会。他们都借了零息的日元，在海外大量投资。即使放在银行收利息差都非常丰富的回报。例如，美元存款利息是6%，日元借款利息是1%。一年可以赚5%的利息。全世界银行都在日本有分行的。他们都利用这个差价做生意。全世界的投资者都争先恐后的利用日元的低息贷款投资。这样大量的日元都出口到海外去了。

这也是1990-2010年间整整二十年，我的主要银行贷款的来源。借来的日元变成英镑，港元和人民币，都投资在伦敦，上海，香港，澳门等等的地方。当然，货币汇率的风险都得长期对冲。

这就是现代QE的先锋，日本的QE的来龙去脉，日元过去二十多年的来龙去脉。美国也一样。对QE来说，美国和欧盟只是后起之秀。日本是先锋。在国际化的金融市场，哪一个国家的利息是零息或低息的话，都会充当套息买卖的货币，都被跨国企业和投资者利用的。美国的大企业都在海外，都可以利用低息美元的贷款在海外投资。例如，从香港进入国内的资金都是从美系银行借来的低息贷款，在国内存款或投资赚钱。利息差很大，美元变成国际套息买卖的货币。当然，美国政府对个人的汇款和现金进出都有严格管理的。可能是怕逃税，可能是怕恐怖分子。不过，十几万亿美元都在海外投资。大多数大企业都是在海外。他们的资金的进出和往来是畅通无阻的。

QE的死穴是，怎样解决泼出去的水的问题。即怎样收回大量印钞的问题。还没听说过泼出去的水可以收回来。例如，美国是过去五年每年比平时增加了一万多亿美元的印钞。只有提高利息才可以收回那些资金。即美元不再是套息买卖的低息货币。问题是，国内和国外的低息美元都推高了股市，商品市等等。制造了假象的复苏。2011年开始，金砖国的经济不行了，美元贷款都得回家，这些国家的货币和商品大跌了三年。假如，美国本土的利息开始升上去的话，美国的资产市场也会受到打击。国债的泡沫是最大的隐患。地价，股价，美元价都会受到影响。这个坎很难应付的机会大些。

其实，凯恩斯教授的晚年后悔过他自己的QE方案。他是觉得那个方案远远不如让市场体制解决经济周期问题。政府不应该乱指挥。可是，凯恩斯的信徒们，即欧美的全部政府，只信自己喜欢听的凯恩斯的那部分。即政府主导的政府当大佬的社会主义经济。因为那样对政府的特权更有保障，卡油更多更容易。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25826-1-1.html

问：老师好，中国日本这些持有巨量美债的央行有没有开始调整资产结构？假如美股不是崩盘，那么是不是也是这几年小牛结束，逐步反复调整的开始？

Midas老师：
中国和日本央行的操作规则里都得对冲海外资产。中国的四万亿美元和日本的一万多亿美元都已经进行了对冲的。目前世界金融市场的最大的风险不是股灾的可能。而是欧美日诸国政府的债务危机。即国债危机和货币危机。国债只是当地货币的有利息收的期权而已。这个危机等于是金融市场的大海啸。只是欧美日政府都采取鸵鸟政策，混一天算一天而已。欧美日媒体也不懂，也不提而已。

欧美的国债市场比股市大十倍到二十倍左右。股市根本就是小小市场。问题是，国债的利息下跌的30年周期已经结束了。欧美日国债的大山是历史以来的创新高。跟着不可抗拒的大周期，利息升上去的话，只能都破产倒闭，货币也会彻底毁掉。这是以后几年的最大的危机。对整体社会来说，股灾不是大问题。何况参加的群众不多。即使是股灾，有钱人的股灾而已。国债的问题就大了。直接关系到全社会的养老金问题，这些人的生存问题，政府的生存问题。

欧美的股市的来回调整一路进行到年底的机会大些。会否变成真的股灾，即跌幅超过30%，暂时难说。QE其实是对国债的饮鸩解渴的毒药。QE持续吹了更大的国债的泡沫。爆破的时候的威力比股灾大好几倍的机会大些。问题是欧美日的拉票专家们都没办法解决。只能都破产倒闭，社会大动荡的开始。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25832-1-1.html

问：老师好，为何是1990-2010年？2010年以后安倍经济学推出，为何不做日元的套系买卖了呢？还有您提到2011年美元贷款回家，那个时候美国还在QE，现在全球无论是PPI还是CPI都不高，如果明年美元加息，那么明年还不得迈向通缩，债，股，房地产，商品岂不是再崩一轮？现在看起来除了美国，其它国家和地区都是放松货币政策的方向。

Midas老师：
日元贷款的问题是，虽然利息很低，对冲汇率的成本很高。这几年，美元和港元和人民币基本上挂钩的。美元的利息很低。香港澳门和国内的投资的贷款不需要对冲费用。

我是想不出欧美日政府用什么妙招解决退出QE的难题，开始加息。昨天美联储老板做马克思教的信徒，大谈美国社会的不平等问题。难道她不知道绝大多数不平等是美联储和政府制造的。我是估计，美国的加息问题只是讲讲而已。可能明年也不一定有条件开始加息。

sept

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25839-1-1.html

洋人的古代有过巫师。听说是古代的巫师可以呼风唤雨。后来黑死病带走了欧洲的三分之一人口以后，巫师的呼风唤雨的能耐的泡沫爆破了。村民不再相信巫师。教会是自称代表上帝的神灵的地上的组织。不知为何，最需要神灵的保护的黑死病爆发的时候，就不灵了。反而为了死人祷告的教会的神职人员传染了黑死病死了一半以上。教会的大泡沫也爆破了。

现代洋人社会的最大的巫师是央行。自称是可以治好一切经济的杂病。只是治杂病的办法跟古代的巫师差不多。古代的巫师是泼脏水或圣水，然后祷告或诅咒，然后念经几十遍。现代的巫师，央行是印钱和散钱，然后通过记者招待会每天念经。巫师的年代治疗的人死了，巫师会说，不诚心接受治疗死了。现代巫师的央行是会说，社会不诚心，所以经济治不好。

古代的巫师的后台是大王。现代央行的后台当然是政府。都是为了让百姓给大王和政府乱花钱买单效劳的巫师集团。印钞和散钱的现代巫师的治疗经济的效果，跟古代巫师的治疗病人的效果都差不多。假如没有请来了巫师的话，病人生存下去的机会肯定更高。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25846-1-1.html

中央要调整的话，首先要好好整顿和管理专门负责香港工作的港澳办。还有得好好整顿中共香港地下党工委的领导团队。都是吃干饭的根本都是大失败的团体。这是应该做的中央的自我检讨和亡羊补牢的措施。

对香港的年轻人和年老人之前的矛盾。那是很正常的。年纪大的都养过家，知道辛苦。不希望看到无聊的政治搞坏民生。香港的年轻人都是父母辛苦养的白白胖胖的，不知道父母的辛苦，乱来搞破坏也很正常。他们以后年纪大了，养过家了，都会开始懂事，不会乱来。香港的未来问题也不是那么悲观。哪一个社会的年轻人都差不多。

香港本来就是1949年以后国共内战持续到现在的地方。说白了，目前的问题也只是国共内战的余波而已。只能都慢慢淡化的问题。一个社会有过一次内战以后，内战造成的仇恨是跨越起码两代的。俄罗斯，西班牙，美国都一样。怨气都会留在社会里很久。只能都慢慢让时间来冲淡。也没有别的更好的办法。

目前对香港的人口结构变化最大的还是从国内去的移民群。香港本地年轻人根本不肯生孩子。只能国内的移民群增加香港的人口。这个趋势会持续几十年，到了50年期限的时候，大多数年轻人都是1997以后从国内来的移民的孩子的机会大些。这个问题也不大。造好了港澳大桥，港澳珠用大桥连起来以后就更方便进进出出。

目前的问题只是茶杯里的风波而已。都不是什么大问题。香港只是一个贸易港和金融中心。上海的作用会越来越大。自贸区会慢慢取代香港的机会大些。上海才会是未来的世界金融中心。不是香港。

有趣的是，150年前，英国人本来想在目前上海自贸区的附近造一个贸易港。香港是根本想都没想过。海盗群是知道哪里才会是最方面的贸易港。后来，宁波当地的民风彪悍，对洋人的人身安全构成威胁，加上澳门是葡萄牙政府敌视英国洋人的地方，英国洋人只好在比较安全的不毛之地香港岛定下来开始做贸易了。每个地方都有自己的盛衰的风水。香港也不例外。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25731-2-1.html

人性就是怀旧的。哪一个文化区都一样。很久以前跟德国央行的一位官僚讲话。他是参加过希特勒的纳粹少先队的。都戴红领巾一起吃饭的希特勒社会主义的少先队。他觉得那个时候更有人情味，朋友之间的友谊更值得怀念。日本的石原那厮的年代的人群也一样。还是怀旧为了天皇死活的疯狂的日子。美国人怀旧70年代也一样。看来那是美国的顶峰期。欧洲的顶峰期是一战以前已经过去了。中国人当中当然有很多怀旧文革的人群。都是人性怀旧的例子。不一定都愿意回去的年代。只是回忆起来只能想起美好的一部分，都忘掉了疼而已。人性的有趣的一面。

欧洲社会主义的洪流扫光了全球一百年。各种社会主义的大浪淘沙了那么多英雄和社会和国家，各种社会主义也已经到了尾声。人类社会到底会创造出什么新的模式或主义还是未知数。全世界还是回去市场经济为主的社会模式的机会大些。人类社会的左右摇摆的阴阳的周期的持续。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/fo ... ;tid=25848#lastpost

目前的美股，港股和A股的情况和投资策略（2014-10-26）

九月分开始的美股和港股的调整目前还在进行中。A股也从9月底开始调整。目前的调整以来回的方式进行到年底的机会大些。短线的反弹肯定会有。甚至冒充结束这次的调整的短线反弹也会有。不过，这种调整一旦开始就持续几个月的机会大些。

不过，这次的美股的调整变成股灾的机会不大。最大的可能是，不超过20%的调整，然后明年再创新高，然后明年秋天来一个像样的股市的大调整的机会大些。

美国金融市场的软肋不是股市，而是大泡沫的国债市场。国债市场发生大转势的话，对股市的影响也会很大。到底利好股市或对股市不利，明年可能会有答案。

中国金融市场的软肋是地产市场，不是股市。地产市场持续调整的话，国内资金的流动中线利好股市的机会大些。

占中的影响对港股是沉重的打击。香港的股民会否都北上投资A股暂时未知数。无论如何，占中对香港的经济和金融市场是很大的不利因素。

目前的短线策略是，股指期货的买卖可以持续采取逢反弹买跌的策略。国内现货的股票买卖只能等。除非是融资融券的投资，买跌股票。港股的蜗轮投资也以逢高买看跌的蜗轮为主。

A股目前处于非常便宜的中长线阶段。结束这次的调整以后持续强力反弹的机会大些。对中长线投资者来说，等调整结束以后可以考虑再大量买入。

沪港通的机制快要面世。国内的投资者可以直接参加港股的投资。不过，目前的门槛是50万元人民币，跟A股股指期货的门槛一样。无论如何，沪港通的开始是对国内股市的国际化的一部分。对A股的长线发展有帮助。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/fo ... ;tid=25848#lastpost

问：老师好，国内股市也是调整到年底的可能性大吧？以上证指数算的话，这次国内股市的调整幅度可能会有多大？

Midas老师：
A股本身是处于中线价值区。不过，新兴市场和欧美股的调整趋势对A股的影响是非常大的。新兴市场和欧美股目前还在调整中。这两大群的调整结束以前，A股也会持续来回调整的机会大些。

这次A股的调整在2250-2200区结束的机会大些。然后来回一段时间。明年还是突破上去2500区，向3000点发展的机会大些。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/fo ... ;tid=25848#lastpost

问：老师能否分析下关于A股黄金股在今年从8月份以来的A股这波大反弹严重落后于大盘是不是跟金价的未来中长期价格预期有关？其它基本金属还是跟着大盘反弹涨一波，而黄金股却滞涨，盘面看视乎没有什么主流资金在黄金股上。

Midas老师：
黄金股的主要两个动力是金价和大盘。下半年，金价还在调整中，即使大盘大反弹，帮不了金股很多。明年金价和大盘一起升上去的话，应该有机会翻一番。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25848-1-1.html

问：老师好，您对欧美股的判断基于什么样的逻辑呢？谢谢

Midas老师：
国债的长线周期和股市的关系。一般来说，国债大调整的话，股市也会迟早跟。不过，过去34年以来，这次不一样。国债的利息长期上升周期的到来，欧美各国政府都面临破产倒闭的危机。这是二战以来的最严重的危机。90年代，苏联是经不起危机就破产倒闭了。这次是到了欧美政府破产倒闭的时候。

这次，国债开始大跌的话，股市不一定大跌，商品也不一定大跌。这次是，欧美的国债大跌加上货币大贬值，股市和商品市变成资金的避难所的机会大些。即2005-2008年的津巴布韦股市的效应。股市暴涨，货币大贬值的现象。

欧美国债市场的规模比股市大十倍到二十倍。假如，股市变成国债的避难所的话，可能会发生不可思议的现象的机会大些。即股市暴涨，商品暴涨，国债暴跌，货币暴跌。

知悟

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25788-4-1.html

看来接触台湾民进党元老施明德学经验是多余的烟幕弹。实际上是，美国中情局的外围组织已经策划了两年多的玩意。资金的提供和骨干分子的培训进行了两年多。实际上跟达赖集团和东独集团一样的性质。即跟中情局的外来势力配合的汉奸群为骨干的一场闹剧。

中情局既然收了美国政府的几百亿元的俸禄，不能闲着什么都不干。不过，这次是第一次在香港那么猖狂的一次。既然都暴露出来了，整个闹剧的性质也很明显了。想搞破坏的中情局组织的一场暴力运动。跟2008年的中情局组织的拉萨的暴动是一样性质的玩意。

phoenixc

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25788-4-1.html

普选是80-90年代中英谈判时代定下来的玩意。即中国和英国之间达成的国际协议。当时坐镇的英方的政客和官僚集团都表示满意目前中方的安排。即中方是尽了自己的国际责任。中情局在乌克兰搞了橘子革命，想捣乱俄罗斯。另一个项目可能是在香港的雨伞革命。这帮屌丝们是闲不住的。主要目的就是想搞破坏。

目前最好的办法还是在私下跟奥巴马理论这个问题。让他好好管一管中情局的屌丝们。奥巴马不一定知道到底怎么回事。成立以来，中情局本来就是一个独立王国。肯尼迪和尼克松都不是对手。假如中情局的屌丝们更恶劣下去的话，那是需要中国采取特殊手段的时候。既然是他们暗地里搞破坏，中国当然要用更黑的办法除掉根源，以毒攻毒。真正的情报战是谈不上什么道德和标准的。跟战争一样，赢了就行，不管是用了什么极端的手段。当然，都会是黑吃黑的暗战。公开的骂战是下下策，不是超级大国的本色。

flying1278

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25839-1-1.html
、太阳底下没有任何新鲜的东西。人类的科技和生产力的发展会持续。只是领头羊会常常有变化。人类的资金和财富的流通也会持续。只是资金和财富集中的地区常常会有变化。人类社会和政府的模式也会常常有变化。经济和科技的领头羊的社会和政府会带领这些变化的机会大些。

文明的中心，科技的中心，财富的中心，都会有转转的变化。一个地区没落的话，另一个地区会崛起。过去几千年，东方的没落以后，西方的崛起，西方的没落以后，东方会崛起，转转的过程而已。

flying1278

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25848-2-1.html
外围市场，特别是新兴市场对A股的影响是很大的。新兴市场和欧美市场从9月份开始调整。A股还是逆流而上了一个月。从10月份开始调整。即目前A股属于全世界股里属于价值区的股市。

外围的调整一旦结束以后，A股的表现还是远远领先的机会大些。下个月还是来回调整的机会大些。

flying1278

http://www.china-midas.cn/bbs/thread-25848-2-1.html
苏联塌下去以前还是表面上很稳定的。目前欧美的情况也一样。以目前的情况，根本不能维持下去多久。养不起那么多退休群，养不起那么多年轻人。至多不到十年会有很大的麻烦。改朝换代都是因为社会的机制和体系养不起社会的关系发生的。吃饱喝足的社会不可能发生什么大事。

很多央行和基金不一定都有对冲风险的机制或经验，老百姓更不要说。