美长债这么涨上去是个什么后果？

solidtu

1，可以把前段时间的长债价格上涨仅仅理解为是市场参与者们的一次布局。而且看现在的超买状况，这局貌似都要结束了。

2，我猜的联储量化宽松的目的按紧要程度排序：
为商行系统注入资金，提高其资本充足率，恢复银行间信心；> 支持长期贷款发放，希望房地产市场能回暖，拯救两房；> 最后才是拉动gdp，拉动就业，这个永远重要但是不紧急的目标。

3，需要看的几个数据是：超额准备金率，信贷量，货币量或者货币增长率。看完之后目前信贷确实紧缩，只是商行系统的资金应该是得到补充了，联储的目的也算达到了……

4，结论就是，资产价格上涨得不到信贷量的支持的话，估计走不了多远。总之这下结论算是不了了之了……因为信贷量与资产价格并不是那么整齐的对应着的。
虽说关于这个问题最后不了了之了，但是趁这机会复习一下也好，边给自行车链子做清洁边想这事，用两个小时重看货币金融学，这日子就过去了……货币金融学上没用的东西还真不少。倒是我这问题，好多同学早问过好多遍，老师其实也解答过多次了。最终还是要回到跨市场分析和技术分析上去。

solidtu

young同学提供的网站上，按信贷量预计的黄金走势图：（其中override我的理解应该是指由于恐慌性避险需求、季节因素、实际利率因素导致的黄金走势偏离信贷量上涨的情况）。

xboy

GDP 的多少，取决于生产了多少。

生产多少，取决于销售多少。（企业如果生产了如果销售不出去，就会停工）

销售多少，取决于购买者购买多少。

购买者买多少，取决于购买者的购买力。

市场的购买力有多少，取决于手里的货币有多少。

而货币有多少，取决于银行贷出来了多少。

银行能贷出来多少，又取决于企业或个人 的偿还能力。



一般来说，企业或个人呢 都是先计划好了，要买什么，需要多少钱，才向银行贷款。

企业或个人拿到钱，肯定立即就会去购买。

所以银行贷出去多少，这个数据，就是直接的购买力增量。


所以你的第4点，我的看法和你相反。
是先有钱的购买，然后才有价格的上涨。
用钱购买是原因，上涨是结果。
购买的钱 要比货多，价格才会上涨。

价格上涨一定是钱购买了货，而卖方的货供不应求。价格必然才会上升。

如果资产价格过去一段时间是上涨，那就说明在过去的一段时间内，买入钱的一定比卖出的多。这种情况持续了多久，市场就要涨多久，但是价格高了以后，买入的就会少了
市场发生新的情况。卖出的多了，就会跌。。。。。


过去长债的上涨原因就是 资金从其他市场流入。
他们为啥要买长债，
为了获利。
为啥买长债能获利。
因为市场预期美国经济不能恢复。还要下滑。其他资产会跌。

你可以想象自己管理着1万亿美元。
现在你要根据，市场未来一段时间的预期。把你的1万亿分别放到 那些市场。过一段时间后，相关的市场都发生了变化，那么你要调整你的资金，该卖出那个，买进那个。。。。

比如
前几个月你把1000亿美元，从股市，地产，撤出来，投入了长债。这样做的当然不止你一个，长债市场就这样涨上去了，你获利不少。
现在你有1000亿美元的长债。
是持有，还是卖掉，卖掉后买什么，这么做的理由当然是要 做出对未来市场发展的预期

这才是你的工作。

xboy

这个图里，在铜59000上有211手卖单。
如果没有人 拿出钱来，60万的保证金，来买下这些货。
或者卖方 取消这些卖单。

价格就永远过不了这个59000



这就是价格涨跌的微观原理。

宏观上，价格大的变化，也就是这种微观变化的累计。

xboy

你为了干好你的工作，我为了干好我的工作。

我们就必须要得出，市场未来的走向。
市场未来 会如何发展。

我们如何判断出来，

这就依据 训练班学到的那些东西。
用这些理论，结合实际，


结合实际的意识，就是用那些一般的原理，来分析，当前的市场状况，当前经济中的特点。
美国的高失业率，高的财赤，低迷的地产，低迷的投资。不断增加的纸币。
这不，波兰克说了，在来一轮刺激，
这样你就可以得出结论。因该把钱放在那里。。。又安全，又有高回报。


你看你需要 把钱从哪里搬到哪里。

这两天的市场来看，有人把钱从长债市场 搬到股市、商品上，非美商品货币。

其实，所谓投资，就是持有能够增值，而又安全的资产，
只不过在不同的时候，能够增值而又安全的资产是不同的。
所以我们需要买来卖去的。
也就是把钱一会儿放债市，一会儿放股票的。

xboy

老师说。
要发财需要 三个能力。

第一个，就是判断市场的中长线趋势的能力。

    有了这个能力，才知道把钱放到哪里。

所以我们平时，主要也就是训练自己的这3种能力。
   其他的东西，就不是那么重要。至少对 投资来说，不是那么重要了。

我建议我们这里的投资者，每天都因该把对未来市场的 1-2周的短期趋势。2-5个月的中期趋势。做出判断记下来。

一定要自己尝试去判断，去预测。时间过去后。回头来验证。

这才是我们的工作。

其他的东西，对我们来说，是信息。
我们加工这些信息，市场的、政府的、央行的、。。
从而得出结论。

solidtu

嗯，明白您的意思。谢谢补充，谢谢关心。

xboy

young同学提供的网站上，按信贷量预计的黄金走势图：（其中override我的理解应该是指由于恐慌性避险需求、季节因素、实际利率因素导致的黄金走势偏离信贷量上涨的情况）。
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solidtu 发表于 2010-8-30 13:25

我个人认为，你这种分析问题的方法是潜伏着害处的。

正确的分析方法是理论联系实际，实事求是。一切从实际出发。

也就是说，把市场的变化的一般原理，和当前市场的矛盾的特特殊性，也就是焦点，相结合。
搞清楚市场来龙去脉。

千万不可以，直接拿一个理论来套。

要分析预测未来的市场。
先要观察当前的市场、当前经济中面临的矛盾，主要矛盾是什么，根本问题是什么。
中国的矛盾是什么，美国的问题是什么

各大资产市场现在的趋势是什么，这些趋势表明了投资者目前的预期是整样的。

然后，经济中的矛盾会如何发展。政府或者央行有可能采取哪些措施。
这些政策，是否会改变投资者对市场的预期，从而改变市场的趋势。。。

这样，一步一步的。我们才能找到答案。。

从根本上来说。我们工作最重要的是观察市场。观察市场的变化，观察政府政策的变化。

并利用 一般原理，推断出市场未来的走向。

这就是为何，老师要我们每天早上 要看那么多市场。观察那些市场有了些 什么样的变化。大趋势变没有，小趋势变没有。。


祝好运

！

young

厉害
玉引出来了

solidtu

得，我只是观察一下信贷量与资产价格的关系，还不至于用信贷量来预测和指导操作吧……

短期行情预测了没用，反正一个大单就能扭转；中期行情的跟踪，还是超买超卖状况、跨市分析和技术分析最管用；我上面搞的活，只是在跨市分析和技术分析之外，尝试从基本面即信贷情况上做点补充罢了。比如资产价格、物价与长期货币供给和信贷增长绝对是正相关的，我只是想看看在中期层面这两者的相关性如何。

您说的对，只是与我的问题关系不大。

solidtu

在金融时报网站上看到这么一段：
“诚然，一旦战略问题得到解决，一些战术难题就会出现。例如，美联储应购买哪类资产？正如前美联储副主席艾伦•布林德(Alan Blinder)所指出的那样，最近的政策（用政府债务取代美联储资产负债表上的到期抵押贷款支持证券）对风险利差产生了减轻下行压力的二次影响，这令人遗憾。从这点来看，如果定量宽松政策的最新阶段关注于私人证券，那将会更好，但随后问题将变成：到底哪类私人证券？”

这和我的问题就有关系了。我是以为联储的不同战术，即不同的资产购买计划，其对市场是有不同影响的（不是方向上而是路线上）。

原文在这里：http://www.ftchinese.com/story/001034396?page=1

solidtu

这两篇有点意思。
http://cn.reuters.com/article/co ... 85720100824?sp=true

http://cn.reuters.com/article/sp ... 18720100830?sp=true

看了看作者的几篇文章，关注的东西和观点都还是比较一致的。她比较关注中美的货币政策及其效果的对比，也认为中国的政策推动通胀的能力太强了点。
没想到还是个美女专栏作家……文章分段清晰，观点表达比较明确。

当然，美国基础货币注入之后信贷却不旺，除了作者说的货币政策的因素（伯南克的高明……），肯定还有另外一个因素，即很多人指出的“美国老百姓没什么储蓄，反倒有一堆债务，不敢在没还多少债的情况下再使劲借了”。忽略了这点而得出结论写出文章，自然容易写得简洁明了。
不过我还是喜欢这位美女的文章写法。

zyzheng

26# xboy
老师说发财需要的三个能力，这句话很熟悉，想重新温习一下，却怎么也找不到了，xboy，能不能告诉我在哪里能找到这句话，或者把这段话补齐？谢谢师兄！

dlwei

多谢楼主引出x版的发言

多谢x版耐心解答

zywnet415

26# xboy
老师说发财需要的三个能力，这句话很熟悉，想重新温习一下，却怎么也找不到了，xboy，能不能告诉我在哪里能找到这句话，或者把这段话补齐？谢谢师兄！
zyzheng 发表于 2010-9-2 00:18

1.懂得保本

2.把握大趋势

3.耐心

（大意）

xboy

26# xboy
老师说发财需要的三个能力，这句话很熟悉，想重新温习一下，却怎么也找不到了，xboy，能不能告诉我在哪里能找到这句话，或者把这段话补齐？谢谢师兄！
zyzheng 发表于 2010-9-2 08:18

第二课里的。

这几句话，就是单独的一段。

zyzheng

谢谢xboy和zywnet415两位师兄。我再去找找。

solidtu

我去，引出名言隽语和真理我的使命就算结束了啊……看猥琐小电影洗刷郁闷去了。

kkab

好贴，刚看完。，多谢solid和X版，，不过midihan说过。。这样不益健康啊

Winston

好帖子，颇有益处，整理打印出来。