每周市场综述 (2008/10/20-31)

midas

上周末在北京开的欧亚高峰会议呼吁各国团结起来搞好对付金融危机的工作。欧洲方面关于“新金融秩序” 的提议要等到下个月在美国也出席的高峰会议上进一步讨论。G-7 发表公报表示对日元波幅的关注。

上周世界各大金融市场的平仓盘持续入市。各国股市都继续大幅下跌。日经平均指数再创26年以来的新低。商品市场继续调整。受到日元套息买卖的平仓盘和补仓需求的影响，日元和美元大幅上升，欧元系和商品货币大幅下跌。美国的债券市场继续企稳。

最大的问题还是在金融市场的资金流通还没有顺畅。绝大多数欧美银行在现阶段因为对对方银行或客户缺乏信任而尽量不提供贷款。这样以来很多银行只能跟央行直接往来。根本没有健全的资金市场。只要金融机构之间的信用问题还没解决，这次的危机还会持续的机会大。

自从美国的次贷危机引发世界各地银行和基金的破产潮以来，已经进入第三个月。这些影响已经波及到很多发展中国家的政府财政问题。东欧，拉丁美洲和亚洲的很多国家开始面临政府破产的危机。1998年亚洲金融风暴的时候俄罗斯，韩国，印尼等国家破产。结果国际基金会接管他们解决问题。这次很可能会有更多的国家破产。而国际基金组织的资金远远不够帮他们的忙。目前存在的世界各地的八千多家基金当中起码三分之一都面临解散的危险。很多大小企业也是差不多的情况。这些国家的政府，基金和企业为了生存需要大量的美元。日本投资者为了生存需要带大量日元回家。即日元套息买卖的结束，间接帮美元对欧元系和商品系货币升上去。大量日元套息买卖的平仓盘继续主导汇市。美国的银行，基金和企业为了挽救自己的公司也需要带大量美元回家。美元暂时因供不应求而在短时间内大幅飙升。英镑创36年以来的最大的单周跌幅。欧元澳元的交叉盘创历史新低。日元创13年新高。

在股市，美国的道指下跌5.3%。 标准普尔下跌6.8. 德国DAX指数下跌10.2%。日本的日经指数下跌12%。中国的上证指数下跌4.7%。大中华股市指数下跌2.26，报3123. 本周继续下跌的机会大。

在商品市场，商品指数下跌9.3%。原油价格报64.71美元/桶。黄金报732美元/盎司。曾经跌过690美元/盎司水平。大中华商品指数跌5.86%，报115.85。

在外汇市场，美元指数大幅上升4.9%，报86.44. 日元大升7.8%，创13年新高。澳元跌9.7%。英镑跌8%。欧元跌5.9%。主要是日本股市日经平均指数大跌以后在日元交叉盘的动作。日元交叉盘继续领导汇市的局面持续。大中华人民币指数升1.57%，报121.35。

在债券市场，美国两年期国债收益率报1.52%。美国十年期国债收益率报3.69%。上证国债指数报118.33。

本星期各国的股市继续受压的机会大。不过本星期是绝大多数美国的互惠基金再部署明年的投资的星期。过去三个月债权的升幅庞大，股票的损失惨重。所以这些基金很可能都要重新部署。把债权的利润调到股票那里去。那么庞大的互惠基金再部署的话，股票开始稳定下来的机会大。只要股市和商品市场稳定下来，债券市场和美元也开始调整的机会大。

dwenlv

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