DailyFX每日最新报告(10/01~10/05)

Michelle

10月1日 欧洲盘前(日本第三季度短观报告喜忧参半)

日本第二季度GDP走低可能是第三季度短观报告乐观情绪下滑的导火线。9月短观报告大型制造业判断指数连续第三个季度维持在23不变，好于市场预期值22；大型非制造业判断指数从22跌至20，是5年来首次下滑。小型企业较为悲观，其景气指数从7降低至4。大型企业资本性支出年率从7.7%升至8.7%，高于市场预期值7.5%。相反，小型企业预计将减少支出，其资本性支出年率仅增长4.9%，远低于去年同期的预期值8.3%。短观报告仍显示国内需求疲弱，特别是小型企业。库存过多，输出物价几乎不变，尽管输入物价上扬，反映在需求放缓的背景下企业的定价能力有限。若未来两个月国内经济恶化，不仅导致第四季度短观报告受挫，同时日央行可能不得不在12月采取升息措施。

亚市回顾：日本9月短观报告大型制造业判断指数23、大型非制造业判断指数20、大型企业资本性支出年率8.7%。经济部长Ota称日本整体企业情况无变化。《泰晤士报》报道武士债券发行300亿帮助拯救全球企业。美国联邦存款保险公司关闭14年来拖欠最多的银行Netbank。华尔街报道瑞银集团预计将出现大型固定资产亏损记录。

其它市场：日经下滑14.72，报16770.97；期油上涨0.11%，报81.75；期金上涨0.60%，报750.60。今日澳大利亚、香港和中国均休市。

欧洲风险：瑞士、意大利、法国、德国、欧元区和英国9月制造业采购经理人指数。英国8月M4货币供应终值、消费信贷和央行抵押贷款。欧央行官员诺亚将就外汇储备管理发表讲话。

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上周五市场对美联储进一步减息的猜测再次打压了美元。当前，美国的通胀情况略得到缓和，8月CPI月率甚至下跌了0.1％，虽然其象征意义大于其实际，但是其带给市场的信心有所增强。市场倾向认为，美联储有减息的余地或者机会。今晚将公布ISM制造业指数，该指数自今年1月以来基本保持了上升势头，但是在6月见顶，录得56，并自此下跌。9月初期美联储宣布降息50点，因此，9月ISM制造业指数或许会对此做出反映。若该数据进一步下跌，则将增强美联储进一步减息的可能。

欧洲时段数据与事件：欧元区9月制造业采购经理人指数53.2，前值54.3。英国9月制造业采购经理人指数55.1，前值56.3。英国8月消费信贷10亿英镑。

相关市场：早盘欧洲股市下跌。

美国时段数据：美国9月ISM制造业指数。

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市场在上周初就开始预期欧元将出现修正，但至上周五为止欧元兑美元仍继续创出新高。今日欧元终于轻微回吐，这是否会是一轮修正的前兆呢？目前市场已经出现部分利淡欧元的因素。早前有报道指欧洲公司债券市场状况恶化，较8月和9月信贷危机最严重的时候没有改善，显示欧洲仍面临流动性问题。欧元三个月利率上升到6年高位，亦反映目前的流动性问题，而英镑利率已经跌至6周低位。另外近期欧央行继续向市场注入流动性，令市场更加担心。欧元持续走强亦开始引起欧元区官员甚至欧央行的关注，今日特里谢特别提及美国一向宣称的强势美元政策。另一方面，美国金融市场似乎开始暂时摆脱早前危机的阴影，道指今日一度上扬超过200点创出新历史高位，利好美元。从上述因素看，不排除短期欧元进一步回落修正的可能，不过本周欧央行和英央行将举行会议，周五将公布美国非农就业报告，央行的言论以及美国非农就业数据的好坏才是决定本周走势的关键。

美国9月ISM制造业指数∶52.0。道指上扬191.92点，报14087.55点；标普500指数上扬20.29点，报1547.04点，纳斯达克指数上扬39.49点，报2740.99点。纽约期油下跌1.42美元，报80.24美元，期金上扬4.10美元，报754.10美元。

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自市场猜测美联储将把首要任务从通胀转移到经济基本面后美国债券市场在1995年来首次上扬。十年期债券收益率在美联储于1998-2001年开始减息期间至少上涨了45%，尽管今年9月18日美联储在四年来首次减息50点，债券价格也不会立即反弹。据21家证券公司的调查显示，预期十年期债券收益率年底将跌至4.51%。虽然通胀在放缓，部分经济学家担心美联储的经济增长焦点将会引发物价上扬，因此他们认为，长期而言通胀仍是投资者所关注的，且有关美联储将持续减息的预期亦将逐步消逝。

亚市回顾：日元交叉盘遭遇套息交易减仓纷纷走低。日本经济部长大田弘子表示将特别关注美国经济状况，次贷危机对日本经济的影响可能很快浮出水平。澳大利亚财长科斯特洛称强劲的澳元对经济影响好坏参半。瑞士9月消费者物价指数月率0.1%，年率0.7%。

其它市场：日经上涨204.84，报17050.80；恒生指数上涨904.22点，报28046.69；期油下滑0.24%，报80.05；期金下滑1.21%，报745.00。

欧洲风险：欧元区8月生产者物价指数和失业率。

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欧元区8月失业率录得6.9％，与6月、7月维持一致。欧元区13国中的大部分劳动力市场好转，其中尤以德国劳动市场的好转推动了整个地区的走好。该地区的采购经理人调查显示，西班牙的劳动市场表现疲软，此前公布的数据显示改过建筑业的就业人数开始下降。进一步来看，尽管数据上扬，但是其质量值得关注，这也在近期下降的零售销售数据中得以体现，尤其是德国。明日将公布欧元区8月零售销售，也许我们可以看出更多端倪。

欧洲时段数据与事件：欧元区8月生产者物价指数月率0.1％，前值0.3％。

欧洲股市早盘上扬。

美国时段数据：美国8月未决房屋销售。

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特里谢数月以来一直在强调强势欧元的好处，但昨天他声称欧央行正密切关注美国官员的强势美元政策，市场认为这是欧央行在G7会议前屈服于外来压力的一种姿态。美国通常坚持美元价值由市场决定，但也有例外，比如《广场协议》就阻止了美元在当时的过强表现。过去欧洲汇率体系的成员把货币的竞争性贬值当作释放压力的一个手段，但在单一汇率体系下，他们失去了这种手段，法国及意大利就对欧元升值後出口竞争力下降表示了不满，虽然德国声称欧元在现行水平他们还能生存，但其它国家的不和谐音正在增强。周二道琼斯援引西班牙副财长David Vegara的话称，他认为并不是所有必要的调整都要通过欧元/美元汇率表现出来。Vegara称他同意近期其他欧洲官员的言论，即各方应该采取共同行动促使其它货币升值，以缓解欧元升值的压力。他认为日元及人民币等重要货币也应该承担部分调整全球不平衡的责任。欧元区财长下周一将举行会议，会议将试图为在华盛顿举行的G7会议统一口径。这表明欧元未来面临的政治压力将会增加。

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今日全美房地产经纪协会(National Association of Realtors)公布的数据显示美国8月未决房屋销售继7月大幅下跌11％后进一步下跌6.5％，是2001年该机构开始公布此数据以来的最低记录。疲弱数据令市场担心美国经济将受到拖累，以及次贷危机可能仍未完全消退，这刺激风险规避情绪，打压美股下跌。道指昨日创出新高后今日出现回吐。尽管房屋数据疲弱增强美联储将进一步减息的预期，不过目前市场焦点是信贷市场的健康状况。由于周四欧央行和英央行将公布利率决议，周五将公布美国非农就业报告，市场保持谨慎，因此风险规避情绪上升后美元空头继续回补，令美元连续第二日反弹。

道指下跌40.24点，报14047.31点；标普500指数下跌0.41点，报1546.63点；纳斯达克指数上扬6.12点，报2747.11点。纽约期油下跌0.19美元，报80.05美元，期金下跌17.80美元，报736.30美元。

亚市事件：07：30 澳储行公布利率决议；09：30 澳大利亚8月贸易帐；澳大利亚8月零售销售。

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关注美国ISM非制造业指数

占美国总体经济活动70%的美国ISM非制造业指数，预期9月将从55.8跌至54.6。若物价分项指数连续三个月下滑，将支持美联储持续减息的预期。此外，8月就业分项在数日後疲弱的非农报告公布前意外跌至47.9，表明就业紧俏。因此，该分项再次受到交易商的密切关注，若结果再次低于50，可能预示本周五的非农报告凶多吉少，因为美国金融和房屋部门可能造成大量失业人数。美联储已将焦点转向存在下行风险的经济增长上，指示就业放缓可能令市场猜测10月美联储将减息25点。另外，非制造业中的支出分项下滑可能是美国消费增长减弱的早期信号，亦将令市场猜测整体经济衰退。

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澳大利亚8月零售销售月率上扬0.7%，高于市场预期值0.4%；年率从7.4%升至7.7%，就业、工资上涨和汽油价格走低是主要的推动因素。消费者似乎摆脱了今年8月澳储行首次上调利率至6.5%和近期全球金融市场动荡的困扰，强劲的数据可能增加澳储行未来将再次加息的预期。此外，第二季度澳大利亚GDP年率涨速是3年来的最快，且失业率跌至33年来的最低4.3%。亚洲地区对商品的追捧引发投资热潮，亦帮助推动澳大利亚经济发展。尽管今日澳储行维持利率不变，但纵观该国基本面，我们仍看好澳大利亚前景，预期2008年澳储行将再加息。

亚市回顾：澳大利亚10月央行利率决议维持在6.5%不变，8月贸易帐-16.1亿澳元、12个月总额-140亿澳元。澳大利亚8月零售销售月率0.7%，年率7.7%。卡塔尔政府在过去两年削减了一半美元储备。日央行前副行长Hirano表示目前日央行没有升息计划，美国经济可能放缓。澳大利亚财长Costello称，强势澳元不利于农业，预期经济仍稳固增长。

其它市场：日经上涨8.71，报17055.49；恒生指数上涨328.36点，报28528.11；期油上涨0.24%，报80.24；期金上涨0.77%，报742.00。

欧洲风险： 意大利、法国、德国、欧元区、英国9月服务业采购经理人指数；欧元区8月零售销售；英国9月BRC商店物价指数。

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今日公布的欧元区零售销售表现良好，7月零售销售月率自前值0.1％修正至0.4％，年率自前值0.5％上行修正至1.3％。8月零售销售月率上扬0.1％，低于预期的0.3％，年率上扬1.0％，低于8月终值。8月零售销售的上扬主要是由食品、饮料和烟草销售推动，这一类别年率上扬了0.7％，非食品类月率下跌了0.1％，年率上扬1.0％。欧元区大多数国家零售销售上扬，但是德国零售销售的下跌（月率下跌1.4％，年率下跌2.9％）抵消了大部分的升幅。在昨日公布的欧元区失业率中就曾提到，尽管就业人数增长，但是其质量并不高，尤其是德国的表现。

欧洲时段数据与事件：欧元区9月服务业采购经理人指数54.2，前值58.0。英国9月服务业采购经理人指数56.7，前值57.6。欧元区8月零售销售月率0.1％，前值0.1％。英国9月BRC商店物价指数月率0.2％。普罗迪在新闻发布会上称他与德国总理默克尔讨论过欧元走强问题,发现他们都有同样的担忧。

相关市场：欧洲股市早盘略上扬。

美国时段数据：美国9月ADP就业人数预估。美国9月ISM非制造业指数。

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欧央行面临的压力正在加大。意大利总理普罗迪尽管承认了欧央行的独立性，但他也对欧元走强表达了担忧。另外，欧洲商业联合会主席Ernest-Antoine Seilliere在写给欧元集团主席容克的一封公开信中称，欧元处于1.40已经是欧洲公司所能承受的极限，他敦促欧洲财长就欧元不应该完全承担削减美国赤字的责任达成一致。Seilliere还建议将欧元进一步升值的风险列为欧央行需要担忧的问题之一。对欧元走强表示担忧的官员名单肯定已经长到令特里谢及其同僚感到了压力，但欧央行的独立性仍是特立谢维持自己立场的杀手 。明天欧央行将举行议息会议，下周一欧洲财长将举行会议，因此接下来几天欧央行的立场变化将受到密切关注。到目前为止，欧央行总体上保持沉默，这是否意味著他们将采取更为温和的立场还是按兵不动仍是个谜。

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周五美国非农就业报告公布前美元空头继续回补，美元连续第三日反弹修正。随着欧央行和英央行利率决议以及美国非农就业数据将在周末前公布，G7会议时间亦临近，股市创出新高后回撤，市场越来越感觉不安，特别是昨日恒生指数在创出新高后大幅下挫以及本周初格林斯潘警告上海股市具有泡沫的所有特征，下周中国股市重开将可能面临压力。道指今日再次下跌令市场焦点迅速转移到股市。MarketWatch.com报道指超过一半的投资者预期10月股市将出现大幅下跌，增加市场忧虑，加之G7会议风险，10月市场可能危机重重。

美国9月ISM非制造业指数∶54.8。美国上周EIA蒸馏油库存变化∶-120万桶。美国上周EIA汽油库存变化∶-10万桶。美国上周EIA原油库存变化∶120万桶。

道指下跌79.26点，报13968.05点；标普500指数下跌7.04点，报1539.59点；纳斯达克指数下跌17.68点，报2729.43点。纽约期油下跌0.11美元，报79.94美元，期金下跌0.60美元，报735.70美元。

亚市事件：09：30 澳大利亚8月营建许可；11：00新西兰9月ANZ商品物价指数。

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关注欧央行利率决议
预期今晚欧央行将维持利率在4.00%不变，但随後特里谢讲话无疑对下一次利率走势预期意义重大。自美联储意外减息50点後美元和欧元的利率差异为0.75%。近期欧元/美元在美联储将进一步减息、欧央行可能升息的预期支持下大幅上涨，但若市场情绪反转，欧元/美元可能易受打击。

德国2年期债券收益率
投机者对欧央行升息预期减弱导致德国债券收益率从前期高点迅速回落，不过，在美国债券收益率亦快速下行的状况下，这对欧元/美元负面影响甚小。固定资产交易商预期欧央行官员会後声明将更为温和，令利率决议前的欧元受挫。

欧元/美元
欧央行利率决议和美国风险事件前交易商开始削减多头头寸，欧元/美元已连续三天修正下行。今晚的利率决议和官员讲话备受关注，近期欧元走势表示投机者担心结果令人失望。传言欧央行将减息，尽管可能性极低，但不能被忽视。而且我们相信决议前欧元仍倾向下行。若欧央行立场强硬，欧元/美元可能受到那些预期利率维持不变或升息的强劲买盘支持。

德国DAX指数
近期欧洲股市强劲上扬，德国DAX指数今年迄今上涨了7.3%。风险偏好情绪上扬是主要的推动因素，但股市走势表明交易商不再担心欧央行将升息。很明显，欧央行利率前景取决于今晚的利率决议和伴随而来的官员讲话。

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澳大利亚8月营建许可月率下滑1.7%，差于市场预期值-0.3%，其中大型公寓营建下跌7.0%是主要的推动因素，受到当月澳储行升息25点的打压。年率从前值的-7.5%升至-0.1%。8月季调后私人房屋营建许可月率则连续第三个月上涨0.9%。就趋势而言，自营建许可在2月录得低点后一直适当上扬。尽管预期未来数月澳储行将至少升息一次，十分紧俏的租贷市场应能在2008年鼓励营建许可上涨，特别是公寓楼房。

亚市回顾：澳大利亚8月营建许可月率-1.7%，年率0.2%；新西兰9月ANZ商品物价指数月率0.4%。日央行官员Iwata表示将逐步上调日本利率，预期美国将继续调整房地产市场直至2008年6月。加央行副行长Longworth表示制定利率政策时会考虑加元汇率以及信贷市场的情况。英国电讯报报道称越南准备减持美元债券，担心其他亚洲国家将追随。

其它市场：日经下滑152.78点，报17047.11；恒生指数下滑402.44点，报27077.5；期油下滑0.19%，报79.79；期金下滑0.73%，报730.30。

欧洲风险：英央行和欧央行10月利率决议，特里谢将在20：30召开记者招待会。

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今日欧央行宣布维持利率不变，45分钟后召开的新闻发布会上，行长特里谢发表讲话。他表示，欧元区货币和信贷增长迅速，货币政策将对抗不利于物价稳定的风险，但是并未重复货币政策的适应性，更未提及“警惕”字眼。特里谢表示经济有下行风险。市场波动性意味着更多的不确定性。欧央行对通胀和经济增长的温和态度打压了欧元和其他非美货币。

欧洲时段数据与事件：英国9月Halifax房价指数月率0.4％，年率10.7％，预期11.2％。英国央行维持利率5.75％不变。

美国时段数据：美国上周初请失业金人数。加拿大8月营建许可。加拿大9月Ivey采购经理人指数。美国8月工厂订单。

欧洲股市早盘略上扬.

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美国8月非耐用品订单出现下降加上耐用品订单大幅下降4.9%导致当月工万订单下降3.3%，差于市场预期的2.5%跌幅。7月工万订单自3.7%向下修正至3.4%，表明第三季度GDP中的非住宅性投资有可能出现低增长，或者是零增长。但好消息是，存货下降了0.1%，资本性支出仅小幅下降，远好于年初的水平。工万订单的耐用品部分与上周三公布的耐用品数据一致，不同之处是非耐用品订单下降了1.6%，为7个月来的最大跌幅。工万订单虽然差于预期，但现在市场关注的焦点明显是周五公布的就业报告。上个月的就业人数下降0.4万，本月已经可以肯定会出现上升，问题是上升的幅度。如果数据接近预期，此前疲软的美国数据很可能会再度引起市场重视。

[ 本帖最后由 yuki 于 2007-10-5 07:45 编辑 ]

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尽管今日特里谢的言论温和，但欧元短暂下跌后迅速得到中东帐户强劲买盘支持收复了失地，美元持续了三日的涨势今日停滞，快速结利兴趣以及头寸调整导致市场轻微震荡，显示市场在周五美国非农就业报告公布前态度谨慎。目前大部分传言称美国数据将好于预期。债券市场预期就业人数增加15万，上月数据向上修正至9.5-10万；官方调查在5-15万。美联储减息的预期昨天在期货市场已经变为中性。看来美联储，欧央行，英国央行以后的行动都会取决于数据。次贷危机只有过后我们才会知道它对经济的实际影响。

美国上周初请失业金人数∶31.7万；美国8月工厂订单月率∶-3.3%；加拿大9月Ivey采购经理人指数∶56.0；加拿大8月营建许可月率∶1.4%。

道指上扬6.26点，报13974.31点；标普500指数上扬3.25点，报1542.84点；纳斯达克指数上扬4.14点，报2733.57点。纽约期油上扬1.50美元，报81.44美元，期金上扬8.10美元，报743.80美元。

亚市事件：13：00日本8月经济领先指标和同步指标。

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尽管昨日欧央行和英央行利率决议后美元有所回落，但周图上美元依旧有所上涨。经济数据确实支持非农从低谷反弹，问题是能否达到目前的高预期10万，彭博社采访了83名经济学家，其中Bear Sterns预期非农增长17.5万，是最乐观预期，National Bank Financial的预期1.5万是最悲观的，没有人预期非农接连两个月下降。鉴于其他相关数据的强劲，Dailyfx同样认为9月非农不会为负。若非农数据低于7万，预计将打压美元，超过7万则会支持美元，8月数据的修正值将非常重要。详细分析见今日专题探讨《非农报告能否拯救美元》。

亚市回顾：日本8月经济领先指标初值30.0、同步指标初值83.3。日本经济部长大田弘子重申将密切关注次贷对日本经济带来的冲击，政府对日本经济继续复苏的观点维持不变。英国财政大臣达林表示由美国引发的信贷危机利淡英国经济。《金融时报》报道北岩再次向英央行借款29亿英镑。

其它市场：日经下滑7.88点，报17084.61；恒生指数上涨634.13点，报27608.11；期油下滑0.23%，报81.25；期金下滑0.19%，报742.40。

欧洲风险：加拿大和美国的就业数据。美国股市和债市为庆祝哥伦布日将提前收市。

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今日公布的非农报告大力支持了美元。9月非农就业人数增长11万，高于预期中值。然而报告的重点在前两个月的数据上。8月非农就业人数自-0.4万上行修正至8.9万，7月非农数据也自6.8万上行修正至9.3万。9月失业率增加至4.7％，平均时薪月率0.4％，年率达到4.1％，显示了工资通胀的压力。数据减轻了市场对美国经济可能衰退的担忧。

欧洲时段数据与事件：加拿大9月就业人数变化5.1万，预期0.15万，失业率5.9％，预期6.1％。

相关市场：欧洲股市早盘上扬。

美国时段数据：今日无其他重要数据。

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Thomson就美元指数变化及其对美国公司的影响发表了一份报告。报告显示，美国公司的海外销售额一直在稳步增长，其占销售总额的比重自1991年的43%升至了2006年的53%。同期销售总额自2710亿美元增长至了6970亿美元，增幅157%，而海外销售额自1170亿美元增长至了3690亿美元，增幅为215%。美元指数在1991年的平均水平为88.52，2006年则为79.67，下跌了大约10%。报告认为，有著海外业务的美国公司明显成为美元疲软的受益者。报告还计算出，当美元下跌时，美国公司销售总额与海外销售额变动的相关性为-41%。这意味著即使美国国内需求放缓，海外销售反而有可能录得增长。这也意味著美国经济放缓可能不会像其它经济周期中的减速一样对公司销售及赢利造成冲击。