DailyFX每日最新报告(09/17~09/21)

Michelle

9月17日 欧洲盘前(周二美联储会议)

跌破前低79.93后上周美元指数在其下方盘整，当前对本周二美联储会议预期已是减息25点，因此本周二美元是否会反弹取决于美联储利率决议及声明。对三种可能产生三种不同的结果：不减息，美元大幅反弹，超过并守稳80上方，中期方向将改变。减息25点，美元向80反弹，中期方向不变，减息50点，继续走低。技术面，短线看，有向80的反弹。中线方向，从石油上80美元，黄金经过17个月的盘整要突破前高730的情况看，我们认为美元继续贬值的风险更大。

亚市回顾：日本敬老节休市，交投清淡。美元英镑日元保持弱势。

其它金融市场：日本股市休市，香港恒生指数跌61.38，报24836.73。期油跌0.47，报78.63，期金涨2.20，报720。

欧市风险：欧元贸易帐

yuki

欧元区7月未季调贸易盈余从6月的下行修正值76亿跌至46亿欧元，远低于市场预期值70亿欧元，但仍高于去年同期贸易盈余11亿欧元。强劲的欧元令出口受挫，其中向美国的出口额下跌2%。季调后的贸易帐自2006年8月以来首次下滑6亿欧元，对海外商品的强劲需求、全球经济增长趋势放缓和欧元高企是主要的推动因素。季调后的出口年率下滑0.5%，进口年率增长3.6%。

欧洲时段数据与事件：欧元区7月贸易帐46亿欧元。英国财长Darling表示Northern Rock银行可以从央行获得必要资金。欧央行Papademos表示通胀仍存在上行风险。

相关市场：欧洲股市早盘下滑。

美国时段数据：加拿大7月外国投资者买入加拿大证券、美国9月纽约联储制造业指数。瑞央行行长罗斯和美国财长鲍尔森将分别于23：00和凌晨00：45发表讲话。

Michelle

美国次贷危机有向外扩散迹象，上周四英国央行史无前例地向英国大型抵押贷款机构Northern Rock提供紧急融资，令市场担心英国将是下一个次贷危机爆发的国家。至今这种忧虑仍持续。Northern Rock的股价继上周五下跌32％后，今日再次下跌35％，并且继续出现挤提的情况。另外英国最大银行之一的Alliance & Leicester的股价今日亦大幅下跌33％，受花旗下调其评级影响。市场传言英国另一抵押贷款机构可能遇到困难，可能就是指Alliance & Leicester。同时格林斯潘向英国房地产市场发出警告，他表示英国楼市更显脆弱，房价增长将不可持续，市场将出现不可预见的反转。英国央行行长金恩同时亦遭遇信任危机，被指责未能像其它央行那样及时采取措施应对美国次贷危机。除了英国外，欧洲其它国家亦同样面临次贷风险，BBC报道指Northern Rock的总裁透露西班牙有三家银行向欧央行寻求帮助，尽管欧央行否认此事，但欧洲银行的股价仍普遍大幅下跌，反映了投资者的忧虑。新一轮次贷风暴会否直卷欧洲仍不可预见，就像今日格林斯潘所说的，目前的金融危机是否会较1998年的更严重仍言之过早。或者目前的信贷危机很快就可以平息，或者目前远未是最差的。

纽约时段：美联储举行会议和公布利率决议前市场不安，美元空头回补支持美元全盘走强。美国9月纽约联储制造业指数∶14.7。

其它金融市场：道指下跌39点，报13403点；标普500指数下跌7点，报1476点；纳斯达克指数下跌20点，报2581点。纽约期油上扬1.47美元，报80.57美元新高；期金上扬6.00美元报723.80美元。

亚市事件：07：50 日本7月第三产业活动指数。

CICI

欧洲盘前(关注美联储决议)


对今晚美联储可能采取的措施及美国市场的可能反应:

1、 美联储保持利率不变,降低贴现率50点,发布未来可能减息声明:这种情况发生的概率小于10%,如果发生,美股可能大跌,套息交易可能大跌,欧元/美元跌破1.3800
2 、美联储减息50点,降低贴现率50点,发布未来可能减息声明:尽管一些高端经济学家认为有可能发生,但概率小于20%,如果发生,股市将飙升,日元套息交易将飙升.欧元/美元将向1.4000
3 、美联储减息25点,降低贴现率50点,发布未来可能减息声明,这是经济学家认为最有可能发生的事,概率是30%以上,股市可能上扬,套息交易上扬,欧元/美元可能上测历史高点1.3925,若声明中性,市场可能无太大反应.
4、 美联储减息25点,降低贴现率25点,发布未来可能减息声明,发生概率在30%以上.股市及套息交易可能略为走低,欧元/美元向1.3800回落.

亚市回顾：非美在风险事件前有结利，美元强势。套息交易昨天自区间顶部走低，亚市在50%回档受支持。市场在对美联储利率决议的期待中震荡。

其它金融市场：日经指数跌275.96，报15851.46；香港恒生指数跌68.08，报24531.26；期油涨0.59，报81.16；期金涨1.1，报724.90.

欧洲市场风险：瑞士第二季度工业生产；英国8月消费者物价指数；英国8月零售销售；德国9月ZEW。

[ 本帖最后由 CICI 于 2007-9-18 15:23 编辑 ]

xboy

原帖由 Michelle 于 2007-9-18 08:07 发表
美国次贷危机有向外扩散迹象，上周四英国央行史无前例地向英国大型抵押贷款机构Northern Rock提供紧急融资，令市场担心英国将是下一个次贷危机爆发的国家。至今这种忧虑仍持续。Northern Rock的股价继上周五下跌 ...

这个 应该 不是 美国 次级债的 问题。。

是 英国  地产+ 英国“ 次级债”
的问题。。

Michelle

德国9月ZEW经济信心指数从8月的-6.9跌至9个月来的低点-18.1，差于市场预期值-17，主要受到美国次贷危机影响。9月现况指数则从前值80.2（为6年来跌幅最大的一次）下滑至74.4，不过，该指数自2005年夏季起一直处在高水平。该报告指责美国次级抵押贷款市场崩溃导致银行不愿慷慨贷款，促使风险规避情绪大幅上涨，从而令欧元区经济增长放缓。ZEW主席Wolfgang Franz表示，“此次次贷危机带来的不确定性和对经济前景信心下滑可能不利于经济发展。另外，美元兑欧元的下行趋势也令人担忧。”若欧元持续升值将削弱德国出口竞争。尽管如此，许多经济学家仍预期德国经济将逐步加快增长步伐。

欧洲时段数据与事件：瑞士第二季度工业生产季率2.9%，年率9.8%，工业订单年率11.7%。英国８月CPI和核心CPI月率和年率均分别录得0.4%和1.8%，８月核心零售物价指数月率0.4%，年率2.7%。英国财政大臣将与金融服务局和央行举行会议。欧央行韦伯仍预期今年德国经济将增长2.5%。英国工业联合会表示，信贷危机影响英国经济有限但房屋市场可能疲弱，同时将明年英国GDP年率从2.4%下调至2.2%。

相关市场：欧洲股市早盘上扬。

美国时段数据：美国8月生产者物价指数、加拿大汽车销售月率和美国7月国际净资本流入。

Michelle

美联储公开市场委员会一致决定将联邦基金利率下调50个基点至4.75%。美联储在声明中称，今年上半年经济一度增长，信贷门槛提高有可能会加剧房屋市场向下修正。今天的行动是为了防止金融市场的动荡对经济增长造成全面冲击。今年的核心通胀　度改善，但委员会认为通胀风险仍然存在，美联储将继续密切关注通胀变化。自上次会议以来的金融市场发展增加了经济增长前景的不确定性，委员会将继续评估其对经济的影响，并将采取必要措施维护物价稳定，促进经济增长。美联储在下调联邦基金利率的同时，也将贴现率下调了50个基点至5.25%。

Michelle

美联储同时下调联邦基金利率和贴现率各50点，利好投资市场氛围。道琼斯工业平均指数大涨335点，标普500指数和纳斯达克指数亦分别上扬43点和70点。商品价格创出新高，纽约12月期油价格上扬1.81美元报82.38美元/桶。投资者为对冲美元下跌风险而追捧黄金，纽约12月期金价格上扬到27年高位，上升11.70美元报735.50美元/盎司。投资市场氛围向好显示美国次贷危机引发的忧虑短期内将可能减弱，风险偏好情绪将增强，有助于套息交易进一步反弹。目前美国联邦基金利率期货显示美联储在10月31日举行的会议上再次减息25点的几率为80％。

纽约时段：美国9月美联储公布利率决议∶4.75%。美国9月NAHB房屋市场指数∶20。美国7月国际净资本流入∶1038亿美元。美国9月纽约联储制造业指数∶14.7。美国8月生产者物价指数月率∶-1.4％，年率∶2.2％。美国8月核心生产者物价指数月率∶0.2%，年率∶2.2%。

其它金融市场：道指上扬335点，报13739点。标普500指数上扬43点，报1519点；纳斯达克指数上扬70点，报2651点。纽约期油上扬1.81美元，报82.38美元；期金上扬11.70美元，报735.50美元。

亚市事件：08:30澳大利亚Westpac经济领先指标；12:00日本9月央行利率决议；13:00日本7月经济领先和同步指标。

Michelle

昨晚美联储为全球股市注入强心剂，道指录得4年来的最大涨幅，今日日经涨580点，香港恒生涨900多点。随后欧洲开盘英国FTSE100涨136点。德法两国股市也见大涨。再次体现了美国对全球金融市场的主导力量。美元又一次的大跌，2004年美国双赤引起对美元需长期贬值才能解决此问题的讨论成为现实。世界货币权及资源分配权的主动地位，是美国在国家财富再分配中处于不败之地。

亚市回顾：美联储减息50点，调低贴现率50点，亚市非美和套息交易盘整隔夜涨幅。日央行保持利率不变。

其它金融市场：日经指数涨579.74，报16381.54；恒生指数涨961.55，报25538.40；期油涨0.69，报82.20；期金涨10，报733.70。

欧市风险：瑞士7月零售销售年率；英央行公布会议纪要；加拿大8月CPI。

Michelle

英央行今日公布了9月6日货币政策委员会(MPC)会议纪要,纪要显示9名成员一致同意维持基准利率于5.75%不变,而且几乎未讨论调整利率的必要性,会议焦点明显集中在不稳定的金融市场将对实体经济产生何种影响.考虑到实体经济数据和金融市场形势,委员会认为8月通胀报告中所指出的通胀上扬风险可能已消退,未来数月通胀可能维持在前两个月水平附近.MPC称房地产市场出现放缓的进一步信号,薪资增长停滞,消费也有放缓,虽然就业强于预期,且GDP增长仍然强劲.MPC认为金融市场混乱所造成的影响决定于其持续时间和扩散程度,但目前仍然难以确定.MPC强调继续维持2%的通胀目标.另外,MPC也提到英国金融业的重要性,若景气下滑,将直接影响英国GDP增长.最後,MPC称经济前景不确定性上升可能导致企业投资的推迟.

Michelle

加拿大消费者物价指数(CPI)月率连续三个月走低，8月录得-0.3%，主要受到汽油价格因原油下滑而降低4.9%的推动。年率则从前值的2.2%跌至1.7%。其中能源物价降低2.3%，差与去年同期的-1.7%。当月涨幅最为明显的是房屋重置成本和抵押贷款利率成本，分别增长了0.5%和0.7%。8月核心CPI月率上扬0.1%，年率上扬2.2%。加央行应对上述结果感到满意，因为通胀年率在6个月以来首次低于央行水平2.0%。在加元强劲、通胀获得控制的情况下，预期10月16日加央行将维持利率在4.5%不变。

欧洲时段数据与事件：德国8月生产者物价指数月率0.1%，年率1.0%。瑞士7月零售销售年率3.3%。意大利工业订单月率-0.4%，年率11.8%。英国9月会议纪要以9：0一致通过维持利率不变。日央行行长福井俊彦称目前日本利率水平较经济增长低。德国批发和对外贸易联合会(BGA)预期欧元/美元可能升至1.43。

相关市场：欧洲股市早盘上扬。

美国时段数据：美国8月CPI、新屋开工、营建许可；上周EIA汽油、原油和蒸馏油库存变化。

Michelle

美联储大幅下调联邦基金利率50个基点至4.75%，同时亦下调贴现率50个基点，并试图通过调高政府资助企业（GSE）贷款上限等方式缓解流动性危机。其它国家的央行亦继续向货币市场注入流动性。因此美国次贷危机引发的全球信贷忧虑开始减弱，短期市场焦点逐渐转移到各主要货币的利率差异。美联储减息令纽元和澳元相对美元的利差扩大，欧元和美元的利差收窄，支持纽元/美元，澳元/美元以及欧元/美元汇价。另外日本加息进程将可能遇到挫折，日元利率仍将在一段时间内维持低位，继续鼓励套息交易。总体收益优势明显的澳元和纽元特别受支持，预期未来几个时段澳元和纽元将继续领涨。尽管英镑亦是高收益货币，但近期基本面利淡，令投资者对买入英镑持警惕态度。

纽约时段：美国8月核心消费者物价指数月率∶0.2％；年率∶2.1％。美国8月消费者物价指数月率∶-0.1%，年率∶2.0%。美国8月新屋开工∶133.1万。美国8月营建许可∶130.7万。

其它金融市场：道指上扬76点，报13815点；标普500指数上扬9点，报1529点；纳斯达克指数上扬14点，报2666点。纽约期油上扬0.42美元，报81.93美元；期金上扬5.80美元，报729.50美元。

亚市事件：09：30 澳储行公布月度报告

Michelle

欧元突破1.4000，创1992年以来的高点，可能启动美元未来一段时间急剧爆跌。未来欧元阻力在1.4096及1.4466。近来市场以美元弱势与套息交易轮番上扬为特点。美元弱势暂歇，套息交易狂涨，美元弱势大起，套息交易盘整。预计未来一段时间将以这种方式，推动美元及日元走低

亚市回顾：美元弱势，欧洲开盘欧元/美元破1.4，领涨。套息交易因日经指数盘中未能续昨日涨幅暂时盘整。日经尾盘上扬带动套息交易略为上扬。澳元/日元的表现突出。新西兰第二季度经常帐赤字29亿，占GDP的8.3%，较早前峰值9.3%略有下降。

其它金融市场：日经指数涨32.25，报16413.79；恒生指数涨187.83，报25742.47；期油跌0.03，报81.90；期金涨2.9，报732.40。

欧市风险：英国8月零售销售；英国8月BBA抵押贷款；英国9月CBI工业趋势调查订单差额分项

Michelle

英国8月零售销售意外强劲，主要受到大幅折扣的推动，月率仅从前值的0.7%稍微跌至0.6%，但远好于市场预期值0.1%。其中食品销售增长1.3%，为2006年6月以来增幅最大的一次。普通商店和家用产品商店销售分别下降0.6%和2.5%。8月零售销售年率上涨4.9%，增速是今年3月起的最快。截至8月的3个月零售销售季率上扬1.3%，低于去年同期的4.3%。英国经济在第二季度强劲增长鼓舞企业增加雇员，令8月失业率跌至2年来的最低。尽管如此，鉴于英国房地产市场降温、美国次级抵押贷款市场崩溃推高企业借贷成本可能打压消费者信心，许多经济学家担心英国经济将在第四季度开始放缓。

欧洲时段数据与事件：瑞士8月贸易帐6.371亿瑞郎，生产和进口物价指数月率0.3%、年率2.7%。英国8月零售销售月率0.6%、年率1.9%，8月BBA抵押贷款61亿英镑，9月CBI工业趋势调查订单差额分项6.0。英央行将银行储备区间从+/-37.5%扩大至+/-60%，行长金恩表示一有问题就减息不是解决问题的办法。德国工业商会对欧元升势感到担忧。经合组织秘书长葛利亚认为欧央行可能适于减息。

相关市场：欧洲股市早盘走低。

美国时段数据：加拿大7月批发销售和库存月率，美国上周初请失业金人数和8月经济领先指标月率。伯纳克和鲍尔森将在22：00就次贷作证。凌晨1：25欧央行主席特里谢将发表讲话。

yuki

尽管美联储本周大幅减息50点以消除经济衰退风险，但格林斯潘今日表示美国经济仍有衰退的风险。他称美国经济出现衰退的几率超过三分之一。另外他还指出目前美国房价仅下跌3%，不过将继续下跌，房价下跌将影响消费者支出，因此带来经济衰退的风险。美国第一季度经济增长0.6%，第二季度增长4.0%，不过近期数据相对疲弱，8月经济领先指标下跌0.6%，经济前景的确令人担心。8月非农就业人数意外下跌0.4万，不过失业率仍维持在4.6%。尽管8月零售销售仍增长0.3%，但核心零售销售下跌0.4%，显示消费者支出有放缓迹象。另外房屋市场继续下滑，增加经济衰退的风险。目前只有制造业仍保持扩张势头。市场更关注的将是未来几个月的经济数据，特别是第四季度的数据。2001年美国经济出现衰退后，格林斯潘领导的美联储曾一度将基准利率下调至四十年低位1%。目前市场预期下月美联储将再次减息25点。

美国8月经济领先指标月率∶-0.6%；美国9月费城联储制造业指数∶10.9。

道指下跌48.86点，报13766.70点；标普500指数下跌10.28点，报1518.75点；纳斯达克指数下跌12.19点，报2654.29点。

纽约期油上扬0.93美元，报81.78美元，期金上扬10.40美元，报739.90美元。

亚市事件：07：50日本7月全部产业活动指数；09：30澳大利亚8月汽车销售。

Michelle

9月20日是金融市场打破纪录的一天，不是股市而是外汇和商品市场。美元兑欧元录得纪录低点、兑加元录得30年低点。贸易加权美元指数目前盘旋在1992年录得的历史低点78.19上方。金价亦在730美元/盎司上方录得28年高点，纽约商品交易所10月原油合约也录得82.15美元/桶的高点。黄金800美元/盎司、石油100美元/桶目前不再遥不可及。详细分析见今日专题探讨《先有蛋,还是先有鸡?》

亚市回顾：非美盘整隔夜涨幅，澳元/美元一度上破0.8700，但日经指数走低未能给套息交易支持。套息交易在纽约收盘上方盘整。

其它市场：日经指数跌116.75，报16297.04；恒生指数跌63.18，报25637.95；期油跌0.14报81.64，期金涨4.3，报744.20。

欧洲时段风险：欧元区9月服务业采购经理人指数；欧元区7月经常帐

Michelle

9月20日是金融市场打破纪录的一天，不是股市而是外汇和商品市场。美元兑欧元录得纪录低点、兑加元录得30年低点。贸易加权美元指数目前盘旋在1992年录得的历史低点78.19上方。金价亦在730美元/盎司上方录得28年高点，纽约商品交易所10月原油合约也录得82.15美元/桶的高点。黄金800美元/盎司、石油100美元/桶目前不再遥不可及。

美元、石油和黄金在同一时间均突破重要水平是巧合吗？不是。这就如同是在问“先有鸡，还是先有蛋”的问题。可以说是美元疲软推动了金价和油价的上涨，但是与此同时，油价上扬在推动美元/加元跌向1.0000水平扮演了重要角色。美元的疲软反映的是对未来美国经济可能出现问题的担心以及减息对美元的影响。为什么油价和金价上涨是美元惹的祸则是从美元疲软引发通胀，而石油是以美元定价所以OPEC国家非常希望看到油价上涨来弥补他们收益的减少。正如你所见，金融市场相关性很大，一个市场的波动必将传导至其它市场。下面的图表就反映了欧元成立以後欧元/美元、黄金和石油是怎样相互关联的。

Michelle

欧元区9月制造业采购经理人指数从54.3跌至53.2,创2005年11月以来最低水平.服务业采购经理人指数从58.0跌至54.0,也是长期低点.上述两项指数双双下跌使得复合采购经理人指数跌至54.5,为两年低点.制造业采购经理人指数近期处于下降趋势,因此再次下滑处于分析员预期之中,而8月服务业调查中企业预期子指数急跌预示了服务业采购经理人指数9月的下滑.不过,金融部门陷入困境加快了PMI的跌势,显示货币市场的不确定性已扩散至实体经济中.

Michelle

欧元区7月季调后经常帐从59亿跌至17亿欧元，6月经常帐盈余被上调至73亿欧元。截至7月的12个月经常帐录得100亿欧元，占据GDP的0.1%。其中商品、服务贸易盈余分别取得26亿和30亿欧元。覆盖投资收益和支付海外员工工资的收入帐录得13亿欧元。7月未季调经常帐从6月的126亿跌至33亿欧元。其中直接投资资金净流入取得27亿欧元，投资组合管理净流入为505亿欧元，债券投资流出为166亿欧元。

欧洲时段数据与事件：欧元区9月服务业采购经理人指数（PMI）54.0、制造业PMI为53.2、7月经常帐17亿欧元。加拿大7月核心零售销售月率-0.3%，零售销售月率-0.8%。欧央行官员Bini Smaghi表示灵活性的汇率不能成为经济政策工具。帕帕季莫斯称，在不确定的情况下欧央行务必确保物价稳定。凌晨2点德国财长史坦布律克和欧央行主席特里谢将发表讲话。

相关市场：欧洲股市早盘走高。

美国时段数据：今日无美国数据。

yuki

欧元兑商品货币继续走低        
周二美联储大幅减息50个基点，市场预期在年底之前美联储还将再次减息。但昨天美联储主席伯纳克在出席国会听证会时的讲话及今天多位官员的言论似乎是为了要打消这种预期。伯纳克解释称，减息旨在先发制人地减轻金融市场动荡对整体经济的负面影响，他同时称美联储将密切关注通胀变化，维护物价稳定。美联储理事Warsh今天称，美联储的任务不是关注任何具体的资产价格，而是看实体经济中发生了什厶。另外，联储副主席科恩称，如果房价强劲上扬，本周的政策将会令人不安。他指出，货币政策调整的动机不是想当然地要实现具体的资产价格，而是美联储平衡资产价格波动对经济和通胀预期的影响。从这些言论可以看出，市场目前的预期与美联储的用意似乎存在分歧。有经济学家就认为，美联储此次行动如此激进，可能意在“一步到位”，以後不会再降息。