金融机构贷款7折利率下限取消

lpanda

　　央视新闻
　　#央视快讯#【央行：明起取消金融机构贷款七折利率下限】经国务院批准，中国人民银行决定，自明日起全面放开金融机构贷款利率管制。1.取消金融机构贷款利率七折下限；2.取消票据贴现利率管制；3.对农村信用社贷款利率不再设立上限；4.个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。（央视记者马永俊）
　　央行原文
　　中国人民银行决定进一步推进利率市场化改革
　　经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。
　　一、取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。
　　二、取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。
　　三、对农村信用社贷款利率不再设立上限。
　　四、为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。
　　全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本;有利于金融机构不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，加大对企业、居民的金融支持力度;有利于优化金融资源配置，更好地发挥金融支持实体经济的作用，更有力地支持经济结构调整和转型升级。

原文地址：http://163.fm/LdGVxYp

lpanda

不知道这个政策会带来什么影响

hubaermi

中国央行有关负责人就进一步推进利率市场化改革答记者问

中国央行 文 / H.Lin 2013年07月19日 19:27 来源：华尔街见闻


中国央行周五发表声明，决定进一步推进利率市场化改革，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。

据中国央行网站：

问：此次进一步推进利率市场化改革的背景是什么？

答：1996年以来，按照党中央、国务院的统一部署，我国的利率市场化改革不断稳步推进。目前，人民银行仅对金融机构人民币存款利率上限和贷款利率下限进行管理，货币市场、债券市场利率和境内外币存贷款利率已实现市场化。2012年6月和7月，人民银行进一步扩大了金融机构存贷款利率浮动区间。当前我国利率市场化改革已取得重要进展，金融机构差异化、精细化定价的特征进一步显现，市场机制在利率形成中的作用明显增强。

总体看，我国进一步推进利率市场化改革的宏微观条件已基本具备。从宏观层面看，当前我国的经济运行总体平稳，价格形势基本稳定，是进一步推进改革的有利时机。从微观主体看，随着近年来我国金融改革的稳步推进，金融机构财务硬约束进一步强化，自主定价能力不断提高，企业和居民对市场化定价的金融环境也更为适应。从市场基础看，经过多年的建设培育，上海银行间同业拆借利率（Shibor）已成为企业债券、衍生品等金融产品和服务定价的重要基准。从调控能力看，货币政策向金融市场各类产品传导的渠道也已较为畅通。按照党的十八大和“十二五”规划提出的要求，以及党中央、国务院关于金融改革的总体部署，在全面评估各项基础条件成熟程度并注重防范风险的前提下，经国务院批准，人民银行决定进一步推进利率市场化改革。



问：此次全面放开贷款利率管制的意义是什么？

答：全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，一方面有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本，并不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，进一步加大对企业、居民的金融支持力度。另一方面，将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道，随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资，不仅有利于发展直接融资市场，促进社会融资的多元化；也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。总体看，此项改革是进一步发挥市场配置资源基础性作用的重要举措，对于促进金融支持实体经济发展、经济结构调整与转型升级具有重要意义。



问：此次改革为什么要继续保留个人住房贷款利率的下限？

答：为贯彻落实党中央、国务院有关房地产市场调控政策，抑制投资投机性购房需求，促进房地产市场平稳健康发展，人民银行对个人住房贷款实施有效的政策引导和审慎性监管，要求商业银行继续严格执行差别化住房信贷政策。因此，此次改革未对现行的商业性个人住房贷款利率政策作出调整，其利率下限仍保持为贷款基准利率的0.7倍不变。



问：为什么不再对农村信用社贷款利率设立上限？

答：2004年10月，在放开金融机构贷款利率上限时，考虑到当时城乡信用社贷款定价机制尚不完善，暂时保留了对其贷款利率的上限管理，并将利率上限由基准利率的2倍扩大至2.3倍。近年来，在各有关部门的合力推动下，农村信用社改革取得重要进展，城市信用社已处置或转型为城市商业银行，村镇银行等新型农村金融机构迅速发展，农行“三农事业部”改革稳步推进，农村金融服务得到了积极改善，放开农村信用社贷款利率上限的条件已经基本具备。从外部条件看，除农村信用社外，包括农业银行、农业发展银行、农村商业银行等在内的其他各类提供农村金融服务的农村金融机构贷款利率上限均已放开，通过竞争决定贷款利率的机制初步形成；从内部条件看，自农村信用社改革以来，其内控管理水平逐步提高，风险防范能力明显增强，贷款定价机制不断完善，定价行为趋于理性；从实际情况看，目前农村信用社实际贷款利率已极少触及上限，放开贷款利率上限后，涉农贷款利率不会大幅提高。

农村信用社是农村金融服务的主力军，不再对农村信用社贷款利率设立上限，有利于农村信用社按照收益覆盖风险的原则自主定价，提高发放涉农贷款的意愿；有利于增强农村信用社满足多层次涉农贷款需求的能力，提高涉农贷款资金的可得性；有利于统一各类金融机构贷款利率政策，营造各类金融机构间公平竞争的制度环境；有利于发挥价格杠杆的作用，不断优化涉农资金配置效率，对促进改善农村金融服务具有积极意义。



问：对于下一步推进利率市场化改革是如何考虑的？

答：此次改革没有进一步扩大金融机构存款利率浮动区间，主要考虑是存款利率市场化改革的影响更为深远，所要求的条件也相对更高。从国际上的成功经验看，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险最大的阶段，需要根据各项基础条件的成熟程度分步实施、有序推进。2003年以来，我国金融机构公司治理改革取得了重大进展，但尚未完全到位，同时存款保险制度、金融市场退出机制等配套机制也正在逐步建立过程中。为此，人民银行将会同有关部门进一步完善存款利率市场化所需要的各项基础条件，稳妥有序地推进存款利率市场化。

下一阶段，人民银行将继续完善市场化利率形成机制，优化金融市场基准利率体系，建立健全金融机构自主定价机制，逐步扩大负债产品市场化定价范围，更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用。

yee2001

对银行肯定是利好

solidtu

顶，慢慢消化。居然ccav2今天对这事轻描淡写就过去了……

hubaermi

这是个标志性事件。
一个趋势一旦开始。。

中间波波折折的不管、幕布拉开了～

随波逐流

yee2001 发表于 2013-7-19 20:43
对银行肯定是利好

对银行为何是利好？

solidtu

标记一下：自贸区和这个帖子可以参考http://202.65.220.34/bbs/thread-23705-12-1.html第240楼。

chenmanfeng

对好的企业是利好，对差的企业是利空。

lpanda

央行昨日宣布自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制：

央行措施包括：

一、取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。

二、取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。

三、对农村信用社贷款利率不再设立上限。

四、为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。

央行以答记者问的形式发布了对该措施的解释：

进一步推进利率市场化改革的宏微观条件已基本具备。放开贷款利率有助降低融资成本、促进社会融资多元化。放开存款利率管制风险最大，将稳妥有序推进。继续抑制投机性购房需求。

央行表示下一步的目标是：人民银行将继续完善市场化利率形成机制，优化金融市场基准利率体系，建立健全金融机构自主定价机制，逐步扩大负债产品市场化定价范围，更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用。



对于央行的措施，部分分析师给出了自己的分析意见，华尔街见闻汇总如下：

中国社会科学院学部委员余永定：

这是中国利率市场改革迈出的稳健的一步，是中国金融改革的重要信号，为我们指示了未来的方向。

之所以不先放开存款，是因为根据国际经验，存款先放开后，银行的存款争夺会非常激烈，这会提高银行的融资成本，从而容易导致在资产业务上，做高风险高回报的业务，加大金融系统的风险；而贷款利率的放开，银行则可以根据市场供求的关系，自由决定贷款贷给何种企业，虽然也有风险，但比先放开存款的风险要低。

当然既然贷款已经放开了，未来存款利率放开也会不远。至于这个时机的问题，不一定要选择在流动性好的时候放开。当前的银行流动性总体而言也不紧张，前面的问题是结构性问题，可能这次流动性的问题把利率市场化的进程向前推了一步，但整体而言，和流动性的关系不是特别大。

美银美林中国经济学家陆挺：

冲击非常有限，贷款下限不是很有效。政策出台前只有占总量约11%的银行实际贷款利率是低于基准利率的，而较基准利率下浮30%的优惠贷款占比极小。

兴业银行首席经济学家鲁政委：

有利于谈判力量强的主体，对其他主体利率无影响；取消农信社贷款利率管制，意味着明确许可突破4倍限制，有利于覆盖小微三农贷款风险、改善金融支持。总体上会令整体贷款成本下降。贷款下限取消后，贷存比取消、国企改革深化、地方政府行为规范、发债40%限额取消应推进。

高盛宋宇、崔莉和邓敏强：

我们相信这是利率自由化改革中的一个积极步骤。特别是解除对票据贴现率的管制将会使得商业银行有更大自由来根据自己的业务考量来决定贷款利率。原则上来说，解除贷款利率范围的下限将会帮助降低企业的借款成本。不过，30%的折扣率本来也很少被用到，取消这个限制带来的即时影响将是非常有限的。更加有影响力的措施将是修改存款利率的上限，目前是设定在存款基准利率的10%以上。这一决定尚未作出，显示了中国政府的审慎立场，这可能是因为对竞争行为的担忧，特别是银行可能采取的吸引储户的措施。我们还是认为，这将是改革的下一步，只是时机依然高度不确定。

巴克莱银行的常健和Joey Chew：

由于利率自由化中更加重要的组成部分，也就是提高或者是消除目前设定在基准指标1.1倍的存款利率上限这一措施尚未实施，这一改革也依然是不完整的。在公布决定之后的问答环节中，中国人民银行表示，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险最大的阶段。在近期的流动性紧缩局面和6月发生的市场恐慌之后，这一说法也是完全可以理解的。事实上，我们认为对存款利率上限的调整可能导致：1. 实际存款利率的上升；2. 考虑到潜在利润率的被挤占等等担忧，市场对中国银行业会有更加负面的情绪；以及3. 银行业面对更大的压力，特别是小规模和中等规模的银行，这些银行也更有可能采取危险的行动。

宏源证券固收部研究员邓海清：

贷款端放开实际上时机早己经很成熟，没有什么太大的堰塞湖，对资本巿场和金融机构冲击比较小；贷款下限的取消是脱了商业银行机构的第一层防护罩，会加剧金融生态链竞争，有利于高效率银行优胜劣汰；存款利率上限防护罩的剥离才是利率巿场化的核心，预计全面市场化一两年内会落实。

农信社贷款利率不设上限意味着有利于把农村高利贷纳入合法化轨道；个人房贷利率不放开限制，主要是考虑到个人房贷议价能力极弱，和银行巿场地位极不相称，放开的话容易变成对房奴的又一洗劫；贷款利率管制全面放开，会带来货币市场利率波动幅度加大的心理预期。

凯投宏观的Mark Williams和王勤伟：

周五宣布的贷款利率自由化措施的即时经济影响将是很小的。特别是，这并不构成政策上的松动。但是这个措施的象征意义是明显的，可能是多年以来中国走向金融市场 自由化的最重要一步。原则上，解除贷款利率的下限可以通过允许银行向有信誉的企业提供更好的利率来降低借款成本。在实践中，即时的影响将是很小的。企业债券市场的快速增长在近几年已经为规模较大的企业提供了信贷的替代来源。对那些从银行借款的企业来说，第一季度中只有11%的贷款，其利率是低于基准指标的。仅仅是这些措施本身，对降低中国对信贷和投资的依赖以促进经济增长也没有什么效果。事实上，一直以来的问题是，银行的贷款利率是过低的，因此，贷款也受到了配额和其他定量手段的限制，更多流向了关系广泛的企业（通常是国有的），而不是那些最有能力产生回报的企业。”

丹麦丹斯克银行高级分析师 FLEMMING NIELSEN：

这意味着中国正在向完全可兑换货币和浮动汇率机制迈进，因为利率自由化是二者的必要条件。下一步，中国有可能在未来三个月内放宽人民币汇率的日间波动幅度。

浙商证券宏观分析师郭磊：

在预期之中，但市场没想到这么快。就金融市场健康性而言还是利大于弊，整个下半年流动性比上半年偏紧，从资金供给角度，还是偏紧，把贷款利率放开是一个好机会，按实质意义小一些，更多是信号作用。

贷款利率市场化一方面对银行的影响，尤其是利差，这一点市场之前也是有充分预期的；另一块对整个资金利率，实体经济能感受到的影响。短期看受资金供给面的偏紧预期，降低实体经济的融资成本尚难成为现实。

而从利率市场化环节看，存款利率的浮动更为关键一些。不过利率市场化改革大幕已经启开，还是蛮震撼的。此举对金融机构的冲击会小一些，目前是个比较好的机会。

招商证券研究发展中心宏观研究主管 谢亚轩：

利率市场化作为今年国务院推进的一项重点工作，如今成行，说明在这方面的力度和决心是比较明确的。第二，比想象中的步子更谨慎一些。原来预计存贷款利率都会进行改革，也说明循序渐进，和谨慎的政策意图。当然，现在银行理财产品发展迅速，可以说很大程度上已经实现了存款利率市场化。最后，贷款利率完全放开，不同银行可以体现自己的风险定价能力了。

光大银行首席宏观分析师 盛宏清：

此举在意料之中。贷款利率的彻底放开是利率市场化改革中具有里程牌意义的一步，有利于利率市场化改革的最终完成。也将进一步推进企业调整自己的融资结构，各家银行更充分的发挥自己的竞争优势和活力。

贷款利率的完全市场化一定也将反射到存款利率上，将切实提高居民存款的收益率。现在银行间市场的利率和流动性处于紧平衡的状态，资金利率和贷款几乎重合，说明现在正是推贷款利率市场化的好时机。这样一来，无论是票据、债券还是贷款融资，都是平等的。

某大行中层管理人员：

未来一年贷款利率都不会往下走的，宏观经济和银行议价能力决定的。

北京一国有大行研究员：

贷款对银行影响最大。银行现在放贷都不太主动，之前资金紧，没有太多钱去放贷。所以即使下限放开，竞争也不会白热化，利率下浮不会那么快就体现出来。这是利率市场化加速的表现，比预期的要早。房贷没放开挺奇怪的，怎么可能一类贷款放开，另一类不放呢？

中国银行战略发展部高级研究员 周景彤：

从之前实施的贷款利率执行情况看，各银行用足现有下限的不多，所以这次放开全部下限，会有影响，但不会特别大。存款现在不放开，不意味着以后不放开，未来放开是大势所趋，只是为了稳妥起见，要一步一步来。

兴业证券宏观分析师王涵：

好事，之前有降息降准各种传闻，但是总量的货币政策无法左右资金流向。利率市场化不能解决资金流向融资平台的问题，但只是一个必要前提，还需要更多配套政策来界定政府平台投资行为。至于存款利率其实已经启动了。下半年美国倾向于加息的背景下，汇率市场化具体的时点上还有争议。

华创证券研究所副所长华中炜：

不及预期，之前市场预期是存贷款一起放，为什么没有存款呢？其实完全放开贷款利率一定程度上能利好银行，因为有七折的时候，大企业会按照这个标准和银行议价，但没有约束了反而更有利于银行议价能力的提升。其实现在贷款基本上是由市场定价的。目前来看，改革的步伐基本是平稳的，没有超出预期。下半年金融改革会是重点。

中国国际经济交流中心研究员张永军：

这是金融市场利率市场化改革步子迈得比较大的一步，让不同的金融机构提供差异化服务的空间更大，也给金融机构提供了一个更公平的竞争环境，也有助于金融资金流入实体经济，相当于盘活存量的一个比较实在的举措。利率市场化放开后，相应的金融监管也要跟上，同时还要大力发展中小金融机构，让整个金融领域的市场化程度更高一些，否则只单边推进利率市场化的改革，别的金融领域改革不配套的话，也容易出问题。

首创证券研究所副所长王剑辉：

这是利率市场化决定性的一步，推出比我们预期的快！这说明本届政府对流动性的调控思路有了根本性的变化。以前是被动的回收或投放流动性，现在是更依靠市场化的方式来主动调节流动性。

通常我们认为，监管层会在流动性十分宽裕的情况下推动利率市场化。而现在选择这个时间点推，显示了本届政府的魄力，也说明监管层对流动性还是有信心的。但我们认为短期可能会引起市场的波动，也可能导致揽储战的升级。



以上内容来自华尔街见闻实时新闻、WSJ、路透和腾讯报道。

midas

国企的特权，地方政府的特权都跟垄断的金融体系有直接关系。李总的改革的意思是要想办法撤销这个垄断。撤销这个垄断的过程当然不会那么一帆风顺的。早就朱总时代存在的方案。可是进行一次宏观调整都那么麻烦，再也没有力气和机会进行更深化的改革了。胡温时代要对付两次的国际金融风暴。没机会改革。这次轮到习李体系来进行改革。

金融体系的市场化和国际化，大量民营银行的出现都会对打破国企的金融垄断有帮助的机会大些。一旦打破了垄断，有了并存的民间金融体系的话对国家银行，民营银行和整体企业都有好处。都会起积极作用。国家银行当然不能再拿着人家的钱扮圣诞大老爷，国企也当然不能再扮银行界的宠儿。地方政府不能再当乱借钱用钱的无耻的阔少。到头来这些都是百姓的血汗钱。对建设更公正更有竞争力的金融市场和整体市场有帮助的机会大些。当然要一步一步来。李总用的是迂回战术。不过，效果也会蛮好的机会大些。

slowblue

midas 发表于 2013-7-20 09:15
国企的特权，地方政府的特权都跟垄断的金融体系有直接关系。李总的改革的意思是要想办法撤销这个垄断。撤销 ...

老师不是认同银行国营化那吗？如果以后出现了很多民营银行，再遇到经济危机时，我们的防御能力岂不是要大打折扣？

fugue

回复 11# midas

……李总用的是迂回战术。……

谢谢老师指点。

很多人期待着李总来个大刀阔斧的大动作，来点痛快的，大快人心的，包括反腐。但是“大改革”谈何容易，个人能力再大，那又如何？以一己之力鲁莽地跟旧体制发生正面冲突的话，大都是以卵击石。不仅旧制度没改成，还搭进自己身家性命，越弄越糟。

现在看，李总不像当年朱总上台时那么高调的跟人挑明了宣战，而是闷着头在一些关键节点上布置很多雷管，点穴。看起来似乎不痛不痒，可是量变到质变，等到某一天这些雷管都起爆的时候，也许人们猛然回头发现：真是一盘大棋！哈哈……

咱们就天天搬个小板凳看《新闻联播》直播李总的这盘棋。

midas

slowblue 发表于 2013-7-20 09:39
老师不是认同银行国营化那吗？如果以后出现了很多民营银行，再遇到经济危机时，我们的防御能力岂不是要大 ...

国家银行体系不能撤销。也不能私有化。即央行和国家银行是要必须坚持下去。与此同时，民间的资金的投资通道要打开。要建设跟国家银行体系并存的局面。不然国家银行体系的垄断的局面对经济发展非常不利。即要发展下去国企银行和民企银行体系的并存的局面。这样对整体经济的发展更有利的机会大些。

银行体系的监管是关键。投行和商行都得分开。民企银行的风险要自己承担。讲好公平的游戏的规则玩下去就行。当时民生银行成立的时候用了九牛之力才压倒了反对派的。民生银行没有让社会失望。已经到了国家银行和民企银行可以并存下去的阶段。当然要严格甄别和监管才行。

solidtu

solidtu 发表于 2013-7-20 01:11
标记一下：自贸区和这个帖子可以参考http://202.65.220.34/bbs/thread-23705-12-1.html第240楼。

更正一下：241楼。

九草堂

第一大非国有银行的民生银行  需要融资110亿美元

盛博(Sanford C. Bernstein)研究公司表示，中国最近发生的信贷紧缩将中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Co., 简称：民生银行)置于聚光灯下，揭示了这家中等规模的银行所处的危险境地。

上个月底，中国银行间市场爆发”钱荒”，在随后导致的中国银行股暴跌中，作为第一大非国有银行的民生银行首当其冲。在香港上市的中资银行H股中，民生银行是被做空最多的股票之一。

侧重于国内中小企业贷款的民生银行未来几年可能会在资本市场上积极运作。盛博认为，民生银行未来五年需要通过发行股票或一级合格证券筹集超过人民币650亿元（合106亿美元），从而充实资本基础。

盛博指出，民生银行的杠杆率从2011年的16.6倍升至2012年的19.1倍，相比之下，同类银行的杠杆率过去四年稳步降低，从18.6倍降至15.4倍。即便是在2012年3月融入人民币90亿元之后，民生银行的资本充足率仍在香港上市的中资银行排名中垫底。目前民生银行的一级资本充足率为7.8%，低于《巴塞尔协议III》规定的8.5%的最低标准。

盛博认为，民生银行在银行间市场的风险敞口是所有香港上市中资银行中最高的，占到该行资产规模的30%以上。另外，民生银行在理财产品方面的风险敞口也最大，这使该行极有可能因为监管政策的调整而受到影响。

中国的中小型银行一直将收益率较高的短期理财产品作为银行间流动性的重要来源，但理财产品的急剧膨胀已促使监管部门加大了整顿力度。

Isabella Steger

（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

chenmanfeng

坐等，金融体系的市场化和国际化 20年后，中国经济踏平世界

hubaermi

midas 发表于 2013-7-20 09:15
国企的特权，地方政府的特权都跟垄断的金融体系有直接关系。李总的改革的意思是要想办法撤销这个垄断。撤销 ...

一开始，我对老师提到的“迂回战术”不太明白，
后来看了看网络上的一些讨论，才稍微明白点儿，
是说，庞大的影子银行浮出水面，
就是说，借助它们市场化逐利的本性，来削弱地方政府等对金融的垄断特权地位、这也是此次改革的初衷。
松绑、借力，故称迂回。
核心就是，让市场的归市场。

再回过头来看老师的这段论述，，“大量民营银行的出现”，原来早就说得清清楚楚了。。

存款保险制度，银行破产制度，这一套游戏规则，老师能详细说说么？


p.s. 另个帖子里的商鞅，让我想到几个字，“安之若命，自适其适”。

Leslie

midas 发表于 2013-7-20 09:15
国企的特权，地方政府的特权都跟垄断的金融体系有直接关系。李总的改革的意思是要想办法撤销这个垄断。撤销 ...

中央这些重要政策和长期改革路线规划都是由哪些人提出和策划？大学教授，社科院，党校那些专家，还是中央有专门的智库？政策研究室是否是最重要智库？谢谢

midas

Leslie 发表于 2013-7-20 20:18
中央这些重要政策和长期改革路线规划都是由哪些人提出和策划？大学教授，社科院，党校那些专家，还是中央 ...

谋士制度已经存在了几千年。秦王的谋士是商鞅，刘邦的谋士是张良，刘备的谋士是诸葛亮，曹操的谋士是司马懿等等。在地方，那是叫师爷。周恩来是新中国的第一谋士或绍兴第一师爷。在洋人的地方也是一样的。罗斯福的谋士是一位在农村长大的自学的经济学家。罗斯福根本不听智囊团的教授们的乱七八糟的计划。结果那帮哈佛和耶鲁的教授们嘲笑罗斯福的谋士是“农民经济学家”。他的办法还是行得通。第一步，就是没收了百姓的黄金。然后一夜贬值美元提高金价35%。即政府的财政突然多了35%。那是当时的唯一挽救政府的财政的办法。是金本位时代。可惜那位奇才英年早逝。

战后欧美日的最大的谋士团是凯恩斯的徒弟和徒孙，马克思和列宁的徒弟徒孙。以我的经验，中央的国产谋士很多。中央也聘请了不少洋谋士。很多人的思路的灵活都是世界级的谋士。都得看领导的思路和谋士的思路会否有共鸣感。不然多好的谋士也不会受到赏识。例如，凯恩斯的思路刚好得到崇尚大政府的徒弟徒孙们的共鸣。结果凯恩斯变成西方的重量级谋士。当然他从来没讲过政府每年都得乱扩大信贷乱借钱。他只是讲过有经济危机的时候偶然用特殊的信贷扩大的模式解决困难渡过难关而已。更重要的是，他晚年讲过亚当斯密的市场的无形之手胜过他的危机处理的办法。当然他的徒孙们都只信他们喜欢听的那部分。就是那么回事。