美联储局,美财政部,美元

midas

美元政策是美财政部的分内的事，即政府的外交政策之一。 美联储据没权利管美元政策。 自从 1995 年以来，美财政部的公开的政策是“强势美元政策”，他们在任何场所都是说“美国政府奉行的是强势美元政策，别的国家不要误会“。 今年下半年开始不知何原因美联储局的重量级人物们开始对美元公开发表言论。这些重量级人物们的逻辑都是差不多，即美国的经常帐赤字，贸易赤字，政府的赤字太大，美元只有一条方向走，就是向下的方向。 他们当中呼声最高的是 Robert McTeer. 他的观点如下，“或者老百姓少买外国货，多存钱，或者美元一直跌。  长期来说，美元的方向只有一个，向下“。美联储局的老板也表示美国的严重的赤字问题会影响美元的对外价值。 美国的央行的重量级人物们的看法很可能是专业的银行家们的看法，财政部的人物们都是政客，讲大话的机会 99。9%左右。 问题是连自己人都不看好的美元的对外价值，外国人会看好的机会不是很大。 美元已经跌了 3 年，跌了不少，到底有没有机会开始大反弹。 这个问题当然要先看美联储局关注的严重的赤字问题，美国的实际利率问题，美元资产市场，商品市场的去向的问题。 因为美元只不过是反应那些市场的形势的市场而已。 首先美国的经常帐的赤字有一直恶化的趋势，美国的贸易赤字连续创历史新高，联邦政府的赤字也继续恶化。  那这方面开始改善的可能性短期内不存在。 美联储据自从 6月份开始进去加息期，每月必加息。  问题是美国的实际利率还是摆脱不了负实际利率的情况。  改善这个趋势的机会暂时不存在。美元资产市场当中股市的情况还是自从纳斯达克泡沫爆破以来还是没改善泡沫的阶段。S&P500 的 PE 还是30 以上。  历来任何 PE28以上都是危险的泡沫阶段。 美股开始大升的机会不大，相反，大跌的机会更大。 美国的长债市场的情况对美元更不理想。 自从6 月份以来利息继续跌。 根本不看好经济前景。它们预计的是经济衰退。 商品市场连续创历史新高，原油市场也是继续创历史新高。商品市场改变长期上升趋势的机会不大。 下个星期不管哪一个人骗哪一人坐总统的宝座，都要面对同样的问题。  即美元会继续受压，短期的反弹都是逢高卖出去美元的好机会。 一直到美元的中期超卖开始反弹。那要看美元跌的速度和幅度。无论怎样，还要走一段路。 很可能一直到明年的春天。