注意！熊将四处出没

rayfromsea

http://www.singtaonet.com/fin/200712/t20071205_685113.html

星岛环球网
【星岛网讯】富兰克林、摩根富林明4日同时发布2008海外投资趋势展望，一致共识是，明年金融市场动荡程度会比今年还大，短线操作困难，债券部位必须增加，才能稳定报酬。资产分散更重要。富兰克林研究部协理罗尤美说：“熊出没要注意啊！”

明年金融市场波动比今年大

　　《中国时报》报道，包括富兰克林、摩根富林明、保德信都一致表示，由于经济趋势不明确，明年金融市场波动会变大。罗尤美指出，今年道琼工业指数单日跌幅超过2%共有8天，是4年来首度出现的现象。这情况很像2000年，来年波动更大。

　　投资者目前弥漫着不安的情绪，因为不知道美国是否会陷入衰退。12月11日美联储将减息，已经是市场共识。唯一不确定的是，美联储会不会减息0.5厘。国际金融市场目前的观察点是，本周五登场的英国央行会议，由于英国经济增长明年有可能急速减缓，市场不排除英国将开始减息，先把通货膨胀的问题摆一边。一旦如此，将牵引全球新一波减息风。

　　彭博社4日发布针对61位经济学家的调查，有17位认为会减息0.25厘，是2004年年中以来差别最大的。

　　罗尤美指出，目前印度尼西亚、泰国、菲律宾、俄罗斯、巴西、美国、土耳其、匈牙利已经进入减息阶段。英国、欧元、纽西兰、澳洲、加拿大等亚洲各国是在加息尾声，只有日本是在加息的初期。一旦进入减息，全球资金偏宽松，债市受惠比较大。

提高债券比例

　　比较明年与今年，摩根富林明与保德信都建议提高债券比例。摩根富林明建议，积极型投资者提高债券比例，由25%到30%。保德信投顾则建议积极型与稳健型投资者，稳健与保守型标的今年要多买一点。

　　摩根富林明投信基金经理人田克杰表示，对明年第一季全球投资展望，积极型投资者可稍降低股票比重，由75%降至70%，债券比重则由25%提高至30%。此外，由于新兴国家增长动能优于成熟国家、亚洲货币也具升值空间，因此，看好日本以外之亚太地区股票市场。

　　田克杰建议多元货币资产配置，以分散风险。而在美国减息预期持续下，债券配置可纳入美欧国债，至于高收益公司债则应保守以对。

　　富兰克林则认为，2008必须增加高债信，降低高波动股市的比重。高债信标的是指美国与欧洲政府债，由于认为美元短期下档风险有限，富兰克林依旧建议持有美国国库券，可搭配高收益非美元公司债，以提高收益。