罗奇：更多泡沫将会破灭

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在上周社科院世界经济与政治研究所和中国银行联合举办的论坛上，自称是“一名长期乐观主义者”的斯蒂芬·罗奇，也对次贷阴影下的全球经济感到悲观，他提出警告，一轮向下的周期很可能就要来到，而“中国尤其要为这轮周期做好准备”。

会后，现任摩根士丹利亚洲区董事会主席的罗奇，接受了本报记者专访。

《第一财经日报》：最乐观预测，次贷危机会持续多久？如果次贷危机阴影不散，最悲观的后果又会是什么？

罗奇：目前还处于危机的早期，美国房地产市场的调整还将持续一段时间，这期间会有更多泡沫破灭。我认为，可能会持续到2008年甚至以后。最严重的后果，有可能会导致美国经济衰退，继而重创全球经济。

《第一财经日报》：一大批著名金融机构在次贷危机下栽了跟头，投资者的风险厌恶情绪全面蔓延，这会对全球跨境并购活动带来怎样的影响？

罗奇：目前在全球范围，还没有看到跨境并购有被拖累的迹象。但是由于全球信贷市场抽紧，融资困难，跨境并购会减速，并购活动会减少。从周期看，此前几年全球并购达到顶峰，并排下很多项目计划表，但如果全球经济放缓，私募股权基金、杠杆收购等会降温，同时交易的规模会缩小。

《第一财经日报》：过去几年新兴市场由于股市火爆，大量资金被投放在这些市场。目前很多市场出现大幅调整，如果调整持续下去，这些地区会不会出现大规模的资金外流？

罗奇：新兴市场的资产价格目前来看，估值的确过高。而新兴市场与发达经济体之间的脱轨迹象很难出现，彼此的影响依然明显。因此，我认为市场还会调整，来自工业化国家对新兴市场资产的需求会减少，资金会流出。

《第一财经日报》：中美利差如果持续缩小，会不会吸引更多投机资金进入中国？

罗奇：热钱重新登门，这是有可能的。由于下注人民币大幅升值，国际投机资金流入中国，使得中国面临很大的持续管理热钱的压力。

因此，中国央行为压制通胀而加息，而美联储持续减息，利差的缩小，会使投机资金持续流入的力度加大。

《第一财经日报》：如果美元持续贬值，欧元不断升值，会不会导致一轮各国外汇储备多元化的风潮？

罗奇：各国的外汇储备，目前还是过多地投放在美元计价的资产上，不过这不会持续下去。很快，我们会看到各国对外汇储备的资产配置做重新调整，会有更大的比重到其他货币。

《第一财经日报》：欧盟近来一直抱怨人民币对欧元贬值，他们认为人民币应该加速对欧元的升值，你怎么看这个问题？

罗奇：我完全赞成人民币应该渐进升值。中国政府不要屈于欧盟和美国等外部的政治压力。

[ 本帖最后由 Trend 于 2007-12-3 16:02 编辑 ]