矿业巨头合并或令中国陷入困境

rayfromsea

华尔街日报2007年11月12日

必
和必拓(BHP Billiton Ltd.)欲收购其竞争对手──同为资源巨头的力拓股份有限公司(Rio Tinto Plc)。此举表明，随着世界对大宗商品的需求持续高速增长，西方矿业公司正努力增强其影响力。这种趋势与全球石油业的发展形成了鲜明对比，并可能使中国这个亚洲最大、增长最快的矿产品消费国陷入困境。

虽然西方的石油公司利润丰厚，但这些公司近年却发现长期发展前景黯淡。原因是世界上大部分现有原油都被外国政府所控制，正当发现新的原油储量越来越困难的时候，这些国家又加紧了对原油供应的控制。随着油价的大幅上涨，西方国家常常成为受害者，而诸如沙特阿拉伯和委内瑞拉等国的政府和国有石油公司却发现自己的影响力在不断增强。

矿业的情况恰恰相反，控制权不断集中到少数几家西方上市公司手中。这些公司通过一系列合并，成长为全球性供应巨头。必和必拓、力拓、巴西的Companhia Vale do Rio Doce(CVRD)和英国的英美资源集团(Anglo American PLC)控制着世界上很多大型矿山，尤其是在澳大利亚、智利和加拿大。西方资本还为勘探项目提供大部分资金，以便在今后提高供应量。

这种趋势增强了西方矿业公司的获利潜力，但同时也使资源消费大国的经济前景复杂化，对中国来说尤其如此。中国的强大需求推动了全球大宗商品价格的迅速增长。


Fairfax IS这家投资银行驻伦敦的资源分析师约翰&S226;迈耶(John Meyer)在上周五给客户的一份报告中指出，必和必拓与力拓的合并可能会使大宗商品价格更加强劲，原因是合并后的公司在增加产品供应方面会更加自我约束以及主要矿业公司争夺市场份额的竞争将会减小。如果这些西方公司在扩大产量上步伐缓慢，则有可能使中国和其他金属消费大国处于不利地位。虽然市场目前对大宗商品有旺盛需求，但西方矿业公司的产量却增长缓慢。

西方公司的市场统治地位在铁矿石领域表现尤其突出，必和必拓、力拓和CVRD这三家公司大约控制了国际铁矿石贸易的75%。这些公司在铜、煤炭和其他一些大宗商品上也具有强大的实力。必和必拓与力拓已拥有世界最大铜矿──智利的 Escondida──85%以上的储量。西方公司还支撑着很多新建大型镍、铜和铁矿的发展。

中国在煤炭方面尤其容易受到影响。虽然国内煤炭公司的产量已经很大，但有时仍无法满足大幅增长的需求。今年早些时候，中国成了煤炭净进口国，推动煤价不断创出新高。与原油供应不同的是，中国的煤炭进口货源主要为包括必和必拓在内的西方公司所把持。

中国科学院(Chinese Academy of Sciences)教授刘建明说，简单来讲，这两家矿业巨头合并后，它们在矿产品市场上的话语权会增强，对国际矿产品市场会产生巨大影响。这对其他矿业公司绝不是好事，包括中国的矿业公司在内。

中国主要的矿业公司正在采取措施提高产量，有些公司还在积累资本，以成为更为强有力的竞争者。但要与西方巨头抗衡，它们还需要很多年的时间，或许永远都不可能了。

几周前，中国煤炭生产商中国神华能源股份有限公司(China Shenhua Energy Co. Ltd.)完成了今年迄今为止全球第二大首次公开募股(IPO)，在上海证券交易所筹资近90亿美元。该公司表示正在考虑进行海外收购，包括在东南亚地区实施收购。今年全球迄今为止规模最大的IPO由中国石油天然气股份有限公司(Petrochina Co. Ltd., 简称：中国石油)进行。

其他中国资源公司也已纷纷于近期上市或准备上市，其中包括中国中钢集团公司(Sinosteel Corp.)、锌矿企业西部矿业股份有限公司(Western Mining Co. Ltd.)以及镍铜矿企业新疆新鑫矿业股份有限公司(Xinjiang Xinxin Mining Industry Co. Ltd.)。新疆新鑫矿业10月份上市时共筹资5亿美元。

有些中国资源公司已经在进行海外扩张。鞍山钢铁集团公司(Anshan Iron & Steel Group Co.)在澳大利亚成立了合资公司开采铁矿石，注册资本16.5亿美元。紫金矿业集团股份有限公司(Zijin Mining Group Co. Ltd.)最近收购了英国上市公司Monterrico Metals PLC.。中国铝业股份有限公司(Aluminum Corporation of China Ltd.)最近宣布斥资8亿美元收购了加拿大温哥华的Peru Copper Inc.。中国铝业及其上市子公司在越南、几内亚和澳大利亚有一批处于不同进展阶段的矿业开发项目。

但与西方竞争对手相比，很多中国公司的规模仍然很小，开展国际业务的时间也较短。而西方公司早在几十年前就已开始在非洲、拉美和其他地区从事矿业生产了。

澳洲银行(National Australia Bank Ltd.)驻墨尔本的大宗商品市场预测师杰拉德&S226;伯格(Gerard Burg)说，它们还要很长时间才能对市场产生影响。它们与其他生产商一样面临诸如劳动力和设备等方面的障碍，而在这些领域它们可能不敌必和必拓这样的大公司。

这一切都发生在中国的矿产品需求不断超出预期之际。很多分析师相信，来自中国的需求会在未来几年中使原材料价格保持强劲水平，虽然可能比目前水平要低些。中国每年的锌和铁矿石消耗量超过世界总消耗量的三分之一。

位于堪培拉的澳大利亚国立大学(Australian National University)最近在一份报告中指出，中国的钢铁消费水平与其他工业化国家相比仍然较低。

rayfromsea

原帖由 rayfromsea 于 2007-11-13 08:59 AM 发表
但与西方竞争对手相比，很多中国公司的规模仍然很小，开展国际业务的时间也较短。而西方公司早在几十年前就已开始在非洲、拉美和其他地区从事矿业生产了 ...

当这些中国公司都成为规模巨大的跨国集团，产量形成相当规模的时候，离产能过剩也许就相差不远了，资产时代也就到了该改变的时刻。。。