《金融工具市场指令》

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综述：欧盟新规催生单一金融市场
2007年11月02日 15:43:12 　来源：新华网
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新华网布鲁塞尔１１月１日电（记者 尚军）本月１日，欧盟历史上一部具有里程碑意义的金融法规正式生效。这一新规不仅方便投资者在全欧盟范围内从事金融交易，而且可以降低交易成本，加强对投资者的保护。业内人士称，新规将极大地促进欧盟单一金融市场的建设。     根据这部名为《金融工具市场指令》的新法规 ，在欧盟范围内，证券交易所将不再是投资者从事金融产品交易的唯一途径，银行和投资公司也可以搭建自己的交易平台，与证券交易所同场竞技。     更为重要的是，新规彻底打破了成员国之间的界限，通过深化“单一护照”制度进一步促进欧盟单一金融市场建设。所谓“单一护照”制度，是指凡在某个成员国获准从事金融交易的银行、投资公司和证券交易所，将可以在全欧盟范围内任何其他成员国从事跨境金融产品买卖。     在电子交易日益发达的今天，这将意味着一名法国股民可以轻松地在法国巴黎、英国伦敦和德国法兰克福等任何欧盟境内的金融市场上买卖股票，并通过货比三家，选择最合适的价格和最好的服务。     欧盟金融市场虽然经历了１０多年的整合，但仍然存在条块分割严重的问题，这种人为障碍极大地限制了跨境证券交易的发展。由于部分欧盟成员国的证券交易所一直享有垄断地位，导致欧洲证券交易的平均成本高出美国一倍，结算成本甚至是美国的六倍。据估计，在新规实施后的一年内，欧洲证券交易成本有望降低１０％到２５％，个别情况下降幅将达到７５％。     此外，新规还加强了对投资者的保护。比如，银行和投资公司在替投资者进行交易时必须记录下该笔交易的价格，并记录下当时证券交易所或其他交易场所的交易价格作为参照。银行和投资公司还必须将客户划分成不同的层次，以防止向那些无法承担高额损失的投资者出售高风险投资产品。     分析人士指出，金融市场整合将使欧盟经济获益良多。欧盟委员会早在２００２年发表的一份研究报告就曾显示，金融市场的进一步整合将使原欧盟１５国国内生产总值增长１．１％，并使整体商业投资和私人消费各提高６％和０．８％。目前虽然缺乏最新的权威数据，但据一些经济学家预测，融资成本的降低将使欧洲工业年增长率提高０．７５个百分点。     欧盟官员希望，通过这些改革举措，欧盟金融市场的竞争将会变得更加激烈，进而促使交易机构提高效率、降低成本，吸引各国企业到欧盟金融市场融资。

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