常用经济指标

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利率（Interest)
　
(一)利率的含义:
利率，就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。多年来，经济学家一直在致力于寻找一套能够完全解释利率结构和变化的理论，"古典学派"认为，利率是资本的价格，而资本的供给和需求决定利率的变化；凯恩斯则把利率看作是"使用货币的代价"。马克思认为，利率是剩余价值的一部分，是借贷资本家参与剩余价值分配的一种表现形式。利率通常由国家的中央银行控制，在美国由联邦储备委员会管理。现在，所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。因此，利率是重要的基本经济因素之一。
(二)如何解读该指标：
利率水平兑外汇汇率有着非常重要的影响，利率是影响汇率最重要的因素。我们知道，汇率是两个国家的货币之间的相对价格。和其他商品的定价机制一样，它由外汇市场上的供求关系所决定。外汇是一种金融资产，人们持有它，是因为它能带来资本的收盗。人们在选择是持有本国货币，还是持有某一种外国借币时，首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较大的收益.而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买人该种货币，因此，对该货币有利好(行情看好)支持；如果利率下降，持有该种货币的收益便会减少，该种货币的吸引力也就减弱了。因此，可以说"利率升，货币强；利率跌，货币弱"。
从经济学意义上讲，在外汇市场均衡时，持有任何两种货币所带来的收益应该相等，这就是：Ri=Rj(利率平价条件)。这里，R代表收益率，i和j代表不同国家的货币。如果持有两种货币所带来的收益不等，则会产生套汇：买进A种外汇，而卖出B种外汇。这种套汇，不存在任何风险。因而一旦两种货币的收益率不等时，套汇机制就会促使两种货币的收益率相等，也就是说，不同国家货币的利率内在地存在着一种均等化倾向和趋势，这是利率指标对外汇汇率走向影响的关键方面，也是我们解读和把握利率指标的关键。例如，1987年8月后，随着美元下跌，人们争相购买英镑这一高息货币，致使在很短的时间内英镑汇率由1.65美元升至1.90美元，升幅近20%。为了限制英镑升势，在1988年5-6月间英国连续几次调低利率，由年利10%降至7.5%，伴随每次减息，英镑都会下跌。但是由于英镑贬值过快、通货膨胀压力增加，随后英格兰银行被迫多次调高利率，便英镑汇率又开始逐渐回升。
在开放经济条件下，国际资本流动规模巨大，大大超过国际贸易额，表明金融全球化的极大发展。利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了。当一个国家紧缩信贷时，利率会上升，征国际市场上形成利率差异，将引起短期资金在国际间移动，资本一般总是从利率低的国家流向利率高的国家。这样，如果一国的利率水平高于其他国家，就会吸引大量的资本流人，本国资金流出减少，导致国际市场上抢购这种货币；同时资本账户收支得到改善，本国货币汇价得到提高。反之，如果一国松动信贷时，利率下降，如果利率水平低于其他国家，则会造成资本大量流出，外国资本流人减少，资本账户收支恶化，同时外汇交易市场上就会抛售这种货币，引起汇率下跌。
在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软；美国利率上升，美元走势偏好。从美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向，可以探寻出美国利率的动向，因而可以对预测美元走势有所帮助。如果投资者认为美国通货膨胀受到了控制，那么在现有国库券利息收益的吸引下，尤其是短期国库券，便会受到投资者青睐，债券价格上扬。反之，如果投资者认为通货膨胀将会加剧或恶化，那么利率就可能上升以抑制通货膨胀，债券的价格便会下跌。20世纪80年代前半期，美国在存在着大量的贸易逆差和巨额的财政赤字的情况下，美元依然坚挺，就是美国实行高利率政策，促使大量资本从日本和西欧流人美国的结果。美元的走势，受利率因素的影响很大。

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如何解读国内生产总值（GDP)

(一)国内生产总值的含义
国内生产总值(Gross Domestic Product)是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。一般来说，国内生产总值共有四个不同的组成部分，其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。用公式表示为：GDP=C+I+C+X
式中：C为消费、I为私人投资、C为政府支出、X为净出口额。
一个国家或地区的经济究竟处于增长抑或衰退阶段，从这个数字的变化便可以观察到。一般而言，GDP公布的形式不外乎两种，以总额和百分比率为计算单位。当 GDP的增长数字处于正数时，即显示该地区经济处于扩张阶段；反之，如果处于负数，即表示该地区的经济进入衰退时期了。由于国内生产总值是指一定时间内所生产的商品与劳务的总量乘以"货币价格"或"市价"而得到的数字，即名义国内生产总值。名义国内生产总值增长率等于实际国内生产总值增长率与通货膨胀率之和。因此，总产量即使没有增加，仅价格水平上升，名义国内生产总值仍然是会上升的，在价格上涨的情况下，国内生产总值的上升只是一种假象。然而，有实质性影响的却是实际国内生产总值变化率，所以使用国内生产总值这个指标时，还必须通过GDP缩减指数，对名义国内生产总值做出调整，从而精确地反映产出的实际变动。因此，一个季度GDP缩减指数的增加，便足以表明当季的通货膨胀状况。如果GDP缩减指数大幅度的增加，便会对经济产生负面影响，同时也是货币供给紧缩、利率上升、进而外汇汇率上升的先兆。
(二)如何解读该指标
一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国中央银行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说，如果一国的GDP出现负增长，显示该国经济处于衰退状态，消费能力减低时，该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之而减低了。因此，一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。例如，1995-1999年，美国GDP的年平均增长率为4.1%，而欧元区11国中除爱尔兰较高外(9.0%)，法、德、意等主要国家的GDP增长率仅为2.2%、1.5%和1.2%，大大低于美国的水平。这促使欧元自1999年1月1日启动以来，对美元汇率一路下滑，在不到两年的时间里贬值了30%。但实际上，经济增长率差异对汇率变动产生的影响是多方面的：
一是一国经济增长率高，意味着收入增加，国内需求水平提高，将增加该国的进口，从而导致经常项目逆差，这样，会使本国货币汇率下跌。
二是如果该国经济是以出口导向的，经济增长是为了生产更多的出口产品，则出口的增长会弥补进口的增加，减缓本国货币汇率下跌的压力。
三是一国经济增长率高，意味着劳动生产率提高很快，成本降低改善本国产品的竞争地位而有利于增加出口，抑制进口，并且经济增长率高使得该国货币在外汇市场上被看好，因而该国货币汇率会有上升的趋势。
在美国，国内生产总值由商务部负责分析统计，惯例是每季估计及统计一次。每次在发表初步预估数据(The Preliminary Estimates)后，还会有两次的修订公布(The First Revision & The Final Revision)，主要发表时间在每个月的第三个星期。国内生产总值通常用来跟去年同期作比较，如有增加，就代表经济较快，有利其货币升值；如减少，则表示经济放缓，其货币便有贬值的压力。以美国来说，国内生产总值能有3%的增长，便是理想水平，表明经济发展是健康的，高于此水平表示有通货压力；低于 1.5%的增长，就显示经济放缓和有步入衰退的迹象。

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国内生产总值(中国大陆解释)

国内生产总值是反映一国（地区）全部生产活动最终成果的重要指标，是一个国家（地区）领土范围内，包括本国居民、外国居民在内的常住单位在报告期内所产和提供最众使用的产品和服务的价值。
从生产角度，等于各部门（包括第一、第二和第三产业）增加值之和；从收入角度，等于固定资产折旧、劳动者报酬、生产税净额和营业盈余之和；从使用角度，等于总消费、总投资和净出口之和。以上三种情况，从计算角度来看，分别可以称为生产法（亦称部门法）、收入法（亦称成本法）和使用法(亦称最终产品法)。
国内生产总值与国（地区）外净要素收入之和，就是国民生产总值，国民生产总值包括本国（地区）居民在国（地区）外创造的价值但不包括外国（地区）居民在本国（地区）创造的价值，它不同于国内生产总值强调地地域概念，强调的是国民的概念。
国内生产总值减去固定资产折旧就是国内生产净值，即国内生产净值包括生产税净额、营业盈余和劳动者报酬，上述三者基本上能反映最终的成果和服务在国家、集体和个人之间的分配关系。
一、国内生产总值的三次产业构成
国内生产总值的核算范围包括地域内的所有经济活动部门，三次产业是根据社会生产活动历史发展的顺序对国民经济部门的一种划分。按照国际上的-般惯例，结合我国实际情况，199３年年报和往年相比，浙江省统计局对国内生产总值的产业构成与划分作了些新的变动，主要有：
1.视整个国民经济系统为一个有机的整体，不再划分物质生产部门和非物质生产部门
2.规范了第二产业的内涵；把原先归入农业的农村无证经营工业归人工业部门，以完整工业行业的概念
3.根据第三产业中各行业部门的作用，重新进行排序分类
这样，国内生产总值行业构成的情况是：第一产业（农业），包括农（农作物裁培）、林、牧、渔业，以往所称的副业，系指农户所从事的野生植物采集、捕猎，家庭兼营手工业不再单独列出，统一并入农、林、牧、渔业及工业各业中。农业包括农户、农村集体和国营农场的全部农业生产活动。
第二产业，包括工业和建筑业。
我国工业活动统计范围包括四个方面的内容：一是对自然资源的开采（但不包括属于农业的禽兽捕猎和水产捕捞），二是对农副产品的加工、再加工；三是对采掘品的加工、再加工；四是对工业品的修理、翻新，这四个部分又细分为二十五个行业。
建筑业核算的对象是房屋、构筑物和设备安装活动。具体包括：建筑工程，机械设备安装工程，私人建房投资工作量，与施工工程有关的地质勘探、勘察设计工作量和房屋、构筑物大修理工作量四个部分。
第三产业，除一、二产业之外的其他所有经济活动部门。有：
１.农林牧渔服务业
２.质勘探、水利管理业
３.交通运输、仓储业，邮电通讯业
４.批发和零售贸易、警饮业
５.金融保险业
６.房地产业，包括房地产管理业、房地产开发业、城乡居民自有住房的虚拟折旧、虚损房租
７.社会服务业
８.卫生、体育、社会福利业
９.教育、文化广播、电影电视事业
１０.科学研究和综合技术服务业
１１.国家党政机关、社会团体
二、国内生产总值计算
计算国内生产总值；可分别采用生产法、分配法和使用法。由于目前统计制度的规定性，县城一般采用分配法计算。根据国内生产总值的概念和产业划分，利用现有统计部门的统计报表和其他有关部门的统计、财务资料，我们可以较为准确地测算出国内生产总值。
三、国内生产总值价格换算
国内生产总值一般是按生产者价值表示的当年市场价格计算的，为消除各年份现行价格变动的影响，一般要编制“国民经济综合价格指数表”。编制价格指数：有一些基本方法可供选择，在纵向历史对比时，有不变价格法，价格指数法和价格变动差额法；在横向国际对比时，有换算美元法和购买力平均法。
国内生产总值价格换算，一般要遵循如下原则：1.动态可比消除价格变动的影响，2.适合经济分级管理的国情，3.便于国内对比和国际比较。
98年以前的年份，我们进行国内生产总值的价格换算基本上来用如下方法：第一产业和第二产业的工业，利用总产值指数来计算，其他行业采用省统计局统一编制的价格指数换算，并把每一行业分项的换算结果相加，得到不变价或可比价的国内生产总值。
目前，我国统计农业、工业不变价是采用国家统计局统一编制的基年不变价由基层直接计算汇总，而不是以有关价格指数缩减现价总产值求得。由于不变价格编制时间较长，且1990年的不变价与实际情况相距较大，这样用现价和不变价产值之间的系数就不能反映当年现价和实物量之间的真正价差。同时在国民经济核算中，按支出法核算的可比价国内生产总值是通过有关价格指数对现价计算的总消费、总投资、净出口进行缩减求得，这样就使得按生产法计算的不变价格国内生产总值与支出法计算的可比价目内生产总值难以平衡。为此，浙江省统汁局规定，在国民经济核算中，农业和工业可比价产值与增加值统-按指数缩减法进行换算，方法如下：
1.确定1990的为基期。以1990年当年价总产值、增加值值作为可比价总产值、增加值的基期数。
2.计算报告期缩减指数
3.报告期当年价总产值、当年价增加值分别除以报告期缩减指数求得报告期可比价总产值、可比价增加值。
这样，报告期可比价总产值就是基期可比价总产值(也即基期当年价总产值)乘上不变价总产值发展速度；报告期可比价增加值就是报告期可比价总产值乘以报告期当年价增加值率。

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工业生产

工业生产指数只代表全美国各工厂、矿场、公用电力的总生产（OUT PUT），通常加权换算为百进位以便于比较。比较基准为1967年。
本数值由美国联邦储备银行（FED）搜集资料。其引用的数据中，由于资料搜集不易，只有小部分是确实的生产数据，绝大部分是预估的数据。此数据是利用工业的工人时数、平均工作时间、工业用电量推算而出的结果。因此由劳工部所统计公布的工业工人人数与平均工时的数据资料就显得有相当重要的份量。在各种经济指针中，工业生产指针可以说是最容易预测的一个指针。许多经济学家在计算GNP，或预估未来的经济走向时，是最常引用的数据数据（服务业的生产指数多为预估数据） 。

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财政赤字

财政，也就是一国政府的收支状况。一国政府在每一财政年度开始之初，总会制定一个当年的财政预算方案，若实际执行结果收入大于支出，为财政赢余，支出大于收入，为财政赤字。
一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。
在美国，财政部一般在每月的第17个政府工作日会公布上个月联邦政府预算执行情况。美国政府一向以财政赤字而闻名，前总统克林顿时代赤字转为赢余，但小布什上台后，适逢经济衰退，又对外连续用兵，导致再次出现高额赤字。

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失业率Unemployment

失业率是一个在分析欧元走势时的重要数据。 它反映一个国家的宏观经济发展，显示出该国当前发展的好与坏和预示未来发展的好与坏，从而影响货币政策的決定，而对汇率产生重大影响。由于欧元区的汇率主要受德国的经济所影响，其次是法国的经济所影响，所以当德国的主要经济指标公布时，将影响欧元走势。
例子：DATE　 GMT　 RELEASE　PEREST/ACT　 PREV　 MEDIANRANGE0
3Apr　 07:50 DEM UnemploymentKMar+40/+52A　+67 +25　 -15　 +65
数据显示德国的3月份失业率在4月3日公布，上月数据是增加67000人而预期数据是增加40000人。但实际数据是增加了52000人。由于实际数据比预期的上升更多，所以在实际数据公布时，拖低了欧元。

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消费者物价指数（CPI）

消费者物价指数追踪每个月的生活成本以计算通货膨胀。假如在过去12个月，消费者物价指数上升2.3%，那表示，生活成本比12个月前平均上升2.3%。当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。看看我们的例子，一年前收到的一张$100纸币，今日只可以买到价值$97.70的货品及服务。
每个月公布的消费者物价指数，涵括生活必需品如食物、新旧汽车、汽油、房屋、大学学费、公用设备、衣服以及医疗的价格。此外，消费者物价指数亦混合一些生活享受的成本，例如体育活动的门票以及高级餐厅的晚餐。

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生产者物价指数（PPI）

生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。一般而言，商品的生产分为三个阶段：
一、 完成阶段：商品至此不再做任何加工手续
二、 中间阶段：商品尚需作进一步的加工
三、 原始阶段：商品尚未做任何的加工
生产者物价指数（PPI）资料的搜集，是由美国商务部统计局负责，基准日为每个月包含13号在内该周的星期二，取3200种商品的共计四万三千种报价，再加以加权计算成百进位的型态，以方便比较。比较的机器是以1967年的指数为100起算 。

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美国失业率和非农就业人口数据

失业率是指非自愿失业人口与总劳动力人数之间的比率。政府机构通过对居民的上门调查后，计算得出。与失业率一同公布的还有就业数据，包括非农就业人口、各行业周平均工资、每小时工资。就业人口是劳工部通过累加各公司企业的雇工人数得出，其中含有对兼职人员的重复计算。实际交易中，市场更重视就业人口的影响。

失业率和就业人口的数据与经济状况的变化有一定的滞后性，预测数据变化的难度很大。在实际市场中，经常发生数据结果与市场预测出入较大的情况，也就引起市场价格的剧烈波动，投资者最好在每次数据公布前离场观望，以避免因数据的较大变化而带来意外损失。通常市场重视的是该组数据中的就业人数和失业率。

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经常项目收支数据                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        经常项目（ＣｕｒｒｅｎｔＡｃｃｏｕｎｔＢａｌａｎｃｅ）用来衡量一国商品、劳务以及特定金融交易的收支余额，是最具综合性的对外贸易指数。经常项目是国际收支平衡表中最重要的部分，具体内容包括三项：贸易收支、非贸易收支和转移支付。国际收支平衡通常是一国政府进行宏观经济调控的重要目标，其中的经常项目可以反映出一国的贸易状况，同时，也与汇率的 变化有着密切的联系。如果一个国家的经常项目出现巨额逆差的话，则显示该国的进口大于出口，本国对外国货币的需求增加，于是相对于外国货币而言，本国货币的汇率会出现下跌的趋势。

[ 本帖最后由 mjy 于 2007-10-12 16:11 编辑 ]

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个人收入                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        代表个人从各种来源所获得收入的总和，包括了薪资、租金收入、股利股息、社会福利收入、失业救济金、保险等等。
是由美国商务部的经济研究分析局负责搜集、统计。资料来源包括了：工资或薪水（来自劳工局或各行业工会）、社会福利资料（社会福利管理局与退伍军人管理局）、股利股息（随机抽样），然后加以加权统计。
通常，个人收入指针发表后一个星期，将公布实质个人收入（REAL INCOME）。所谓实质个人收入，即是将名目上个人收入的数字经过通货膨胀率的调整。
此外，个人收入发表的同时，个人消费支出、个人储蓄率两个相关统计数据也一起公布。由于这些数据在GNP的统计中是相当重要的组成成分，专家可据此预测GNP可能变化的幅度 。

[ 本帖最后由 mjy 于 2007-10-12 16:12 编辑 ]

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采购经理人指数

采购经理人指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，美国在采购经理人指数数据上有两个不同数据：全美采购经理人协会指数NAPM和芝加哥采购经理人指数。NAPM与芝加哥采购经理人指数分别在前后两天公布。相对来讲市场较为重视NAPM的公布结果。


全美采购经理人协会每月向全美50个州21个行业的250多家制造业企业发放问卷调查，内容涉及企业有关产品生产、订单、存货、厂家表现以及就业情况等五方面的一系列问题，从而得出每一家企业在每一方面的处于上升、下降和不变的结果，通过计算每一个方面不同结果企业所占比例后，得出这五个方面的扩散指数。扩散指数计算公式如下：

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扩散指数=上升百分比-下降百分比+（不变百分比&）

然后将这五个扩散指数按照一定的权重比例扣除季节等影响因素后得出采购经理人指数。

具体权重比例如下：

A.产品生产权重比例25%

B.订单权重比例30%

C.存货权重比例10%

D.厂商表现权重比例15%

E.就业情况权重比例20%

通常采购经理人指数以50%为分界线，原因十分简单，假设所有企业都认为目前情况没有变化，则按照扩散指数的计算公式：

扩散指数=0%-0%+（100%&）=50%

因此当采购经理人指数处于50%时，表示制造业整体规模不变；低于50%显示制造业整体规模趋于萎缩，高于50%被认为是制造业的扩张。当采购经理人指数高于60%时，通常被认为是经济开始有过热倾向。

采购经理人指数为每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视数据所反映的具体结果。在一般意义上讲采购经理人指数上升，会带来美元汇价上涨；采购经理人指数下降，会带来美元汇价的下跌。