一条道走到底 伯南克与格林斯潘决裂

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尽管美国经济面临来自金融市场跌宕起伏的极大挑战，但在与通胀作战中，美联储(FE
D)主席伯南克(Ben S. Bernanke)未表现出一丝一毫的松懈。

美联储周二宣布将利率维持在5.25%不变，同时称通胀依然是经济最大的风险，对市场
的期望置若罔闻，即展示一个更加平衡的风险评估。毫无疑问的是，美联储此举是为了
避免造成市场认为美联储将降息的误解。

美国宏观经济顾问公司(Macroeconomic Advisers LLC)经济学家，美联储官员前政策顾
问Brian Sack指出，美联储依然视控制通胀与通胀预期为首要任务。

与格林斯潘彻底决裂

在这一点上，伯南克做出了与美联储前主席格林斯潘(Alan Greenspan)的完全决裂。在
制定货币政策时，格林斯潘特别突出金融市场稳定方面的重要性。

受次级抵押贷款违约率不断攀升导致信贷市场收紧影响，自7月份创下历史高点以来，
美国股市已缩水1.26万亿美元，市场波动性也升至2003年4月以来最高水平。

美银证券(Banc of America Securities)高级经济学家Peter Kretzmer称，美联储发出
的信号非常明了，即金融市场动荡在其自身，并不足以束缚美联储的政策。

格林斯潘曾在6月1日表示，1987年的股灾是其经历的一场“炮火洗礼”。1987年10月1
9日，华尔街经历“黑色星期一”，道琼斯工业股票平均指数全天跌幅达到创纪录的23
%。美联储迅速发表简短声明，承诺向任何处于困境的金融机构提供贷款帮助。

在1998年，美联储开始连续三次快速降息，成功抵御了亚洲金融风暴和一家大型对冲基
金濒临倒闭给美国经济带来的冲击。2001年1月，美联储出人意料地在两次决策会议间
隙中，将联邦基金利率调低50个基点。

与格林斯潘形成强烈对比的是，伯南克自上任以来以连续一年维持联邦基准利率不变，
这是9年中最漫长的“冻结”。

在美联储周二会议结束后，利率期货显示，美联储10月底降息的几率从84%急剧降至58
%。

Alliance Bernstein LP研究主管Joe Carson也指出，同格林斯潘不同，尽管资产价格
下滑，伯南克不会为企业提供短期融资服务。

Carson称，政策不会接应，华尔街正在寻求解决融资之道。

让经济响亮说话

金融波动性的确改变了美联储的风险意识。美联储声明称，经济下行风险已经增加。

芝加哥Mesirow Financial Inc.首席经济学家Diane Swonk称，上述言辞表明美联储离
货币紧缩政策远了一步，但并未向降息靠拢。

Swonk指出，格林斯潘更善于调整应变，而伯南克则一直顺着一条道走。如果经济，而
不是区区债券市场出现大问题，伯南克将会另择道路。

美国官方公布的数据显示，美国第二季度经济增长3.4%，为一年多来最快增速，大幅超
出第一季度GDP增长率0.6%。

经济学家与美联储官员，房产市场将继续抑制美国经济发展，预计美国下半年经济扩张
将减缓，预计平均增长率为2.25%-2.5%。

通胀表现比较温和。数据显示，美国6月核心消费者支出物价上升1.9%，处在安全区域
内。但关键是问题是，伯南克担心中期通胀面临上行风险。

快乐1314

呵呵 让这个记者忽悠外行去吧