中字头个股集体大涨 沪指创40周收盘新高

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证券时报网  2016-10-25

http://stock.qq.com/a/20161025/005437.htm

A股“逢会必跌”魔咒并未上演。周一上证综指小幅高开后，在煤炭、券商、建筑、钢铁、银行等权重股轮番带动下，放量走高，一举站上3100点关口，并创下8月17日以来新高3137.03点，创业板指成功收复2200点。

截至收盘，上证综指涨1.21%报3128.25点，深成指涨0.87%报10842.64点，创业板指涨0.91%报2200.80点，中小板指涨0.81%报7004.89点。两市成交5639亿元，上日成交5055亿元。

A股通常都是用前期的上涨来迎接重大会议的召开。如此一来，当会议真正召开之际，投资者往往借机出货。或者当会议的利好低于市场预期时，股市也会因此而下跌，“逢会必跌”魔咒因此而来。

证券时报·e公司记者统计，自十八届一中全会以来的五次会议中，沪指有三次在会议期间以下跌告终；上涨的两次则分别是2月召开的十八届二中全会，会议期间沪指涨幅为1.71%；另一次是十八届三中全会，沪指涨幅为0.98%。由此可见，尽管跌多涨少，但仍然是涨跌互现，“逢会必跌”的趋势并不明显。

今日盘面上，申万一级行业全线飘红，煤炭板块领涨。建筑材料、非银金融、食品饮料、钢铁、建筑、银行等板块涨幅居前，农林牧渔、电子、纺织服装等板块涨幅靠后。概念股方面，股权转让、债转股、次新股、土地流转等走势活跃。

其中煤炭板块大涨近5%，成全日亮点。24日期市动力煤主力合约1701品种涨停，报625.6元/吨，价格创历史新高。受动力煤期货创上市以来新高的消息刺激，煤炭开采板块强势爆发，中煤能源、平庄能源等5股涨停。

截至收盘，沪深两市涨停49家，其中一字板18家；盘中触及涨停后打开家数为8家；两市上涨5%以上个股有92家，占总交易家数的3%；跌幅在5%以上个股仅有4家。盘后数据显示，资金净流入116.14亿元，券商、银行、建筑、煤炭、基本金属等行业资金流入居前。

中字头个股表现依旧强势，中煤能源、中国电建、中国神华、中国中冶、中国化学等个股涨幅居前。供给侧改革即将一周年之际，国企改革正策马扬鞭再奋蹄。目前共有70多家国资上市公司因筹划重大资产重组停牌，受中国联通为代表的“央企混改6+1试点”以及年内央企总数有望减至百家以内等影响，近期“中字头”概念强劲崛起，国企改革再度成为市场关注的焦点之一。

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3100点之上还有哪些滞涨蓝筹值得关注

腾讯证券 2016-10-25

http://stock.qq.com/a/20161025/005371.htm

昨日上证综指成功站上3100点之上，在煤炭股做多的引领下，中字股、券商、特钢等权重股发力跟随，量能随之放大至2503亿元。“风水轮流转，下次到我家”，在权重股打开了上涨空间之后，A股市场上还有哪些滞涨蓝筹值得关注？

据同花顺统计，今年以来跌幅超过20%而总股本在20亿股以上的股票有127只，这些股票主要集中在房地产、非银金融、交通运输、公用事业、传媒、钢铁、机械设备、化工等板块，这些股票在市场的轮涨行情中，涨幅落后于大盘，后市或有机会得到资金的青睐。

尽管今年国内房地产行业异常火爆，加上举牌等各种热闹戏份，使地产股备受瞩目。不过，统计显示，仍共有14只总股本在20亿股以上的房地产股票今年以来跌幅超过20%，包括荣安地产、绿地控股、中天城投、蓝光发展、万通地产、世联行等，其中绿地控股和蓝光发展今年以来跌幅超过40%。对于地产行业，安信证券认为，考虑到目前机构对地产板块仍然是低配的，投资者对地产板块不宜过度悲观，四季度坚守价值是关键。

非银金融方面，今年以来跌幅超过20%而总股本在20亿股以上的股票有13只，其中中国人寿以21.66%的年跌幅成为上榜的唯一一只保险股，也是该板块上榜股票中唯一一只总股本超过百亿的“巨无霸”，其总股本达到282.65亿股。此外，方正证券、国泰君安、兴业证券、东方证券、西南证券、光大证券和西部证券等券商股今年也表现相对弱势。华创证券认为，部分券商公布了三季报，同时结合此前对券商前三季度的业绩预测，整体来看收入结构正在逐渐趋于合理，同比数据改善明显；另一方面，今年大部分券商均在新的风险控制体系下积极补充净资本，为未来发展筑墙积粮，长远来看，看好整个行业基本面的持续改善。

交通运输行业也有13只股票上榜，主要是海运和港口相关股票。其中，宁波港、中海集运、中国远洋3只股票的总股本在100亿股以上，今年以来的跌幅也均超过30%。此外，该板块上榜的还有中海发展、中远航运、中原高速、日照港、锦州港、营口港等。

公用事业板块总共有11只股票上榜，以电力股为主。其中，中国核电和浙能电力总股本均在100亿以上，今年以来跌幅分别为26.03%和24.52%。其他上榜股票包括华电国际、湖北能源、内蒙华电、粤电力A、京能电力、漳泽电力、节能风电等。对于电力行业，兴业研究认为，随着重磅文件《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》印发，电改顶层文件及配套文件全部出炉，电改正式迈入新阶段，其强调，未来能实现发配售一体化经营的公司将在电力市场中具备更强的竞争力。

其他板块方面，也有一些2014年至2015年那波牛市的明星股上榜，例如机械设备行业的中国中车、中国一重、徐工机械等；电气设备行业的东方电气、上海电气、特变电工等；传媒行业的华闻传媒、凤凰传媒、东方明珠等。这些股票今年以来处于沉寂状态，不排除在蓝筹股打开上涨空间之后，得到资金关注而展开补涨之旅。

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航运股继续疯狂 投资大亨伊坎建议后撤

2016-11-18  证券时报

http://wap.stcn.com/dzb/2016-11-18/901261.html

最近，美股市场出现一个新的风口——航运板块。继15日美股航运板块集体飙升之后，16日继续暴涨，多只股票涨幅超过100%。

在16日美股交易时段，中小型航运股继续疯涨，多只股票仍然出现超过100%的涨幅，其中中环球船务的股价上涨178%；戴安娜集装箱船公司的股价上涨109%，盘中几度暂停交易，其在15日已经上涨154.7%；Globus Maritime的股价则上涨188%，近3天内股价上涨超过700%。

FactSet数据显示，戴安娜集装箱船公司在16日的成交量陡增至1890万股，是过去30天平均交易量的90倍以上。有趣的是，该股才刚刚在11月10日创下历史收盘新低2.19美元。

更疯狂的是，希腊散装航运商DryShips的股价最近一周狂飙2100%，从一周前的4.56美元一度涨超100美元，其股价的异常波动使纳斯达克交易所下令暂停交易，直到公司方面能对股价剧烈的波动提出解释为止。不过，这并未阻止投资者的热情。据海外媒体报道，DryShips股价在16日收盘后的7分钟内继续暴涨64%。

航运股出现不寻常的飙涨主要归结于一系列因素：衡量原物料散装航运运费的波罗的海综合指数（BDI)在美国总统大选前就开始逐步上涨，特朗普胜选后涨势更猛，一口气跃上近1年多以来的新高。市场普遍认为，近期大宗商品价格反弹，航运价格也节节攀升。随着传统的需求旺季到来，全球航运业的境况似乎逐渐好转。

此外，特朗普上台、大宗商品价格持续上涨会带来需求预期的波动，这些因素产生共振可能会带来短期运价暴涨。在竞选时，特朗普承诺将放松管制，重整美国煤矿业，市场预期这种放松监管将使得煤矿的运输量得到增加，并且特朗普潜在的大规模基建计划也将导致大宗商品的运输预期增加。

航运股的表现也让华尔街目瞪口呆。GFI Group首席全球宏观策略师John Spallanzani表示，起初这可能就是一个交易员的妄想，但随着股价的不断上涨，已经引起更多投资者的注意。

不过，富国银行分析师Michael Webber指出，虽然特朗普当选后市场资金更多进入高风险、能源相关资产的趋势正在持续，但这种疯狂表现是暂时的，很快就将出现反转。美国投资大亨伊坎表示，特朗普当选总统以来的美国股市大涨行情可能已经过度，但投资者可以期待这位总统能够帮助改善美国经济。伊坎建议投资者，在涨势如此强劲的时候就应后撤一些，但这并不意味着他看空或看多。当初，美股在特朗普获胜之前应声下挫，创造了买入的良机。

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大类资产回顾与展望：还是蓝筹股最诱人

2017-01-05   证券时报
  
http://wap.stcn.com/dzb/2017-01-05/924742.html

2016年资本市场已经尘埃落定，回顾一年来各细分市场的变化，我们希望从资产的价格波动中寻找市场的驱动力，并对资产的未来表现进行展望，为投资者的市场配置提供建议。

从股票市场来看，最为显著的特征是A股主要指数均为下跌，其中创业板跌幅最大，全年下降了27.71%，上证50指数跌幅最小，为5.53%。相比之下，美国主要三大股指均为上涨，道琼斯工业指数涨幅最高，亚太地区多数指数也表现为上涨，但恒生国企指数则表现为下跌2.75%。欧洲方面，虽然是英国脱欧的风险源头，但英国的富时100指数表现最好，上涨了14.43%，意大利指数则下跌9.9%。

虽然2016年表现欠佳，但是经过一年的调整，A股的估值和基本面已经发生了较大的变化，对投资者的配置吸引力逐步加强。根据彭博资讯数据，截至2017年1月4日，上证综指的市盈率和市净率分别为17.9倍、1.8倍，相比之下，标普500指数分别为21.1倍和2.9倍。如果对比蓝筹股，例如上证50指数10.6倍市盈率和1.39倍市净率，其安全边际更大。

从盈利的角度看，随着PPI的逐步走高，尤其是PPI中生产资料价格的同比增速上行，未来企业的盈利能力和净利润将大概率好转。从宏观数据上看，近期陆续公布的工业企业营收和利润均持续好转，意味着上市公司盈利也会出现提升，盈利的增加为企业提供了较高的估值基础。

债券市场方面，2016年年末相较于2015年年末，国际比较下最明显的特征是中国和美国国债利率抬升，而日本和欧洲债券利率下降。我国利率水平在2016年前期震荡下行，但随着防止金融风险和抑制资产泡沫任务明确，货币政策从之前偏向宽松转向中性，推升市场利率水平。

金融危机之后，为了刺激经济复苏，大多国家都采用货币政策工具，驱使利率下行，推升全球流动性。但是经过数年的发展，货币政策对经济的边际效应逐渐减弱，各大央行开始对货币工具进行反思，由此导致全球政策开始出现转向，2016年下半年，主要国家利率均出现上行，就是明证。预计未来无论是中国，还是国际其他国家，货币政策继续宽松的力度不大，利率水平存在上行压力。

2016年表现最好的资产，非大宗商品莫属。具体品种看，能源化工品表现最为亮眼，其中焦煤价格指数上涨108.32%，涨幅最高，金属价格普遍上涨，多数农产品价格也高于2015年末。三个主要原因导致2016年大宗商品反弹：一是在大宗商品价格持续回落过程中，库存和产能已经逐步出清；二是在产品供给端出现收缩之时，需求端下降低于预期；三是大宗商品的金融属性，导致市场价格反弹过程中吸引资金入场，提升价格回暖速度。

随着市场价格的回暖，前期推动大宗商品价格上行的动力已经减弱，具体品种的供需结构是影响市场未来价格的关键。例如铅锌受供给端影响较大，而在短期内主要供货商尚无复产安排，短缺仍将继续，而铝过剩的格局仍难改善。预计2017年大宗商品市场价格出现分化的概率较高，投资过程中应更加关注具体品种的市场供需结构。

外汇方面，相对美元而言，人民币汇率2016年贬值幅度为6.95%。贬值压力的释放，有利于人民币汇率的估值回归。当前人民币贬值压力依然较大，但从对市场的影响来看，人民币汇率与A股的关系已经减弱，尤其是在2016年下半年，这主要是由于人民币定价机制逐渐完善，市场预期更为充分，对市场和流动性的冲击减弱所致。

通过对各类资产的展望，各市场均受到流动性的影响。全球货币政策继续宽松的可能性在降低，由此导致利率水平上移概率较高，债券市场存在风险。如果全球流动性收紧，大宗商品的价格也将受到压制，但具体品种的供需结构，将主导产品价格，此外人民币汇率也面临较大的压力。虽然市场利率水平的提高，会形成对估值的压制，但我国PPI的上行将推动企业盈利能力好转，为市场提供较高的估值基础，增加了股票市场的配置吸引力。

目前A股的风险依然存在，尤其是在货币政策和流动性方面。从市场来表现看，2016年四季度我国市场的利率水平开始出现上移，A股市场表现为去估值，高估值的创业板下跌幅度较大，相比之下蓝筹股表现的更为坚挺。同时，蓝筹股受益于PPI上行更多，蓝筹股的未来盈利基础更加稳定。整体来看，蓝筹股对投资者的配置吸引力最大。