全球货币新时代的号角

Trend

国际货币基金组织(IMF)现在正在考虑将澳大利亚和加拿大这两个全球主要的大宗商品出产国的货币，即澳元和加元正式列为官方储备资产，这其实是个再明显不过的信号，昭示着新的多货币储备体系即将建立，全球货币新时代即将到来。

　　IMF要求成员国从明年开始在各自的央行外汇储备数字当中正式列入澳元和加元，这看上去似乎并不是多么了不起的事情，但实际上却意味深长。这一要求其实也反映出了105万亿美元的全球货币储备日益多元化的发展趋势，在未来的时间当中，这趋势必然会对全球债券和股票市场产生深远的影响。

　　在此之前，国际货币基金的正式官方储备货币有五种，分别是美元、欧元、英镑、日元和瑞士法郎，而将澳元与加元加入其中，意味着储备货币的发展进入了一个新的阶段。在过去一百五十年历史当中，世界上只有过两种储备货币，一战之前是英镑，近一百年来是美元。

　　尽管在国际货币基金那里，英镑依然是全球第三大储备货币，位置还领先于日元，但是第二次世界大战以来，英镑所走的其实是一条长期下滑的道路。欧元诞生于1999年，是欧元区的单一货币，获得了全球第二储备货币的地位，但是现在也和美元一起接受了与其他更小的货币共享储备身份的安排。

　　其实，现在的官方做法只是对事实的一种追认，因为在储备管理者和私营市场，现实早就已经是如此了。不过，哪怕是这样说，我们也不能否认，国际货币基金的行动在实践的和象征的层面依然都是很重要的，而且还可望鼓励各国官方和民间的资产管理者谋求进一步的多元化。

　　在过去几年当中，哪怕是面对着坚固的美元，澳元和加元的汇率也呈现出相对的强势，在各国央行当中愈来愈受到欢迎，这一方面应该归功于金融危机以来，这两国稳定的经济增长和稳定的银行系统表现，一方面也和他们的大宗商品资源有很大的关系。根据非正式估计，全球各国央行的外汇储备当中，这两种货币大约各有600亿美元左右。

　　相对而言，各国央行手中的中国人民币、韩元和新加坡元则数量较少。国际货币基金组织的新名单和以前一样，亚洲货币只有日元一种，这也充分反映了亚洲货币作为正式储备资产，依然是个小角色的现实。

　　作为未来可能的储备货币，人民币已经引起了广泛的关注。可是，人民币要真正获得这样的地位，还需要一些时间，这首先就是因为，人民币还不是真正完全自由兑换的。尽管全球大概已经有十家到十五家央行在持有人民币，但是作为储备货币，人民币的比重不仅仅不及澳元和加元，甚至也不及斯堪地纳维亚国家的货币。

　　在这个周末，中国银行(2.78,0.02,0.72%)行长周小川表示：“对于央行而言，人民币的下一步行动就是逐步改善人民币的可兑换性……我们会实现这一点，我们正在想着这个方向前进，我们还需要进一步改革，还需要放松一些管制。”

　　周小川下个月就将在行长的职位上任满十年了，外间都预计他很快就将退休。现在大家最关心的就是，中国领导层会给予周的继任者以多大的空间，让其谋求进一步的金融自由化。

　　储备名单的变化其实也是国际货币基金全方位努力在一个领域的体现，他们和二十国集团及巴塞尔的金融稳定委员会密切合作，正在进一步扩张和深化其对世界经济的统计覆盖。

　　在2007年至2008年的金融崩溃发生之前，国际货币基金并没有能够做出充分的警告，正因为如此，国际货币基金才在谋求进一步的改善，他们相信，只要做得够好，不同成员国的资产及债务情况，跨国金融互动等等就能够提供有价值的早期信号，预报经济变化。

　　扩张其外汇储备构成数据库(COFER)的基础，这也是国际货币基金过去十八个月以来引人注目的筹备工作的成果。一些领先经济体总是习惯性地隐藏自己的外汇储备情况，国际货币基金保证，会继续维持各个国家的具体储备情况的保密性，于是，哪怕瑞士、英国和俄罗斯等之前在这方面总是讳莫如深的国家，现在也开始提供细节了。

　　COFER于1995年创建以来，全球外汇储备的总规模已经从1万4000亿美元猛增到今年第二季度结束时的10万5000亿美元，这主要是新兴市场国家和其他亚洲经济体外汇储备猛增的结果。

　　美元的地位大大削弱，2001年的峰值是71.5%，而2012年只有不到62%了。在五大标准储备货币之外，“其他”货币的重要性也有所增加，比重从2001年的1.3%增长到了现在的5.3%，大约3100亿美元。

　　国际货币基金组织承认，COFER数据库在反映外汇储备的多元化方面还是不够充分的，因此他们在过去一年当中与191个成员进行了沟通，希望对统计进行更新，包括重要的中国储备数据，后者并不向国际货币基金通报自己的储备细节。在全部这些成员当中，有63个参与了随后的调查。除了五大储备货币之外，调查还披露了十种其他货币的数据，后者显示，迄今为止，澳元和加元是其中最为重要的。

　　国际货币基金组织试图希望能够得到不向COFER提供数据的国家的更多资料，比如中国这样的重要国家，但是这一次，他们的努力还是失败了。在超过40个成员手中，还有大量所谓的未报告储备，持有者并不提供其具体的货币构成，只能知道其总规模为4万7000亿美元，占全球总量的44.5%。目前，国际货币基金并没有宣布向COFER报告数据的成员的具体名单，但是这一点估计未来会有所变化。

中国相信，将数据提供给COFER，将泄漏他们的外汇储备秘密，最重要的，就是其成分不断的具体变化。　　不过，官方报纸《中国证券报》还是部分揭开了中国外汇储备(目前已经达到3万亿美元)的面纱，他们2010年报道称，中国的外汇储备中，65%是美元，26%是欧元，5%是英镑，35是日元。那时专家就开始推测中国可能会逐渐增加透明度，只是到现在推测还都没有变成现实。　　澳大利亚储备银行已经在提供其他国家的澳元储备数据了，这是根据对各央行的调查汇编的，显示有15家央行确认自己持有澳元，还有8家可能持有。　　一些国家如芬兰、巴西和瑞士等，自己提供了自己的澳元储备数据。根据澳大利亚方面的数据，已经确认的正式澳元储备略低于400亿美元。再加上其他可能持有澳元的国家和地区，比如马来西亚和香港等，澳元储备的总规模大致在600亿美元左右。加元的情况也大致相当。

slowblue

期待人民币也进去的那一天