保罗·沃尔克传记：金石为开

老浪一期

全球金融危机毁灭声誉就跟毁灭财富一样高效。艾伦·格林斯潘、罗伯特·鲁宾、Sanford Weill、Richard S. Fuld Jr.、James E. Cayne——羞愧者的名单几乎无穷无尽，真正的英雄却少之又少。然而，有一个人却逆势而上，在危机中赢得了人们的尊敬和钦佩。而现在，随着人物传记《沃尔克：金石为开》（Volcker: The Triumph of Persistence）的出版，保罗·沃尔克终于得以向世人细致呈现其如何成就辉煌一生。

纽约大学斯特恩商学院教授William L. Silber并不属于典型的人物传记家，而是更像一名技术专家。在他为沃尔克撰写的“职业生涯传记”一书里，Silber基本上只聚焦于沃尔克从事公共服务的那些年间。在这里，我们看不到任何有关沃尔克私人生活的信息：譬如，他的婚姻，以及两个小孩的出生。即便是对他担任Wolfensohn & Company高管8年的这段经历，Silber也仅书写了寥寥几段。如果你想要看的是沃尔克肖像画，那么另一本书可能更适合你：Joseph B. Treaster 2004年所作《保罗·沃尔克：制造金融传奇》（Paul Volcker: The Making of a Financial Legend）。

另一方面，对于那些痴迷于黄金价格和外汇汇率，以及FOMC会议记录的政策学究们来说，这本书却是一个宝库。如果一个人对国际汇率政策缺乏足够了解，那么他将难以跟上本书对沃尔克1969-1974年任职于财政部期间的长篇报道。但有一个主题是明确的：就是在这些年间，沃尔克成为了一位国际金融重量级人物，并因其作为一名人民公仆的正直廉洁形象而为人称道。

Silber对沃尔克本人进行了42次访谈。本书的核心内容，是围绕沃尔克1979-1987年担任美联储主席期间的这段经历展开。此外，本书还覆盖了奥巴马总统任期内推出的沃尔克规则。

尽管有观点认为，沃尔克规则不过是后危机时代金融改革的一个脚注，但Silber并不这样认为。显然，Silber十分崇拜其传记主人公。在1980年的一次美联储会议上，沃尔克思考了通胀预期、资本状况和银行“以流动性为续”等主题，他的言论被描述为“配得上莎士比亚戏剧主人公的独白”。

时至今日，从沃尔克的视角出发，来重温20世纪80年代早期的严峻画面，这仍令人着迷。当时的市场的确发了疯：1980年4-6月期间，主要利率从20%跌至12%，黄金价格上涨了30%。这些数字放在今天是无法想象的，对今天的交易员来说，即便是1%的变动都足以让他们兴奋不已。

不过，沃尔克的其他经历却与今天颇为相似。1981年，他担心美联储成为“市场上的唯一游戏”，因为在财政政策方面，美联储得不到财政部的任何援助。今天的伯南克也会这么说。1984年，为拯救濒临破产的伊利诺大陆国民银行（Continental Illinois），沃尔克推出了几十亿美元的银行救助项目，而这遭到了当时美国联邦存款保险公司（FDIC）主席William M. Isaac的阻力；24年后，时任FDIC主席的Sheila C. Bair同样不喜欢此类项目，而她也被要求采取类似行动，且需要承担更大规模的损失。

沃尔克开设的先例要更少一些。例如，他从未因认为失业率过高而降息。不过，在出现银行业危机之时——引发这场危机的主要原因在于美联储监管不力——他突然决定必须降息，以帮助拯救金融行业。他说：“也许我们必须采取一些非常规措施。”

在一个美联储主席不断被各路理论家抨击的时代，沃尔克的实用主义令人印象深刻：沃尔克远非坚定的反通胀斗士，他不会为抑制物价走高而不惜任何代价维持高利率，他总是愿意打破自我强加的规则。更重要的是，沃尔克最具革命性的创新——美联储设定了三年的货币数量目标，而非利率目标——本身就是一项相当务实的行动：他从未拥有像Milton Friedman那样的真正货币主义者的支持，也从未真正想要得到它。

沃尔克的确取得了非凡成就。他们说过，这一切不可能做到：1980年，经济学重量级人物——保罗·萨缪尔森、肯尼斯·阿罗、亨利·考夫曼——均声称美联储无法降低高达12%的通胀率。但就在6年内，沃尔克将之降低到了3.4%。

从某种意义上来说，在沃尔克一直想要但却从未得到的工作背后，正是他的最大荣誉所在。从尼克松到奥巴马，各任总统都曾考虑过让沃尔克出任财政部长一职，但最后却无一实现，理由只有一个：他一直忠于内心说话，无法完全与总统政见相容。沃尔克的忠诚从不会单单给予个人或是某个政治党派。也许，这比任何具体行动都更能解释为什么沃尔克保留了他的正直，而许多人却已把它弄丢。