丹麦的负利率实验吸引世界目光

HERCYNA

丹麦的负利率实验吸引世界目光

FT：在金融危机以来的所有非常规措施中，有一种却鲜有人论道，那就是，丹麦的负利率政策。
为了维持本国货币与欧元的汇率绑定，丹麦央行上个月将其对银行业的主要存款利率，即存单利率（CD rate），下调至-0.2%。
丹麦央行几乎别无选择。由于投资者寻找欧元区以外的“避风港”，这使得他们涌现丹麦克朗——一种与欧元不存在风险关联、且能够在欧元解体时以较低成本提供保护的货币。
由于率先步入负利率，因此丹麦央行成了全球央行的关注对象。丹麦的政策制定者们自嘲说：“我们从来也没有像现在这样受到关注。”
瑞典央行曾在2009-10年间短暂实施过负利率，但即便如此，负利率仍是一片新奇领域。不过，其他央行可能很快会加以效仿。其中，欧洲央行近期已下调存款利率至零，并警告说可能下调利率至负值。
由于银行业迟迟不愿放贷，因此，欧洲的政策制定者们对可能促使银行业放贷的措施很感兴趣。
太平洋投资管理公司的Thomas Kressin评论说，丹麦央行正在试验负利率的影响。他说：“丹麦克朗之所以受欢迎，是因为欧元不受欢迎。全世界的投资者都在寻找安全资产，甚至愿意为此接受负利率。”
目前为止，丹麦央行此举带来的经济冲击尚不明确。7月是斯堪的纳维亚人的休假月，因此央行方面的常规数据不多。不过官方承认，负利率已对银行业造成负面冲击，受冲击金额约为3亿丹麦克朗（4000万欧元）。
丹麦银行业在央行有约2000亿丹麦克朗的存款。尽管丹麦央行已经提高了银行业可存放在现金账户（该账户下的存款利率为零）下的资金额度——将之从230亿丹麦克朗提高到700亿，但这仍然只覆盖到了一部分银行业存款。对于其他部分，银行业仍需向央行支付“存放费”。
包括央行银行家在内的银行高管们知道，欲弥补央行负存款利率带来的损失，银行业需要提高他们的贷款利率，因为其不可能也向客户推行负存款利率。
丹麦最大银行Danske Bank的执行长Eivind Kolding本月表示：“我们给客户提供的存款利率已经是零，就不可能再降低了。我们必须通过其他途径来弥补损失，因此我们提高了贷款利率。”
丹麦的政府债券收益率也已步入负值，这使得银行业通常的赚钱方式更加复杂化。周四的丹麦两年起国债收益率史无前例地跌至负值，为-0.22%。
Kressin说：“利率一直降到零的过程中，货币政策都是极度宽松的。但在零以下，在某种程度上其实是收紧了政策，因为你对银行系统施加了成本。”
丹麦对其汇率绑定制度的强烈捍卫意味着该国可能进一步步入负利率区域，特别是如果欧洲央行进一步降息的话。不过鉴于丹麦经济体的相对规模较小，且该国实行的是汇率绑定政策，部分人已经开始质疑，其他央行究竟能从丹麦身上学到多少东西。
Kressin说：“要说欧洲央行真能够从丹麦身上学到东西，这在我看来，有些言过其实了。”

HERCYNA

评论：保险柜大卖〉？

slowblue

保险柜替代不了银行，尤其是信用货币时代。

lxt

负利率真有些扯蛋。真不如把钱换成黄金，也好保存。

slowblue

投资周期性是由央行制度决定的，央行与银行的关系导致银行绑架政府，负利率割裂了央行和银行的纽带，也许这种尝试性的方法会带来意想不到的结果呢。

lxt

难道说这世界上就没有能保值、增值的资产，大家都在想办法怎么少输一点。真这样对于缓解全球过大的贫富差距是个好消息！

slowblue

回复 6# lxt


   黄金不就是长期保值的工具嘛，至于增值，那就得动脑筋投资了，不然不等于不劳而获嘛。